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nota do editor

o feriado anual do dia nacional não é apenas uma festa de consumo, mas também uma lente de vitalidade económica e um barómetro de confiança do mercado. durante o feriado prolongado, os repórteres do securities times foram fundo na linha de frente e visitaram o mercado imobiliário, mercado automobilístico, ouro, telefones celulares, bebidas alcoólicas, catering, turismo e outras indústrias, e lançaram uma série de relatórios sobre a "pesquisa de consumo do dia nacional" em benefício dos leitores.

embora a festa do capital dos stocks de bebidas alcoólicas tenha sido recentemente retomada, com o sector das bebidas alcoólicas a subir mais de 30% em setembro, o terminal de consumo mostrou um quadro diferente.

"embora algumas lojas de vendas próximas estejam fechadas, o volume geral de vendas de bebidas alcoólicas em nosso shopping durante o feriado do dia nacional deste ano ainda é relativamente estável. durante o feriado do dia nacional, o responsável pelas vendas em um grande shopping center em longhua." distrito, shenzhen disse aos repórteres. “está se tornando cada vez mais difícil para os revendedores fazer negócios. durante o feriado do dia nacional, embora houvesse um certo volume de vendas de vinhos de médio a alto padrão, o declínio era óbvio ano após ano. distrito de futian, shenzhen, a repórteres.

ao longo dos anos, os períodos “golden nine e silver ten” têm sido épocas de pico de consumo. devido ao aumento das visitas a familiares e amigos, banquetes e presentes de negócios durante as férias, a procura pelo consumo de bebidas alcoólicas aumentará significativamente. das vendas de bebidas alcoólicas durante o "festival duplo" do festival do meio outono e do dia nacional pode frequentemente chegar a 10% de todo o ano. no entanto, durante o “festival duplo” deste ano, o feedback do mercado não foi tão otimista quanto o esperado.

actualmente, o desempenho do mercado secundário de stocks de bebidas alcoólicas contrasta fortemente com o desempenho do consumo terminal. "o forte desempenho contínuo do setor de bebidas alcoólicas mostra que o mercado de capitais ainda tem confiança na indústria de bebidas alcoólicas, mas o poder de compra e a demanda dos consumidores podem enfraquecer devido a uma variedade de fatores."

o consumo de bebidas permanece estável

embora esteja atualmente na época de pico de consumo, durante o festival do meio outono e o dia nacional deste ano, o mercado de vendas de bebidas alcoólicas mostrou uma situação "não próspera durante a época alta".

o repórter viu nas prateleiras de bebidas de um grande shopping no distrito de longhua, shenzhen, que alguns produtos de bebidas alcoólicas famosas nacionalmente, como luzhou laojiao, xijiu e kouzijiao, tinham vários graus de descontos nos preços. por exemplo, um dos produtos de bebidas alcoólicas de luzhou laojiao lançou a campanha "1 yuan por mais, ganhe 1 grátis", e guojiao 1573 lançou um desconto de 50 yuans para compras acima de 1.000 yuans com base no preço de 1.050 yuans. alguns produtos de bebidas alcoólicas menos conhecidos têm maiores descontos nos preços. a colorful yingbin wine e a laotan wine lançaram a campanha "compre 1 e ganhe 2 grátis".

“as vendas de bebidas alcoólicas de hoje não são tão boas quanto no ano anterior, e o declínio nas vendas de bebidas alcoólicas durante o festival do meio outono e o dia nacional deste ano é ainda mais óbvio”, disse o responsável pelas vendas no shopping acima mencionado. , “algumas lojas de vendas nas áreas vizinhas fecharam e as vendas de bebidas alcoólicas ainda estão relativamente estáveis.”

“as bebidas alcoólicas de médio a alto padrão deste ano estão mais difíceis de vender do que nos anos anteriores, e o desempenho geral é que o mercado de bebidas alcoólicas está lento.”

