berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

sebelum libur hari nasional, saham a memasuki "pasar bullish", dan pasar obligasi, yang telah menguat sepanjang periode awal, juga mengalami beberapa perubahan baru.

di pasar penerbitan dana baru, skala penggalangan dana obligasi yang baru diterbitkan menyusut pada bulan september, dengan skala penerbitan hanya sebesar 65,10%, sedangkan pada bulan agustus sebesar 74,75%. dari segi kinerja pasar, banyak dana obligasi yang mengalami koreksi signifikan dalam beberapa hari terakhir. pada saat yang sama, selama libur panjang, untuk mencegah dana dalam jumlah besar menipiskan pendapatan liburan, banyak perusahaan dana utang menutup pintunya untuk berterima kasih kepada nasabah.

seseorang di industri dana mengatakan kepada wartawan bahwa pasar ekuitas tahun ini bergejolak dan menurun, dan preferensi risiko investor terus bergeser secara signifikan. aset berisiko rendah yang memiliki volatilitas relatif rendah dan stabil, seperti dividen, dividen tinggi, dan dana utang, disambut baik oleh pasar. pasar bullish a-share baru-baru ini telah melonjak, dengan sejumlah besar modal mengalir ke dana ekuitas, dan dana utang baru menunjukkan tanda-tanda menyusut.

proporsi penerbitan mencapai titik terendah pada bulan september, dan volatilitas pasar obligasi meningkat

pada bulan september, pasar ekuitas memasuki pasar bullish, dan dengan diterbitkannya 10 produk csi a500, skala penerbitan berbasis hutang menurun secara signifikan. data wind menunjukkan bahwa berdasarkan tanggal pembentukan dana, bulan maret adalah klimaksnya penerbitan dana, dengan total 137 hanya satu produk yang didirikan, dan kemudian jumlahnya menurun dari bulan ke bulan. pada bulan agustus, total 78 produk didirikan, dengan pangsa penerbitan 52,561 miliar naik secara keseluruhan, namun porsi penerbitan berbasis hutang menyusut menjadi 56,696 miliar atau sebesar 65,10%. proporsi skala setiap bulan pada tahun ini adalah yang terendah, dengan data pada bulan agustus sebesar 74,75%.

reporter memperhatikan bahwa obligasi suku bunga telah menjadi produk utama yang langka di pasar penerbitan dana baru pada paruh kedua tahun ini. diantaranya, obligasi suku bunga dongxing xingcheng a menduduki peringkat teratas dengan pangsa penerbitan 7,991 miliar, sdic ubs. obligasi suku bunga qichen, dongfanghong penerbitan saham produk yiheng pure bond a dan galaxy cfets 0-3 tahun indeks obligasi politik dan keuangan a3 keduanya di atas 5 miliar.

selain tanda-tanda menyusutnya penerbitan obligasi baru, meningkatnya volatilitas di pasar obligasi juga menjadi salah satu perubahan terkini. data angin menunjukkan bahwa pada tanggal 27 september, data menunjukkan bahwa obligasi treasury berjangka ditutup turun secara keseluruhan, dengan kontrak utama 30 tahun turun 2,56% dan kontrak utama 10 tahun turun 0,96%. pada pukul 15:20 tanggal 30 september, imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun yang aktif berada di 2,185%, turun 6 bp, dan imbal hasil obligasi pemerintah jangka ultra panjang berada di 2,37%, turun 7 bp.

laporan huaan securities meyakini bahwa di masa lalu, pasar obligasi jarang mengalami penurunan tajam yang signifikan setelah dikeluarkannya kebijakan-kebijakan besar. setelah ekspektasi kebijakan pulih sejak tahun 2020, kisaran kenaikan pasar obligasi biasanya dalam 10bp, dan waktu koreksi berkisar dari 3 hari perdagangan hingga satu bulan; selama gelombang penebusan manajemen keuangan pada bulan november 2022, faktor-faktor seperti optimalisasi kebijakan pencegahan epidemi telah membuat pasar obligasi anjlok sekitar 10bp dalam satu hari, namun dilihat dari penurunan komprehensif pasar obligasi pada tanggal 26 dan 27 september tahun ini, penurunan imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun relatif belum pernah terjadi sebelumnya.

masih ada beberapa dana utang laris yang sudah ditutup terlebih dahulu

secara umum, skala penerbitan memiliki proporsi yang tinggi, dan pelunasan dana lebih awal adalah salah satu fitur populer dari dana utang. meskipun skala penerbitan dana obligasi menyusut pada bulan september, masih ada beberapa dana utang yang laris memiliki dana untuk membeli dalam jumlah besar dan menutup dana terlebih dahulu. golden eagle fund mengeluarkan pengumuman yang menunjukkan bahwa dana indeks obligasi keuangan kebijakan 0-3 tahun golden eagle chinabond telah mengakhiri penggalangan dana lebih cepat dari jadwal. sudah hampir 3 bulan.

