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die begeisterung der anleger für a-aktien beruht vor allem auf zwei aspekten: erstens sind die aktuelle marktbewertung und der aktuelle preis niedrig, und zweitens wurden die stärke und die potenziellen auswirkungen der politik vom markt erkannt

artikel |. „finanzen“-reporter zhang xinpei huang huiling

herausgeber|yang xiuhong

am letzten handelstag vor dem feiertag erlebten die a-aktien einen historischen und seltenen anstieg.

am 30. september setzten die a-aktien ihren bisherigen heißen markt erneut fort. nur 35 minuten nach markteröffnung überstieg das transaktionsvolumen an den aktienmärkten von shanghai und shenzhen eine billion yuan und stellte damit einen neuen rekord für die schnellste 1-billion-yuan-transaktion in der geschichte auf. der gesamtumsatz von wind überstieg zum ersten mal seit juni 2015 die 2-billionen-yuan-marke.

der shanghai stock exchange index lag zum börsenschluss bei 3.300 punkten und markierte damit einen neuen höchstwert im vergangenen jahr. in weniger als 10 handelstagen erholte sich der shanghai composite index von 2.700 punkten auf 3.300 punkte und verzeichnete aufgrund seiner stärke einen kräftigen anstieg.

schließlich schloss der shanghai composite index bei 3336,50 punkten, was einem anstieg von 8,06 % entspricht; der shenzhen composite component index schloss bei 10529,76 punkten, was einem anstieg von 10,67 % entspricht. das handelsvolumen von a-aktien erreichte im laufe des tages ein rekordhoch von 2,5931 milliarden yuan.

auch andere wichtige indizes verzeichneten deutliche zuwächse. der chinext index, der science and technology innovation 50 index und der north securities 50 index schlossen alle um mehr als 15 %, und der north securities index stieg um 22,84 % und stellte damit gleichzeitig einen neuen rekord für die besten ergebnisse in der geschichte auf. die zahl der aktien, die an den börsen in shanghai und shenzhen stiegen, erreichte 5.330, und nur 8 aktien fielen.

unter den heißen marktbedingungen beschleunigten die anleger ihren markteintritt und die zahl der personen, die konten bei wertpapierfirmen eröffneten, stieg deutlich an. „die kontoeröffnung war in den letzten tagen sehr beliebt, und sie ist so beliebt, dass ich nicht einmal ein konto eröffnen kann“, sagte eine person, die für die vertriebsabteilung eines wertpapierunternehmens verantwortlich ist, gegenüber caijing.

es strömen gelder in den a-aktienmarkt und es werden große mengen bankeinlagenzertifikate übertragen. am morgen des 30. september kam es zu einer verzögerung im bank-wertpapier-übertragungssystem und das handelssystem der wertpapierfirmen war erneut überfüllt.

„a-share-rinderwahnsinn“ wurde zu einem heißen suchthema. der geldverdienende effekt des aktienmarktes ist unmittelbar spürbar, und auch „der autor des online-artikels hat 3 millionen yuan an der börse verdient“ ist zu einer beliebten suchanfrage geworden.

„der anstieg der a-aktien ist so beängstigend.“ viele anleger konnten sich ein seufzen nicht verkneifen. sie hoffen, dass die a-aktien stark steigen, haben aber große angst vor dem ausmaß des höhenflugs.

„der anstieg des aktienmarktes wird im allgemeinen von zwei faktoren bestimmt, zum einen von den fundamentaldaten und zum anderen von der bewertung. bei einem gesunden bullenmarkt sollten die fundamentaldaten wachsen und auch die bewertungen steigen. dies ist der beste zustand, tian xuan, dekan der universität.“ das nationale institut für finanzforschung der universität sagte caijing.

nach ansicht von tian xuan ist der jüngste anstieg der a-aktien direkt auf eine reihe günstiger politischer maßnahmen zurückzuführen, die zu einem erheblichen anstieg der bewertungen geführt haben. „die fundamentaldaten hatten kurzfristig keine großen auswirkungen. der hauptgrund dafür ist, dass die einführung der jüngsten richtlinien die risikopräferenzen der anleger beeinflusst hat, was sich wiederum auf die bewertungen ausgewirkt hat, was kurzfristig zu einem starken anstieg des aktienmarktes geführt hat.“ amtszeit“, sagte er.

