πηγή: brokerage china

οι τιμές της δευτερογενούς αγοράς του etf παρουσιάζουν σημαντικές διακυμάνσεις.

οι χρηματιστηριακές αγορές a-share και χονγκ κονγκ είναι πολύ καυτές και η δευτερογενής τιμή αγοράς των etf έχει επηρεαστεί από τη βιασύνη για κεφάλαια, προκαλώντας μεγάλη απόκλιση από την καθαρή αξία αναφοράς του μεριδίου του αμοιβαίου κεφαλαίου (iopv).

στις 30 σεπτεμβρίου, ο αριθμός των etf με premium άνω του 2% έφτασε τα 217 και ο αριθμός των etf με έκπτωση άνω του 2% έφτασε τα 113. συνολικά, ο αριθμός των etf μετοχών με ελαφρώς μη φυσιολογικές τιμές φτάνει το 30%.

κρίνοντας από τους λόγους πίσω από αυτό, η ευαισθητοποίηση των επενδυτών για τα etf αυξήθηκε σταδιακά τα τελευταία χρόνια και η μοναδική γοητεία τους ως επενδυτικό εργαλείο έγινε σταδιακά αποδεκτή από την αγορά. σε αυτόν τον γύρο των συνθηκών της αγοράς, τα etf έχουν γίνει ένα από τα σημαντικά κανάλια για τους επενδυτές να ενταχθούν γρήγορα. από τις 24 σεπτεμβρίου, σε μόλις 5 ημέρες διαπραγμάτευσης, τα etf της μετοχής a και του χονγκ κονγκ έλαβαν καθαρή εισροή άνω των 110 δισεκατομμυρίων γιουάν. στις 30 σεπτεμβρίου, τα αμοιβαία κεφάλαια επιτάχυναν την είσοδό τους στην αγορά και συνέχισαν να αυξάνουν τις αγορές etf. τα γνωστοποιημένα στοιχεία του etf που είναι εισηγμένα στη σαγκάη δείχνουν ότι στις 30 σεπτεμβρίου, συνολικά σχεδόν 50 δισεκατομμύρια γιουάν σε καθαρά κεφάλαια εισέρρευσαν σε etf εισηγμένα στη σαγκάη.

χάρη σε πολιτικές καλύτερες από το αναμενόμενο, οι χρηματιστηριακές αγορές a-share και χονγκ κονγκ συλλογικά έφτασαν στο πάτο και ανέκαμψαν.

τα etf που επενδύουν σε μετοχές α και σε χρηματιστήρια του χονγκ κονγκ έχουν συλλογικά αυξηθεί. από τις 24 σεπτεμβρίου, συνολικά 65 etf αυξήθηκαν κατά περισσότερο από 40%, και το etf με τη μεγαλύτερη αύξηση αυξήθηκε κατά 58% εντός του εύρους.

σε αντίθεση με τα προηγούμενα θεματικά etf και τα etf του κλάδου που λειτουργούσαν ως πρωτοπόροι των ριμπάουντ, τα etf με την ισχυρότερη ανάκαμψη αυτή τη φορά είναι etf ευρείας βάσης. σε αυτόν τον γύρο ανάκαμψης, ο ρυθμός αύξησης των etf ευρείας βάσης που σχετίζονται με το gem ήταν ο μεγαλύτερος και το ποσοστό ανάκαμψης των σχετικών etf κυμαινόταν γενικά από 40% έως 58%.

ακολουθούν στενά τα θεματικά (βιομηχανικά) etf, όπως τσιπ πλακετών καινοτομίας επιστήμης και τεχνολογίας, θέματα χρηματοοικονομικής τεχνολογίας, κρασιού, τροφίμων και ποτών και άλλα θεματικά etf (βιομηχανίας).

η ισχύς ανάκαμψης των προαναφερθέντων etf δεν είναι κατώτερη από αυτή ορισμένων ηγετών της βιομηχανίας το ping an gem etf κατά τη διάρκεια της περιόδου ήταν καλύτερο από την αύξηση 33,84% του catl.

τα etf διαπραγματεύονται στην αγορά όπως οι κοινές μετοχές, και οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν στη δευτερογενή αγορά του χρηματιστηρίου, ωστόσο, οι διακυμάνσεις των τιμών τους δεν είναι ανεξάρτητες όπως οι μετοχές, αλλά ακολουθούν στενά την καθαρή αξία αναφοράς των μετοχών. λόγω των επιπτώσεων του αμοιβαίου κεφαλαίου, των διαφορετικών ημερομηνιών διακανονισμού κεφαλαίων και άλλων λόγων, η δευτερογενής αγοραία τιμή των etf συχνά αποκλίνει από την καθαρή αξία αναφοράς των μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου, εμφανίζοντας premium ή έκπτωση.

