berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pengarang丨Zhao Xiaoxiao

Editor丨Guan Ju

Sumber gambar丨Blue Nets, Weibo resmi PAC-12

Tsai Chongxin mulai menggabungkan olahraga favoritnya dengan investasi pada tahun 2015.

Tahun itu, Jack Ma dan Tsai Chongxin bersama-sama mendirikan kantor keluarga Blue Pool Capital dengan tujuan mengelola kekayaan besar yang dibawa oleh IPO Alibaba. Kumpulan data tahun 2020 adalah Blue Pool Capital mengelola sebagian aset keluarga Jack Ma sekitar US$40 miliar dan aset Tsai Chongxin sekitar US$10 miliar.

Bluepool Capital berinvestasi di kelas aset yang terdiversifikasi, terutama perusahaan terdaftar, ekuitas swasta, dana lindung nilai, dll., dan berinvestasi di bidang kesehatan medis, keuangan, olahraga, dan bidang lainnya.

Tsai Chongxin sangat rendah hati dan jarang muncul di depan umum untuk sebuah proyek. Pada tahun 2015 dia mengambil inisiatif untuk berpartisipasi dalam sebuah proyek dan secara aktif berbicara. Dia seorang diri memfasilitasi kerja sama antara Ali dan Aliansi PAC-12 (Konferensi Dua Belas Sekolah Pasifik) dari National Collegiate Athletic Association. Sebelumnya, Ali Sports Group baru saja didirikan.

Pada tahun 2017, Tsai membeli tim pertamanya, San Diego Seals dari National Lacrosse League (NLL). Pada tahun 2019, ia mengakuisisi New York Liberty dari American Women's Professional Basketball Association (WNBA). Akuisisi olahraga terbesar adalah pembelian NBA Nets dengan total US$2,35 miliar pada tahun 2018 dan 2019, dan pembelian hak pengoperasian Barclays Center, sebuah venue olahraga besar di Brooklyn, senilai US$900 juta, menjadikan Tsai Chongxin Orang Cina pertama yang memiliki tim NBA.

Bulan ini, dua hal yang menarik perhatian Tsai Chongxin telah berubah secara signifikan: keluarga Koch mengakuisisi 15% saham perusahaan induk Nets BSE Global dengan penilaian US$5,8 miliar, dan menawarkan Tsai Chongxin dan keluarganya US$688 juta ( sekitar 50 miliar). Hal lainnya adalah Blue Pool Capital baru saja mengumpulkan US$500 juta untuk membentuk dana baru.

Yang pertama telah mencapai posisi terpanas di NBA, dan Tsai Chongxin telah menghasilkan banyak uang; yang terakhir adalah penyesuaian strategis, dan Bluepool Capital telah membuka layanan manajemen aset untuk pelanggan eksternal untuk pertama kalinya.

Saya membeli aset yang valuasinya terus meningkat.

Nets memiliki sejarah lebih dari 50 tahun. Mereka didirikan pada tahun 1967 dan awalnya bernama New Jersey Nets. Mereka adalah anggota American Basketball Association (ABA) dan dipindahkan ke NBA ketika ABA dan NBA bergabung 1976.

Perubahan besar pertama kepemilikan Nets terjadi pada tahun 2010, ketika pengusaha Rusia Mikhail Prokhorov membeli Nets seharga US$223 juta dan menjadi pemilik pertama tim NBA dari luar Amerika Utara. Setelah tim pindah ke Brooklyn, New York, pada tahun 2012, namanya diubah menjadi Brooklyn Nets.

Pada tahun 2018, Tsai Chongxin pertama kali mengakuisisi 49% saham Nets senilai US$1 miliar. Pada tahun 2019, ia mengakuisisi sisa 51% saham senilai US$1,35 miliar dan menjadi satu-satunya pemilik pengendali tim, sehingga menjadi pemilik NBA pertama di Tiongkok.

Tsai Chongxin mengatakan, pembelian tim tersebut didasarkan pada preferensinya sendiri. Dia sangat menyukai olahraga. Pada tahun-tahun awal sekolah menengah dan perguruan tinggi di Amerika, dia berpartisipasi dalam proyek olahraga yang sangat kompetitif. Baru setelah ia menjadi mitra Alibaba, mengumpulkan aset, dan memiliki lebih banyak waktu, antusiasme tinggi Tsai Chongxin terhadap investasi olahraga menjadi jelas.