„aber ich denke, anleger müssen rational sein. es ist möglicherweise nicht gut, ein verrückter bulle oder ein bulle in eile zu sein, wenn der wert zu schnell steigt“, sagte tian xuan zu caijing. tatsächlich war die branche immer davon überzeugt, dass ein gesunder bullenmarkt ein stabiler langsamer bullenmarkt und ein langer bullenmarkt sein sollte und nicht ein „verrückter bullenmarkt“ oder ein „schneller bullenmarkt“. eine langsame kuh ist eine gesunde kuh.

„jetzt, da der markt irrational optimistisch ist, hoffen wir immer noch, dass die anleger vorsichtiger sein können“, sagte eine broker-quelle gegenüber caijing.

das transaktionsvolumen erreichte einen neuen höchstwert von fast 2,6 billionen yuan

am 30. september reichte der anstieg der a-aktien aus, um in die geschichte einzugehen.

an diesem tag erreichte das transaktionsvolumen an den aktienmärkten von shanghai und shenzhen weiterhin neue höchststände. innerhalb von 35 minuten nach der eröffnung überstieg das transaktionsvolumen 1 billion yuan. zum abschluss betrug das transaktionsvolumen fast 2,6 billionen yuan. darunter betrug der umsatz des shanghai composite index 1.167,8 milliarden yuan und der umsatz des shenzhen component index 1.425,3 milliarden yuan.

der anstieg ist sogar etwas „verrückt“. der shanghai composite index stieg zum handelsschluss um mehr als 8 % und schloss bei 3336,50 punkten. der shenzhen component index stieg um 10,67 %. der science and technology innovation 50 stieg um 17,88 % und der gem index stieg um 15,36 %.

„ich habe eine volle position gehalten und mich darauf verlassen, dass ich innerhalb einer woche mein geld zurückbekomme.“

„beeilen sie sich und kaufen sie den hang seng etf und den gaming etf. sie sind die erste wahl für kurzfristige anleger. ich habe den gem etf gekauft, möchte aber auch weiterhin positionen im hong kong stock etf a female hinzufügen.“ ein privatanleger empfahl einem freund: „der aktienmarkt ist zu verrückt. wenn sie sich bei einigen banken große einlagenzertifikate schnappen, kann der zinssatz 3 % überschreiten.“

es gibt auch anleger, die es bereuen, den heißen markt verpasst zu haben. „es war ausverkauft. ich habe mich für den verkauf entschieden, bevor ich auf reisen ging, und jetzt kann ich nur noch zusehen, wie der markt verrückt spielt“, sagte ein kleinanleger. „das ist ein vollkommenes defizit. da meine familie bei einer wertpapierfirma arbeitet, musste meine familie aufgrund von compliance-anforderungen ihre konten schon früher schließen. ich bin dem großen rückgang entgangen und habe den bullenmarkt verpasst, sagte ein anderer kleinanleger, dessen familienmitglieder bei einer wertpapierfirma arbeiten.“ .

der heiße markt zwingt investoren dazu, ihren einstieg zu beschleunigen. eine person aus der maklergeschäftsabteilung sagte zu caijing: „es ist völlig unmöglich, ein konto zu eröffnen.“

im frühen handel am 30. september berichteten einige anleger, dass die bank-wertpapierübertragungsfunktion steckengeblieben sei und ihre konten nicht aufgeladen werden könne. einige anleger berichteten, dass eine wertpapierfirma keine bestellung aufgegeben habe und die anmeldedaten nicht normal anzeigen könne. die golden sun app von guosen securities stürzte ab und der kundenservice antwortete, dass bestellungen telefonisch aufgegeben werden könnten, da das bestellvolumen zu groß sei.

die atmosphäre eines „bullenmarktes“ wurde in der vergangenen woche kontinuierlich übertrieben. einlagenzertifikate mit großen nennwerten, die früher schwer zu finden waren, erleben derzeit eine welle von transfers. manche anleger legen sogar gewinnspannen fest, um schnell zu transferieren.

am 27. september gaben gf securities und sdic securities bekannt, dass die betrauungsfunktion am nächsten tag ab diesem tag vorübergehend geschlossen sein wird und die öffnungszeit später bekannt gegeben wird.

die broker machten an wochenenden überstunden, um den bedürfnissen der kontoinhaber gerecht zu werden. die zahl der kontoeröffnungen für a-aktien stieg deutlich an, und in den 1990er- und 2000er-jahren geborene anleger strömten in den markt.

daten der industrial and commercial bank of china zeigen, dass ihr bank-wertpapier-nettotransferindex am 27. september auf 7,04 gestiegen ist und damit einen neuen höchstwert in dreieinhalb jahren seit 2021 erreicht hat.

diese daten zeigen, dass fonds immer schneller auf den markt kommen.

die shanghai stock exchange wird am 29. september von 9:00 bis 11:30 uhr netzwerkweite tests plattformbezogener geschäfte wie gebote und umfassende geschäfte starten. der test, der an einem handelsfreien tag stattfand, erregte die aufmerksamkeit vieler anleger.

