2024-09-30
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
投資家の a 株に対する熱意は主に 2 つの側面から生じています。1 つは現在の市場評価と価格が低いこと、2 つ目は政策の強さと潜在的な効果が市場で認識されているということです。
記事 | 張新平・黄慧玲記者
編集者|楊秀紅
休日前の最終取引日、a株は歴史的かつまれな急騰を記録した。
9月30日、a株は再び以前の熱い相場を継続した。上海と深センの株式市場の取引高は市場開始からわずか35分で1兆元を超え、史上最速の1兆元取引の記録を樹立した。 windのa社の総売上高は2015年6月以来初めて2兆元を超えた。
引け時点で、上海証券取引所指数は3,300ポイントとなり、過去1年間で最高値を更新した。 10 営業日未満で、上海総合指数は 2,700 ポイントから 3,300 ポイントに戻り、その強さに基づいて力強い上昇を見せました。
最後に、上海総合指数は8.06％高の3336.50ポイントで取引を終え、深セン総合構成指数は10.67％高の10529.76ポイントで取引を終えた。 a株の売買高はこの日を通じて過去最高の25億9310万元に達した。
他の主要指数も大幅な上昇を記録した。 chinext指数、科学技術イノベーション50指数、北証券50指数はいずれも15％以上上昇して取引を終え、北証券指数は22.84％上昇し、同時に史上新記録を樹立した。上海と深センの証券取引所では値上がり銘柄数が５３３０銘柄に達し、値下がり銘柄数はわずか８銘柄にとどまった。
熱い市況のもと、投資家の参入が加速し、証券会社の口座開設者数も大幅に増加した。ある証券会社の営業担当者は「ここ数日、口座開設が非常に人気で、口座開設すらできないほどだ」と語った。
a株市場には資金が流入しており、大量の銀行譲渡性預金が移転されている。 9月30日朝、銀行・証券の振込システムに遅れが生じ、証券会社の取引システムは再び混雑した。
「a-share 狂牛病」が検索トピックになりました。株式市場の金儲け効果は即効性があり、「オンライン記事の著者は株式市場で300万元を儲けた」という記事もホットな検索になっている。
「a株の上昇はとても怖い」とため息をつかずにはいられなかった投資家も多かった。彼らはa株が急騰することを期待しているが、その高騰の度合いには本当に怯えている。
「株式市場の上昇は一般に2つの要因によって決まる。1つはファンダメンタルズ、もう1つはバリュエーションだ。健全な強気市場ではファンダメンタルズが成長し、バリュエーションも成長するはずだ。これが最良の状態だ」と清華大学のティアン・シュアン学部長は述べた。大学の国立金融研究所が蔡京に語った。
tian xuan 氏の見解では、最近の a 株の高騰は一連の有利な政策によって直接引き起こされており、それが評価額の大幅な上昇につながっています。 「ファンダメンタルズは短期的には大きな影響を与えていない。主な理由は、最近の政策の導入が投資家のリスク選好に影響を及ぼし、それがバリュエーションに影響を及ぼし、短期的に株式市場の急騰につながったことだ」期間」と彼は言いました。
「しかし、投資家は合理的である必要があると思います。あまりにも急激に上昇した場合、狂った強気になったり、急いで強気になったりするのは良いことではないかもしれません。」とtian xuanはcaijiingに語った。実際、業界は常に、健全な強気相場とは「狂った強気相場」や「速い強気相場」ではなく、安定したゆっくりとした強気相場と長い強気相場であるべきだと信じてきました。ゆっくりとした牛は健康な牛です。
「市場が不合理に強気になっている今でも、投資家がもっと慎重になることを期待している」と証券関係者は財経に語った。
取引高は約2兆6000億元と過去最高を記録
9月30日、a株の上昇は歴史に残るほどだった。
この日、上海と深センの株式市場の出来高は引き続き最高値を更新した。取引開始から35分以内に取引高は1兆元を超えた。取引終了時点での取引高は２兆６０００億元近くとなった。このうち、上海総合指数の出来高は1兆1,678億元、深セン成分指数の出来高は1兆4,253億元となった。
