2024-10-05
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国慶節の祝日を前に、a株は「強気市場」の到来を告げ、序盤はずっと好調だった債券市場にも新たな変化が見られた。
新規資金発行市場では、新規発行債券ファンドの調達規模が８月の74.75％に対し、９月は65.10％にとどまり、資金調達規模が縮小した。市場パフォーマンスの観点から見ると、多くの債券ファンドがここ数日で大幅な調整を行っています。同時に、大型連休中、多額の資金がホリデー収入を薄めることを防ぐため、多くのファンド会社のデットファンドは顧客への感謝の気持ちを込めて営業を停止した。
ファンド業界の関係者は記者団に対し、今年の株式市場は不安定かつ下落傾向にあり、投資家のリスク選好は配当、高配当、投資家など比較的ボラティリティが低く安定している低リスク資産に大きく変化し続けていると語った。負債ファンドは市場に歓迎されています。最近のa株強気相場は急騰し、株式ファンドに多額の資金が流入する一方、新規の債券ファンドは縮小の兆しを見せている。
発行比率は9月に過去最低を記録、債券市場のボラティリティは激化
9月に株式市場は強気相場を迎え、csi a500の10商品の発行により債券ベースの発行規模は大幅に減少したことが、ファンド設立日から見ると3月が最高潮であったことを示している。ファンドの発行件数は 137 件のみであったが、8 月には合計 78 件の商品が設定され、発行シェアは 525 億 6,100 万となった。全体としては増加したが、債券ベースの発行シェアは566億9,600万に縮小し、65.10％を占めた。今年の各月の規模の割合は最も低く、8月のデータは74.75％だった。
記者は、金利債券が今年下半期の新規資金発行市場でまれな主力商品になっていることに気づいた。その中で、sdic ubsによると、東興興城金利債券aが発行シェア79億9,100万でトップにランクされた。東方紅啓辰利付債券 宜恒純債券aとギャラクシーcfetsの0～3年政治金融債インデックスa3商品の発行株数はともに50億株を超えている。
新規債券発行が縮小する兆しに加え、債券市場のボラティリティの増大も最近の変化の一つとなっている。風力データによると、９月２７日のデータによると、米国債先物相場は軒並み下落し、主力３０年物は２．５６％下落、主力１０年物は０．９６％下落した。 9月30日15時20分現在、アクティブ10年国債利回りは2.185％で6bp低下、超長期国債利回りは2.37％で7bp低下した。
華安証券の報告書は、これまで債券市場が主要政策の発表後に大幅な急落を経験することはほとんどなかったと考えている。 2020年以降政策期待が回復した後、債券市場の上昇幅は通常10bp以内であり、2022年11月の財務管理償還の波の間の調整時間は3営業日から1か月の範囲である。疫病予防政策の影響で債券市場は1日で約10bpも急落したが、今年9月26日と27日の債券市場全体の下落状況から判断すると、10年国債の満期までの利回りの低下は比較的前例のないものであった。
事前にクローズされた人気のデットファンドがまだいくつかあります
一般に、発行規模の比率が高く、資金の早期決済がデットファンドの人気の一つとなっているが、9月に債券ファンドの発行規模は縮小したものの、依然として小規模な売れ筋のデットファンドがいくつか存在する。大量に購入できる資金を用意し、事前に資金を決済してください。ゴールデン・イーグル・ファンドは、ゴールデン・イーグル・チャイナボンド0-3年政策金融債券インデックス・ファンドが予定よりも早く資金調達を終了したことを発表し、資金調達期限を2024年12月17日から2024年9月23日に繰り上げた。 3か月近くあります。
green juli 強化保有期間 1 か月債は 2024 年 7 月 3 日に資金調達を開始し、資金調達期限は 2024 年 9 月 30 日から 2024 年 9 月 18 日に繰り上げられます。 2024年9月19日（同日を含む）より、投資家によるファンド募集のお申込みを受け付けなくなります。
hang seng qianhai hengyuan zhaoli bond securities investment fund の当初の資金調達期限は 2024 年 11 月 29 日です。資金調達期限を2024年9月10日まで前倒しすることが決定し、2024年9月11日以降は投資家からの募集申し込みを受け付けなくなる。
ゴールデン・イーグル・ファンドのワン・フアイジェン氏は、多重債務ファンドの早期終了は、将来の債券リターンに対する投資家の期待が株式ファンドよりも大きいことを反映していると述べ、依然としてマクロ経済環境が債券市場を支える中心的な要因である可能性があると述べた。現在の経済はいまだ変革期にあり、全体的なインフレ水準は低く、物価調整後の実質金利水準が依然として高いことを考慮すると、カウンターシクリカルな調整環境では金融政策は比較的緩和的である。企業全体の利益の下方圧力や一部の産業における一定の過剰生産能力などにより、工業製品価格は依然として底値で推移している。全体として、短期および中期金利は依然として安全な資金の重要な配分方向です。
休日前の大量契約の制限が頻繁に発生
記者は、国慶節の祝日中、多くの債券財団が頻繁に大口の申し込みを制限し、同日に中国南方基金も7社の債券財団の購入制限を発表したことに気づいた。
サザンジュニアの中短期債券の発行を例に挙げると、最近、サザンファンドは、個人投資家が同ファンドのクラスa、クラスc、クラスeファンドを2024年9月27日から1回の申し込みをした場合、 1日の単一ファンド口座のシェアが50万元を超える場合（50万元を除く、引受、固定投資、転換譲渡の申請額は一緒に計算され、ファンドシェアの種類ごとに申請額は個別に計算されます）。以下)、500,000 元のサブスクリプションのみが成功として確認され、超過した場合は失敗として確認されます。
また、e fundは、e fund anyu 60日間保有期間債券証券投資ファンドが、1日あたりの全販売代理店からの大量申込額を調整したことも発表した（定期的な定額投資と転換・譲渡を含む）。 ) このファンドのクラス a ファンド株式、またはクラス c ファンド株式の金額は 500,000 元 (両端を含む) を超えてはなりません。金額が50万元（別途）を超える場合は確認できません。
最近、eファンド、サザンファンド、ボシファンド、前海開元ファンド、華安ファンドなどが自社の債券ファンドの購入制限を発表した。データによると、9月27日現在、市場全体で1,365のデットファンド（シェアは別途計算、以下同じ）が「顧客への感謝のため募集を終了」として募集停止を相次いでおり、1,536のデットファンドが大口募集を停止している。
実際、休日のたびに、資金は安全な避難場所として低リスク資産に向かうことになります。これは、商品ベース、負債ベース、その他の商品のクーポンが休日中も毎日計算されるという事実とも関係しています。ファンド会社は、購入制限を通じて、多額の資本の流入による収益の希薄化を軽減するのに役立ちます。
ファンド業界関係者らは記者団に対し、大規模ファンドによるホリデーリターンの希薄化を防ぐため、ファンド会社はホリデー前に多額のファンドの申し込みを制限しているが、これはデットファンド（特に短期債券ファンド）やコモディティファンドでは実際によく行われていると語った。株式とファンドの申し込みから投資開始までに2～3日の時間差があるため、休日前に大量のファンドの申し込みが滞ると、ファンドマネージャーは新たな資金を投資に利用できなくなります。ファンドサイズの突然の増加は、元の保有者の収益の希薄化を引き起こす可能性があります。
編集者：王雲鵬
校正：李玲峰