„diese nachrichten werden den anlegern das gefühl geben, dass ein bullenmarkt bevorsteht, was die emotionen der anleger sehr hoch steigert. aber rational gesehen ist der anstieg zu schnell und zu stark“, sagte eine broker-quelle gegenüber caijing.

tian xuan sagte gegenüber caijing, dass der jüngste anstieg der a-aktien direkt auf eine reihe günstiger politischer maßnahmen zurückzuführen sei, die zu einem erheblichen anstieg der bewertungen geführt hätten.

laut brancheninsidern ist der direkte anreiz für diesen anstieg der a-aktien eine reihe politischer kombinationen. am 24. september fand die pressekonferenz des staatsrates zur finanziellen unterstützung einer qualitativ hochwertigen wirtschaftsentwicklung statt. pan gongsheng, gouverneur der zentralbank, li yunze, direktor des staatlichen finanzaufsichts- und verwaltungsbüros, und wu qing, vorsitzender des die chinesische wertpapieraufsichtsbehörde gab schwerwiegende erklärungen ab.

die sitzung des politbüros am 26. september betonte die notwendigkeit, den einlagenreservesatz zu senken und eine starke zinssenkung durchzuführen, um die antizyklische anpassung der finanz- und geldpolitik zu verstärken und den kapitalmarkt energisch anzukurbeln. laufzeitfonds, die in den markt eintreten und den markt öffnen, stecken auf dem markt fest.

brancheninsider glauben, dass „der policy-mix die erwartungen übertroffen hat“ und „das vertrauen der anleger erheblich gestärkt und den aktienmarkt weiter belebt hat“.

am 27. september kündigte die zentralbank an, den einlagenreservesatz um 0,5 prozentpunkte zu senken, und erfüllte damit direkt die am 24. september erwähnte geldpolitik. am 29. september haben die people's bank of china und das state financial supervision and administration bureau eine reihe von richtlinien zur finanziellen unterstützung von immobilien herausgegeben.

angeregt durch gute immobiliennachrichten stieg der sektor am 30. september um 9,24 %. auch der maklersektor, der üblicherweise als träger des bullenmarktes gilt, entwickelte sich gut. am selben tag stieg der sektor um 10,39 %. alle 31 shenwan-branchen der ersten ebene verzeichneten einen anstieg, und 11 branchen, darunter computer, soziale dienste, medien, nichtbankenfinanzierung usw., legten um mehr als 10 % zu. der bankensektor, der den geringsten anstieg verzeichnete, verzeichnete ebenfalls ein wachstum von 4,72 %.

kann der heiße markt weitergehen?

der boshi fund ist davon überzeugt, dass die anhaltend günstige politik das marktvertrauen weiter gestärkt hat. überlagert mit den am 30. september veröffentlichten september-pmi-daten (einkaufsmanagerindex), die gut waren, erholte sich der pmi für das verarbeitende gewerbe gegenüber dem vormonat, der nicht-verarbeitende und umfassende pmi lag weiterhin über der boom- und bust-linie und die geringfügige verbesserung auch die verbesserung der wirtschaftsdaten trug zur verbesserung der risikobereitschaft des marktes bei.

xu gao, chefökonom bei boci securities, glaubt, dass die stärker als erwartete lockerungspolitik die stimmung am kapitalmarkt erheblich verbessern wird. ob sie jedoch das wachstum der realwirtschaft stabilisieren kann, bleibt anhand des nächsten trends abzuwarten der finanzpolitik. angesichts der liquidität, die die neuen strukturellen geldpolitischen instrumente der zentralbank in den a-aktienmarkt bringen werden, kann der a-aktienmarkt bis zu einem gewissen grad unabhängig von den bedingungen der realwirtschaft steigen. obwohl davon ausgegangen werden kann, dass dieser anstieg elemente einer vermögenspreisblase enthält, sollte dieser anstieg aus zwei gründen auch angemessen und nachhaltig sein.

der morgan stanley fund ist davon überzeugt, dass chinesische vermögenswerte in letzter zeit den weltmarkt angeführt haben, und ist fast einhellig optimistisch. neben northbound-fonds sind auch private-equity-fonds und einzelinvestoren potenzielle förderer von inkrementalfonds. derzeit wird damit gerechnet, dass die dynamik der umfangreichen käufe chinesischer vermögenswerte anhält.

