berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Setelah mengantri IPO di Dewan Inovasi Sains dan Teknologi selama lebih dari setahun, Sikan Technology (Hangzhou) Co., Ltd. (selanjutnya disebut sebagai "Sikan Technology") baru-baru ini memperbarui dan menyerahkan informasi keuangan yang relevan ke Bursa Efek Shanghai dan menanggapi pertanyaan peraturan putaran kedua. Situs resmi Bursa Efek Shanghai menunjukkan bahwa Komite Peninjau Pencatatan Bursa Efek Shanghai akan meninjau IPO Skan Technology pada 2 Agustus.

Lanfu Finance Network memperhatikan bahwa jumlah penggalangan dana terbaru yang direncanakan Sikan Technology adalah 569 juta yuan, turun sekitar 33% dari jumlah penggalangan dana yang direncanakan awal sebesar 851 juta yuan. Pertumbuhan pendapatan perusahaan melambat dalam beberapa tahun terakhir, dan persaingan industri yang dihadapi juga terus meningkat. Pelanggan terbesar perusahaan sebelumnya juga menjadi pesaing. Banyak tantangan yang perlu ditanggapi Sikan Technology satu per satu.

Pertumbuhan pendapatan melambat dan tekanan persaingan meningkat tajam

Menurut prospektus, Sikan Technology adalah penyedia solusi digital visual 3D yang komprehensif, terutama bergerak dalam bidang penelitian dan pengembangan, produksi dan penjualan produk dan sistem digital visual 3D. Produk perusahaan terutama ditujukan untuk target pasar seperti objek terukur berukuran besar dan berbentuk kompleks, pengukuran di tempat yang portabel dan efisien, serta pemodelan tiga dimensi yang komprehensif dan efisien.

Situs resmi Bursa Efek Shanghai menunjukkan Sikan Technology pertama kali menyampaikan prospektusnya pada 16 Juni 2023, lebih dari setahun lalu. Pada tanggal 30 September 2023, karena informasi keuangan yang tercatat dalam dokumen permohonan penerbitan dan pencatatan telah habis masa berlakunya, Bursa Efek Shanghai menghentikan peninjauan penerbitan dan pencatatan Sikan Technology.

Pada bulan Desember 2023 dan Juni 2024, Sikan Technology memperbarui dan mengirimkan informasi yang relevan, serta menanggapi surat pertanyaan tinjauan putaran kedua Bursa Efek Shanghai pada bulan Juli.

Menurut data prospektus, dari tahun 2021 hingga 2023, Sikan Technology mencapai pendapatan sebesar 161 juta yuan, 206 juta yuan, dan 272 juta yuan, meningkat dari tahun ke tahun masing-masing sebesar 76,01%, 27,92%, dan 31,88%. masih mempertahankan pertumbuhan, peningkatan Kecepatannya telah melambat secara signifikan. Pada periode yang sama, perusahaan memperoleh laba bersih yang dapat diatribusikan kepada perusahaan induk masing-masing sebesar 68 juta yuan, 78 juta yuan, dan 114 juta yuan.

Diakui Sikan Technology, meski pendapatan dan laba bersih perseroan tumbuh pesat, namun dibandingkan emiten di industri yang sama, pendapatan operasional perseroan relatif kecil dan kemampuan menahan risiko relatif lemah.

Dari tahun 2021 hingga 2023, margin laba kotor Sikan Technology masing-masing sebesar 77,01%, 76,4%, dan 78,38%, sedangkan rata-rata margin laba kotor perusahaan sejenis di industri (2020 hingga 2022) adalah sekitar 53%. Badan pengawas juga mempertanyakan rasionalitas margin laba kotor yang lebih tinggi dalam surat penyelidikannya. Sikan Technology hanya menyatakan dalam surat balasannya bahwa terdapat perbedaan struktur pendapatan dan struktur produk perseroan.

Sikan Technology juga menunjukkan dalam prospektus bahwa profitabilitas perusahaan dan margin laba kotor bisnis utama dipengaruhi oleh daya saing teknologi produk, struktur penjualan produk, tahap pengembangan industri yang terbagi, pola persaingan pasar, penawaran dan permintaan pasar, strategi penjualan pasar, dll. pengaruh faktor.

