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Autore丨Zhao Xiaoxiao

Redattore丨Guan Ju

Fonte immagine丨Blue Nets, PAC-12 Weibo ufficiale

Tsai Chongxin ha iniziato a combinare i suoi sport preferiti con gli investimenti nel 2015.

Quell'anno, Jack Ma e Tsai Chongxin fondarono congiuntamente il family office Blue Pool Capital con lo scopo di gestire l'enorme ricchezza portata dall'IPO di Alibaba. Una serie di dati per il 2020 indica che Blue Pool Capital gestisce alcuni dei beni della famiglia Jack Ma per circa 40 miliardi di dollari e i beni di Tsai Chongxin per circa 10 miliardi di dollari.

Bluepool Capital investe in classi di attività diversificate, principalmente società quotate, private equity, hedge fund, ecc., e investe in sanità medica, finanza, sport e altri campi.

Tsai Chongxin è molto discreto e raramente appare in pubblico per un progetto. È stato nel 2015 che ha preso l'iniziativa di partecipare a un progetto e ha parlato attivamente. Ha facilitato da solo la cooperazione tra Ali e la PAC-12 Alliance (Pacific Twelve Schools Conference) della National Collegiate Athletic Association. Prima di questo, Ali Sports Group era appena stato fondato.

Nel 2017, Tsai ha acquistato la sua prima squadra, i San Diego Seals della National Lacrosse League (NLL). Nel 2019 ha acquisito la New York Liberty dell'American Women's Professional Basketball Association (WNBA). La più grande acquisizione sportiva è stata l'acquisto degli NBA Nets per un totale di 2,35 miliardi di dollari nel 2018 e nel 2019 e l'acquisto dei diritti operativi del Barclays Center, un grande impianto sportivo a Brooklyn, per 900 milioni di dollari, rendendo Tsai Chongxin il Il primo proprietario cinese di una squadra NBA.

Questo mese, due cose a cui Tsai Chongxin è interessato sono cambiate in modo significativo: la famiglia Koch ha acquisito il 15% delle azioni della società madre dei Nets, BSE Global, per una valutazione di 5,8 miliardi di dollari, e ha offerto a Tsai Chongxin e alla sua famiglia 688 milioni di dollari ( circa 50 miliardi). Un'altra cosa è che Blue Pool Capital ha appena raccolto 500 milioni di dollari per creare un nuovo fondo.

Il primo ha raggiunto il punto più caldo della NBA, e Tsai Chongxin ha fatto fortuna; il secondo è un aggiustamento strategico, e Bluepool Capital ha aperto per la prima volta i servizi di gestione patrimoniale a clienti esterni.

Ho acquistato un asset la cui valutazione continua a salire.

I Nets hanno una storia di oltre 50 anni. Sono stati fondati nel 1967 e originariamente erano chiamati New Jersey Nets. Sono membri dell'American Basketball Association (ABA) e sono stati trasferiti alla NBA quando l'ABA e l'NBA si sono fuse 1976.

Il primo grande cambio di proprietà dei Nets avvenne nel 2010, quando l'uomo d'affari russo Mikhail Prokhorov acquistò i Nets per 223 milioni di dollari e divenne il primo proprietario di una squadra NBA al di fuori del Nord America. Dopo che la squadra si è trasferita a Brooklyn, New York, nel 2012, è stata ribattezzata Brooklyn Nets.

Nel 2018, Tsai Chongxin ha acquisito per la prima volta il 49% delle azioni dei Nets per 1 miliardo di dollari. Nel 2019 ha acquisito il restante 51% delle azioni per 1,35 miliardi di dollari ed è diventato l'unico proprietario di controllo della squadra, diventando così il primo proprietario cinese della NBA.

Tsai Chongxin ha detto che l'acquisto della squadra si basa sulle sue preferenze. Ama moltissimo lo sport. Nei suoi primi anni al liceo e all'università negli Stati Uniti, ha partecipato a progetti sportivi altamente competitivi. Fu solo dopo essere diventato partner di Alibaba, accumulato beni e avuto più tempo che il grande entusiasmo di Tsai Chongxin per gli investimenti sportivi divenne evidente.

