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2024-09-30
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o entusiasmo dos investidores pelas ações a decorre principalmente de dois aspectos: primeiro, a atual avaliação e preço do mercado são baixos e, segundo, a força e os efeitos potenciais da política foram reconhecidos pelo mercado.
artigo | repórter de "finanças" zhang xinpei huang huiling
editor|yang xiuhong
no último dia de negociação antes do feriado, as ações a experimentaram uma alta histórica e rara.
em 30 de setembro, as ações a mais uma vez continuaram em seu mercado aquecido anterior. em apenas 35 minutos após a abertura do mercado, o volume de transações dos mercados de ações de xangai e shenzhen ultrapassou 1 trilhão de yuans, estabelecendo um novo recorde para a transação de 1 trilhão de yuans mais rápida da história. o volume de negócios total da wind ultrapassou a marca dos 2 biliões de yuans, pela primeira vez desde junho de 2015.
no fecho, o índice da bolsa de valores de xangai situou-se nos 3.300 pontos, estabelecendo um novo máximo no ano passado. em menos de 10 dias de negociação, o índice composto de xangai voltou de 2.700 pontos para 3.300 pontos, realizando um forte aumento com base na sua força.
finalmente, o índice composto de xangai fechou em 3.336,50 pontos, um aumento de 8,06%; o índice de componentes compostos de shenzhen fechou em 10.529,76 pontos, um aumento de 10,67%. o volume de negociação de ações a atingiu um recorde de 2,5931 bilhões de yuans ao longo do dia.
outros índices importantes também registaram ganhos acentuados. o índice chinext, o índice science and technology innovation 50 e o índice north securities 50 fecharam todos em mais de 15%, e o índice north securities aumentou 22,84%, estabelecendo simultaneamente um novo recorde para os melhores resultados da história. o número de ações subindo nas bolsas de valores de xangai e shenzhen atingiu 5.330, e apenas 8 ações caíram.
sob as condições de mercado aquecidas, os investidores aceleraram a sua entrada no mercado e o número de pessoas que abrem contas em empresas de valores mobiliários aumentou significativamente. “a abertura de contas tem sido muito popular nos últimos dias e é tão popular que nem consigo abrir uma conta.” disse a caijing um responsável pelo departamento de vendas de uma empresa de valores mobiliários.
os fundos estão sendo canalizados para o mercado de ações a e grandes quantidades de certificados de depósito bancário estão sendo transferidas. na manhã de 30 de setembro, houve um atraso no sistema de transferência de títulos bancários e o sistema de negociação das empresas de valores mobiliários ficou novamente lotado.
“a-share vaca louca” tornou-se um tópico de pesquisa popular. o efeito lucrativo do mercado de ações é imediato, e "o autor do artigo online ganhou 3 milhões de yuans no mercado de ações" também se tornou uma pesquisa importante.
“o aumento das ações a é tão assustador.” muitos investidores não puderam deixar de suspirar. eles esperam que as ações a subam acentuadamente, mas estão realmente assustados com a extensão da disparada.
"a ascensão do mercado de ações é geralmente determinada por dois fatores, um são os fundamentos e o outro é a avaliação. um mercado altista saudável deve ver os fundamentos crescendo e as avaliações também crescendo. este é o melhor estado da universidade tsinghua." o instituto nacional de pesquisa financeira da universidade, disse caijing.
na opinião de tian xuan, o recente aumento das ações a é diretamente impulsionado por uma série de políticas favoráveis, que levaram a um aumento substancial nas avaliações. "os fundamentos não tiveram um grande impacto no curto prazo. a principal razão é que a introdução de políticas recentes afectou as preferências de risco dos investidores, o que por sua vez afectou as avaliações, levando a uma subida acentuada do mercado de acções no curto prazo. prazo." ele disse.
"mas acho que os investidores precisam ser racionais. pode não ser bom ser um touro louco ou um touro com pressa se subir muito rápido." na verdade, a indústria sempre acreditou que um mercado altista saudável deveria ser um touro lento e estável e um touro longo, em vez de um "touro louco" ou "touro rápido". uma vaca lenta é uma vaca saudável.
"agora que o mercado está irracionalmente otimista, ainda esperamos que os investidores possam ser mais cautelosos."
o volume de transações atingiu um novo máximo de quase 2,6 trilhões de yuans
no dia 30 de setembro, a alta das ações a foi suficiente para ficar registrada na história.
naquele dia, o volume de transações dos mercados de ações de xangai e shenzhen continuou a atingir novos máximos. 35 minutos após a abertura, o volume de transações ultrapassou 1 trilhão de yuans. no fechamento, o volume de transações foi de quase 2,6 trilhões de yuans. entre eles, o volume de negócios do índice composto de xangai foi de 1.167,8 bilhões de yuans, e o volume de negócios do índice de componentes de shenzhen foi de 1.425,3 bilhões de yuans.
a ascensão é até um pouco “louca”. no fechamento, o índice composto de xangai subiu mais de 8%, fechando em 3.336,50 pontos. o índice de componentes de shenzhen subiu 10,67%. o índice de inovação científica e tecnológica 50 subiu 17,88% e o índice gem subiu 15,36%.
