Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Автор: Чжао Сяосяо

Редактор 丨 Гуань Цзюй

Источник изображения: Blue Nets, официальный Weibo PAC-12.

Цай Чунсинь начал совмещать любимый спорт с инвестициями в 2015 году.

В том же году Джек Ма и Цай Чунсинь совместно основали семейный офис Blue Pool Capital с целью управления огромным богатством, полученным в результате IPO Alibaba. По данным на 2020 год, Bluepool Capital управляет некоторыми активами семьи Джека Ма на сумму около 40 миллиардов долларов США и активами Цай Чунсина на сумму около 10 миллиардов долларов США.

Bluepool Capital инвестирует в диверсифицированные классы активов, в основном котирующиеся на бирже компании, частные инвестиционные фонды, хедж-фонды и т. д., а также инвестирует в медицинское здравоохранение, финансы, спорт и другие области.

Цай Чунсинь очень сдержан и редко появляется на публике в рамках проекта. Именно в 2015 году он выступил с инициативой участия в проекте и активно высказался. Он единолично продвигал сотрудничество между Али и Альянсом PAC-12 (Тихоокеанский альянс двенадцати школ) Национальной студенческой спортивной ассоциации. До этого только что была создана Ali Sports Group.

В 2017 году Цай приобрел свою первую команду — «Сан-Диего Силс» Национальной лиги лакросса (NLL). В 2019 году он приобрел New York Liberty Американской женской профессиональной баскетбольной ассоциации (WNBA). Крупнейшим спортивным приобретением стала покупка NBA Nets на общую сумму 2,35 миллиарда долларов США в 2018 и 2019 годах, а также покупка прав на Barclays Center, крупный спортивный комплекс в Бруклине, за 900 миллионов долларов США, в результате чего Цай Чунсинь Первый китайский владелец команды НБА.

В этом месяце две вещи, в которых заинтересован Цай Чунсинь, существенно изменились: семья Кох приобрела 15% акций материнской компании Nets BSE Global по оценке в 5,8 миллиарда долларов США и предложила Цаю Чунсину и его семье 688 миллионов долларов США ( около 50 миллиардов). Другое дело, что Blue Pool Capital только что привлек 500 миллионов долларов США для создания нового фонда.

Первый попал в самую горячую точку НБА, а Цай Чунсинь заработал состояние; второй является стратегической корректировкой, а Blue Pool Capital впервые открыла услуги по управлению активами для внешних клиентов.

Я купил актив, стоимость которого продолжает расти.

«Нетс» имеют более чем 50-летнюю историю. Они были основаны в 1967 году и первоначально назывались «Нью-Джерси Нетс». Они являются членами Американской баскетбольной ассоциации (АБА) и были переданы в НБА после слияния АБА и НБА. 1976.

Первая крупная смена владельца «Нетс» произошла в 2010 году, когда российский бизнесмен Михаил Прохоров приобрел «Нетс» за 223 миллиона долларов США и стал первым владельцем команды НБА из-за пределов Северной Америки. После того, как в 2012 году команда переехала в Бруклин, штат Нью-Йорк, она была переименована в Brooklyn Nets.

В 2018 году Цай Чунсинь впервые приобрел 49% акций Nets за 1 миллиард долларов США. В 2019 году он приобрел оставшиеся 51% акций за 1,35 миллиарда долларов США и стал единоличным контролирующим владельцем команды, став, таким образом, первым китайским владельцем НБА.

Цай Чунсинь заявил, что покупка команды основывается на его собственных предпочтениях. Он очень любит спорт. В первые годы учебы в средней школе и колледже в США он участвовал в высококонкурентных спортивных проектах. И только после того, как он стал партнером Alibaba, накопил активы и появилось больше времени, большой энтузиазм Цай Чунсина в отношении инвестиций в спорт стал очевиден.

Приобретя «Нетс», Цай Чунсинь воспользовался хорошей инвестиционной возможностью.

На момент приобретения девятилетний контракт НБА на трансляцию стоимостью 24 миллиарда долларов только вступил в силу, и доходы команды резко возросли.

Основатель Krypton Body Чэнь Дяньдянь сказал, что доходы команд НБА в основном поступают из трех аспектов: разделение прав на трансляцию, развитие бизнеса и доход от игровых дней / деривативов. «Самая большая переменная, влияющая на рынок и доходы НБА, — это доля прав на трансляцию».

Заоблачный контракт на трансляцию означает, что каждая команда имеет значительную часть доходов. Наибольшая инвестиционная ценность НБА заключается в ее стабильном доходе и очень небольшом количестве проигравших команд. По данным за 2019 год, 29 из 30 команд НБА являются прибыльными.

Конструкция механизма лиги НБА гарантирует, что в НБА нет плохих команд. «В лиге НБА нет системы повышения и понижения. Лига будет балансировать доходы команды посредством потолка зарплат, налога на роскошь и других систем, основанных на результатах команды и доходах, и попытается избежать финансового кризиса команды из-за чрезмерных инвестиций. Чэнь Дяньдянь сказал: «Это побуждает каждого инвестора команды инвестировать рационально, чтобы команда имела как конкурентоспособную силу, так и способность привлекать деньги».

