ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Sikan Technology (Hangzhou) Co., Ltd. (以下、「Sikan Technology」という) は、1 年以上科学技術イノベーション委員会の IPO に向けて待機していましたが、最近関連財務情報を更新し、上海証券取引所に提出しました。そして第2ラウンドの規制調査に応じた。上海証券取引所の公式ウェブサイトによると、上海証券取引所上場審査委員会が8月2日にSkan TechnologyのIPOを審査するとのこと。

Lanfu Finance Networkは、Sikan Technologyの最新の計画資金調達額が5億6,900万元で、当初の計画資金調達額8億5,100万元から約33%減少したことに気づいた。同社の収益の伸びは近年鈍化しており、同社が直面している業界の競争も激化し続けており、Sikan Technology は多くの課題に一つ一つ対応する必要がある。

収益の伸びが鈍化し、競争圧力が急激に高まる

目論見書によると、Sikan Technology は包括的な 3D ビジュアル デジタル ソリューションのプロバイダーであり、主に 3D ビジュアル デジタル製品およびシステムの研究開発、生産、販売に従事しています。同社の製品は、大型で複雑な形状の測定対象物、ポータブルで効率的な現場測定、包括的で効率的な3次元モデリングなどのターゲット市場を主にターゲットとしています。

上海証券取引所の公式ウェブサイトによると、Sikan Technologyが最初に目論見書を提出したのは1年以上前の2023年6月16日だった。 2023年9月30日、発行・上場申請書類に記録された財務情報の有効期限が切れたため、上海証券取引所はSikan Technologyの発行・上場審査を終了した。

Sikan Technologyは2023年12月と2024年6月に関連情報を更新して提出し、7月には上海証券取引所の第2ラウンド審査照会書簡に回答した。

目論見書データによると、2021年から2023年までに、Sikan Technologyは1億6,100万元、2億600万元、2億7,200万元の収益を達成し、それぞれ前年比76.01％、27.92％、31.88％増加しました。依然として成長を維持しているが、増加速度は大幅に鈍化している。同期間に、同社は親会社に帰属する純利益がそれぞれ6,800万元、7,800万元、1億1,400万元を達成した。

Sikan Technologyは、同社の収益と純利益は急速に成長しているものの、同業界の上場企業に比べて営業利益が比較的小さく、リスクに抵抗する能力が比較的弱いことを認めた。

2021年から2023年までのSikan Technologyの粗利益率はそれぞれ77.01%、76.4%、78.38%ですが、業界の類似企業の平均粗利益率（2020年から2022年）はいずれも約53%です。規制当局は調査書簡の中で、粗利益率が高いことの合理性にも疑問を呈した。 Sikan Technologyは回答書で、同社の収益構造と製品構造に違いがあるとのみ述べた。

また、Sikan Technologyは目論見書で、同社の収益性と主力事業の粗利益率は、製品技術の競争力、製品の販売構造、細分化された産業の発展段階、市場の競争パターン、市場の需給、市場の販売戦略などに影響されると指摘した。要因の影響。

特に市場競争の面で、Sikan Technology はより大きなプレッシャーに直面しています。一方で、ZEISS、HEXAGON、その他の工業計測分野の国際的大手企業は、社内の育成と開発、国内外の入札者の合併と買収を通じて3Dビジュアルデジタル化の分野に関与しており、国内外の競争に参加しています。一方、武漢中関、仙桂などの国内企業、Lin 3Dなども3Dビジュアルデジタル化の分野で深いレイアウトを持っています。また、Xingchuang Company は、ハンドヘルド 3D スキャン機器のパイオニアであり、海外のリーディングカンパニーとして、現在も関連製品の展開と市場販売網の強化に積極的に取り組んでいます。 Sikan Technology の国内外の競合企業が、それぞれの技術分野で差別化された競争上の優位性を形成していることがわかります。

業界の急速な発展と、関連市場セグメントにおける国内外の競合他社または潜在的な競合他社の加速により、Sikan Technology の市場開発と販売に一定の圧力がかかる可能性があります。企業が将来、差別化された競争上の優位性を活かすことができなくなる場合、または市場の発展が予想よりも遅い場合、企業の製品の販売価格と売上総利益率はより大きな圧力にさらされる可能性があり、結果として重大な不利益が生じる可能性があります。会社の事業規模、収益性、収益の安定性に影響を与えます。

売上総利益率は同業他社よりも高いものの、Sikan Technology の研究開発投資は同業他社に比べてわずかに劣っていることに注意する必要があります。目論見書によると、2021年から2023年までのSikan Technologyの研究開発費率はそれぞれ14.48%、17.82%、17.78%となっています。同業のシンリン 3D の研究開発費率は近年 25% 以上で安定しており、他の類似会社の近年の平均研究開発費率はそれぞれ 18.31%、19.68%、20.25% となっている。 Sikan Technology は研究開発投資において同業他社よりも「ケチ」であり、どのようにして競争上の優位性を獲得できるかは現時点では不明です。