“tenho mantido uma posição plena, contando com ações de títulos para recuperar meu dinheiro dentro de uma semana.”
“apresse-se e compre o etf hang seng e o etf de jogos. eles são a primeira escolha para investidores de curto prazo. comprei o etf gem, mas também quero continuar a adicionar posições no etf de ações de hong kong. investidor de varejo recomendou a um amigo: “o mercado de ações é muito louco. eu também. se você pegar grandes certificados de depósito de alguns bancos, a taxa de juros pode ultrapassar 3%.”
também há investidores que se arrependem de ter perdido o mercado aquecido. "está esgotado. optei por vender antes de viajar e agora só posso ver o mercado enlouquecer", disse um investidor de varejo. "é um déficit perfeito. como minha família trabalha em uma empresa de valores mobiliários, antes os requisitos de conformidade exigiam que minha família fechasse suas contas. eu escapei da grande queda e perdi o mercado altista, disse outro investidor de varejo cujos membros da família trabalham em uma empresa de valores mobiliários." .
o mercado aquecido está fazendo com que os investidores acelerem sua entrada. uma pessoa do departamento de corretagem disse a caijing: “é completamente impossível abrir uma conta”.
no início do pregão de 30 de setembro, alguns investidores relataram que a função de transferência de títulos bancários estava travada e não conseguia recarregar suas contas. alguns investidores relataram que uma empresa de valores mobiliários não conseguiu fazer um pedido e não conseguiu exibir dados para login normalmente; o aplicativo golden sun da guosen securities travou e seu atendimento ao cliente respondeu que, como o volume de pedidos era muito grande, os pedidos poderiam ser feitos por telefone.
a atmosfera de um “mercado em alta” tem sido continuamente exagerada na semana passada. os certificados de depósito de grande valor, que anteriormente eram difíceis de encontrar, estão actualmente a ser alvo de uma onda de transferências. alguns investidores até definem margens de lucro para transferir rapidamente.
em 27 de setembro, a gf securities e a sdic securities emitiram um anúncio de que a função de atribuição do dia seguinte seria temporariamente encerrada a partir desse dia, e o horário de abertura será notificado posteriormente.
as corretoras trabalhavam horas extras nos finais de semana para atender às necessidades dos correntistas. o número de aberturas de contas de ações a aumentou significativamente e investidores nascidos nas décadas de 1990 e 2000 entraram no mercado.
dados do banco industrial e comercial da china mostram que o seu índice de transferência líquida de títulos bancários disparou para 7,04 em 27 de setembro, estabelecendo um novo máximo em três anos e meio desde 2021.
esses dados mostram que os fundos estão entrando no mercado em ritmo acelerado.
a bolsa de valores de xangai lançará testes em toda a rede de negócios relacionados à plataforma, como licitações e negócios abrangentes, das 9h às 11h30 do dia 29 de setembro. o teste, ocorrido em dia sem negociação, atraiu a atenção de muitos investidores.
"essas notícias darão aos investidores a sensação de que um mercado altista está chegando, elevando muito as emoções dos investidores. mas, racionalmente falando, o aumento é muito rápido e excessivo", disse uma fonte da corretora à caijing.
tian xuan disse à caijing que o recente aumento nas ações a foi diretamente impulsionado por uma série de políticas favoráveis, que levaram a um aumento substancial nas avaliações.
de acordo com especialistas do setor, o estímulo direto para esta rodada de aumento das ações a é uma série de combinações de políticas. em 24 de setembro, foi realizada a conferência de imprensa do conselho de estado sobre o apoio financeiro ao desenvolvimento económico de alta qualidade, pan gongsheng, governador do banco central, li yunze, diretor do departamento de supervisão e administração financeira do estado, e wu qing, presidente do conselho de estado. comissão reguladora de valores mobiliários da china, fez declarações pesadas.
a reunião do politburo realizada em 26 de setembro enfatizou a necessidade de reduzir o rácio de reservas de depósitos e implementar um forte corte nas taxas de juro para aumentar o ajustamento anticíclico das políticas fiscais e monetárias para trabalhar arduamente para impulsionar o mercado de capitais, orientar vigorosamente o médio e o longo prazo; fundos de prazo para entrar no mercado e abrir o mercado a segurança social, os seguros, a gestão financeira e outros fundos estão presos no mercado.
os membros da indústria acreditam que “a combinação de políticas excedeu as expectativas” e “aumentou enormemente a confiança dos investidores e animou ainda mais o mercado de ações”.
em 27 de setembro, o banco central anunciou que iria reduzir o rácio de reservas de depósitos em 0,5 pontos percentuais, cumprindo directamente a política monetária mencionada em 24 de setembro. em 29 de setembro, o banco popular da china e o departamento estatal de supervisão e administração financeira emitiram uma série de políticas imobiliárias de apoio financeiro.