ωστόσο, εάν υπάρχει σημαντική βιασύνη για κεφάλαια στο χρηματιστήριο ή στην αγορά etf, τα etf θα έχουν συχνά σημαντικές εκπτώσεις και ασφάλιστρα. εάν το ασφάλιστρο είναι μεγάλο, η εταιρεία αμοιβαίων κεφαλαίων πρέπει επίσης να εκδώσει μια προειδοποιητική ανακοίνωση κινδύνου ασφάλιστρου.

το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, το καυτό χρηματιστήριο των ηπα πυροδότησε συχνές προειδοποιητικές ανακοινώσεις κινδύνου ασφαλίστρων από μεγάλο αριθμό etfs qdii. πρόσφατα, οι χρηματιστηριακές αγορές a-share και του χονγκ κονγκ σημείωσαν άνθηση και τα σχετικά etf εξέδωσαν διαδοχικά προειδοποιητικές ανακοινώσεις κινδύνου premium.

το boci gem etf (159821) ανακοίνωσε μετά το κλείσιμο της αγοράς στις 27 σεπτεμβρίου ότι η τιμή συναλλαγής στη δευτερογενή αγορά παρουσίασε μεγάλο premium και η τιμή συναλλαγής απέκλινε πολύ από την καθαρή αξία αναφοράς του μεριδίου του αμοιβαίου κεφαλαίου. υπενθυμίζεται ότι οι επενδυτές πρέπει να δώσουν προσοχή στον κίνδυνο premium στις συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά οι επενδυτές ενδέχεται να υποστούν μεγάλες ζημιές εάν επενδύσουν στα τυφλά. το chuang technology etf ανακοίνωσε μετά το κλείσιμο της αγοράς στις 27 σεπτεμβρίου (159777), υπενθυμίζοντας στους επενδυτές να δώσουν προσοχή στον κίνδυνο premium στις συναλλαγές της δευτερογενούς αγοράς οι επενδυτές ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μεγαλύτερες απώλειες εάν αγοράσουν υψηλό ασφάλιστρο.

το premium της τιμής κλεισίματος δευτερογενούς αγοράς του shanghai science and technology innovation board 100 (588500) στην καθαρή αξία αναφοράς των μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου εκείνη την ημέρα έφτασε ακόμη και στο 19,68%. άνοιξε στις 30 σεπτεμβρίου η διαπραγμάτευση θα ανασταλεί για 1 ώρα από την έναρξη της αγοράς. στο κλείσιμο της διαπραγμάτευσης στις 30 σεπτεμβρίου, το premium του etf εξακολουθούσε να φτάνει στο 7,57%.

στις 30 σεπτεμβρίου, ο αριθμός των etf με ασφάλιστρο άνω του 2% έφτασε τα 217, ο αριθμός των etf με έκπτωση άνω του 2% έφτασε τα 113 και ο αριθμός των etf μετοχών με μη κανονικές τιμές ανήλθε σε 30 %, παρουσιάζοντας βιασύνη για κεφάλαια στην αγορά του etf εκρηκτικό φαινόμενο.

"η αγορά etf με υψηλά ασφάλιστρα όχι μόνο θα αντιμετωπίσει κανονικές διακυμάνσεις των τιμών, αλλά θα αντιμετωπίσει και το κόστος τριβής της εξαφάνισης των ασφαλίστρων. οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν λογικοί. ένας παρατηρητής αμοιβαίων κεφαλαίων είπε στον ρεπόρτερ της securities times·brokerage china ότι τα ασφάλιστρα etf εμφανίζονται συχνά στο όταν η αγορά είναι." σχετικά ενθουσιασμένοι, τα κεφάλαια σπεύδουν να αδράξουν την ευκαιρία, ωθώντας προς τα πάνω τη δευτερεύουσα τιμή των etf και αναγκάζοντάς τα να αποκλίνουν από την καθαρή αξία αναφοράς των μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου.

η αγορά premium etf αντιμετωπίζει κινδύνους premium, ενώ η εμφάνιση των εκπτωτικών etf προκαλείται κυρίως από τη ρευστότητα της αγοράς υπάρχει μεγάλο περιθώριο για arbitrage κατά την αγορά αυτών των etf. για παράδειγμα, τα etf που παρουσίασαν σημαντικές εκπτώσεις στις 30 σεπτεμβρίου χωρίζονται κυρίως σε δύο κατηγορίες, οι μετοχές του etf έχουν αυξηθεί σημαντικά, υπερβαίνοντας το όριο τιμής του etf, με αποτέλεσμα η άλλη κατηγορία να είναι η ρευστότητα ενός μικρού η κακή απόδοση και οι ανενεργές συναλλαγές έχουν ως αποτέλεσμα η τιμή της δευτερογενούς αγοράς να είναι χαμηλότερη από την καθαρή αξία αναφοράς των μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου.

