Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Одиночество за бурей.

1

падать

Жизнь непроста для основных игроков в области вакцин.

Около полумесяца назад компания Wantai Biotech (603392.SH) опубликовала предварительное объявление о сокращении полугодовых показателей 2024 года. Информация показывает, что чистая прибыль, приходящаяся на владельцев материнской компании, как ожидается, составит от 240 до 290 миллионов юаней в первой половине 2024 года.Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 85,90% до 82,96%.

По оценкам, нечистая прибыль, причитающаяся владельцам материнской компании, составит от 58 до 70 миллионов юаней.Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 96,43% до 95,69%.

Молодец, это падение прибыли уже нельзя охарактеризовать как сокращение пополам, а как полное отрезание от икры вверх.

Компания Wantai Biotech не впервые сталкивается с подобной ситуацией. Финансовый отчет показывает, что в 2023 году выручка Wantai Biotech составила 5,511 млрд юаней, что на 50,73% меньше, чем в прошлом году, чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 1,248 млрд юаней;Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составило 73,65%.

Если посмотреть на длительный период времени, то темпы роста чистой прибыли Wantai Biotech, приходящейся на ее материнскую компанию, в последние два года снижались и вышли за пределы скользящей кривой.

Эта тенденция также отражается на рынке капитала. Публичная информация показывает, что Wantai Biotech была зарегистрирована на Шанхайской фондовой бирже в апреле 2020 года. Однажды это преподнесло рынку сюрпризы. В течение 25 торговых дней после листинга все компании Wantai Biotech достигли дневного лимита с совокупным ростом более чем на 1000%.

По данным Yiniu.com, в 2021 году цена акций Wantai Biotech превысила 140 юаней за акцию, а ее общая рыночная стоимость приблизилась к 180 млрд юаней.Ее рыночная стоимость когда-то превосходила Zhifei Biotechnology и стремилась стать «королем китайских вакцин».

Этот пейзаж уже не тот. По состоянию на закрытие торгов 30 июля 2024 года цена акций Wantai Biotech составляла 66,88 юаня за акцию, что на 54% упало по сравнению с предыдущим максимумом и сократилось вдвое. Общая рыночная стоимость также испарилась более чем на 90 миллиардов.

Что случилось с бывшим «королем вакцин»?

2

Внешнее давление и внутренний крен

Ответ также необходимо искать в финансовых отчетах.

Чем занимается Wantai Biotech? Из финансового отчета видно, что компания Wantai Biotech в основном занимается двумя основными сегментами: бизнесом по производству вакцин и бизнесом по диагностике in vitro. Вакцины, представленные на рынке, в основном включают вакцину против гепатита Е, двухвалентную вакцину против ВПЧ и т. д., а также вакцину. Бизнес диагностики in vitro включает в себя реагенты для диагностики in vitro и инструменты для диагностики in vitro.

Среди них вакцинный бизнес составляет абсолютное большинство.Данные показывают, что в 2022 и 2023 годах доход Wantai Biovaccine от вакцин составит 8,493 млрд юаней и 3,96 млрд юаней соответственно, что составит более 70% ее общего дохода.

Среди вакцин основой является двухвалентная вакцина против ВПЧ, которая когда-то была легендарным продуктом Wantai Biotech.

Еще в 2020 году была выпущена бивалентная вакцина против ВПЧ «Xinconing» компании Wantai Biotech. Это первая бивалентная вакцина против ВПЧ отечественного производства.

Чтобы немного пояснить, вакцину против ВПЧ можно назвать «хорошей новостью для женщин». Рак шейки матки у женщин в основном вызван инфекцией вируса ВПЧ. Вакцинация может обеспечить иммунитет против инфекции и естественным образом эффективно предотвратить рак шейки матки. На сегодняшний день это единственная вакцина, способная предотвратить рак.

По данным исследований, вакцины против ВПЧ успешно одобрили компании только из трех стран мира, а именно: Merck в США, GlaxoSmithKline в Великобритании, Wantai Biologics и Watson Biotech в Китае. Среди них единственный девятивалентный ВПЧ — у Merck, GlaxoSmithKline — четырехвалентный, а Wantai и Watson — двухвалентный.

По этой причине двухвалентная вакцина против ВПЧ напрямую лишила компанию Wantai Biotechnology. Судя по финансовому отчету, с 2020 по 2022 год выручка сегмента Wantai Biovaccine достигла 865 млн юаней, 3,363 млрд юаней и 8,493 млрд юаней соответственно, увеличившись почти в 9 раз за два года! В 2022 году выручка компании от вакцин составит более 75%, а валовая прибыль составит почти 94%.

Но удача не длилась вечно, и неожиданные повороты происходили один за другим.

В августе 2022 года компания Merck China объявила, что возрастная группа девятивалентной вакцины против ВПЧ будет расширена с 16–26 лет до 9–45 лет. Таким образом, это во многом совпадает с возрастной группой, в которой применяется бивалентная вакцина против ВПЧ.

