fonte: corretora china

os preços do mercado secundário do etf flutuam significativamente.

os mercados de ações a e hong kong estão demasiado aquecidos, e o preço do mercado secundário dos etfs foi afetado pela corrida aos fundos, causando um grande desvio do valor líquido de referência das ações do fundo (iopv).

em 30 de setembro, o número de etfs com prêmio superior a 2% chegou a 217, e o número de etfs com desconto superior a 2% chegou a 113. em conjunto, o número de etfs de ações com preços ligeiramente anormais chega a 30%.

a julgar pelas razões subjacentes, nos últimos anos, a sensibilização dos investidores para os etfs aumentou gradualmente e o seu encanto único como ferramenta de investimento foi gradualmente aceite pelo mercado. nesta ronda de condições de mercado, os etfs tornaram-se um dos canais importantes para os investidores aderirem rapidamente. desde 24 de setembro, em apenas 5 dias de negociação, os etfs de ações a e de hong kong receberam um fluxo líquido de mais de 110 bilhões de yuans. no dia 30 de setembro, os fundos aceleraram a entrada no mercado e continuaram a aumentar as compras de etfs. os dados divulgados do etf de xangai mostram que, em 30 de setembro, um total de quase 50 bilhões de yuans em fundos fluiu para os etfs de xangai.

graças a políticas melhores do que o esperado, os mercados accionistas de a-share e de hong kong atingiram colectivamente o seu nível mais baixo e recuperaram.

os etfs que investem em ações a e nos mercados de ações de hong kong aumentaram coletivamente. desde 24 de setembro, um total de 65 etfs aumentaram mais de 40%, e o etf com maior aumento aumentou 58% dentro do intervalo.

ao contrário dos etfs temáticos anteriores e dos etfs da indústria que serviram como vanguardas das recuperações, os etfs com a recuperação mais forte desta vez são os etfs de base ampla. nesta rodada de recuperação, a taxa de crescimento dos etfs de base ampla relacionados ao gem foi a maior, e a taxa de recuperação dos etfs relacionados geralmente variou de 40% a 58%.

seguindo de perto estão os etfs temáticos (indústria), como chips de conselho de inovação em ciência e tecnologia, temas de tecnologia financeira, vinho, alimentos e bebidas e outros etfs temáticos (indústria).

a força de recuperação dos etf acima mencionados não é inferior à de alguns líderes da indústria. por exemplo, o etf do vinho aumentou 42% durante o período, o que foi melhor do que o aumento de 38,56% do kweichow moutai; o etf ping an gem durante o período foi melhor do que o aumento de 33,84% do catl.

os etfs são negociados no mercado como ações ordinárias, e os investidores podem comprá-los e vendê-los no mercado secundário da bolsa. no entanto, as suas flutuações de preços não são independentes como as ações, mas seguem de perto o valor líquido de referência das cotas do fundo. devido aos impactos dos fundos, às diferentes datas de liquidação dos fundos e a outras razões, os preços do mercado secundário do etf desviam-se frequentemente do valor líquido de referência das cotas do fundo, mostrando um prémio ou desconto.

no entanto, se houver uma corrida significativa por fundos no mercado de ações ou no mercado de etfs, os etfs frequentemente sofrerão descontos e prêmios significativos. se o prémio for elevado, a empresa do fundo também terá de emitir um anúncio de alerta de risco de prémio.

no primeiro semestre deste ano, o aquecido mercado de ações dos eua desencadeou anúncios frequentes de alerta de risco de prêmio de um grande número de etfs qdii. recentemente, os mercados de ações a-share e de hong kong têm estado em expansão, e os etfs relevantes emitiram sucessivamente anúncios de alerta de risco premium.

o etf boci gem (159821) anunciou após o fechamento do mercado em 27 de setembro que o preço da transação no mercado secundário apresentou um grande prêmio, e o preço da transação desviou-se significativamente do valor líquido de referência da cota do fundo. lembramos aos investidores que prestem atenção ao risco de prémio de preço nas transacções do mercado secundário. os investidores podem sofrer pesadas perdas se investirem cegamente. o etf chuang technology anunciou após o fechamento do mercado em 27 de setembro (159777), lembrando aos investidores que prestem atenção ao risco de prêmio de preço nas transações do mercado secundário. os investidores podem enfrentar perdas maiores se comprarem com um prêmio alto.

o prêmio do preço de fechamento do mercado secundário do shanghai science and technology innovation board 100 enhanced (588.500) do fundo e em 27 de setembro em relação ao valor líquido de referência das cotas do fundo naquele dia chegou a 19,68%. aberto em 30 de setembro as negociações serão suspensas por 1 hora a partir do início do mercado. no fechamento do pregão de 30 de setembro, o prêmio do etf ainda estava em 7,57%.

em 30 de setembro, o número de etfs com prêmio superior a 2% chegou a 217, o número de etfs com desconto superior a 2% chegou a 113 e o número de etfs de ações com preços anormais representou até 30 %, mostrando uma corrida por fundos no fenômeno explosivo do mercado de etf.

