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L’histoire peut être extrêmement déséquilibrée à court terme, mais elle aura tendance à l’être à long terme ; certaines parties du monde peuvent sembler équilibrées, mais le tout est souvent déséquilibré.

En équilibre, nous devons être attentifs aux risques ; en déséquilibre, nous devons rechercher des opportunités.

Comme le préconise le « Huangdi Neijing », si l'on gère bien l'équilibre, on peut guérir les maladies avec de petites choses et gouverner le pays avec de grandes choses. Au contraire, une société déséquilibrée, comme un corps déséquilibré, provoquera tôt ou tard un déséquilibre. crise.

Risques en équilibre, opportunités en déséquilibre

L'équilibre ou le déséquilibre dépend de l'objectif que vous poursuivez : si vous aspirez à l'harmonie et au bonheur, alors maintenir l'équilibre est crucial, mais si vous vous concentrez sur la différenciation, le déséquilibre apportera des opportunités et permettra aux gens de se démarquer.

Dans le monde des affaires, les points douloureux représentent un déséquilibre extrême dans la relation entre l'offre et la demande : là où il y a des points douloureux, il y a des opportunités pour l'entrepreneuriat et plus le problème est douloureux, plus les bénéfices seront générés s'il est résolu ;

Au cours des dernières années, de jeunes amis confus m'ont souvent demandé quelle était l'orientation future des investissements et la voie entrepreneuriale ? Je pose souvent tour à tour deux questions clés :

Tout d’abord, dans quels domaines aiment-ils et dans lesquels ils sont bons ?

Deuxièmement, quels sont les goulots d’étranglement et les problèmes qui doivent être résolus ?

L'intersection de ces deux pourrait être la meilleure opportunité entrepreneuriale à l'avenir - parce qu'être bon dans ce domaine facilite la réussite des gens, et l'aimer augmentera le bonheur. Être à la fois réussi et heureux est une vie heureuse et résout les goulots d'étranglement et la douleur. points, générera une énorme valeur commerciale et une valeur sociale.

Tout comme Pinduoduo a fourni des produits extrêmement rentables, est devenu un leader en termes de coûts dans le secteur de la vente au détail, a adopté l'énorme demande de déclassement de la consommation et sa valeur marchande a dépassé Alibaba, l'hégémon du commerce électronique de l'année, Huang Zheng a également récemment est monté à bord de l'homme le plus riche de Chine.

De même, le succès de Meituan et de Tencent est également dû à la résolution des goulots d’étranglement et des problèmes sociaux.

Théoriquement, si l'offre et la demande de l'économie peuvent être équilibrées, il n'y aura pas de cycle économique. Cependant, en pratique, quel que soit le cycle du capital, le cycle des stocks ou le cycle à long terme de l'immobilier, cela finira par se produire. par l’aveuglement des participants, auquel s’ajoutent des erreurs de jugement, de l’avidité ou de la panique. Cela provoque une expansion ou une contraction excessive (comme la récession financière qu’a connue le Japon), provoquant des bulles ou des récessions économiques, et le cycle recommence encore et encore.

Comme l'a souligné Gu Hongming, économiste bien connu chez Nomura Securities, il existe des cycles yin et yang. Le cycle yin se rétrécit, le gouvernement doit donc augmenter les mesures de relance budgétaire et les investissements monétaires, tandis que le cycle yang se développe. Pour éviter une surchauffe, il faudra peut-être freiner les politiques budgétaires ou monétaires.

Le cycle yin adopte la politique du cycle yang. Par exemple, pendant la récession économique, le gouvernement n'augmente toujours pas les mesures de relance budgétaire et ne correspond pas aux prescriptions. Non seulement il ne peut pas guérir la maladie, mais cela sera contre-productif, aggravant la maladie et la maladie. exacerbant le choc cyclique.

Il convient de noter que l'économie chinoise a un caractère fortement cyclique. Selon nos estimations, plus de 60 % des actions constituant l'indice Hang Seng appartiennent à des secteurs cycliques. Un secteur immobilier affectera plus de 50 secteurs. prospérité et disgrâce. ——Lorsque l'immobilier est en plein essor, les industries connexes telles que la finance, l'acier, le ciment, les matériaux de construction, la décoration intérieure, l'électroménager, la logistique et même l'automobile prospéreront, mais lorsque le secteur immobilier entrera dans une période de déclin, toute la chaîne industrielle s'effondrera, provoquant un effondrement de l'économie.