Acquisendo i Nets, Tsai Chongxin ha colto una buona opportunità di investimento.

Al momento dell'acquisizione, il contratto di trasmissione di nove anni da 24 miliardi di dollari della NBA era appena entrato in vigore e le entrate della squadra erano aumentate vertiginosamente.

Il fondatore di Krypton Body, Chen Diandian, ha affermato che le entrate delle squadre NBA provengono principalmente da tre aspetti: condivisione dei diritti di trasmissione, sviluppo del business e entrate dalle partite/derivati. "La variabile più importante che influenza il mercato e le entrate della NBA è la quota dei diritti di trasmissione."

Il contratto di trasmissione altissimo significa che ogni squadra ha molta condivisione delle entrate. Il maggior valore di investimento della NBA risiede nei suoi ricavi stabili e nelle pochissime squadre perdenti. Un insieme di dati nel 2019 è che 29 delle 30 squadre NBA sono in profitto.

Il design del meccanismo del campionato NBA garantisce che non ci siano squadre scadenti nell'NBA. "La lega NBA non ha un sistema di promozione e retrocessione. La lega bilancerà le entrate della squadra attraverso tetti salariali, tasse sul lusso e altri sistemi basati sui record e sulle entrate della squadra, e cercherà di evitare la crisi finanziaria della squadra dovuta a investimenti eccessivi ." Chen Diandian ha affermato: " Incoraggia ogni investitore del team a investire in modo razionale, in modo che il team abbia sia la forza competitiva che la capacità di attrarre denaro".

Buone condizioni operative sono diventate nel corso degli anni la base per l’aumento delle valutazioni delle squadre NBA. Secondo Forbes, dal 2011 al 2023, la valutazione media delle squadre NBA è aumentata da 356 milioni di dollari a 3,85 miliardi di dollari, un aumento di oltre dieci volte.

I Nets hanno anche una propria forza competitiva: sono entrati nelle finali NBA per due anni consecutivi (2002 e 2003) e sono entrati più volte nei playoff a metà degli anni 2010; Le superstar del basket nella storia includono Julius Erving, Jason Kidd, Deron Williams, Joe Johnson e Brook Lopez.

Dopo essere stati acquisiti da Tsai Chongxin, i Nets sono diventati una delle squadre più seguite, non solo per il background di Ali, ma anche per l'arrivo di famose stelle del basket come Kevin Durant, Kyrie Irving e James Harden.

Il rapporto debito/Pil dei Nets (la percentuale di prestiti sul patrimonio della squadra) è dell'11%, collocandosi nella fascia media e superiore delle 30 squadre, con una buona struttura patrimoniale. In termini di prezzo, prendendo come esempio l’acquisto di 220 milioni di dollari da parte di Prokhorov, il prezzo di acquisto di Tsai Chongxin è stato di 2,35 miliardi di dollari, con un aumento di quasi 10 volte.

Inoltre, Brooklyn, la città dove si trovano i Nets, è adiacente a New York. "L'aggiunta dell'area metropolitana dà ai Nets la capacità di aggiungere valore", ha detto Chen Diandian.

Vendere ad alta valutazione

Dopo che Tsai Chongxin ha acquisito i Nets, hanno attraversato due fasi di ricostruzione interna e competizione, spendendo molto per introdurre Durant, Irving e Harden nel tentativo di mantenere la competitività della squadra.

Nelle ultime tre stagioni, la percentuale di vittorie, la classifica in campionato e la valutazione dei Nets sono aumentate costantemente, ma la scorsa stagione (2022-2023) la prestazione complessiva è diminuita notevolmente. Nella stagione 2023-2024 appena conclusa, i Nets non riuscirono nemmeno ad accedere ai playoff.

Alcuni addetti ai lavori del settore hanno commentato che dopo l'acquisizione di Tsai Chongxin, la performance dei Nets non è migliorata in modo sufficientemente significativo.

