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antes do feriado do dia nacional, as ações a inauguraram um "mercado em alta", e o mercado de títulos, que estava em alta no período inicial, também viu algumas novas mudanças.

no novo mercado de emissão de fundos, a escala de captação de fundos de títulos recém-emitidos encolheu em setembro, com a escala de emissão representando apenas 65,10%, enquanto o valor em agosto foi de 74,75%. em termos de desempenho do mercado, muitos fundos de obrigações fizeram correções significativas nos últimos dias. ao mesmo tempo, durante as férias prolongadas, a fim de evitar que grandes quantidades de fundos diluam os rendimentos das férias, os fundos de dívida de muitas sociedades de fundos fecharam as portas para agradecer aos clientes.

alguém na indústria de fundos disse aos jornalistas que o mercado accionista deste ano tem sido volátil e em baixa, e as preferências de risco dos investidores continuaram a mudar significativamente. fundos de dívida, são bem recebidos pelo mercado. o recente mercado altista das ações a disparou, com uma grande quantidade de capital sendo investido em fundos de ações e novos fundos de dívida mostrando sinais de encolhimento.

a proporção de emissões atingiu um novo mínimo em setembro e a volatilidade do mercado obrigacionista intensificou-se

em setembro, o mercado accionista inaugurou um mercado altista e, com a emissão de 10 produtos do csi a500, a escala de emissão baseada em dívida diminuiu significativamente. os dados da wind mostram que, com base na data de criação do fundo, março foi o clímax de. emissão de fundos, com um total de 137 foi estabelecido apenas um produto, e depois o número diminuiu mês a mês. em agosto, foram estabelecidos um total de 78 produtos, com uma participação de emissão de 52,561 bilhões. em setembro, o novo mercado de emissão foi escolhido. aumentou como um todo, mas a parcela de emissão baseada em dívida encolheu para 56,696 bilhões, representando 65,10%. a proporção da escala em cada mês deste ano é a mais baixa, com os dados de agosto sendo de 74,75%.

o repórter notou que os títulos com taxas de juros se tornaram um produto principal raro no novo mercado de emissão de fundos no segundo semestre do ano. entre eles, o dongxing xingcheng interest rate bond a ficou no topo, com uma participação de emissão de 7,991 bilhões, sdic ubs. qichen interest rate bond, dongfanghong as ações de emissão dos produtos a3 do índice de títulos políticos e financeiros yiheng pure bond a e galaxy cfets de 0 a 3 anos estão ambas acima de 5 bilhões.

além dos sinais de retração nas novas emissões de títulos, o aumento da volatilidade no mercado obrigacionista também se tornou uma das mudanças recentes. os dados do vento mostram que, em 27 de setembro, os dados mostraram que os futuros dos títulos do tesouro fecharam em queda generalizada, com o contrato principal de 30 anos caindo 2,56% e o contrato principal de 10 anos caindo 0,96%. às 15h20 do dia 30 de setembro, o rendimento dos títulos públicos ativos de 10 anos estava em 2,185%, uma queda de 6 bp, e o rendimento dos títulos públicos de ultralongo prazo estava em 2,37%, uma queda de 7 bp.

o relatório da huaan securities acredita que, no passado, o mercado obrigacionista raramente sofreu quedas acentuadas e significativas após a divulgação de políticas importantes. após a recuperação das expectativas políticas desde 2020, o intervalo ascendente do mercado obrigacionista está normalmente dentro de 10bp, e o tempo de correcção varia de 3 dias de negociação a um mês durante a onda de resgates de gestão financeira em novembro de 2022, factores como a optimização de; políticas de prevenção de epidemias fizeram o mercado de títulos despencou cerca de 10bp em um único dia, mas a julgar pelo declínio abrangente do mercado de títulos em 26 e 27 de setembro deste ano, o declínio no rendimento até o vencimento dos títulos do governo de 10 anos foi relativamente sem precedentes.

ainda existem alguns fundos de dívida de grande venda que foram fechados antecipadamente

de um modo geral, a escala de emissão representa uma proporção elevada, e a liquidação antecipada de fundos é uma das características populares dos fundos de dívida. embora a escala de emissão de fundos de obrigações tenha diminuído em setembro, ainda existem alguns pequenos fundos de dívida de venda quente que. ter fundos para comprar em grandes quantidades e fechar fundos antecipadamente. o golden eagle fund emitiu um anúncio mostrando que seu golden eagle chinabond 0-3 year policy financial bond index fund encerrou sua arrecadação de fundos antes do previsto. o prazo para arrecadação de fundos foi antecipado de 17 de dezembro de 2024 para 23 de setembro de 2024. está perto de 3 meses.

