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A história pode ser extremamente desequilibrada no curto prazo, mas tenderá a ser equilibrada no longo prazo; algumas partes do mundo podem parecer equilibradas, mas o todo é frequentemente desequilibrado.

Em equilíbrio, devemos estar atentos aos riscos; no desequilíbrio, devemos procurar oportunidades.

Tal como defende o “Huangdi Neijing”, se gerir bem o equilíbrio, pode curar doenças com pequenas coisas e governar o país com grandes coisas. Pelo contrário, uma sociedade desequilibrada, como um corpo desequilibrado, mais cedo ou mais tarde causará um. crise.

Riscos em equilíbrio, oportunidades em desequilíbrio

O equilíbrio ou desequilíbrio depende do objetivo que você persegue - se você anseia por harmonia e felicidade, então manter o equilíbrio é crucial, mas se você focar na diferenciação, o desequilíbrio trará oportunidades e fará com que as pessoas se destaquem;

No mundo dos negócios, os pontos problemáticos representam um desequilíbrio extremo na relação entre oferta e procura - onde existem pontos problemáticos, existem oportunidades para o empreendedorismo e quanto mais doloroso for o problema, maiores serão os retornos gerados se for resolvido;

Nos últimos anos, jovens amigos confusos perguntaram-me frequentemente: qual é a futura direcção de investimento e caminho empresarial? Costumo fazer duas perguntas-chave sucessivamente -

Primeiro, em quais áreas eles amam e nas quais são bons?

Em segundo lugar, quais são os gargalos e os pontos problemáticos que precisam ser resolvidos?

A intersecção destes dois pode ser a melhor oportunidade empreendedora no futuro - porque ser bom nisso torna mais fácil para as pessoas terem sucesso, e amar isso aumentará a felicidade. Ser bem-sucedido e feliz é uma vida feliz e resolver gargalos e dores; pontos, gerará enorme valor comercial e valor social.

Assim como a Pinduoduo forneceu produtos extremamente econômicos, tornou-se líder em custos no setor de varejo, abraçou a enorme demanda por redução do consumo e seu valor de mercado ultrapassou o Alibaba, a hegemonia do ano no comércio eletrônico, Huang Zheng também recentemente embarcou no O homem mais rico da China.

Da mesma forma, o sucesso da Meituan e da Tencent também se deve à resolução de gargalos sociais e pontos problemáticos.

Teoricamente, se a oferta e a procura da economia puderem ser equilibradas, não haverá ciclo económico. No entanto, na prática, independentemente do ciclo de capital, do ciclo de inventário ou do ciclo imobiliário de longo prazo, isso acabará por ser causado. pela cegueira dos participantes, mais o erro de julgamento, a ganância ou o pânico, provoca uma expansão ou contracção excessiva (como a recessão do balanço vivida pelo Japão), causando bolhas económicas ou recessões, e o ciclo recomeça uma e outra vez.

Como salientou Gu Hongming, um conhecido economista da Nomura Securities, há yin e yang nos ciclos. O ciclo yin diminui, por isso o governo precisa de aumentar o estímulo fiscal e o investimento monetário, enquanto o ciclo yang se expande. Para evitar o sobreaquecimento, poderá ser necessário travar as políticas fiscais ou monetárias.

O ciclo yin adopta a política do ciclo yang Por exemplo, durante a recessão económica, o governo ainda não aumenta o estímulo fiscal e desadequa a prescrição. exacerbando o choque do ciclo.

É importante notar que a economia da China tem uma forte natureza cíclica. De acordo com as nossas estimativas, mais de 60% das ações constituintes do Índice Hang Seng pertencem a indústrias cíclicas. prosperidade e desgraça. ——Quando o setor imobiliário está crescendo, indústrias relacionadas, como finanças, aço, cimento, materiais de construção, decoração, eletrodomésticos, logística e até automóveis, prosperarão, mas quando o setor imobiliário entrar em um período de encolhimento, toda a cadeia da indústria entrará em colapso, causando o colapso da economia.