Dengan mengakuisisi Nets, Tsai Chongxin memanfaatkan peluang investasi yang bagus.

Pada saat akuisisi, kontrak siaran NBA selama sembilan tahun senilai $24 miliar baru saja berlaku, dan pendapatan tim melonjak.

Pendiri Krypton Body, Chen Diandian, mengatakan bahwa pendapatan tim NBA terutama berasal dari tiga aspek: pembagian hak siar, pengembangan bisnis, dan pendapatan hari pertandingan/derivatif. “Variabel terbesar yang mempengaruhi pasar dan pendapatan NBA adalah pangsa hak siar.”

Kontrak siaran yang setinggi langit membuat setiap tim mendapat bagi hasil yang banyak. Nilai investasi terbesar NBA terletak pada pendapatannya yang stabil dan sedikitnya tim yang kalah. Kumpulan data pada tahun 2019 adalah 29 dari 30 tim NBA mendapat untung.

Desain mekanisme liga NBA memastikan tidak ada tim miskin di NBA. “Liga NBA tidak memiliki sistem promosi dan degradasi. Liga akan menyeimbangkan pendapatan tim melalui pembatasan gaji, pajak barang mewah, dan sistem lainnya berdasarkan rekor dan pendapatan tim, serta berusaha menghindari krisis keuangan tim akibat investasi berlebihan. ." Chen Diandian berkata, " Hal ini mendorong setiap investor tim untuk berinvestasi secara rasional, sehingga tim memiliki kekuatan kompetitif dan kemampuan untuk menarik uang.”

Kondisi operasional yang baik menjadi dasar meningkatnya valuasi tim NBA selama bertahun-tahun. Menurut Forbes, dari tahun 2011 hingga 2023, rata-rata penilaian tim NBA meningkat dari US$356 juta menjadi US$3,85 miliar, meningkat lebih dari sepuluh kali lipat.

Nets juga memiliki kekuatan kompetitifnya sendiri: memasuki Final NBA dua tahun berturut-turut (2002 dan 2003); memasuki babak playoff beberapa kali pada pertengahan tahun 2010-an; Superstar bola basket dalam sejarah termasuk Julius Erving, Jason Kidd, Deron Williams, Joe Johnson dan Brook Lopez.

Setelah diakuisisi oleh Tsai Chongxin, Nets menjadi salah satu tim yang paling banyak ditonton, bukan hanya karena latar belakang Ali, tapi juga karena masuknya bintang basket ternama seperti Kevin Durant, Kyrie Irving dan James Harden.

Rasio utang Nets (proporsi pinjaman dalam aset tim) adalah 11%, berada di peringkat menengah dan atas dari 30 tim, dengan struktur aset yang baik. Dari segi harga, misalnya pembelian Prokhorov sebesar US$220 juta, harga pembelian Tsai Chongxin adalah US$2,35 miliar, meningkat hampir 10 kali lipat.

Selain itu, Brooklyn, kota tempat Nets berada, berbatasan dengan New York. “Penambahan wilayah metropolitan memberikan Nets kemampuan untuk menambah nilai,” kata Chen Diandian.

Jual dengan penilaian tinggi

Setelah Tsai Chongxin mengakuisisi Nets, mereka melalui dua tahap rekonstruksi internal dan kompetisi - menghabiskan banyak uang untuk memperkenalkan Durant, Irving, dan Harden dalam upaya mempertahankan daya saing tim.

Dalam tiga musim terakhir, persentase kemenangan, peringkat liga, dan penilaian Nets terus meningkat, namun musim lalu (2022-2023), performa keseluruhannya menurun drastis. Pada musim 2023-2024 yang baru saja berakhir, Nets bahkan gagal lolos ke babak playoff.

Beberapa orang dalam industri berkomentar bahwa setelah akuisisi Tsai Chongxin, kinerja Nets tidak meningkat secara signifikan.

