Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

После более чем годичной очереди на IPO в Совете по инновациям в области науки и технологий компания Sikan Technology (Hangzhou) Co., Ltd. (далее именуемая «Sikan Technology») недавно обновила и представила соответствующую финансовую информацию на Шанхайскую фондовую биржу. и ответил на второй раунд запросов регулирующих органов. На официальном сайте Шанхайской фондовой биржи сообщается, что комитет по рассмотрению листинга Шанхайской фондовой биржи рассмотрит IPO Skan Technology 2 августа.

Lanfu Finance Network отметила, что последняя запланированная сумма сбора средств Sikan Technology составила 569 миллионов юаней, что примерно на 33% меньше первоначальной запланированной суммы сбора средств в 851 миллион юаней. В последние годы рост доходов компании замедлился, а отраслевая конкуренция, с которой она сталкивается, также продолжает расти. Предыдущий крупнейший клиент компании также стал конкурентом. Многие проблемы требуют от Sikan Technology реагирования один за другим.

Рост выручки замедляется, а давление конкуренции резко возрастает.

Согласно проспекту, Sikan Technology является поставщиком комплексных визуальных цифровых 3D-решений, занимаясь в основном исследованиями и разработками, производством и продажей цифровых 3D-визуальных продуктов и систем. Продукция компании в основном нацелена на такие целевые рынки, как крупногабаритные и сложные по форме измеряемые объекты, портативные и эффективные измерения на месте, а также комплексное и эффективное трехмерное моделирование.

На официальном сайте Шанхайской фондовой биржи указано, что Sikan Technology впервые представила свой проспект эмиссии 16 июня 2023 года, то есть более года назад. 30 сентября 2023 г., поскольку срок действия финансовой информации, указанной в документах заявки на выпуск и листинг, истек, Шанхайская фондовая биржа прекратила проверку выпуска и листинга Sikan Technology.

В декабре 2023 года и июне 2024 года Sikan Technology обновила и представила соответствующую информацию, а также ответила на письмо-запрос второго раунда проверки Шанхайской фондовой биржи в июле.

Согласно данным проспекта, с 2021 по 2023 год выручка Sikan Technology составила 161 млн юаней, 206 млн юаней и 272 млн юаней, что на 76,01%, 27,92% и 31,88% больше по сравнению с предыдущим годом соответственно. по-прежнему сохраняется рост, темпы роста значительно замедлились. За тот же период компания получила чистую прибыль, причитающуюся материнским компаниям, в размере 68 миллионов юаней, 78 миллионов юаней и 114 миллионов юаней соответственно.

Sikan Technology признала, что, хотя выручка и чистая прибыль компании быстро выросли по сравнению с зарегистрированными на бирже компаниями в той же отрасли, операционная прибыль компании относительно невелика, а ее способность противостоять рискам относительно слаба.

С 2021 по 2023 год валовая прибыль Sikan Technology составит 77,01%, 76,4% и 78,38% соответственно, в то время как средняя валовая прибыль сопоставимых компаний отрасли (с 2020 по 2022 год) составит около 53%. Регулирующее агентство также поставило под сомнение рациональность более высокой валовой прибыли в своем письме-запросе. В ответном письме Sikan Technology лишь заявила, что существуют различия в структуре доходов компании и структуре продукции.

Sikan Technology также отметила в проспекте, что на прибыльность компании и валовую прибыль от основного бизнеса влияют конкурентоспособность технологий продукции, структура продаж продукции, стадия развития разделенных отраслей, структура рыночной конкуренции, рыночный спрос и предложение, стратегия рыночных продаж и т. д. влияние факторов.

Sikan Technology испытывает еще большее давление, особенно с точки зрения рыночной конкуренции. С одной стороны, ZEISS, HEXAGON и другие международные гиганты в области промышленных измерений участвуют в области 3D-визуальной оцифровки посредством внутреннего развития и развития, слияний и поглощений отечественных и иностранных участников торгов, а также участвуют в конкуренции на отечественных и зарубежных рынках. рынки, с другой стороны, отечественные предприятия Ухань Чжунгуань, Сяньгуй и т. д. Lin 3D и другие также имеют глубокие знания в области 3D-визуальной оцифровки. Кроме того, компания Xingchuang, пионер портативного оборудования для 3D-сканирования и ведущая зарубежная компания, по-прежнему активно внедряет сопутствующие продукты и совершенствует свою рыночную сеть продаж. Можно видеть, что отечественные и зарубежные конкуренты Sikan Technology сформировали определенные дифференцированные конкурентные преимущества в своих соответствующих технических областях.

В связи с быстрым развитием отрасли и ускорением присутствия отечественных и зарубежных конкурентов или потенциальных конкурентов в соответствующих сегментах рынка может возникнуть определенное давление на развитие рынка и продажи Sikan Technology. Если компания не сможет рассчитывать на свои дифференцированные конкурентные преимущества в будущем или если развитие рынка будет меньшим, чем ожидалось, цена реализации и валовая прибыль продукции компании могут оказаться под большим давлением, что, в свою очередь, приведет к значительным недостаткам. к масштабу деятельности компании, рентабельности и стабильности доходов.