estimulado pelas boas notícias sobre o setor imobiliário, o setor subiu 9,24% em 30 de setembro. o setor de corretagem, geralmente considerado o porta-estandarte do mercado altista, também teve um bom desempenho. no mesmo dia, o setor subiu 10,39%. todas as 31 indústrias de primeiro nível de shenwan aumentaram e 11 indústrias, incluindo computadores, serviços sociais, mídia, finanças não bancárias, etc., aumentaram mais de 10%. o setor bancário, que teve o menor aumento, também aumentou 4,72%.
o mercado aquecido pode continuar?
o boshi fund acredita que a continuação de políticas favoráveis aumentou ainda mais a confiança do mercado. sobreposto aos dados do pmi (índice de gerentes de compras) de setembro divulgados em 30 de setembro, que foram bons, o pmi industrial se recuperou em relação ao mês anterior, o pmi abrangente e não industrial continuou acima da linha de expansão e queda, e a melhoria marginal nos dados económicos também contribuiu para a melhoria do apetite pelo risco do mercado.
xu gao, economista-chefe da boci securities, acredita que a política de flexibilização maior do que o esperado aumentará significativamente o sentimento do mercado de capitais, mas se ela pode impulsionar o crescimento da economia real para a estabilização, resta ver na próxima tendência da política fiscal. considerando a liquidez que as novas ferramentas de política monetária estrutural do banco central trarão ao mercado de ações a, o mercado de ações a pode aumentar, até certo ponto, independentemente das condições da economia real. embora este aumento possa ser considerado como contendo elementos de uma bolha nos preços dos activos, por duas razões, este aumento também deverá ser razoável e sustentável.
o fundo morgan stanley acredita que os ativos chineses lideraram o mercado global nos últimos tempos e estão quase unanimemente otimistas. além dos fundos norte, os fundos de private equity e os investidores individuais também são potenciais promotores de fundos incrementais. actualmente, espera-se que o dinamismo de compras substanciais de activos chineses continue.
"aumentamos nosso preço-alvo de final de ano para o índice msci china para us$ 70, 7% acima do preço de fechamento mais recente, para refletir a melhoria da coordenação política, os cortes nas taxas de juros dos eua e o progresso nas reformas de governança corporativa." pesquisa de estratégia de ações da china no ubs securities a conclusão é que as ações a podem atualmente ter mais espaço para valorização, especialmente no curto prazo, embora as tendências futuras dependam em grande parte da intensidade do apoio fiscal e da implementação de vários estímulos políticos.
“com base nas nossas comunicações com os investidores, acreditamos que um pacote de medidas para apoiar o consumo (emissão de dinheiro) e o financiamento do governo local são mais populares entre os investidores. nos próximos trimestres, também poderemos ver mais medidas a partir da melhoria da governação corporativa. muitos mercados de ações apoiam políticas", disse wang zonghao.
vale a pena mencionar que a ubs securities fez alguns ajustes estratégicos: substituindo algumas ações defensivas por pequenas ações de consumo selecionadas, porque se espera que se beneficiem do possível pagamento de dinheiro do governo aos consumidores. além disso, as ações h serão taticamente ajustadas às ações a. “como o maior apoio político e as futuras reformas de governança corporativa são mais benéficas para as ações a do que para as ações h, o desempenho das ações a pode alcançar o das ações h no curto prazo.”
"depois de um forte aumento a curto prazo, é muitas vezes acompanhado pelo surgimento de pressões de venda de lucros a curto prazo. no entanto, tendo em conta as expectativas positivas do mercado para a introdução de políticas e os seus efeitos, esperamos que a macroeconomia subsequente seja também deverá continuar a se recuperar gradualmente", disse o vice-diretor do departamento de investimento em ações no exterior do fundo, jinxin xu tingquan, do hsbc.
xu tingquan acredita que o interesse renovado dos investidores estrangeiros na china decorre principalmente de dois aspectos: primeiro, a actual avaliação e preço do mercado são baixos e, segundo, a força e os efeitos potenciais das políticas foram reconhecidos pelo mercado. “quando os fundos de longo prazo retornarem, algumas empresas excelentes com espaço e oportunidades de crescimento de longo prazo poderão ver uma recuperação na avaliação. acreditamos que o beta da carteira de investimentos pode ser aumentado em tempo hábil porque comparado com a média histórica do. últimos cinco anos de um modo geral, os sectores orientados para o crescimento ainda estão obviamente relativamente subvalorizados.”
o mercado aquecido de ações a continuará?
"acho que o mercado continuará e poderá até atingir um nível recorde. especialmente ações e imóveis de alta qualidade nas principais cidades", disse uma fonte de corretagem: "tem sido muito difícil nos últimos anos e finalmente vejo esperança." ."
no entanto, algumas instituições são relativamente cautelosas. “as expectativas dos investidores para o mercado de ações podem ser muito altas, o que pode esgotar o espaço de acompanhamento”, acredita uma fonte institucional.
cheng liang, gestor de fundos da trinta e três graus capital, também disse que um verdadeiro mercado altista requer uma reversão nos fundamentos para melhorar. os fundamentos da economia geral ainda precisam ser observados, por isso o pensamento conservador é atualmente adotado.