Хорошие условия работы стали основой растущей стоимости команд НБА с годами. По данным Forbes, с 2011 по 2023 год средняя оценка команд НБА выросла с $356 млн до $3,85 млрд, увеличившись более чем в десять раз.

У «Нетс» также есть свои конкурентные преимущества: два года подряд (2002 и 2003) они выходили в финал НБА (в середине 2010-х годов несколько раз выходили в плей-офф); В число суперзвезд баскетбола в истории входят Джулиус Ирвинг, Джейсон Кидд, Дерон Уильямс, Джо Джонсон и Брук Лопес.

После приобретения Цай Чунсина «Нетс» стали одной из самых популярных команд не только из-за прошлого Али, но и благодаря появлению в составе таких известных звезд баскетбола, как Кевин Дюрант, Кайри Ирвинг и Джеймс Харден.

Коэффициент долга «Нетс» (доля займов в активах команды) составляет 11%, занимая средний и верхний уровень среди 30 команд, с хорошей структурой активов. Что касается цены, то, если взять в качестве примера покупку Прохорова на сумму 220 миллионов долларов США, цена покупки Цай Чунсина составила 2,35 миллиарда долларов США, то есть увеличилась почти в 10 раз.

Кроме того, Бруклин, город, в котором расположены «Нетс», соседствует с Нью-Йорком. «Добавление мегаполиса дает «Нетс» возможность повысить ценность», - сказал Чэнь Дяньдянь.

Продам по высокой цене

После того, как Цай Чунсинь приобрел «Нетс», они прошли два этапа внутренней реконструкции и конкуренции, потратив значительные средства на введение Дюранта, Ирвинга и Хардена, чтобы сохранить конкурентоспособность команды.

В последние три сезона процент побед, рейтинг и оценка «Нетс» в лиге неуклонно росли, но в прошлом сезоне (2022–2023) общие показатели сильно снизились. В только что завершившемся сезоне 2023/2024 «Нетс» не удалось даже выйти в плей-офф.

Некоторые инсайдеры отрасли отметили, что после приобретения Цая Чунсина показатели «Нетс» не улучшились достаточно существенно.

В исходе игры изначально был элемент удачи, но основной причиной этого стал внутренний хаос в управлении. Конфликт между основными игроками и Цай Чунсином по поводу продления контракта привел к тому, что команду один за другим покинули три основных игрока. В обновленной команде полно потенциальных игроков, а не сильных игроков. «Пусть эти игроки играют, и вы можете себе представить результаты. Вышеупомянутые инсайдеры отрасли заявили, что с прошлого сезона до только что закончившегося, игра «Нетс» была хорошей». на высоком уровне Среднее и нижнее течение колонны.

«Прошлая история НБА доказала, что объединение нескольких звезд не обязательно сработает. Ключевым моментом является установление ценности долгосрочного сотрудничества с ними, а не импровизирование команды для проб», — сказал Чэнь Дяньдянь.

Но с точки зрения оценки стоимость «Нетс» не снизилась: она выросла с 2,35 млрд долларов США на момент приобретения до 4 млрд долларов США сегодня.

Одна из причин заключается в том, что в июле этого года НБА завершила оформление 11-летних прав на вещание на сумму более 76 миллиардов долларов США. Основными инвесторами являются Disney (ESPN), NBC (Национальная радиовещательная компания) и Amazon. Структура вещания будет «2025». Начинается сезон -2026.

Согласно последнему соглашению о сотрудничестве в области прав на трансляцию, общая стоимость трансляций в 76 миллиардов долларов США эквивалентна 6,9 миллиардам долларов США в виде гонораров за сезон. В среднем каждая команда имеет доход в 230 миллионов долларов США за сезон.

Как и в момент продажи «Нетс» Прохоровым, оценка сейчас находится на самом высоком уровне.

В рамках этой сделки семья Кох оценила BSE Global, материнскую компанию Nets, в 5,8 миллиарда долларов США. Помимо Nets и New York Freemen, BSE Global также владеет такими активами, как операционные права на Barclays Center.

Цай Чунсинь первоначально заплатил за Nets и Barclays Center в общей сложности 3,25 миллиарда долларов США. С этой точки зрения общая стоимость активов значительно возросла.

По общедоступной информации, семья Кох была основана в 1927 году и является одной из самых известных деловых и политических семей в США. Под управлением семьи Кох находится одна из крупнейших частных компаний в США. Главными наследниками являются Чарльз. Кох и Дэвид Кох, умершие в 2019 году, и его вдова Джулия Кох унаследовали 42% акций.

Согласно рейтингу мировых миллиардеров Forbes в реальном времени, Джулия Кох и ее семья имеют собственный капитал примерно в 65,4 миллиарда долларов США, занимая 24-е место в списке реального времени, а Чарльз Кох имеет собственный капитал в 59,5 миллиардов долларов США, занимая 26-е место. . Кусочек.