Hasil permainan awalnya memiliki unsur keberuntungan, namun alasan utama di baliknya adalah kekacauan manajemen internal. Konflik antara pemain inti dan Cai Chongxin mengenai perpanjangan kontrak mengakibatkan tiga pemain inti meninggalkan tim satu demi satu. Tim yang dibangun kembali penuh dengan pemain potensial tetapi bukan pemain kuat. "Jika Anda membiarkan para pemain ini bermain, Anda dapat membayangkan hasilnya." Orang dalam industri yang disebutkan di atas mengatakan bahwa dari musim lalu hingga musim yang baru saja berakhir, kinerja Nets berada pada tingkat yang tinggi.

"Sejarah masa lalu NBA telah membuktikan bahwa menyatukan beberapa bintang belum tentu berhasil. Kuncinya adalah membangun nilai kerja sama jangka panjang dengan mereka, daripada mengimprovisasi tim untuk mencobanya."

Namun dari segi valuasi, Nets tidak mengalami penurunan, naik dari US$2,35 miliar pada saat akuisisi menjadi US$4 miliar saat ini.

Salah satu alasannya adalah NBA baru saja menyelesaikan hak siar 11 tahun senilai lebih dari US$76 miliar pada Juli tahun ini. Investor utamanya adalah Disney (ESPN), NBC (National Broadcasting Company) dan Amazon -Musim 2026 dimulai.

Berdasarkan perjanjian kerja sama hak siar terbaru, total nilai siaran sebesar US$76 miliar setara dengan biaya siaran sebesar US$6,9 miliar per musim. Rata-rata setiap tim memiliki pendapatan sebesar US$230 juta per musim.

Mirip dengan waktu penjualan Nets oleh Prokhorov, penilaiannya berada pada titik tertinggi.

Dalam transaksi ini, keluarga Koch menilai BSE Global, perusahaan induk Nets, sebesar US$5,8 miliar. Selain Nets dan New York Freemen, BSE Global juga memiliki aset seperti hak operasi Barclays Center.

Tsai Chongxin awalnya membayar total US$3,25 miliar untuk Nets and Barclays Center.

Menurut informasi publik, keluarga Koch didirikan pada tahun 1927 dan merupakan salah satu keluarga bisnis dan politik paling terkenal di Amerika Serikat. Keluarga Koch Industries adalah salah satu perusahaan swasta terbesar di Amerika Serikat. Ahli waris utamanya adalah Charles Koch dan David Koch, yang meninggal pada tahun 2019, dan jandanya Julia Koch mewarisi 42% saham.

Menurut peringkat miliarder global real-time Forbes, Julia Koch dan keluarganya memiliki kekayaan bersih sekitar US$65,4 miliar, berada di peringkat ke-24 dalam daftar real-time, dan Charles Koch memiliki kekayaan bersih sebesar US$59,5 miliar, berada di peringkat ke-26. . Sedikit.

Namun sulit untuk menilai nilai yang telah dibawa Tsai Chongxin kepada tim dalam lima tahun terakhir beroperasi. “Siklus evaluasi hasil aktual yang diperoleh setelah memperoleh tim adalah 5-8 tahun, dan sulit untuk menilai dalam waktu singkat.”

Setidaknya membawa banyak manfaat bagi Ali Sports. Setelah Tsai Chongxin menyelesaikan akuisisi, Alibaba menjadi perusahaan Tiongkok yang paling dekat dengan NBA. Selain memperoleh hak siar NBA, keduanya juga bekerja sama dalam konten video NBA, e-commerce, big data, dan aspek lainnya. Nets juga telah berpartisipasi dalam NBA China Games sebanyak tiga kali.

Tidak menutup kemungkinan bahwa Tsai Chongxin telah menyelesaikan misinya dengan Nets, dan sisa 85% sahamnya dapat dijual secara batch, seperti saat ia membeli Nets.

Strategi investasi baru dengan identitas baru

Tsai Chongxin yang berusia 60 tahun memiliki empat identitas: mitra pendiri Alibaba, ketua Alibaba saat ini, mitra Bluepool Capital, dan pemilik Nets.

Dia bergabung dengan Alibaba ketika tidak ada apa-apa, membantu Alibaba memecahkan masalah pembiayaan, dan menentukan model insentif ekuitas untuk tim pendiri. Dia adalah satu-satunya mitra tetap Alibaba selain Jack Ma. Di Alibaba, Cai Chongxin dijuluki "Dewa Kekayaan". Dia mengundurkan diri pada tahun 2019 dan menggantikan Zhang Yong sebagai ketua dewan direksi Alibaba tahun lalu.