この上昇は少し「クレイジー」ですらあります。引け時点で、上海総合指数は８％以上上昇し、３３３６．５０ポイントで取引を終えた。深セン成分指数は１０．６７％上昇した。科学技術イノベーション50は17.88％上昇し、gem指数は15.36％上昇した。
ある個人投資家は「私はフルポジションを保有しており、証券株に頼って1週間以内に資金を取り戻している」と語った。
「急いでハンセンetfとゲームetfを買ってください。短期投資家にとっては第一候補です。私はgem etfを買いましたが、香港株etfにもポジションを増やし続けたいと思っています。」ある個人投資家は友人に、「株式市場は狂いすぎている。私もいくつかの銀行から多額の譲渡性預金を手に入れれば、金利は3％を超える可能性がある」と勧めた。
熱い市場を逃したことを後悔する投資家もいる。ある個人投資家は「もう完売した。旅行に行く前に売ることを選んだが、今は市場が狂っていくのをただ見ているだけだ」と語った。 「完璧な不足額だ。家族が証券会社で働いているため、コンプライアンス要件により家族は以前に口座を閉鎖する必要があった。私は大幅な下落を免れ、強気相場を逃した。家族が証券会社で働いている別の個人投資家はこう語った。」 。
市場の熱気で投資家の参入が加速している。証券業務部門の関係者は蔡京に対し、「口座開設は全く不可能だ」と語った。
9月30日の取引序盤では、一部の投資家は銀行と証券の送金機能が停止し、口座にチャージできないと報告し、一部の投資家は証券会社が注文に失敗し、ログイン用のデータを正常に表示できないと報告した。国仙証券のゴールデンサンアプリがクラッシュしたが、顧客サービスは注文量が多すぎるため電話で注文できると回答した。
ここ一週間、「強気相場」の雰囲気が誇張され続けている。以前は入手が困難だった高額の預金証書が現在、送金の波にさらされている。投資家の中には、迅速に資金を移すために利益率を設定する人もいます。
9月27日、gf証券とsdic証券は同日より翌日委託機能を一時停止し、開始時間は追ってお知らせすると発表した。
証券会社は口座保有者のニーズに応えるために週末に残業をし、a株口座開設数が大幅に増加し、1990年代と2000年代生まれの投資家が市場に参入した。
中国工商銀行のデータによると、同銀行の銀行証券純移転指数は9月27日に7.04まで上昇し、2021年以来3年半ぶりの高値を記録した。
これらのデータは、ファンドが加速したペースで市場に参入していることを示しています。
上海証券取引所は9月29日9時から11時30分まで、入札や総合ビジネスなどのプラットフォーム関連ビジネスのネットワーク全体のテストを開始する。このテストは取引日のない日に行われ、多くの投資家の注目を集めた。
「これらのニュースは強気相場が到来するという感覚を投資家に与え、投資家の感情は非常に高揚するだろう。しかし、合理的に言えば、上昇は速すぎて行き過ぎだ」と証券関係者は財経に語った。
ティアン・シュアン氏は蔡京に対し、最近のa株の高騰は一連の有利な政策によって直接引き起こされ、評価額の大幅な上昇につながったと語った。
業界関係者によると、今回のa株急騰を直接刺激するのは一連の政策の組み合わせだという。 9月24日、質の高い経済発展のための金融支援に関する国務院の記者会見が行われ、中央銀行総裁の潘公生氏、国家金融監督管理局長の李雲澤氏、国家金融監督管理局長の呉清氏が会見した。中国証券監督管理委員会は重い発言をした。
9月26日に開催された政治局会議では、資本市場の活性化に向けて努力し、中長期政策を強力に誘導するために、預金準備率を引き下げ、強力な金利引き下げを実施する必要性が強調された。社会保障、保険、財政管理などの資金が市場に滞留している。
業界関係者は「ポリシーミックスは予想を上回った」「投資家の信頼を大きく高め、株式市場をさらに活性化させた」と考えている。
9月27日、中央銀行は預金準備率を0.5％ポイント引き下げ、9月24日に言及した金融政策を直接履行すると発表した。 9月29日、中国人民銀行と国家金融監督管理局はいくつかの金融支援不動産政策を発表した。
不動産に関する良いニュースに刺激され、このセクターは9月30日に9.24％上昇した。通常強気相場の旗手とみなされている証券セクターも好調だった。同日、同セクターは１０．３９％上昇した。神湾の一級産業31業種はすべて上昇し、コンピュータ、社会サービス、メディア、ノンバンク金融などを含む11業種が10％以上増加し、最も上昇幅が小さかった銀行部門も4.72％増加した。