L'esito della partita originariamente aveva un elemento di fortuna, ma la ragione principale era il caos gestionale interno. Il conflitto tra i giocatori principali e Cai Chongxin sul rinnovo del contratto ha portato tre giocatori principali a lasciare la squadra uno dopo l'altro. La squadra ricostruita è piena di giocatori potenziali ma non di giocatori forti: "Se si lasciano giocare questi giocatori, si possono immaginare i risultati". era ad un livello elevato.

"La storia passata della NBA ha dimostrato che mettere insieme poche stelle non necessariamente funziona. La chiave è stabilire il valore della cooperazione a lungo termine con loro, piuttosto che improvvisare una squadra da provare", ha detto Chen Diandian.

Ma in termini di valutazione, i Nets non sono diminuiti, passando dai 2,35 miliardi di dollari al momento dell’acquisizione ai 4 miliardi di dollari di oggi.

Uno dei motivi è che l’NBA ha appena finalizzato un diritto di trasmissione di 11 anni del valore di oltre 76 miliardi di dollari nel luglio di quest’anno. I principali investitori sono Disney (ESPN), NBC (National Broadcasting Company) e Amazon. La struttura di trasmissione sarà The 2025 -Inizia la stagione 2026.

Secondo l’ultimo accordo di cooperazione sui diritti di trasmissione, il valore totale della trasmissione di 76 miliardi di dollari equivale a 6,9 miliardi di dollari in costi di trasmissione per stagione. In media, ogni squadra ha un reddito di 230 milioni di dollari a stagione.

Analogamente al momento della vendita dei Nets da parte di Prokhorov, la valutazione è al suo punto più alto.

In questa transazione, la famiglia Koch ha valutato BSE Global, la società madre dei Nets, a 5,8 miliardi di dollari. Oltre ai Nets e ai New York Freemen, BSE Global possiede anche beni come i diritti operativi del Barclays Center.

Tsai Chongxin aveva originariamente pagato 3,25 miliardi di dollari per il Nets e il Barclays Center. Da questo punto di vista la valutazione dell'intero asset è aumentata molto.

Secondo le informazioni pubbliche, la famiglia Koch è stata fondata nel 1927 ed è una delle famiglie imprenditoriali e politiche più famose degli Stati Uniti. Koch Industries è una delle più grandi società private degli Stati Uniti. Gli eredi principali sono Charles Koch e David Koch, morto nel 2019, e la sua vedova Julia Koch hanno ereditato il 42% delle azioni.

Secondo la classifica in tempo reale dei miliardari globali stilata da Forbes, Julia Koch e la sua famiglia hanno un patrimonio netto di circa 65,4 miliardi di dollari, classificandosi al 24° posto nella lista in tempo reale, e Charles Koch ha un patrimonio netto di 59,5 miliardi di dollari, classificandosi al 26° posto. . Morso.

Ma è difficile giudicare il valore che Tsai Chongxin ha apportato alla squadra negli ultimi cinque anni di attività. "Il ciclo di valutazione dei risultati effettivi ottenuti dopo l'acquisizione di una squadra è di 5-8 anni ed è difficile giudicare in un breve periodo di tempo", ha affermato Chen Diandian.

Almeno ha portato molti vantaggi ad Ali Sports. Dopo che Tsai Chongxin ha completato l'acquisizione, Alibaba è diventata la società cinese con i legami più stretti con l'NBA. Oltre ad ottenere i diritti di trasmissione dell'NBA, i due hanno collaborato anche nei contenuti video dell'NBA, nell'e-commerce, nei big data e in altri aspetti. I Nets hanno anche partecipato tre volte agli NBA China Games.

Non è escluso che Tsai Chongxin abbia portato a termine la sua missione con i Nets, e il restante 85% delle azioni potrebbe essere venduto in lotti, proprio come quando acquistò i Nets.

Nuova strategia di investimento con una nuova identità

Il 60enne Tsai Chongxin ha quattro identità: socio fondatore di Alibaba, attuale presidente di Alibaba, partner di Bluepool Capital e proprietario di Nets.