"geralmente, os consumidores que precisam realizar banquetes ou enviar presentes para parentes e amigos farão pedidos antes do feriado." um revendedor no distrito de futian, shenzhen, disse aos repórteres que antes do feriado do dia nacional deste ano, a maioria dos pedidos eram devidos a. a serem realizadas estavam quase concluídas e o volume geral de vendas foi inferior ao esperado.

os recentes preços de transação do feitian moutai, uma referência do setor, também flutuaram. a plataforma de preços do vinho de hoje mostra que o preço de transação das garrafas soltas de feitian moutai caiu para um mínimo de 2.200 yuans/garrafa em 25 de setembro, e o preço de transação das caixas originais de feitian moutai também atingiu um mínimo recente de 2.320 yuans/garrafa nesse dia. posteriormente, o preço de transação do feitian moutai se recuperou, mas o nível de preços ainda não retornou ao nível anterior ao festival do meio outono. em 5 de outubro, o preço de transação do feitian moutai em garrafas soltas era de 2.300 yuans/garrafa, e na caixa original, feitian moutai era de 2.410 yuans/garrafa.

na verdade, o declínio nos preços das bebidas alcoólicas de alta qualidade não começou este ano, mas a atenção aumentou este ano. li xunlei, economista-chefe da zhongtai international, disse que o atual declínio nos preços das bebidas alcoólicas é causado principalmente pela desaceleração do ciclo imobiliário. quando o ciclo imobiliário entra numa fase descendente, normalmente tem um impacto maior na economia.

além disso, os subsídios das plataformas de comércio eletrónico para bebidas alcoólicas têm um impacto maior sobre os revendedores de bebidas alcoólicas offline. “depois que as bebidas alcoólicas vendidas em plataformas de comércio eletrônico on-line entram na campanha de 'subsídio de 10 bilhões', o preço costuma ser mais barato do que produtos off-line e lojas de revendedores, e o comércio eletrônico on-line entrega diretamente na sua porta, o que é muito mais barato do que supermercados off-line e lojas de revendedores. mais convenientes", disse o responsável pelas vendas dos shoppings acima mencionados.

os consumidores prestam mais atenção à relação custo-eficácia

embora as vendas gerais de bebidas alcoólicas durante o festival do meio outono e os "feriados duplos" do dia nacional deste ano tenham sido inferiores ao esperado, algumas marcas de bebidas alcoólicas de baixo preço são preferidas pelos consumidores. “atualmente, os conceitos de consumo dos consumidores estão se tornando cada vez mais racionais, e os consumidores vão considerar mais a relação custo-benefício dos produtos na hora de fazer compras”, disse aos repórteres o responsável pelas vendas do referido shopping.

na verdade, este é também um retrato verdadeiro do atual mercado de consumo de bebidas alcoólicas. à medida que a situação de consumo do mercado muda, a busca por um desempenho de alto custo tornou-se uma nova tendência de consumo.

de acordo com o "relatório de pesquisa de médio prazo do mercado de bebidas alcoólicas da china de 2024" divulgado pela associação da indústria de bebidas alcoólicas da china, no primeiro semestre de 2024, os revendedores e varejistas do mercado de bebidas alcoólicas relataram que as três principais faixas de preços com as melhores vendas no mercado foram de 300 yuans- 500 yuans, 100 yuans - 300 yuans, 100 yuans e abaixo; as três principais faixas de preço do grau de inversão são 800 yuans-1.500 yuans, 500 yuans-800 yuans e 300 yuans-500 yuans.

em resposta a esta mudança, algumas empresas de bebidas alcoólicas estão desenvolvendo ativamente produtos de diferentes qualidades, concentrando-se na relação custo-benefício e na relação qualidade-preço. por exemplo, em abril de 2023, moutai lançou o primeiro vinho de molho "taiyuan" com preço de 100 yuans, ao preço de 156 yuans/garrafa, e suas vendas naquele ano ultrapassaram 1 bilhão, em junho de 2023, guizhou xijiu lançou um preço de 100 yuans; há um novo produto, o yuanxi wine, com preço sugerido de 188 yuans.