Более того, начиная с 2023 года объем девятивалентной вакцины против ВПЧ компании Merck внезапно увеличился. Знаете, по защитному эффекту девятивалентная вакцина от ВПЧ полностью подавляет двухвалентную вакцину от ВПЧ. Очень важной причиной такой популярности бивалентной вакцины против ВПЧ компании Wantai Biological является недостаточная производственная мощность импортной девятивалентной вакцины против ВПЧ.

▲Партии вакцины против ВПЧ выпускаются в моей стране каждый месяц 2023 года, источник: Исследовательский институт Brocade.

С другой стороны, отечественная бивалентная вакцина против ВПЧ «свернута».В мае 2022 года при закупке бивалентной вакцины против ВПЧ в Нанкине компания Watson Biotechnology выиграла тендер на 22 400 вакцин по цене 246 юаней за вакцину, а компания Wantai Biotechnology выиграла тендер по цене 329 юаней за вакцину.

С тех пор цена выигрышной заявки падала. Данные показывают, что с 2020 по 2022 год диапазон выигрышной цены Wantai Biotech составлял 329–344 юаня за бутылку. К 2023 году этот диапазон стал 116–344 юаней за бутылку. В 2024 году, согласно объявлению Сети государственных закупок провинции Цзянсу, победившая цена на бивалентную вакцину против ВПЧ от Wantai Biological достигла 86 юаней за тюбик.

С одной стороны, это «атака уменьшения размерности» девятивалентной вакцины против ВПЧ компании Merck, а с другой стороны, есть «чрезвычайная инволюция» отечественной двухвалентной вакцины против ВПЧ, которая немного не в состоянии этому противостоять. .

В январе 2024 года компания Wantai Biotech в своем предварительном заявлении отметила, что доходы от бивалентной вакцины против ВПЧ упали примерно на 4,2 миллиарда юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Бивалентную вакцину против ВПЧ нельзя продать, и «король вакцин» действительно немного грустит.

3

Единственная надежда?

Разработке двухвалентной вакцины против ВПЧ препятствуют, но компания Wantai Biotech не сидит на месте.

В июне 2023 года компания Wantai Biotech сообщила, что девятивалентная вакцина против рака шейки матки и вакцина нового поколения от рака шейки матки также находятся в стадии разработки. В конце 2023 года Wantai Biotech также сообщила на платформе инвесторов, что «работа на месте визита V8 основного клинического исследования фазы III девятивалентной вакцины против ВПЧ завершена, и тестирование образцов продолжается. ."

Компания Wantai Biotech действительно оставила себе запасной план. Еще в сентябре 2019 года Wantai Canghai, дочерняя компания Wantai Biotech, подписала «Соглашение о сотрудничестве» с GlaxoSmithKline. Обе стороны согласились использовать технологию экспрессии прокариотических вакцинных антигенов E. coli компании Wantai Canghai и технологию адъювантов GlaxoSmithKline и сотрудничать в разработке новой. Создание вакцин против рака шейки матки.

Согласно соглашению, GlaxoSmithKline выплатит компании Wantai Canghai в общей сложности 134 миллиона евро поэтапно, в зависимости от плана сотрудничества и прогресса, а также поделится определенной пропорцией доходов от продаж на международном рынке после коммерциализации.

Логически говоря, это беспроигрышная игра. Wantai Canghai также получила два важных платежа в процессе сотрудничества на общую сумму 22 миллиона евро.

Но что удивительно, так это то, что всего несколько дней назад Wantai Biologics объявила, что ее дочерняя компания прекратила сотрудничество с GlaxoSmithKline Biologics и больше не будет продолжать сотрудничество в разработке и коммерциализации нового поколения вакцин против рака шейки матки.

Когда мы собираемся «сорвать плод», сотрудничество внезапно прекращается? Конкретные причины не разглашаются. Информация, полученная в СМИ, показала, что компания GlaxoSmithKline заявила, что это произошло потому, что совместно разработанная вакцина не соответствовала требованиям исследования III фазы. Некоторые исследователи говорят, что обе стороны могут не прийти к соглашению о затратах на НИОКР и будущем распределении рыночной прибыли.

Сотрудничество не удалось, у Wantai Biotech все еще есть план Б. Информация, раскрытая Wantai Biotech, показывает, что ее дочерняя компания и Университет Сямэнь также сотрудничают в разработке девятивалентной вакцины против ВПЧ. После завершения сотрудничества с GlaxoSmithKline ограничения на деятельность ее дочерних компаний больше не будут.

Со стороны Чжун Суйсуй также обеспокоен этим развитием событий.В списке New Fortune 500 2024 года Чжун Суйсуй в четвертый раз возглавил список с рыночной стоимостью 456,27 млрд юаней.

Информация для акционеров показывает, что фактическим контролером Wantai Biotechnology является Чжун Суйсуй, чья общая доля акций составляет около 73%. На пути к тому, чтобы Чжун Суйсуй стал «самым богатым человеком в Китае», Wantai Biology сыграла незаменимую роль.

Судя по нынешней ситуации, если «машина для печатания денег» самого богатого человека захочет перезапуститься, вакцина против ВПЧ за девять цен, похоже, останется единственной надеждой.

Сможет ли богиня удачи снова отдать предпочтение Wantai Biotech? Нам остается только подождать и посмотреть.