Nachricht

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Nachdem Sikan Technology (Hangzhou) Co., Ltd. (im Folgenden als „Sikan Technology“ bezeichnet) mehr als ein Jahr lang auf einen Börsengang im Science and Technology Innovation Board gewartet hatte, wurden kürzlich relevante Finanzinformationen aktualisiert und an die Shanghai Stock Exchange übermittelt und antwortete auf die zweite Runde behördlicher Anfragen. Aus der offiziellen Website der Shanghai Stock Exchange geht hervor, dass das Listing Review Committee der Shanghai Stock Exchange den Börsengang von Skan Technology am 2. August prüfen wird.

Das Lanfu Finance Network stellte fest, dass der zuletzt geplante Spendenbetrag von Sikan Technology 569 Millionen Yuan betrug, was einem Rückgang von etwa 33 % gegenüber dem ursprünglich geplanten Spendenbetrag von 851 Millionen Yuan entspricht. Das Umsatzwachstum des Unternehmens hat sich in den letzten Jahren verlangsamt und auch der Branchenwettbewerb hat sich weiter verschärft. Auch der bisher größte Kunde des Unternehmens ist zu einem Konkurrenten geworden. Viele Herausforderungen erfordern eine Reaktion nach der anderen.

Das Umsatzwachstum verlangsamt sich und der Wettbewerbsdruck nimmt stark zu

Laut Prospekt ist Sikan Technology ein Anbieter umfassender visueller digitaler 3D-Lösungen, der sich hauptsächlich mit Forschung und Entwicklung, Produktion und Vertrieb von visuellen digitalen 3D-Produkten und -Systemen beschäftigt. Die Produkte des Unternehmens richten sich hauptsächlich an Zielmärkte wie großformatige und komplex geformte Messobjekte, tragbare und effiziente Vor-Ort-Messungen sowie umfassende und effiziente dreidimensionale Modellierung.

Aus der offiziellen Website der Shanghai Stock Exchange geht hervor, dass Sikan Technology seinen Prospekt erstmals am 16. Juni 2023, also vor mehr als einem Jahr, eingereicht hat. Am 30. September 2023 beendete die Shanghai Stock Exchange die Emissions- und Notierungsprüfung von Sikan Technology, da die in den Emissions- und Notierungsantragsunterlagen erfassten Finanzinformationen abgelaufen waren.

Im Dezember 2023 und Juni 2024 aktualisierte und übermittelte Sikan Technology relevante Informationen und antwortete im Juli auf das Anfrageschreiben der Shanghai Stock Exchange zur zweiten Runde.

Den Prospektdaten zufolge erzielte Sikan Technology von 2021 bis 2023 einen Umsatz von 161 Millionen Yuan, 206 Millionen Yuan und 272 Millionen Yuan, was einer Umsatzsteigerung von 76,01 %, 27,92 % bzw. 31,88 % entspricht Das Wachstum hielt immer noch an, der Anstieg Die Geschwindigkeit hat sich deutlich verlangsamt. Im gleichen Zeitraum erzielte das Unternehmen einen den Muttergesellschaften zuzurechnenden Nettogewinn von 68 Millionen Yuan, 78 Millionen Yuan bzw. 114 Millionen Yuan.

Sikan Technology räumte ein, dass zwar Umsatz und Nettogewinn des Unternehmens im Vergleich zu börsennotierten Unternehmen derselben Branche schnell gewachsen seien, das Betriebsergebnis des Unternehmens jedoch relativ gering und seine Fähigkeit, Risiken zu widerstehen, relativ schwach sei.

Von 2021 bis 2023 betragen die Bruttogewinnmargen von Sikan Technology 77,01 %, 76,4 % bzw. 78,38 %, während die durchschnittlichen Bruttogewinnmargen vergleichbarer Unternehmen der Branche (2020 bis 2022) bei rund 53 % liegen. Die Regulierungsbehörde stellte in ihrem Untersuchungsschreiben auch die Rationalität ihrer höheren Bruttogewinnspanne in Frage. Sikan Technology gab im Antwortschreiben lediglich an, dass es Unterschiede in der Umsatzstruktur und der Produktstruktur des Unternehmens gebe.

Sikan Technology wies im Prospekt auch darauf hin, dass die Rentabilität und die Bruttogewinnspanne des Hauptgeschäfts von der Wettbewerbsfähigkeit der Produkttechnologie, der Produktverkaufsstruktur, dem Entwicklungsstadium der unterteilten Branchen, dem Marktwettbewerbsmuster, dem Marktangebot und der Marktnachfrage, der Marktverkaufsstrategie usw. beeinflusst werden. Einfluss von Faktoren.