Uma estrutura industrial desequilibrada, associada a um investimento de capital desequilibrado, não pode criar um desenvolvimento económico equilibrado. A situação actual é o resultado inevitável da sobreposição destes dois desequilíbrios.

Assim como o desequilíbrio entre yin e yang na medicina, muitas crises na vida e na carreira geralmente começam com um desequilíbrio.

Seja investindo, iniciando um negócio ou buscando a felicidade, não importa na cadeia de capital, no modelo de negócios, ou mental ou mesmo emocionalmente, você deve ter cuidado com os desequilíbrios, porque os desequilíbrios são muitas vezes um prenúncio de crise, e quando uma crise ocorre, resgate geralmente só pode ser feito Se os sintomas não forem tratados, muitas vezes é tarde demais.

Por exemplo, no mundo das emoções, as respostas emocionais de homens e mulheres são assimétricas. Conforme descrito em “Os homens são de Marte, as mulheres são de Vênus”, as meninas são mais sensíveis às emoções e muitas vezes têm uma boa intuição para lidar com as suas emoções. primeiro, emocionalmente, os problemas são frequentemente resolvidos; os meninos têm arcos reflexos mais longos, são mais racionais e muitas vezes têm um melhor senso de direção.

Da mesma forma, as meninas têm emoções ricas e delicadas e são propensas a serem emocionais e excessivamente reativas, enquanto os meninos são muitas vezes emocionalmente descuidados e lentos. O desequilíbrio entre isso será a raiz do conflito entre homens e mulheres, e também determinará se. as emoções podem ser harmoniosas e felizes.

Na escolha do modelo de negócio, o equilíbrio não só não pode trazer o máximo, mas também muitas vezes representa compromisso e moderação. Por exemplo, Michelin e McDonald's são dois pólos de modelos de negócios - o primeiro enfatiza características, mas é difícil alcançar efeitos de escala, enquanto o último persegue escala, mas só pode produzir produtos padronizados;

Ao atingir o máximo em ambos os extremos, é possível desenvolver uma forte competitividade central e valor de mercado. Mas se perseguirmos cegamente o equilíbrio e desejarmos tanto as características da Michelin como a escala do McDonald's, poderemos não ganhar escala e sacrificar características porque os dois modelos requerem recursos, organizações, sistemas e até mesmo culturas corporativas diferentes; empreendimento equivale a uma ilusão.

Muitas empresas e fundos de investimento enfrentaram este paradoxo no caminho para o crescimento. Perderam as suas características devido à sua ganância pelo crescimento em escala e, finalmente, caíram na armadilha de competir com as duas mãos. As características são vantagens competitivas. Se você abrir mão de vantagens competitivas mais valiosas em busca de vantagens comparativas, o resultado será definitivamente mais perdas do que ganhos.

O desequilíbrio deixa as pessoas desconfortáveis, mas cria oportunidades - os dois extremos do espectro emocional são o pânico e a ganância. Essas emoções extremas muitas vezes levam a uma reação exagerada, resultando na avaliação incorreta dos ativos de risco. disfarce".

O lendário investidor John Templeton era um conhecido "investidor contrário". Quando o exército alemão ocupou Paris em 1939, o mercado encheu-se de uma atmosfera de pânico. A maioria dos investidores vendeu, fazendo com que o Índice Dow Jones despencasse; , pediu dinheiro “agressivamente” emprestado para comprar 104 ações, com o preço por ação sendo de um dólar ou menos.

Esse movimento aparentemente maluco confundiu muitas pessoas, mas depois de cinco anos de flutuações significativas, o investimento da Templeton rendeu quase cinco vezes!

Curiosamente, também assistimos a um pânico semelhante no mercado atual - de acordo com as nossas estimativas, o Índice Hang Seng está atualmente num mínimo histórico, com a sua avaliação na faixa mais baixa de 5% da história, ficando atrás da média histórica em quase 30%. %; e para cada ponto percentual de crescimento, os investidores no mercado de ações dos EUA pagam 2 a 3 vezes mais do que no mercado de ações chinês.