"as bebidas alcoólicas de baixo preço são impulsionadas principalmente pelo volume, e os lucros das lojas dependem de bebidas alcoólicas de médio a alto padrão."

a guoyuan securities disse que, no passado, o preço das bebidas alcoólicas baseava-se principalmente na lógica de aumento de preços e melhoria do consumo. mas agora, a situação de consumo do mercado mudou e a atual demanda dos consumidores por relação custo-benefício saltou para a demanda principal. . em resposta a esta mudança, a lógica do preço das bebidas alcoólicas está a evoluir para uma lógica duplamente racional com o preço.

neste contexto, a guoyuan securities acredita que, no contexto do consumo racional, os consumidores prestam atenção à relação custo-benefício dos produtos. espera-se que as empresas vinícolas famosas com forte poder de marca e uma ampla gama de matrizes de produtos se beneficiem. poder têm uma base de consumidores sólida. quanto às empresas de vinho famosas com uma ampla gama de preços e matriz de produtos, o potencial da sua marca irradia para baixo e espera-se que satisfaçam a crescente procura dos consumidores por relação custo-eficácia.

espera-se que as expectativas de consumo melhorem

estimulado por políticas favoráveis, o sentimento dos investidores melhorou recentemente e as expectativas do mercado para a indústria de bebidas alcoólicas também melhoraram. os dados eólicos mostram que em setembro, o sector das bebidas alcoólicas aumentou 31,74%, e o aumento tem sido mais óbvio desde o final de setembro. os analistas acreditam que o estímulo político ao nível do consumo ajudará a restaurar a confiança do mercado na indústria de bebidas alcoólicas.

em 24 de setembro, o gabinete de informação do conselho de estado realizou uma conferência de imprensa, pan gongsheng, governador do banco popular da china, declarou na reunião que o rácio de reserva de depósitos e a taxa de juro de política seriam reduzidos, e a taxa de juro de referência do mercado seria. reduzido; rácio mínimo de entrada; criar novas ferramentas de política monetária para apoiar o desenvolvimento estável do mercado de ações, etc.

a wanlian securities acredita que esta reunião anunciou uma série de políticas para impulsionar o mercado imobiliário, incluindo a redução das taxas de juros hipotecárias existentes e a redução do índice de entrada para segundas residências. se os preços da habitação puderem se estabilizar e se recuperar, isso contribuirá para a restauração dos residentes. ' lado dos activos, aumentando assim o seu poder de compra. além disso, as indústrias de consumo, especialmente as indústrias de bebidas alcoólicas, de mobiliário doméstico e de imobiliário, têm uma clara correlação positiva. se o sector imobiliário recuperar, espera-se que a procura por bebidas alcoólicas, mobiliário doméstico e outras indústrias de consumo aumente.

a reunião também anunciou uma ferramenta de recompra de ações e aumento de refinanciamento para apoiar empresas listadas e grandes acionistas na recompra e aumento de participações acionárias. a primeira fase é de 300 bilhões de yuans, com uma taxa de juros de empréstimo de 2,25%. a wanlian securities acredita que as empresas cotadas e os principais accionistas com rendimentos de dividendos relativamente elevados estarão mais motivados para implementar esta ferramenta para obter margens de juros e aumentar os preços das acções, o que será propício para reparar a avaliação dos segmentos de consumo com rendimentos de dividendos relativamente elevados.

a história passada do desenvolvimento das bebidas alcoólicas mostra que as mudanças cíclicas na indústria estão ligadas às tendências macroeconómicas, quer se trate do crescimento do pib, do investimento em infra-estruturas, do rendimento disponível dos residentes urbanos e das vendas sociais totais no retalho, todas elas têm um impacto importante no desenvolvimento. da indústria de bebidas alcoólicas.

de acordo com a perspectiva de investigação da china merchants macro, as recentes políticas regulamentares anticíclicas emitiram novos sinais e espera-se que o progresso da implementação das políticas anteriores seja significativamente acelerado. as novas quotas de obrigações especiais durante o ano foram basicamente emitidas, e a carga de trabalho física dos projectos relacionados com infra-estruturas pode efectivamente melhorar a rentabilidade da indústria de matérias-primas intermediárias. uma combinação de políticas de troca e de promoção do consumo ajudará o crescimento dos lucros da indústria de consumo a jusante a retomar a sua tendência ascendente.

editor: ye shuyun

revisão: wang wei

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