Une structure industrielle déséquilibrée, associée à un investissement en capital déséquilibré, ne peut pas créer un développement économique équilibré. La situation actuelle est le résultat inévitable de la superposition de ces deux déséquilibres.

Tout comme le déséquilibre du yin et du yang en médecine, de nombreuses crises dans la vie et dans la carrière commencent souvent par un déséquilibre.

Qu'il s'agisse d'investir, de démarrer une entreprise ou de rechercher le bonheur, peu importe dans la chaîne financière, le modèle commercial ou mentalement ou même émotionnellement, vous devez vous méfier des déséquilibres, car les déséquilibres sont souvent annonciateurs d'une crise, et lorsqu'une crise survient, sauvez ne peut généralement que Si les symptômes ne sont pas traités, il est souvent trop tard.

Par exemple, dans le monde des émotions, les réponses émotionnelles des hommes et des femmes sont asymétriques. Comme décrit dans « Les hommes viennent de Mars, les femmes viennent de Vénus », les filles sont plus sensibles aux émotions et ont souvent une bonne intuition pour gérer leurs émotions. Premièrement, sur le plan émotionnel, les problèmes sont souvent résolus : les garçons ont des arcs réflexes plus longs, sont plus rationnels et ont souvent un meilleur sens de l'orientation. Résolvez d'abord leurs problèmes et leur humeur s'améliorera naturellement.

Pour la même chose, les filles ont des émotions riches et délicates, et ont tendance à être émotives et excessives, tandis que les garçons sont souvent émotionnellement insouciants et lents. Le déséquilibre entre ces éléments sera à l'origine du conflit entre les hommes et les femmes, et déterminera également si. les émotions peuvent être harmonieuses et heureuses. L'un des nœuds du problème.

Dans le choix du modèle économique, l'équilibre non seulement ne peut pas apporter l'ultime, mais représente aussi souvent le compromis et la modération. Par exemple, Michelin et McDonald's sont deux pôles de modèles commerciaux : le premier met l'accent sur les caractéristiques, mais il est difficile d'obtenir des effets d'échelle, tandis que le second recherche l'échelle, mais ne peut produire que des produits standardisés.

En atteignant l’ultime à chaque extrémité, il est possible de développer une forte compétitivité de base et une forte valeur marchande. Mais si nous recherchons aveuglément l'équilibre et voulons à la fois les caractéristiques de Michelin et la taille de McDonald's, nous ne pourrons peut-être pas gagner en échelle et sacrifier les caractéristiques, car les deux modèles nécessitent des ressources, des organisations, des systèmes et même une intégration organique différents ; l’entreprise équivaut à un vœu pieux.

De nombreuses entreprises et fonds d'investissement ont été confrontés à un tel paradoxe sur la voie de la croissance. Ils ont perdu leurs caractéristiques en raison de leur avidité de croissance à grande échelle et sont finalement tombés dans le piège de la concurrence à deux mains. .Les caractéristiques sont des avantages concurrentiels.Si vous abandonnez des avantages concurrentiels plus précieux pour rechercher des avantages comparatifs, le résultat sera certainement plus de pertes que de gains.

Le déséquilibre rend les gens mal à l'aise, mais il crée des opportunités - les deux extrémités du spectre émotionnel sont la panique et la cupidité. Ces émotions extrêmes conduisent souvent à une réaction excessive, ce qui entraîne une mauvaise évaluation des actifs à risque et devient la meilleure opportunité d'investissement de valeur et de « bénédiction ». déguisement".

L'investisseur légendaire John Templeton était un « investisseur à contre-courant » bien connu. Lorsque l'armée allemande a occupé Paris en 1939, le marché a été rempli d'une atmosphère de panique. La plupart des investisseurs ont vendu leurs titres, provoquant cependant la chute de l'indice Dow Jones ; , a emprunté de l'argent « de manière agressive » pour acheter 104 actions, le prix par action étant d'un dollar ou moins.

Cette décision apparemment folle a dérouté beaucoup de gens, mais après cinq ans de fluctuations importantes, l'investissement de Templeton a été multiplié par près de cinq !