Следует отметить, что, хотя валовая прибыль выше, чем у конкурентов, инвестиции Sikan Technology в НИОКР немного уступают инвестициям конкурентов. В проспекте указано, что уровень расходов Sikan Technology на НИОКР в период с 2021 по 2023 год составит 14,48%, 17,82% и 17,78% соответственно. Уровень расходов на НИОКР Shinling 3D в той же отрасли в последние годы оставался стабильным и составлял более 25%. Средний уровень расходов на НИОКР других сопоставимых компаний в последние годы составлял 18,31%, 19,68% и 20,25% соответственно. Sikan Technology «более скупы», чем ее коллеги, в инвестициях в НИОКР, и в настоящее время неизвестно, как она может получить конкурентное преимущество.

Получение «удара в спину» от крупнейшего клиента

Помимо необходимости противостоять растущему конкурентному давлению, Sikan Technology также страдает от потери крупных клиентов.

В период с 2021 по 2023 год выручка Sikan Technology от пяти крупнейших клиентов составит 23,1548 млн юаней, 35,0597 млн ​​юаней и 29,2770 млн юаней соответственно, что составит 14,38%, 17,02% и 10,78% операционного дохода соответственно. низкий.

В 2023 году доля продаж Sikan Technology пяти крупнейшим клиентам снизится, в основном из-за истечения срока действия соглашения о сотрудничестве ODM с Zeiss Gomu, ее первоначальным основным клиентом, а также снижения продаж в 2023 году.

Понятно, что Zeiss Gomu был переименован после того, как Carl Zeiss Group приобрела немецкую Gomu Co., Ltd. Carl Zeiss Group, ведущая в мире немецкая компания по производству оптики и оптоэлектронного оборудования, ускоряет внедрение продуктов для бесконтактного 3D-сканирования посредством независимых исследований и разработок, слияний и поглощений или сотрудничества ODM, одновременно используя преимущества транснациональных компаний.

В проспекте указано, что с 2020 по 2022 год доля доходов пяти крупнейших клиентов Sikan Technology составляла 14,84%, 14,38% и 17,02% соответственно. Среди них Zeiss Gomu всегда был крупнейшим клиентом компании с долей дохода 6,49%. %, 8,15%, 7,54%. Однако Zeiss Gomu не продлила контракт после истечения срока действия соглашения в ноябре 2022 года. Компания даже начала исследования и разработку портативных лазерных 3D-сканеров, а в первой половине 2023 года запустила портативный сканер T-SCANhawk2 собственной разработки. лазерный сканер. Очевидно, что у Zeiss Gomu и Sikan Technology сложились определенные конкурентные отношения.

Хотя Sikan Technology заявила, что у компании больше конкурентных преимуществ и что соответствующая конкуренция не окажет серьезного негативного влияния на рост бизнеса компании, бывший крупнейший клиент мгновенно стал конкурентом компании, что в определенной степени отражает конкуренцию продукции Sikan Technology. порог недостаточно высок, а заменяемость сильна.

Объем привлеченных средств сократился более чем на 30%

В проспекте, представленном в июне прошлого года, Sikan Technology планировала привлечь 851 миллион юаней, из которых 197 миллионов юаней будут использованы для проектов по расширению мощностей цифровых продуктов 3D-видения и автоматизированных систем контроля, 343 миллиона юаней будут использованы для центров исследований и разработок и штаб-квартир; Проект строительства здания; 111 миллионов юаней будет использовано для реализации проектов строительства базы маркетинговой и сервисной сети; 200 миллионов юаней будут использованы для пополнения оборотного капитала.

Однако в последнем проекте, представленном Sikan Technology, компания Sikan Technology внесла существенные коррективы как в инвестиционные проекты, так и в объем привлекаемых средств. Среди них «Проект строительства здания центра исследований и разработок и штаб-квартиры» был адаптирован к «Проекту строительства базы центра исследований и разработок», а сумма привлеченных средств была скорректирована с 343 миллионов юаней до 285 миллионов юаней «сети маркетинга и обслуживания»; «Проект базового строительства» был скорректирован так, чтобы осуществляться за счет собственных средств компании. Капитальное решение больше не будет рассматриваться как проект по сбору средств; в первоначальном проекте дополнительного оборотного капитала потребности в капитале, необходимые для ежедневных деловых операций, будут скорректированы до собственных средств, запланированные к сбору средства также будут скорректированы с 200 млн юаней до 87,2 млн юаней.

В целом за год с тех пор, как компания Sikan Technology подала заявку на листинг, общая сумма привлеченных средств сократилась с 851 млн юаней до 569 млн юаней, сократившись почти на треть.

Очевидные изменения в инвестиционных проектах и ​​объемах привлеченных средств могут быть вызваны главным образом опасениями регулирующих органов по поводу рациональности сбора средств Sikan Technology. Прежде всего, еще есть много возможностей для улучшения коэффициента использования мощностей Sikan Technology. В 2023 году коэффициент использования мощностей портативных 3D-сканеров, цветных 3D-сканеров и других продуктовых линеек компании составит около 80%, что не соответствует действительности. полностью использован.

Во-вторых, Sikan Technology, возможно, сейчас не испытывает недостатка в деньгах. В 2022 году компания за счет собственных средств приобрела ряд коммерческих объектов и провела ремонтные работы. За последние два года денежные средства компании составили 291 млн юаней и 288 млн юаней соответственно, в основном это банковские депозиты. Кроме того, обязательства компании на конец 2023 года составляли 87,7965 млн юаней, из которых 80,949 млн юаней составляли текущие обязательства. Коэффициент текущей ликвидности в последние годы также значительно превысил безопасное значение, что свидетельствует о том, что компания не испытывает недостатка в деньгах.

Какова цель выбора публичного финансирования для финансирования, когда нет недостатка в деньгах? Lanfu Finance Network продолжит следить за ситуацией.