ωστόσο, μακροπρόθεσμα, τα etf είναι απίθανο να έχουν σημαντικές εκπτώσεις ή ασφάλιστρα για μεγάλο χρονικό διάστημα. κρίνοντας από ιστορικά δεδομένα, το ποσοστό των εκπτώσεων και των ασφαλίστρων του etf που υπερβαίνει το 1% είναι μόνο περίπου 1%.

πρόσφατα, οι χρηματιστηριακές αγορές a-share και χονγκ κονγκ ήταν ενεργές. εκτός από τη βιασύνη για άντληση ενεργών τσιπ, τα κεφάλαια επιταχύνουν επίσης την είσοδο αγοράζοντας μετοχικά etf. τα etf μετοχών έχουν γίνει ένα από τα σημαντικά κανάλια για τους επενδυτές για να ενταχθούν γρήγορα.

από τις 24 σεπτεμβρίου, σε μόλις 5 ημέρες διαπραγμάτευσης, τα etf της μετοχής a και του χονγκ κονγκ έχουν λάβει καθαρή εισροή άνω των 110 δισεκατομμυρίων γιουάν μεταξύ αυτών, το huatai-berry csi 300 etf έχει καθαρή εισροή σχεδόν 30 δισεκατομμυρίων γιουάν. , και το china southern csi 1000 etf έχει καθαρή εισροή σχεδόν 30 δισεκατομμυρίων γιουάν, οι καθαρές εισροές του southern china securities 500 ξεπέρασαν επίσης τα 10 δισεκατομμύρια γιουάν.

αξίζει να σημειωθεί ότι μετά τη βιασύνη των 15 δισεκατομμυρίων γιουάν για άντληση etfs στις 27 σεπτεμβρίου, τα funds επιτάχυναν την είσοδό τους στην αγορά στις 30 σεπτεμβρίου και συνέχισαν να αυξάνουν τις αγορές τους etf. τα γνωστοποιημένα στοιχεία του etf που είναι εισηγμένα στη σαγκάη δείχνουν ότι στις 30 σεπτεμβρίου, συνολικά σχεδόν 50 δισεκατομμύρια γιουάν σε καθαρά κεφάλαια εισέρρευσαν σε εισηγμένα στη σαγκάη etf.

συγκεκριμένα, το southern csi 1000 etf, huatai-berry csi 300 etf, southern csi 500 etf, chinaamc sse 50 etf και e fund sse science and technology innovation board 50 etf έλαβαν καθαρές εισροές κεφαλαίων ύψους 11,155 δισεκατομμυρίων γουάν, 5,5 δισεκατομμυρίων 5,5 δισεκατομμυρίων γιουάν, 5,5 δισεκατομμύρια. γιουάν, και 4,809 δισεκατομμύρια γιουάν και 3,566 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

πολλές μετοχές του etf έλαβαν μεγάλα ποσά κεφαλαίων για εγγραφή εκείνη την ημέρα. εκτός από σημαντικά etf ευρείας βάσης, ορισμένα θεματικά (βιομηχανικά) etf υπόκεινται επίσης σε ανταγωνισμό χρηματοδότησης.

μεταξύ των θεματικών etf (βιομηχανίας) που έχουν λάβει κεφάλαια, η χρηματιστηριακή etf (512000) έχει τη μεγαλύτερη κλίμακα, με την πιο πρόσφατη κλίμακα 25,9 δισεκατομμυρίων γιουάν και καθαρή εισροή κεφαλαίων 385 εκατομμυρίων γιουάν σε μία μόνο ημέρα η αγορά έφτασε για άλλη μια φορά το όριο και το κλίμα συναλλαγών είναι υψηλό. ο feng chencheng, ο διαχειριστής κεφαλαίων του χρηματιστηριακού etf (512000), επεσήμανε ότι επί του παρόντος, με τη μακροοικονομική και τη μικρομεσαία ρευστότητα να αντιμετωπίζουν μια σπάνια ευνοϊκή κατάσταση τα τελευταία χρόνια, ο τομέας των χρηματιστηριακών εταιρειών αναμένεται να ανακτήσει το όνομά του ως «σημαιοφόρος». τομέας.