obligasi green juli enhanced one-month holding period akan meluncurkan penggalangan dana pada 3 juli 2024, dan batas waktu penggalangan dana akan dimajukan dari 30 september 2024 menjadi 18 september 2024. mulai tanggal 19 september 2024 (termasuk hari itu), permohonan berlangganan dana investor tidak lagi diterima.

batas waktu penggalangan dana awal untuk dana investasi sekuritas obligasi hang seng qianhai hengyuan zhaoli adalah 29 november 2024. diputuskan untuk memajukan batas waktu penggalangan dana menjadi 10 september 2024, dan tidak lagi menerima permohonan berlangganan dari investor mulai 11 september 2024.

penutupan awal beberapa dana utang mencerminkan ekspektasi investor terhadap pengembalian obligasi di masa depan lebih besar daripada dana ekuitas. wang huaizhen dari golden eagle fund mengatakan bahwa lingkungan makroekonomi mungkin masih menjadi faktor inti yang mendukung pasar obligasi. perekonomian saat ini masih dalam masa transformasi, tingkat inflasi secara keseluruhan rendah, dan mengingat tingkat suku bunga riil setelah penyesuaian harga masih tinggi, kebijakan moneter relatif longgar dalam lingkungan penyesuaian countercyclical. karena tekanan terhadap keuntungan perusahaan secara keseluruhan dan kelebihan kapasitas produksi pada tingkat tertentu di beberapa industri, harga produk industri masih berada di titik terendah. secara keseluruhan, suku bunga jangka pendek dan menengah masih menjadi arah alokasi dana yang aman.

pembatasan yang sering terjadi pada langganan dalam jumlah besar sebelum hari libur

reporter tersebut memperhatikan bahwa selama libur hari nasional, banyak yayasan obligasi yang sering membatasi langganan dalam jumlah besar bahkan mengeluarkan pengumuman pembatasan pembelian untuk 7 yayasan obligasi pada hari yang sama.

mengambil contoh peluncuran obligasi utang jangka menengah dan pendek southern junior, baru-baru ini southern fund mengumumkan bahwa mulai tanggal 27 september 2024, jika investor individu membuat satu langganan untuk dana kelas a, kelas c, dan kelas e di dana tersebut. satu rekening dana dalam satu hari jika sahamnya melebihi 500.000 yuan (tidak termasuk 500.000 yuan, jumlah permohonan untuk berlangganan, investasi tetap, dan transfer konversi dihitung bersama-sama, dan jumlah permohonan untuk setiap jenis dana saham dihitung secara terpisah, sama di bawah), maka hanya langganan 500.000 yuan yang akan dikonfirmasi berhasil, kelebihan apa pun akan dikonfirmasi sebagai gagal.

e fund juga mengumumkan bahwa dana investasi sekuritas obligasi dengan masa kepemilikan 60 hari e fund anyu telah menyesuaikan langganan dalam jumlah besar. satu akun dana telah mengumpulkan langganan dari semua agen penjualan dalam satu hari (termasuk investasi dan konversi serta transfer dalam jumlah tetap reguler. ) bagian dana kelas a dari dana ini atau jumlah bagian dana kelas c tidak boleh melebihi 500.000 yuan (inklusif). untuk jumlah yang melebihi 500.000 yuan (eksklusif), konfirmasi akan gagal.

baru-baru ini, e fund, southern fund, boshi fund, qianhai kaiyuan fund, huaan fund dan perusahaan lain telah mengeluarkan pengumuman pembatasan pembelian dana obligasi mereka. data menunjukkan bahwa pada tanggal 27 september, 1.365 dana utang di seluruh pasar (saham dihitung secara terpisah, sama di bawah) telah secara berturut-turut menangguhkan langganan "ditutup untuk berterima kasih kepada pelanggan", dan 1.536 dana utang telah menangguhkan langganan dalam jumlah besar.

faktanya, setiap hari libur, dana akan beralih ke aset berisiko rendah untuk dijadikan safe haven. hal ini juga terkait dengan fakta bahwa kupon produk berbasis komoditas, berbasis utang, dan lainnya masih dihitung setiap hari selama hari libur. perusahaan dana, melalui pembatasan pembelian, membantu mengurangi dilusi pendapatan yang disebabkan oleh masuknya modal dalam jumlah besar.

orang dalam industri dana mengatakan kepada wartawan bahwa untuk mencegah dana besar mengurangi imbal hasil liburan, perusahaan dana membatasi langganan dana dalam jumlah besar sebelum hari libur. ini sebenarnya adalah praktik umum untuk dana utang (terutama dana utang jangka pendek) dan dana komoditas. karena ada selisih waktu 2-3 hari setelah pemesanan saham dan dana untuk mulai berinvestasi. jika dana dalam jumlah besar tertahan untuk berlangganan sebelum hari raya, pengelola dana tidak akan bisa menggunakan dana baru untuk investasi, dan peningkatan ukuran dana secara tiba-tiba akan menyebabkan dilusi pendapatan pemegang dana asli.

editor: wang yunpeng

koreksi: li lingfeng