os green juli enhanced one-month holding period bonds lançarão a arrecadação de fundos em 3 de julho de 2024, e o prazo de arrecadação será antecipado de 30 de setembro de 2024 a 18 de setembro de 2024. a partir de 19 de setembro de 2024 (inclusive nesse dia), os pedidos de subscrição de fundos por parte dos investidores não serão mais aceitos.

o prazo original de arrecadação de fundos para o hang seng qianhai hengyuan zhaoli bond securities investment fund é 29 de novembro de 2024. foi decidido antecipar o prazo de captação de recursos para 10 de setembro de 2024, não aceitando mais pedidos de subscrição de investidores a partir de 11 de setembro de 2024.

o encerramento antecipado de múltiplos fundos de dívida reflecte que as expectativas dos investidores quanto aos retornos futuros das obrigações são maiores do que os fundos de acções, disse que o ambiente macroeconómico pode ainda ser o principal factor de apoio ao mercado obrigacionista. a economia actual ainda se encontra num período de transformação, o nível global de inflação é baixo e, considerando que o nível da taxa de juro real após o ajustamento de preços ainda é elevado, a política monetária é relativamente frouxa num ambiente de ajustamento anticíclico. devido à pressão descendente sobre os lucros globais das empresas e a um certo grau de excesso de capacidade de produção em algumas indústrias, os preços dos produtos industriais ainda oscilam no nível mais baixo. globalmente, as taxas de juro de curto e médio prazo continuam a ser uma orientação importante para a afectação de fundos seguros.

restrições frequentes em assinaturas de grandes quantidades antes dos feriados

o repórter notou que durante o feriado do dia nacional, muitas fundações de títulos frequentemente restringiam subscrições de grandes quantidades e até emitiram anúncios de restrição de compra para 7 fundações de títulos no mesmo dia.

tomando como exemplo o lançamento dos títulos de dívida de médio e curto prazo do southern junior, recentemente, o southern fund anunciou que a partir de 27 de setembro de 2024, se os investidores individuais fizerem uma única subscrição dos fundos classe a, classe c e classe e do fundo em uma única conta de fundo em um único dia se a cota exceder 500.000 yuans (excluindo 500.000 yuans, o valor do pedido para subscrição, investimento fixo e transferência de conversão é calculado em conjunto, e o valor do pedido para cada tipo de cota de fundo é calculado separadamente, o mesmo abaixo), apenas a assinatura de 500.000 yuans será confirmada como bem-sucedida, qualquer excesso será confirmado como falha.

o e fund também anunciou que o fundo de investimento em títulos de títulos com período de detenção de 60 dias do e fund anyu ajustou subscrições de grandes montantes. uma única conta de fundo acumulou subscrições de todas as agências de vendas num único dia (incluindo investimentos regulares de montante fixo e conversões e transferências). ) de cotas de fundos classe a deste fundo ou o valor das cotas de fundos classe c não deve exceder 500.000 yuans (inclusive). para valores superiores a 500.000 yuans (exclusivo), a confirmação falhará.

recentemente, o e fund, o southern fund, o boshi fund, o qianhai kaiyuan fund, o huaan fund e outras empresas emitiram anúncios de restrição de compra dos seus fundos de obrigações. os dados mostram que até 27 de setembro, 1.365 fundos de dívida em todo o mercado (as ações são calculadas separadamente, o mesmo abaixo) suspenderam sucessivamente as subscrições "fechadas para agradecer aos clientes", e 1.536 fundos de dívida suspenderam subscrições de grandes montantes.

na verdade, em todos os feriados, os fundos irão recorrer a activos de baixo risco para refúgio seguro. isto também está relacionado com o facto de os cupões de produtos baseados em mercadorias, baseados em dívidas e outros ainda serem calculados diariamente durante os feriados. as sociedades de fundos, através de restrições de compra, ajudam a aliviar a diluição dos lucros causada pelo influxo de grandes quantidades de capital.

os membros da indústria de fundos disseram aos repórteres que, para evitar que grandes fundos diluam os retornos dos feriados, as empresas de fundos restringem as subscrições de fundos de grandes montantes antes dos feriados. esta é na verdade uma prática comum para fundos de dívida (especialmente fundos de dívida de curto prazo) e fundos de mercadorias. porque há uma diferença de tempo de 2-3 dias após a subscrição de ações e fundos para começar a investir. se uma grande quantidade de fundos ficar presa para subscrever antes do feriado, o gestor do fundo não poderá utilizar os novos fundos para investimento, e o aumento repentino no tamanho do fundo causará diluição dos ganhos do titular original.

editor: wang yunpeng

revisão: li lingfeng