επιπλέον, το southern csi all-inclusive real estate etf, το china merchants shanghai securities consumer 80 etf, το penghua csi wine etf, το huabao csi bank etf, κ.λπ. έλαβαν όλες καθαρές εισροές άνω των 300 εκατομμυρίων γιουάν. το southern china securities all-inclusive real estate έλαβε καθαρή εισροή 1,195 δισεκατομμυρίων γιουάν σε μία μόνο ημέρα, με αύξηση της μετοχής έως και 19%. είναι κοντά στο υψηλότερο στην ιστορία.

το κλίμα της αγοράς εξακολουθεί να είναι συναρπαστικό και η ταχεία ανάκαμψη αυτού του γύρου των συνθηκών της αγοράς έχει εκπλήξει τους περισσότερους επενδυτές. σε αυτόν τον γύρο ανάκαμψης, τα etf διαδραμάτισαν σημαντικό ρόλο ως ενισχυτικό της αγοράς.

σε σύγκριση με τα εξωχρηματιστηριακά κεφάλαια, τα etf έχουν σημαντικά πλεονεκτήματα, όπως χαμηλές προμήθειες χειρισμού, καλή ρευστότητα και υψηλή διαφάνεια.

τα τελευταία χρόνια, τα ενεργά μετοχικά κεφάλαια έχουν κακή απόδοση με τη βελτίωση της αποτελεσματικότητας της αγοράς, η αξία της κατανομής του etf έχει αυξηθεί και η ευαισθητοποίηση των επενδυτών για τα etfs έχει γίνει σταδιακά αποδεκτή αγορά.

για πολλούς επενδυτές που θέλουν να κατανείμουν περιουσιακά στοιχεία και να διαφοροποιήσουν τους κινδύνους, τα etf μπορούν να περιγραφούν ως ένα ιδανικό εργαλείο κατανομής. τα etf μπορούν επίσης να παρακολουθούν αποτελεσματικά την απόδοση των κύριων δεικτών, διευκολύνοντας τους επενδυτές να κατανοήσουν τις τάσεις της αγοράς.

τα τελευταία χρόνια, η κλίμακα και οι τύποι προϊόντων των προϊόντων etf έχουν επεκταθεί γρήγορα και έχουν εμφανιστεί πολλά εκπληκτικά προϊόντα etf ευρείας βάσης με κλίμακα άνω των 100 δισεκατομμυρίων γιουάν. εκτός από τα βασικά etf ευρείας βάσης όπως το csi 300, ορισμένα συστήματα δεικτών ευρείας βάσης μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης βελτιώνονται επίσης σταδιακά, όπως τα csi 1000, csi 2000, science and technology 100 κ.λπ., εμπλουτίζοντας συνεχώς τις επιλογές των επενδυτών .

τα στοιχεία της εξαμηνιαίας έκθεσης του φετινού αμοιβαίου κεφαλαίου υποστηρίζουν περαιτέρω την ελκυστικότητα των etf για τους επενδυτές. στατιστικά στοιχεία από τους δημοσιογράφους της securities times·broker china διαπίστωσαν ότι από τα τέλη ιουνίου, περισσότεροι από 20 μεμονωμένοι επενδυτές μεταξύ των δέκα κορυφαίων κατόχων etfs κατείχαν etf με αγοραία αξία άνω των 100 εκατομμυρίων γιουάν, μια σημαντική αύξηση από τα προηγούμενα χρόνια ιδιώτες οι επενδυτές τοποθετούν βαριά στοιχήματα σε etf ένας μεμονωμένος επενδυτής ξόδεψε περισσότερα από 500 εκατομμύρια γιουάν για να αγοράσει το china securities exchange 50 etf και προστέθηκε πρόσφατα στη λίστα με τους δέκα κορυφαίους κατόχους του etf, αντανακλώντας την τάση των μεμονωμένων επενδυτών να στρέφουν τα δικά τους. προτίμηση στα etf.

αξίζει να σημειωθεί ότι η δημοτικότητα των etf συνοδεύεται επίσης από ορισμένους κινδύνους όταν επενδύουν σε etf, οι επενδυτές θα πρέπει να τηρούν μια προσεκτική στάση, να κατανέμουν τα περιουσιακά τους στοιχεία εύλογα και να ελέγχουν τους κινδύνους.

επιμέλεια: ye shuyun

διορθώσεις: liu rongzhi

δήλωση πνευματικών δικαιωμάτων

όλο το πρωτότυπο περιεχόμενο σε κάθε πλατφόρμα της securities times δεν επιτρέπεται να αναπαραχθεί από καμία μονάδα ή άτομο χωρίς γραπτή εξουσιοδότηση. η εταιρεία μας διατηρεί το δικαίωμα να επιδιώξει νομική ευθύνη των σχετικών παραγόντων.

για επανέκδοση και συνεργασία, επικοινωνήστε με τον βοηθό της securities times, wechat id: securitiestimes

τελος