Insbesondere im Hinblick auf den Marktwettbewerb ist Sikan Technology einem größeren Druck ausgesetzt. Einerseits sind ZEISS, HEXAGON und andere internationale Giganten im Bereich der industriellen Messtechnik durch interne Kultivierung und Entwicklung, Fusionen und Übernahmen in- und ausländischer Bieter im Bereich der visuellen 3D-Digitalisierung tätig und nehmen am Wettbewerb im In- und Ausland teil Märkte; andererseits haben inländische Unternehmen wie Wuhan Zhongguan, Xiangui usw. auch ein tiefes Layout im Bereich der visuellen 3D-Digitalisierung. Darüber hinaus setzt die Xingchuang Company als Pionier tragbarer 3D-Scangeräte und führendes ausländisches Unternehmen weiterhin aktiv verwandte Produkte ein und verbessert ihr Marktvertriebsnetz. Es ist ersichtlich, dass die in- und ausländischen Wettbewerber von Sikan Technology in ihren jeweiligen technischen Bereichen bestimmte differenzierte Wettbewerbsvorteile geschaffen haben.

Aufgrund der rasanten Entwicklung der Branche und des beschleunigten Einsatzes bestehender oder potenzieller Wettbewerber im In- und Ausland in relevanten Marktsegmenten kann dies zu einem gewissen Druck auf die Marktentwicklung und den Umsatz von Sikan Technology führen. Kann das Unternehmen in Zukunft nicht auf seine differenzierten Wettbewerbsvorteile zurückgreifen oder ist die Marktentwicklung geringer als erwartet, kann dies zu einem stärkeren Druck auf die Verkaufspreise und Rohertragsmargen der Produkte des Unternehmens führen, was wiederum zu erheblichen Nachteilen führt Einfluss auf die Geschäftsgröße, Rentabilität und Umsatzstabilität des Unternehmens.

Es ist zu beachten, dass die Bruttogewinnmarge zwar höher ist als die der Mitbewerber, die F&E-Investitionen von Sikan Technology jedoch etwas geringer sind als die der Mitbewerber. Aus dem Prospekt geht hervor, dass die F&E-Kostensätze von Sikan Technology von 2021 bis 2023 14,48 %, 17,82 % bzw. 17,78 % betragen. Die F&E-Kostenquote von Shinling 3D in derselben Branche lag in den letzten Jahren stabil bei mehr als 25 %. Die durchschnittliche F&E-Kostenquote anderer vergleichbarer Unternehmen lag in den letzten Jahren bei 18,31 %, 19,68 % bzw. 20,25 %. Sikan Technology ist bei Investitionen in Forschung und Entwicklung „geiziger“ als seine Konkurrenten und es ist derzeit nicht bekannt, wie es sich einen Wettbewerbsvorteil verschaffen kann.

Vom größten Kunden „in den Rücken gestochen“ werden

Neben einem erhöhten Wettbewerbsdruck leidet Sikan Technology auch unter dem Verlust von Großkunden.

Von 2021 bis 2023 wird der Umsatz von Sikan Technology mit seinen fünf größten Kunden 23,1548 Millionen Yuan, 35,0597 Millionen Yuan bzw. 29,2770 Millionen Yuan betragen, was 14,38 %, 17,02 % bzw. 10,78 % der relativen Kundenkonzentration entspricht niedrig.

Im Jahr 2023 wird der Umsatzanteil von Sikan Technology an seinen fünf größten Kunden sinken, hauptsächlich aufgrund des Auslaufens der ODM-Kooperationsvereinbarung mit Zeiss Gomu, seinem ursprünglichen Großkunden, und des Umsatzrückgangs im Jahr 2023.

Es wird davon ausgegangen, dass Zeiss Gomu umbenannt wurde, nachdem die Carl Zeiss Group die deutsche Gomu Co., Ltd. übernommen hatte. Als weltweit führendes deutsches Unternehmen in der optischen Fertigung und optoelektronischen Ausrüstung beschleunigt die Carl Zeiss Gruppe den Einsatz berührungsloser 3D-Scannerprodukte durch unabhängige Forschung und Entwicklung, Fusionen und Übernahmen oder ODM-Kooperationen und nutzt dabei die Vorteile multinationaler Unternehmen.