"comprar um etf com um prêmio alto não apenas enfrentará flutuações normais de preço, mas também enfrentará o custo friccional do desaparecimento do prêmio. os investidores devem permanecer racionais." in quando o mercado está relativamente animado, os fundos correm para aproveitar a oportunidade, elevando o preço secundário dos etfs e fazendo com que se desviem do valor líquido de referência das cotas dos fundos.

a compra de etfs premium enfrenta riscos de prêmio, enquanto o surgimento de etfs com desconto é causado principalmente pela liquidez do mercado. há um grande espaço para arbitragem na compra desses etfs. por exemplo, os etf que sofreram descontos significativos em 30 de setembro são principalmente divididos em duas categorias. na maioria dos casos, as existências componentes do etf aumentaram significativamente, excedendo o limite de preço do etf, resultando assim em descontos. número de etfs o fraco desempenho e a negociação inativa fazem com que o preço no mercado secundário seja inferior ao valor líquido de referência das cotas do fundo.

no entanto, no longo prazo, é pouco provável que os etfs sofram descontos ou prémios significativos durante muito tempo. a julgar pelos dados históricos, a proporção de descontos e prémios de etf superiores a 1% é de apenas cerca de 1%.

recentemente, os mercados de ações a-share e de hong kong têm estado ativos. além de correrem para levantar fichas ativas, os fundos também estão acelerando a entrada comprando etfs de ações. os etfs de ações tornaram-se um dos canais importantes para os investidores aderirem rapidamente.

desde 24 de setembro, em apenas 5 dias de negociação, os etfs de ações a e de hong kong receberam uma entrada líquida de mais de 110 bilhões de yuans. entre eles, o etf huatai-berry csi 300 tem uma entrada líquida de quase 30 bilhões de yuans. , e o etf china southern csi 1000 tem uma entrada líquida de quase 30 bilhões de yuans, as entradas líquidas do etf southern china securities 500 também ultrapassaram 10 bilhões de yuans.

é importante notar que após a corrida de 15 mil milhões de yuans para levantar etfs em 27 de setembro, os fundos aceleraram a sua entrada no mercado em 30 de setembro e continuaram a aumentar as suas compras de etfs. os dados divulgados do etf de xangai mostram que, em 30 de setembro, um total de quase 50 bilhões de yuans em fundos fluiu para os etfs de xangai.

especificamente, southern csi 1000 etf, huatai-berry csi 300 etf, southern csi 500 etf, chinaamc sse 50 etf e e fund sse science and technology innovation board 50 etf receberam entradas líquidas de 11,155 bilhões de yuans, 9,579 bilhões de yuans, 7,015 bilhões de yuans. e 4,809 bilhões de yuans e 3,566 bilhões de yuans, respectivamente.

muitas cotas de etf receberam grandes quantias de fundos para subscrição naquele dia. além de importantes etfs de base ampla, alguns etfs temáticos (da indústria) também estão sujeitos à concorrência de financiamento.

entre os etfs temáticos (setoriais) que receberam fundos, o etf de corretagem (512.000) tem a maior escala, com a escala mais recente de 25,9 bilhões de yuans e uma entrada líquida de fundos de 385 milhões de yuans em um único dia. o mercado atingiu mais uma vez o limite e o sentimento comercial é elevado. feng chencheng, gestor de fundos da corretora etf (512000), destacou que na atual situação favorável, em que tanto a macro como a micro liquidez têm sido raras nos últimos anos, espera-se que o setor de corretagem recupere o nome de setor "porta-bandeira" .

além disso, o etf southern csi all-inclusive real estate, o etf china merchants shanghai securities consumer 80, o etf penghua csi wine, o etf huabao csi bank, etc., todos receberam entradas líquidas de mais de 300 milhões de yuans. o etf southern china securities all-inclusive real estate recebeu uma entrada líquida de 1,195 bilhão de yuans em um único dia, com um aumento de participação de até 19%. sob o efeito combinado dos aumentos de participação e valor líquido, o último tamanho do etf. está perto do maior da história.

o sentimento do mercado continua entusiasmante e a rápida recuperação desta ronda de condições de mercado surpreendeu a maioria dos investidores. nesta ronda de recuperação, os etfs desempenharam um papel importante como impulsionadores do mercado.

em comparação com os fundos de balcão, os etf têm vantagens significativas, tais como baixas taxas de manuseamento, boa liquidez e elevada transparência.as suas características de operação de elevada posição podem garantir que sejam mais agressivos nas recuperações do mercado.

nos últimos anos, os fundos de ações activos tiveram um mau desempenho.com a melhoria da eficácia do mercado, o valor da alocação de etfs aumentou, e a consciência dos investidores sobre os etfs também aumentou.o encanto único dos etfs como ferramentas de investimento foi gradualmente aceite pelo. mercado.

para muitos investidores que desejam alocar ativos e diversificar riscos, os etfs podem ser descritos como uma ferramenta de alocação ideal. os etfs também podem acompanhar eficazmente o desempenho dos principais índices, tornando mais fácil para os investidores compreenderem as tendências do mercado.

nos últimos anos, a escala e os tipos de produtos de etf expandiram-se rapidamente, e muitos produtos fenomenais de etf de base ampla surgiram com uma escala de mais de 100 bilhões de yuans. além dos principais etfs de base ampla, como o csi 300, alguns sistemas de índices de base ampla de pequena e média capitalização também estão melhorando gradualmente, como o csi 1000, o csi 2000, o science and technology 100, etc., enriquecendo constantemente as escolhas dos investidores. .

os dados do relatório semestral dos fundos deste ano apoiam ainda mais o apelo dos etfs aos investidores. estatísticas dos repórteres do securities times·brokerage china descobriram que, no final de junho, mais de 20 investidores individuais entre os dez maiores detentores de etfs detinham etfs com um valor de mercado superior a 100 milhões de yuans, um aumento significativo em relação aos anos anteriores. indivíduos os investidores estão apostando pesadamente em etfs. um investidor individual gastou mais de 500 milhões de yuans para comprar o etf 50 da china securities exchange e foi recentemente adicionado à lista dos dez maiores detentores do etf, refletindo a tendência dos investidores individuais de mudarem de posição. preferência aos etfs.

é importante notar que a popularidade dos etf também é acompanhada por certos riscos. ao investir em etf, os investidores devem manter uma atitude cautelosa, alocar os activos de forma razoável e controlar os riscos.

editor: ye shuyun

revisão: liu rongzhi

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