Но трудно оценить ценность, которую Цай Чунсинь принес команде за последние пять лет работы. «Цикл оценки фактических результатов, полученных после приобретения команды, составляет 5-8 лет, и трудно судить за короткий период времени», — сказал Чэнь Дяньдянь.

По крайней мере, это принесло Ali Sports много пользы. После того, как Цай Чунсинь завершил сделку по приобретению, Alibaba стала китайской компанией, имеющей самые тесные связи с НБА. Помимо получения прав на трансляцию НБА, они также сотрудничали в области видеоконтента НБА, электронной коммерции, больших данных и других аспектов. «Нетс» также трижды участвовали в Играх НБА в Китае.

Не исключено, что Цай Чунсинь завершил свою миссию с «Нетс», а оставшиеся 85% акций могут быть проданы пачками, как и при покупке «Нетс».

Новая инвестиционная стратегия под новым имиджем

У 60-летнего Цай Чунсина четыре личности: партнер-основатель Alibaba, нынешний председатель Alibaba, партнер Bluepool Capital и владелец Nets.

Он присоединился к Alibaba, когда у компании ничего не было, помог Alibaba решить проблемы с финансированием и определил модель стимулирования акционерного капитала для команды основателей. Он единственный постоянный партнер Alibaba, кроме Джека Ма. В Alibaba Цай Чунсинь называют «Богом богатства». Он ушел в отставку в 2019 году и сменил Чжан Юна на посту председателя совета директоров Alibaba в прошлом году.

Возвращение карьеры в Alibaba может стать важной причиной для Цая Чунсиня продать акции команды и стать более активным в финансовых операциях.

Судя по раскрытым данным, почти половина инвестиционных проектов Bluepool Capital за последние девять лет приходится на фармацевтическую сферу. Недавно созданный фонд под названием Harbourside специализируется на инвестировании в хедж-фонды и частные кредитные фонды.

Увеличение инвестиций в хедж-фонды становится обычным выбором для семейных офисов по всему миру. Согласно «Глобальному отчету о семейных офисах за 2024 год», только что опубликованному UBS, треть (33%) семейных офисов используют хедж-фонды для диверсификации своих инвестиций.

За последние два года многие инвестиционные учреждения также увеличили свои инвестиции в частные кредитные предприятия, такие как Oaktree Capital, BlackRock, Blackstone, Hillhouse и т. д. С 2020 по 2022 год ежегодные темпы роста рынка частного кредитования увеличатся с 12% до 23%. Apollo Global Management Марк Роуэн сказал: «Сейчас хорошее время для привлечения частных кредитных продуктов».

В конце марта этого года генеральный директор Blue Pool Capital Оливер Вайсберг заявил на Глобальном инвестиционном саммите, что спортивная сфера станет будущим инвестиционным направлением Blue Pool Capital: «Это стал класс активов».

Цай Чунсинь глубоко одержим спортом. Первоначально он занимался спортом, чтобы интегрироваться в американское общество. Позже его глубокая интерпретация спорта выросла до философского уровня. Он считает, что правила, усвоенные в спорте, повлияют на результаты человека. аспекты взросления.

В 2015 году, когда компания Ali Sports была впервые создана, команда Али в США получила приглашение о сотрудничестве от Американской спортивной ассоциации колледжей PAC-12. Цай сразу же вмешался и сказал: «Я хочу лично участвовать в этом вопросе».

PAC-12 — это студенческая спортивная лига, состоящая в основном из двенадцати университетов на западе США. Благодаря этому сотрудничеству Alibaba Sports представила Китаю свои самые влиятельные футбольные и баскетбольные игры. Alibaba Sports также начала свой путь к глобализации.

После покупки «Сан-Диего Силс» НЛЛ в 2017 году Цай открыл территорию для инвестиций в спорт.

За последние два года способы управления активами в спортивной индустрии стали более диверсифицированными.

В качестве примера можно привести стадион «Софи» в Лос-Анджелесе, домашний стадион команды НФЛ «Лос-Анджелес Рэмс и Чарджерс». Он взимает с болельщиков единовременный депозит по модели лицензии на место на стадионе (SSL) по цене от 10 000 до 50 000 долларов. Болельщики, внесшие залог, имеют право приобрести абонементы и билеты на плей-офф для обеих команд. Он действителен до 2068 года, а по истечении срока его действия будет возвращена равная сумма депозита.

Источник в отрасли, близкий к ФК «Барселона», сообщил, что клуб ремонтирует стадион и что Goldman Sachs является надзорным органом по кредитам и действует аналогичным образом. «Европа и Соединенные Штаты достигли нового уровня с точки зрения модели эксплуатации спортивных активов», — сказал один из представителей отрасли. «Спорт — это финансовый продукт, который можно глубоко изучить».

Эта статья принадлежит Chuangye.com и не может быть воспроизведена без разрешения. В противном случае Chuangye.com оставляет за собой право привлечь к ответственности. Если вам нужно перепечатать или у вас есть какие-либо вопросы, свяжитесь с нами по адресу [email protected].