熱い市場は続くのか？
ボシ・ファンドは、有利な政策の継続が市場の信頼をさらに高めたと考えている。 9月30日に発表された9月pmi（購買担当者景気指数）が好調だったことも重なり、製造業pmiは前月から回復、非製造業・総合pmiは引き続き好不況ラインを上回り、小幅改善となった。経済指標の変化も市場のリスク選好の改善に寄与した。
boci証券のチーフエコノミスト、xu gao氏は、予想を上回る規模の緩和政策が資本市場のセンチメントを大幅に押し上げると考えているが、それが実体経済の成長を安定化に導くことができるかどうかは、次の動向によってはまだ分からない。財政政策のこと。中央銀行の新たな構造金融政策ツールがa株市場にもたらす流動性を考慮すると、a株市場は実体経済の状況とはある程度独立して上昇する可能性がある。この上昇には資産価格バブルの要素が含まれていると考えられるが、2 つの理由から、この上昇も合理的で持続可能なものでなければならない。
モルガン・スタンレー・ファンドは、中国の資産が最近世界市場をリードしており、ほぼ全員が楽観的だと考えている。ノースバウンド・ファンドに加えて、プライベート・エクイティ・ファンドや個人投資家も増分ファンドの推進者となる可能性があります。現時点では、中国資産の大幅な買いの勢いは今後も続くと予想される。
同氏は「政策協調の改善、米国の利下げ、コーポレートガバナンス改革の進展を反映し、ｍｓｃｉ中国指数の年末目標株価を最新終値より７％高い７０ドルに引き上げる」と述べた。 ubs証券の中国株式戦略調査 結論としては、将来の動向は主に財政支援の強度とさまざまな政策刺激策の実施に左右されるが、a株には現時点で、特に短期的には上昇余地がさらにある可能性があるということだ。
「投資家とのコミュニケーションによると、消費支援（通貨発行）と地方自治体の融資が投資家の間で最も人気があると考えています。今後数四半期には、コーポレート・ガバナンスの改善から始まるさらなる政策も見られるかもしれません。」多くの株式市場は政策を支持している」と王宗豪氏は語った。
ubs証券がいくつかの戦略的調整を行ったことは言及に値する。つまり、一部のディフェンシブ株を、政府による消費者への金銭支払いの可能性から恩恵を受けると予想される、厳選された小型消費者株に置き換えるというものだ。さらに、h 株は a 株に戦術的に調整されます。 「政策支援の強化と今後のコーポレートガバナンス改革はh株よりもa株にとって有益であるため、a株のパフォーマンスは短期的にはh株に追いつく可能性がある。」
「短期的に力強い上昇をした後は、短期的な利益売り圧力の出現を伴うことが多い。しかし、政策導入とその効果に対する市場の前向きな期待を考慮すると、その後のマクロ経済は下降線をたどると予想される」 hsbcファンドの海外株式投資部門の副部長、jinxin xu tingquan氏は、「今後も緩やかな回復が続くと予想される」と述べた。
徐庭泉氏は、外国人投資家の中国に対する新たな関心は主に2つの側面から生じていると考えている。第1に、現在の市場評価と価格が低いこと、第2に、政策の強さと潜在的な効果が市場に認識されていることである。 「長期資金が戻ってくると、長期的な成長余地と機会を持つ一部の優良企業は、過去の平均と比較して投資ポートフォリオのベータ値がタイムリーに上昇する可能性があると考えています。過去 5 年間 一般的に言えば、成長志向セクターは依然として明らかに相対的に過小評価されています。」
a株の熱い相場は続くのか？
ある証券関係者は「相場は今後も続き、過去最高値を更新する可能性もある。特に優良株や中核都市の不動産はここ数年厳しすぎたが、ようやく希望が見えてきた」と述べた。 。」
ただし、一部の機関は比較的慎重です。 「株式市場に対する投資家の期待が高すぎて、フォローアップ余地が過剰になる可能性がある」と機関関係者は考えている。
サーティー・スリー・ディグリーズ・キャピタルのファンドマネジャー、チェン・リャン氏も、真の強気相場にはファンダメンタルズの反転が必要であり、経済全体のファンダメンタルズを依然として順守する必要があるため、現在は保守的な考え方が採用されていると述べた。