Apalagi dalam hal persaingan pasar, Sikan Technology menghadapi tekanan yang lebih besar. Di satu sisi, ZEISS, HEXAGON dan raksasa internasional lainnya di bidang pengukuran industri terlibat dalam bidang digitalisasi visual 3D melalui pengembangan dan pengembangan internal, merger dan akuisisi penawar dalam dan luar negeri, dan berpartisipasi dalam kompetisi di dalam dan luar negeri. pasar; di sisi lain, perusahaan domestik Wuhan Zhongguan, Xiangui, dll. Lin 3D dan lainnya juga memiliki tata letak yang mendalam di bidang digitalisasi visual 3D. Selain itu, Perusahaan Xingchuang, sebagai pionir peralatan pemindaian 3D genggam dan perusahaan terkemuka di luar negeri, masih aktif meluncurkan produk terkait dan meningkatkan jaringan penjualan pasarnya. Terlihat bahwa pesaing Sikan Technology dalam dan luar negeri telah membentuk keunggulan kompetitif tertentu di bidang teknisnya masing-masing.

Dengan pesatnya perkembangan industri dan semakin pesatnya persaingan dalam dan luar negeri atau pesaing potensial di segmen pasar yang relevan, mungkin terdapat tekanan tertentu pada perkembangan pasar dan penjualan Teknologi Sikan. Jika perusahaan tidak dapat mengandalkan keunggulan kompetitif yang berbeda di masa depan, atau jika perkembangan pasar kurang dari yang diharapkan, harga jual dan margin laba kotor produk perusahaan mungkin berada di bawah tekanan yang lebih besar, yang pada gilirannya akan menyebabkan kerugian yang signifikan. terhadap skala operasi perusahaan, profitabilitas dan stabilitas pendapatan.

Perlu dicatat bahwa meskipun margin laba kotor lebih tinggi dibandingkan perusahaan sejenis, investasi penelitian dan pengembangan Sikan Technology sedikit lebih rendah dibandingkan perusahaan sejenis. Prospektus menunjukkan bahwa tingkat biaya litbang Teknologi Sikan dari tahun 2021 hingga 2023 masing-masing sebesar 14,48%, 17,82%, dan 17,78%. Tingkat biaya penelitian dan pengembangan Shinling 3D di industri yang sama telah stabil di lebih dari 25% dalam beberapa tahun terakhir. Rata-rata tingkat biaya penelitian dan pengembangan perusahaan sejenis lainnya dalam beberapa tahun terakhir masing-masing adalah 18,31%, 19,68%, dan 20,25%. Sikan Technology lebih "pelit" dibandingkan rekan-rekannya dalam investasi penelitian dan pengembangan, dan saat ini tidak diketahui bagaimana perusahaan tersebut dapat memperoleh keunggulan kompetitif.

Ditusuk dari belakang oleh pelanggan terbesar

Selain harus menghadapi tekanan persaingan yang lebih besar, Sikan Technology juga menderita karena hilangnya pelanggan utama.

Dari tahun 2021 hingga 2023, pendapatan Sikan Technology dari lima pelanggan teratasnya masing-masing akan berjumlah 23,1548 juta yuan, 35,0597 juta yuan, dan 29,2770 juta yuan, yang masing-masing menyumbang 14,38%, 17,02%, dan 10,78% dari pendapatan operasional rendah.

Pada tahun 2023, proporsi penjualan Sikan Technology terhadap lima pelanggan teratasnya akan menurun, terutama disebabkan oleh berakhirnya perjanjian kerja sama ODM dengan Zeiss Gomu, pelanggan utama aslinya, dan penurunan penjualan pada tahun 2023.

Diketahui bahwa Zeiss Gomu diganti namanya setelah Carl Zeiss Group mengakuisisi German Gomu Co., Ltd. Sebagai perusahaan Jerman terkemuka di dunia dalam manufaktur optik dan peralatan optoelektronik, Carl Zeiss Group mempercepat penerapan produk pemindaian 3D non-kontak melalui penelitian dan pengembangan independen, merger dan akuisisi atau kerja sama ODM, sambil memanfaatkan keunggulan perusahaan multinasional.