Kembalinya fokus karir ke Alibaba mungkin menjadi alasan penting bagi Tsai Chongxin untuk menjual ekuitas tim dan menjadi lebih aktif dalam operasi keuangan.

Dilihat dari data yang diungkapkan, hampir separuh proyek investasi Bluepool Capital dalam sembilan tahun terakhir berada di bidang farmasi. Dana yang baru didirikan, disebut Harborside, berfokus pada investasi pada dana lindung nilai dan dana kredit swasta.

Meningkatkan investasi pada hedge fund menjadi pilihan umum bagi kantor keluarga global. Menurut "Laporan Kantor Keluarga Global 2024" yang baru saja dirilis oleh UBS, sepertiga (33%) kantor keluarga menggunakan dana lindung nilai untuk mendiversifikasi investasi mereka.

Dalam dua tahun terakhir, banyak lembaga investasi juga meningkatkan investasinya pada bisnis kredit swasta, seperti Oaktree Capital, BlackRock, Blackstone, Hillhouse, dll. Dari tahun 2020 hingga 2022, tingkat pertumbuhan tahunan pasar kredit swasta akan meningkat dari 12% menjadi 23%. Manajemen Global Apollo Marc Rowan mengatakan, "Ini saat yang tepat untuk meningkatkan produk kredit swasta."

Pada akhir Maret tahun ini, CEO Blue Pool Capital Oliver Weisberg mengatakan pada Global Investment Summit bahwa bidang olahraga akan menjadi fokus investasi masa depan Blue Pool Capital “Ini telah menjadi kelas aset.”

Tsai Chongxin memiliki obsesi yang mendalam terhadap olahraga, awalnya ia berpartisipasi dalam olahraga untuk berintegrasi ke dalam masyarakat Amerika. Belakangan, interpretasinya yang mendalam tentang olahraga naik ke tingkat filosofis. Ia percaya bahwa aturan yang dipelajari dalam olahraga akan mempengaruhi kinerja seseorang secara keseluruhan aspek.

Pada tahun 2015, ketika Ali Sports pertama kali didirikan, tim Ali di Amerika Serikat menerima undangan kerja sama dari American College Athletic Association PAC-12. Tsai langsung terjun dan berkata, "Saya ingin berpartisipasi secara pribadi dalam masalah ini."

PAC-12 adalah liga olahraga perguruan tinggi yang sebagian besar terdiri dari dua belas universitas di Amerika Serikat Bagian Barat. Melalui kerja sama tersebut, Alibaba Sports memperkenalkan pertandingan sepak bola dan bola basketnya yang paling berpengaruh ke Tiongkok. Alibaba Sports juga memulai perjalanan globalisasinya.

Setelah membeli San Diego Seals dari NLL pada tahun 2017, Tsai membuka wilayah investasi olahraganya.

Dalam dua tahun terakhir, cara aset dioperasikan di industri olahraga menjadi lebih terdiversifikasi.

Contohnya adalah Stadion SoFi di Los Angeles, markas Los Angeles Rams and Chargers dari NFL. Ini menggunakan model Lisensi Kursi Stadion (SSL) untuk membebankan deposit satu kali kepada penggemar, dengan harga berkisar antara $10.000 hingga $50.000. Fans yang telah membayar deposit berhak membeli tiket musiman dan tiket playoff untuk kedua tim. Ini berlaku hingga tahun 2068, dan jumlah deposit yang sama akan dikembalikan setelah habis masa berlakunya.

Sumber industri yang dekat dengan FC Barcelona mengungkapkan bahwa klub sedang merenovasi kompleks olahraga dan Goldman Sachs adalah pengawas pinjaman dan beroperasi dengan cara yang sama. “Eropa dan Amerika Serikat telah mencapai level lain dalam hal model pengoperasian aset olahraga,” kata orang dalam industri ini. “Olahraga adalah produk keuangan yang dapat dieksplorasi secara mendalam.”

Artikel ini asli dari Chuangye.com dan tidak boleh direproduksi tanpa izin. Jika tidak, Chuangye.com berhak untuk menuntut tanggung jawab hukum. Jika Anda perlu mencetak ulang atau memiliki pertanyaan, silakan hubungi [email protected].