Não é exagero dizer que trabalho em Wall Street há mais de 20 anos e nunca vi tantos investidores tão pessimistas quanto ao futuro da China e que o mercado de capitais é exactamente uma máquina de descontos, e a maior parte dos riscos está presente; o futuro provavelmente foi totalmente descontado nos preços dos activos. Aqui, os activos chineses entraram numa depressão de valor única.

A julgar pela experiência histórica, emoções extremas muitas vezes trazem descontos extremos, e descontos extremos trazem retornos extremos.

Quanto mais desequilibrado é o amor, mais valioso ele é

Como as emoções não podem ser quantificadas, muitas vezes há assimetria na entrada e na saída. Isso é o que fazemos por amor——.

Na obra original de Shakespeare, quando Romeu e Julieta se conheceram, Romeu tinha cerca de 16 anos e Julieta tinha apenas 13 anos. Por causa da juventude, o amor deles era como um raio, independentemente do custo e das consequências, e no final ambos morreram. por amor;

Em "A Dream of Red Mansions", Lin Daiyu tinha apenas 17 anos quando era perfumada e bonita. Ela estava no auge da vida, com talento e beleza, no entanto, por causa de seu namorado de infância, Jia Baoyu, que ela era secretamente. apaixonada há muitos anos, casou-se com outra pessoa, morreu em desespero.

O amor nos clássicos da literatura não se preocupa com sacrifícios e recompensas. É justamente pelo desequilíbrio que deixa as pessoas com o coração partido e fascinadas.

O amor na vida real muitas vezes se preocupa com tudo e presta atenção à simetria entre entradas e saídas. Como resultado, a taxa de sucesso é muito baixa e a taxa de divórcio é muito alta. Na véspera do Dia dos Namorados chinês, as "Estatísticas de Assuntos Civis do Segundo Trimestre de 2024", divulgadas no site oficial do Ministério de Assuntos Civis em 2 de agosto, mostraram que no primeiro e segundo trimestres deste ano, 3,43 milhões de casamentos foram registrados em todo o país e foram registrados 1,274 milhão de divórcios. O número de registos de casamento no primeiro semestre deste ano diminuiu 498 mil em comparação com o mesmo período do ano passado, uma diminuição homóloga de 13%...

É compreensível que os meninos valorizem a beleza das meninas, mas os homens podem não perceber que a beleza é apenas uma vantagem comparativa, e o bom caráter é uma vantagem competitiva. As mulheres anseiam por uma vida feliz e valorizam a riqueza dos homens, mas a riqueza também é uma vantagem comparativa; e criar A capacidade de ter riqueza é uma vantagem competitiva; ter muitos amantes é apenas uma vantagem comparativa, mas ser amoroso é uma vantagem competitiva;

As vantagens comparativas costumam durar pouco, enquanto as vantagens competitivas são duradouras. Para investidores de valor, você pode pagar um prêmio por vantagens competitivas, mas com um grande desconto por vantagens comparativas, mas infelizmente, no mundo das emoções e do investimento, a maioria das pessoas faz o oposto e paga um preço alto por vantagens comparativas, no entanto, valiosas; vantagens competitivas são descartadas como trapos. Vale a pena ponderar.

Dar amor é muitas vezes desequilibrado, por isso é precioso – por exemplo, os pais nos dão amor de graça e nós o compartilhamos com nossos filhos de graça. No mundo dos investimentos, muitas vezes é dada prioridade máxima à busca de retornos, o que pode ser compreensível, mas no mundo do amor, quanto mais o amor exige retorno, menor é a qualidade. Quanto menos o amor exige retorno, mais pura é a cor. e quanto maior a qualidade. Neste mundo desequilibrado, a capacidade de amar é uma competitividade central e um tesouro inestimável.

Autor Ji Weidong｜Imagem Visual China

Sobre o autor: Fundador e sócio-gerente do “All-Star Investment Fund”.

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