Il est intéressant de noter que nous avons également assisté à une panique similaire sur le marché actuel : selon nos estimations, l'indice Hang Seng est actuellement à un plus bas historique, avec sa valorisation dans la fourchette la plus basse de 5 % de l'histoire, en retard de près de 30 % par rapport à la moyenne historique. % ; et pour chaque point de pourcentage de croissance, les investisseurs sur le marché boursier américain paient 2 à 3 fois plus que sur le marché boursier chinois.

Il n'est pas exagéré de dire que je travaille à Wall Street depuis plus de 20 ans et que je n'ai jamais vu autant d'investisseurs aussi pessimistes quant à l'avenir de la Chine. l’avenir a probablement été entièrement intégré aux prix des actifs. Ici, les actifs chinois sont entrés dans une dépression de valeur unique.

À en juger par l'expérience historique, les émotions extrêmes entraînent souvent des réductions extrêmes, et les réductions extrêmes entraînent des rendements extrêmes.

Plus l'amour est déséquilibré, plus il a de la valeur

Parce que les émotions ne peuvent pas être quantifiées, il existe souvent une asymétrie entre les entrées et les sorties. C'est ce que nous faisons par amour——

Dans l'œuvre originale de Shakespeare, lorsque Roméo et Juliette se sont rencontrés, Roméo avait environ 16 ans et Juliette n'avait que 13 ans. En raison de leur jeunesse, leur amour a été comme un éclair, quels qu'en soient le prix et les conséquences, et à la fin, ils sont tous deux morts. pour l'amour;

Dans "A Dream of Red Mansions", Lin Daiyu n'avait que 17 ans lorsqu'elle était parfumée et belle. Elle était dans la fleur de l'âge avec à la fois du talent et de la beauté, à cause de son amour d'enfance Jia Baoyu, qu'elle avait secrètement été. amoureuse depuis de nombreuses années, mariée à quelqu'un d'autre, elle est morte de désespoir.

L'amour dans les classiques littéraires ne se soucie pas des sacrifices et des récompenses. C'est précisément à cause du déséquilibre qu'il rend les gens navrés et fascinés.

L'amour dans la vraie vie se soucie souvent de tout et prête attention à la symétrie des entrées et des sorties. En conséquence, le taux de réussite est si faible et le taux de divorce est si élevé. À la veille de la Saint-Valentin chinoise, les « Statistiques des affaires civiles pour le deuxième trimestre 2024 » publiées sur le site officiel du ministère des Affaires civiles le 2 août ont montré qu'au cours des premier et deuxième trimestres de cette année, 3,43 millions de mariages ont été enregistrés. enregistrés dans tout le pays et 1,274 million de divorces ont été enregistrés. Le nombre d'enregistrements de mariage au premier semestre de cette année a diminué de 498 000 par rapport à la même période de l'année dernière, soit une diminution d'une année sur l'autre de 13 %...

Il est compréhensible que les garçons apprécient la beauté des filles, mais les hommes ne réalisent peut-être pas que la beauté n'est qu'un avantage comparatif et qu'un bon caractère est un avantage compétitif ; et créer La capacité d'avoir de la richesse est un avantage compétitif ; avoir de nombreux amants n'est qu'un avantage comparatif, mais aimer est un avantage compétitif.

Les avantages comparatifs sont souvent de courte durée, tandis que les avantages concurrentiels durent longtemps. Pour les investisseurs axés sur la valeur, vous pouvez payer une prime pour des avantages concurrentiels, mais avec une remise importante pour des avantages comparatifs. Malheureusement, dans le monde des émotions et de l'investissement, la plupart des gens font le contraire et paient un prix élevé pour des avantages comparatifs pourtant précieux. les avantages concurrentiels sont jetés comme des chiffons. Cela vaut la peine d'y réfléchir.

Le don d'amour est souvent déséquilibré, il est donc précieux - par exemple, les parents nous donnent de l'amour gratuitement et nous le partageons gratuitement avec nos enfants. Dans le monde de l'investissement, la recherche du rendement est souvent considérée comme une priorité absolue, ce qui peut être compréhensible ; mais dans le monde de l'amour, plus l'amour exige des rendements, plus la qualité est faible. Moins l'amour exige des rendements, plus la couleur est pure. et plus la qualité est élevée. Dans ce monde déséquilibré, la capacité d’aimer est un élément essentiel de la compétitivité et un trésor inestimable.

Auteur Ji Weidong｜Picture Visual Chine

À propos de l'auteur : Fondateur et associé directeur de « All-Star Investment Fund ».

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