È entrato in Alibaba quando non aveva nulla, ha aiutato Alibaba a risolvere i problemi finanziari e ha determinato il modello di incentivi azionari per il team fondatore. È l'unico partner permanente di Alibaba oltre a Jack Ma. All'interno di Alibaba, Cai Chongxin è soprannominato il "Dio della ricchezza". Si è fatto da parte nel 2019 ed è succeduto a Zhang Yong come presidente del consiglio di amministrazione di Alibaba l’anno scorso.

Il ritorno dell'attenzione alla carriera ad Alibaba potrebbe essere un motivo importante per Tsai Chongxin per vendere le azioni della squadra e diventare più attivo nelle operazioni finanziarie.

A giudicare dai dati diffusi, quasi la metà dei progetti di investimento di Bluepool Capital negli ultimi nove anni sono stati nel settore farmaceutico. Il fondo di nuova costituzione, denominato Harbourside, si concentra sugli investimenti in hedge fund e fondi di credito privati.

Aumentare gli investimenti negli hedge fund sta diventando una scelta comune per i family office globali. Secondo il “Global Family Office Report 2024” appena pubblicato da UBS, un terzo (33%) dei family office utilizza gli hedge fund per diversificare i propri investimenti.

Negli ultimi due anni, molti istituti di investimento hanno anche aumentato i loro investimenti in attività di credito privato, come Oaktree Capital, BlackRock, Blackstone, Hillhouse, ecc. Dal 2020 al 2022, il tasso di crescita annuo del mercato del credito privato aumenterà dal 12% al 23%. Apollo Global Management Marc Rowan ha dichiarato: "Questo è un buon momento per aumentare i prodotti di credito privato".

Alla fine di marzo di quest’anno, il CEO di Blue Pool Capital Oliver Weisberg ha dichiarato al Global Investment Summit che il campo sportivo sarà il futuro focus degli investimenti di Blue Pool Capital “È diventato una classe di asset”.

Tsai Chongxin ha una profonda ossessione per lo sport. Inizialmente ha praticato sport per integrarsi nella società americana. Successivamente, la sua interpretazione approfondita dello sport è arrivata a un livello filosofico. Crede che le regole apprese nello sport influenzeranno le prestazioni di una persona in generale aspetti.

Nel 2015, quando è stata fondata l'Ali Sports, la squadra di Ali negli Stati Uniti ha ricevuto un invito a collaborare dall'American College Athletic Association PAC-12, Tsai è subito intervenuto e ha detto: "Voglio partecipare personalmente a questa questione".

Il PAC-12 è una lega sportiva universitaria composta principalmente da dodici università negli Stati Uniti occidentali. Attraverso questa cooperazione, Alibaba Sports ha introdotto in Cina i suoi giochi di calcio e basket più influenti. Anche Alibaba Sports ha iniziato il suo viaggio verso la globalizzazione.

Dopo aver acquistato i San Diego Seals della NLL nel 2017, Tsai ha aperto il suo territorio agli investimenti sportivi.

Negli ultimi due anni, il modo in cui vengono gestiti gli asset nel settore sportivo è diventato più diversificato.

Un esempio calzante è il SoFi Stadium di Los Angeles, sede dei Los Angeles Rams e dei Chargers della NFL. Utilizza un modello SSL (Stadium Seat License) per addebitare ai fan un deposito una tantum, con prezzi che vanno da $ 10.000 a $ 50.000. I tifosi che hanno versato un acconto hanno diritto ad acquistare abbonamenti stagionali e biglietti playoff per entrambe le squadre. È valido fino al 2068 e l'importo uguale del deposito verrà rimborsato alla scadenza.

Una fonte industriale vicina al FC Barcelona ha rivelato che il club sta ristrutturando un complesso sportivo e che Goldman Sachs è il supervisore dei prestiti e sta operando in modo simile. "L'Europa e gli Stati Uniti hanno raggiunto un altro livello in termini di modello operativo degli asset sportivi", ha affermato questo insider del settore. "Lo sport è un prodotto finanziario che può essere esplorato a fondo".

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