最大の顧客に「背中を刺された」

Sikan Technology は、より大きな競争圧力に耐えなければならないことに加えて、主要顧客の喪失にも苦しんでいます。

2021年から2023年にかけて、Sikan Technologyの上位5顧客からの収益はそれぞれ2315万4800元、3505万9700元、2927万7000元となり、それぞれ営業利益の14.38%、17.02%、10.78%を占めると予想されており、相対的に顧客が集中している。低い。

2023年には、当初の主要顧客であるZeiss GomuとのODM協力契約の期限切れと2023年の売上高の減少により、上位5社の顧客に占めるSikan Technologyの売上高の割合は減少すると予想されている。

カールツァイスグループがドイツゴム社を買収したことによりツァイスゴム社に社名変更されたことが分かりました。光学製造および光電子機器の世界有数のドイツ企業であるカール ツァイス グループは、多国籍企業の利点を活用しながら、独立した研究開発、合併と買収、または ODM 協力を通じて非接触 3D スキャン製品の展開を加速しています。

目論見書によると、2020年から2022年までのSikan Technologyの上位5顧客の収益比率はそれぞれ14.84%、14.38%、17.02%であり、その中でZeiss Gomuは常に同社の最大の顧客であり、収益比率は6.49%であった。 %、8.15%、7.54%。しかし、Zeiss Gomu は 2022 年 11 月に契約が満了した後、契約を更新しませんでした。同社はハンドヘルド 3D レーザー スキャナ製品の研究開発も開始し、2023 年前半には自社開発の T-SCANhawk2 ハンドヘルド スキャナを発売しました。レーザースキャナー。 Zeiss Gomu と Sikan Technology が一定の競争関係を築いていることは明らかです。

Sikan Technology は、同社にはより多くの競争上の優位性があり、関連する競争は同社の事業成長に大きな悪影響を及ぼさないと述べたが、かつての最大顧客は即座に同社の競合他社となり、これは Sikan Technology の製品競争をある程度反映している。閾値が十分に高くなく、代替性が強い。

調達額は30％以上減少

昨年6月に提出された目論見書では、Sikan Technologyは8億5,100万元を調達する予定で、そのうち1億9,700万元は3Dビジョンデジタル製品と自動検査システムの能力拡張プロジェクトに使用され、3億4,300万元は研究開発センターと本社に使用される。建物建設プロジェクト、1億1,100万元がマーケティングおよびサービスネットワーク基盤建設プロジェクトに使用され、2億元が運転資金の補充に使用されます。

しかし、Sikan Technology が提出した最新の草案では、Sikan Technology は投資プロジェクトと調達金額の両方に大幅な調整を加えています。このうち、「研究開発センターおよび本社ビル建設プロジェクト」は「研究開発センター基地建設プロジェクト」に調整され、調達額は「マーケティングおよびサービスネットワーク」の3億4,300万元から2億8,500万元に調整された。 「拠点建設プロジェクト」を自己資金で行うよう調整 資金調達プロジェクトは資金調達プロジェクトではなくなり、当初の補完運転資金プロジェクトでは、日々の事業運営に必要な資金を自己資金で充当することとなります。調達予定資金も2億元から8,720万元に調整される。

全体として、Sikan Technology が上場申請してから 1 年で、調達資金総額は 8 億 5,100 万元から 5 億 6,900 万元に減少し、3 分の 1 近く減少しました。

投資プロジェクトと調達資金の明らかな変化は、主にSikan Technologyの資金調達の合理性に対する規制当局の懸念から来ている可能性がある。まず第一に、Sikan Technology の稼働率にはまだ改善の余地が多く、2023 年には同社のポータブル 3D スキャナ、カラー 3D スキャナおよびその他の製品ラインの稼働率は約 80% になると予想されています。十分に活用されています。

第二に、Sikan Technology には現時点で資金が不足しているわけではない可能性があります。同社は自己資金を使って多数の商業用不動産を購入し、2022年に改修工事を実施した。過去2年間で同社の金銭的資金はそれぞれ2億9,100万元と2億8,800万元で、主に銀行預金だった。また、2023年末時点の同社の負債は8,779万6,500元で、そのうち流動負債は8,094万9,000元であり、近年の流動比率も安全値を大きく上回っており、同社が資金不足ではないことを示している。

資金が不足していないにもかかわらず、資金調達のために株式公開を選択する背後にある目的は何ですか? Lanfu Finance Networkは引き続きフォローアップしていきます。