Der Prospekt zeigt, dass die Umsatzanteile der fünf größten Kunden von Sikan Technology im Zeitraum 2020 bis 2022 14,84 %, 14,38 % bzw. 17,02 % betrugen. Unter ihnen war Zeiss Gomu mit Umsatzanteilen von 6,49 % immer der größte Kunde des Unternehmens. %, 8,15 %, 7,54 %. Allerdings verlängerte Zeiss Gomu den Vertrag nach Ablauf der Vereinbarung im November 2022 nicht. Das Unternehmen begann sogar mit der Forschung und Entwicklung von tragbaren 3D-Laserscanner-Produkten und brachte im ersten Halbjahr 2023 den selbst entwickelten Handscanner T-SCANhawk2 auf den Markt. 3D Laserscanner. Offensichtlich haben Zeiss Gomu und Sikan Technology eine gewisse Wettbewerbsbeziehung aufgebaut.

Obwohl Sikan Technology erklärte, dass das Unternehmen über größere Wettbewerbsvorteile verfügt und dass relevanter Wettbewerb keine großen negativen Auswirkungen auf das Geschäftswachstum des Unternehmens haben wird, ist der ehemalige größte Kunde sofort zum Konkurrenten des Unternehmens geworden, was in gewissem Maße die Produktkonkurrenz von Sikan Technology widerspiegelt Der Schwellenwert ist nicht hoch genug und die Substituierbarkeit ist stark.

Die eingeworbenen Mittel gingen um mehr als 30 % zurück

In dem im Juni letzten Jahres vorgelegten Prospekt plante Sikan Technology, 851 Millionen Yuan aufzubringen, von denen 197 Millionen Yuan für digitale 3D-Vision-Produkte und 343 Millionen Yuan für Projekte zur Kapazitätserweiterung für automatisierte Inspektionssysteme verwendet werden sollen Hochbauprojekt; 111 Millionen Yuan werden für Marketing- und Servicenetzwerk-Basisbauprojekte verwendet; 200 Millionen Yuan werden zur Ergänzung des Betriebskapitals verwendet.

Allerdings hat Sikan Technology im neuesten von Sikan Technology vorgelegten Entwurf erhebliche Anpassungen sowohl an den Investitionsprojekten als auch an der Höhe der eingeworbenen Mittel vorgenommen. Darunter wurde das „Bauprojekt für Forschungs- und Entwicklungszentren und Hauptsitze“ an das „Bauprojekt für Forschungs- und Entwicklungszentren“ angepasst, und die Höhe der einzuwerbenden Mittel wurde von 343 Millionen Yuan auf 285 Millionen Yuan angepasst Basisbauprojekt“ wurde so angepasst, dass es sich um Eigenmittel handelt. Die Kapitallösung wird nicht mehr als Fundraising-Projekt betrachtet; im ursprünglichen Projekt für ergänzendes Betriebskapital wird der für den täglichen Geschäftsbetrieb erforderliche Kapitalbedarf an Eigenmittel angepasst. Auch die geplanten Mitteleinnahmen werden von 200 Millionen Yuan auf 87,2 Millionen Yuan angepasst.

Insgesamt schrumpfte ein Jahr, nachdem Sikan Technology die Notierung beantragt hatte, der Gesamtbetrag der einzusammelnden Mittel von 851 Millionen Yuan auf 569 Millionen Yuan, was einem Rückgang um fast ein Drittel entspricht.

Die offensichtlichen Änderungen bei den Investitionsprojekten und der Höhe der eingeworbenen Mittel könnten hauptsächlich auf Bedenken der Regulierungsbehörden hinsichtlich der Rationalität der Mittelbeschaffung von Sikan Technology zurückzuführen sein. Erstens gibt es noch viel Raum für Verbesserungen bei der Kapazitätsauslastung von Sikan Technology. Im Jahr 2023 wird die Kapazitätsauslastung der tragbaren 3D-Scanner, Farb-3D-Scanner und anderen Produktlinien des Unternehmens bei etwa 80 % liegen, was nicht der Fall ist vollständig verwendet.

Zweitens dürfte es Sikan Technology derzeit nicht an Geld mangeln. Das Unternehmen hat im Jahr 2022 aus eigenen Mitteln eine Reihe von Gewerbeimmobilien gekauft und Renovierungsarbeiten durchgeführt. In den vergangenen zwei Jahren beliefen sich die Geldmittel des Unternehmens auf 291 Millionen Yuan bzw. 288 Millionen Yuan, hauptsächlich Bankeinlagen. Darüber hinaus beliefen sich die Verbindlichkeiten des Unternehmens Ende 2023 auf 87,7965 Millionen Yuan, davon waren 80,949 Millionen Yuan kurzfristige Verbindlichkeiten. Auch die aktuelle Quote überstieg in den letzten Jahren den sicheren Wert bei weitem, was zeigt, dass es dem Unternehmen nicht an Geld mangelt.

Was ist der Zweck hinter der Entscheidung, zur Finanzierung an die Börse zu gehen, wenn kein Geldmangel besteht? Das Lanfu Finance Network wird dies weiterhin verfolgen.