Prospektus menunjukkan bahwa dari tahun 2020 hingga 2022, proporsi pendapatan lima pelanggan teratas Sikan Technology masing-masing adalah 14,84%, 14,38%, dan 17,02%. Diantaranya, Zeiss Gomu selalu menjadi pelanggan terbesar perusahaan, dengan proporsi pendapatan sebesar 6,49%. %, 8,15%, 7,54%. Namun, Zeiss Gomu tidak memperbarui kontraknya setelah perjanjian tersebut berakhir pada November 2022. Zeiss bahkan memulai penelitian dan pengembangan produk pemindai laser 3D genggam, dan meluncurkan pemindai genggam T-SCANhawk2 yang dikembangkan sendiri pada paruh pertama tahun 2023. pemindai laser. Jelas sekali, Zeiss Gomu dan Sikan Technology telah membentuk hubungan kompetitif tertentu.

Meskipun Sikan Technology menyatakan bahwa perusahaan memiliki keunggulan kompetitif yang lebih besar dan persaingan yang relevan tidak akan berdampak buruk besar pada pertumbuhan bisnis perusahaan, pelanggan terbesar sebelumnya telah langsung menjadi pesaing perusahaan, yang sampai batas tertentu mencerminkan persaingan produk Sikan Technology. ambang batasnya tidak cukup tinggi dan kemampuan substitusinya kuat.

Jumlah dana yang terkumpul menyusut lebih dari 30%

Dalam prospektus yang diserahkan pada Juni tahun lalu, Sikan Technology berencana mengumpulkan dana sebesar 851 juta yuan, dimana 197 juta yuan akan digunakan untuk produk digital visi 3D dan proyek perluasan kapasitas sistem inspeksi otomatis; Proyek konstruksi bangunan; 111 juta yuan akan digunakan untuk proyek konstruksi basis jaringan pemasaran dan layanan; 200 juta yuan akan digunakan untuk menambah modal kerja.

Namun dalam draf terbaru yang diajukan oleh Sikan Technology, Sikan Technology telah melakukan banyak penyesuaian baik pada proyek investasi maupun jumlah dana yang dihimpun. Diantaranya, "proyek pembangunan pusat penelitian dan pengembangan dan gedung kantor pusat" disesuaikan dengan "proyek konstruksi dasar pusat penelitian dan pengembangan", dan jumlah dana yang akan dikumpulkan disesuaikan dari 343 juta yuan menjadi 285 juta yuan; proyek konstruksi dasar" disesuaikan menjadi milik perusahaan. Solusi permodalan tidak lagi dianggap sebagai proyek penggalangan dana; dalam proyek modal kerja tambahan yang asli, kebutuhan modal yang diperlukan untuk operasional bisnis sehari-hari akan disesuaikan dengan dana milik sendiri, dan rencana dana yang akan dihimpun juga akan disesuaikan dari 200 juta yuan menjadi 87,2 juta yuan.

Secara keseluruhan, satu tahun sejak Sikan Technology mengajukan pencatatan, jumlah total dana yang akan dikumpulkan menyusut dari 851 juta yuan menjadi 569 juta yuan, turun hampir sepertiganya.

Perubahan nyata dalam proyek investasi dan jumlah dana yang dikumpulkan mungkin sebagian besar berasal dari kekhawatiran badan pengatur mengenai rasionalitas penggalangan dana Sikan Technology. Pertama-tama, masih banyak ruang untuk perbaikan dalam tingkat pemanfaatan kapasitas Teknologi Sikan. Pada tahun 2023, tingkat pemanfaatan kapasitas pemindai 3D portabel, pemindai 3D berwarna, dan lini produk lainnya milik perusahaan akan berada di sekitar 80%, padahal sebenarnya tidak. dimanfaatkan sepenuhnya.

Kedua, Sikan Technology mungkin sedang kekurangan uang saat ini. Perusahaan menggunakan dana sendiri untuk membeli sejumlah properti komersial dan melakukan renovasi pada tahun 2022. Dalam dua tahun terakhir, dana moneter perusahaan masing-masing sebesar 291 juta yuan dan 288 juta yuan, sebagian besar berupa deposito bank. Selain itu, kewajiban perusahaan pada akhir tahun 2023 sebesar 87,7965 juta yuan, dimana 80,949 juta yuan merupakan kewajiban lancar. Rasio lancar dalam beberapa tahun terakhir juga jauh melebihi nilai aman, menunjukkan bahwa perusahaan tidak kekurangan uang.

Apa tujuan di balik memilih untuk go public untuk mendapatkan pembiayaan ketika tidak ada kekurangan uang? Lanfu Finance Network akan terus menindaklanjutinya.