„wir erhöhen unser jahresendkursziel für den msci china index auf 70 us-dollar, 7 % über dem letzten schlusskurs, um die verbesserte politische koordinierung, us-zinssenkungen und fortschritte bei den corporate-governance-reformen widerzuspiegeln.“ untersuchungen zur china-aktienstrategie bei ubs securities die schlussfolgerung ist, dass a-aktien derzeit möglicherweise mehr raum für aufwärtspotenzial haben, insbesondere auf kurze sicht, obwohl zukünftige trends weitgehend von der intensität der fiskalischen unterstützung und der umsetzung verschiedener politischer anreize abhängen werden.

„basierend auf unserer kommunikation mit investoren glauben wir, dass ein maßnahmenpaket zur unterstützung des konsums (geldausgabe) und der finanzierung der kommunalverwaltung bei den anlegern am beliebtesten ist. in den nächsten quartalen werden wir möglicherweise auch weitere maßnahmen sehen, beginnend mit der verbesserung der unternehmensführung. „viele aktienmärkte unterstützen die politik“, sagte wang zonghao.

erwähnenswert ist, dass ubs securities einige strategische anpassungen vorgenommen hat: einige defensive aktien wurden durch ausgewählte kleine verbraucheraktien ersetzt, da diese voraussichtlich von den möglichen geldzahlungen der regierung an die verbraucher profitieren werden. zudem werden h-aktien taktisch auf a-aktien umgestellt. „da eine verstärkte politische unterstützung und bevorstehende reformen der unternehmensführung für a-aktien vorteilhafter sind als für h-aktien, könnte die wertentwicklung der a-aktien kurzfristig mit der der h-aktien gleichziehen.“

„nach einem starken kurzfristigen anstieg geht häufig ein kurzfristiger gewinnverkaufsdruck einher. angesichts der positiven erwartungen des marktes an die einführung politischer maßnahmen und deren auswirkungen gehen wir jedoch davon aus, dass die anschließende makroökonomie eintreten wird.“ es wird auch eine weitere allmähliche erholung erwartet“, sagte hsbc jinxin xu tingquan, stellvertretender direktor der abteilung für ausländische aktieninvestitionen des fonds.

xu tingquan glaubt, dass das erneute interesse ausländischer investoren an china hauptsächlich auf zwei aspekte zurückzuführen ist: erstens sind die aktuelle marktbewertung und der aktuelle preis niedrig, und zweitens wurden die stärke und potenziellen auswirkungen der richtlinien vom markt erkannt. „wenn die langfristigen mittel zurückkommen, kann es bei einigen hervorragenden unternehmen mit langfristigem wachstumsspielraum und chancen zu einer erholung der bewertung kommen. wir glauben, dass das beta des anlageportfolios im vergleich zum historischen durchschnitt zeitnah erhöht werden kann wachstumssektoren sind in den letzten fünf jahren insgesamt offensichtlich immer noch relativ unterbewertet.“

wird der heiße markt für a-aktien anhalten?

„ich denke, der markt wird weitergehen und möglicherweise sogar ein rekordhoch erreichen. besonders hochwertige aktien und immobilien in kernstädten sagten: „es war in den letzten jahren zu schwierig, und ich sehe endlich hoffnung.“ ."

einige institutionen sind jedoch relativ vorsichtig. „die erwartungen der anleger an den aktienmarkt sind möglicherweise zu hoch, was den folgeraum überfordern könnte.“

cheng liang, fondsmanager von thirty-three degrees capital, sagte auch, dass ein echter bullenmarkt eine umkehr der fundamentaldaten erfordert, um sich zu verbessern. die fundamentaldaten der gesamtwirtschaft müssen weiterhin beobachtet werden, weshalb derzeit konservatives denken übernommen wird.