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é realmente uma bênção depois de uma longa seca!

hoje, o índice composto de xangai ganhou centenas de pontos em changyang, enquanto os índices a50 e gem subiram mais de 5%. o mercado de ações de hong kong experimentou uma explosão coletiva e o rmb offshore já atingiu mais de 260 pontos. em relação ao dólar americano. os activos chineses estão a inaugurar uma “grande cena” que é extremamente rara nos últimos tempos. então, com esse tipo de aumento, ainda há oportunidades de entrar no ônibus?

chen guo, da citic construction investment, acredita que, atualmente, o fundo do poço foi estabelecido. a grande medida de hoje do banco central e da comissão reguladora de valores mobiliários da china deu início à introdução de políticas importantes, soando o toque de clarim para o contra-ataque das acções a. a este respeito, considera-se que a política é “primeiro monetária e depois fiscal”, e o mercado “primeiro se recupera e depois reverte”.

os analistas acreditam que uma das ferramentas estruturais de política monetária para apoiar o mercado de capitais e permitir que instituições não bancárias obtenham liquidez do banco central é a facilidade de swap para títulos, fundos e companhias de seguros, que apoia títulos, fundos e as companhias de seguros utilizam as suas próprias obrigações e acções e as acções constituintes do csi 300 são utilizadas como garantia para trocar activos de elevada liquidez, tais como obrigações do tesouro e títulos do banco central. pode aumentar significativamente a liquidez do mercado, e desta vez, depois de muitos anos, o nível de alavancagem do mercado de capitais aumentará novamente, e o sentimento do mercado será diferente dos resgates anteriores.

rara "grande cena"

já faz muito tempo que não vimos o índice composto de xangai subir desta forma. na abertura das negociações desta tarde, o índice composto de xangai subiu continuamente, uma vez subindo mais de 100 pontos. ao mesmo tempo, os índices a50 e gem subiram mais de 5%. o que é ainda mais digno de nota é que o número de ações que subiram no mercado hoje já ultrapassou 5.000 e o volume de negócios aumentou significativamente. isto significa que há uma grande quantidade de fundos incrementais entrando no mercado para comprar o fundo do poço. além disso, à medida que o sentimento de alta continua a fortalecer-se, os fundos que entram no mercado estão a comprar em alta, empurrando assim o índice ainda mais para cima.

o mercado de ações de hong kong também sofreu uma explosão coletiva. à tarde, o índice de tecnologia hang seng subiu uma vez para 5%, e o índice hang seng subiu quase 4%, aproximando-se da marca de 19.000 pontos. o hang seng industry index subiu em todos os níveis, liderado por ações de consumo, grandes empresas financeiras e de tecnologia, com o china merchants bank subindo 11%.

por outro lado, o mercado cambial também registou uma subida acentuada, com o rmb offshore a subir mais de 260 pontos face ao dólar americano. além disso, isto está a acontecer num contexto de aumento do índice do dólar. isto significa que tanto o capital nacional como o estrangeiro reconheceram este benefício.

os analistas acreditam que nas actuais circunstâncias, o mercado obviamente não terminará tão rapidamente, e ainda há valor em participar nos ajustamentos subsequentes. além disso, do ponto de vista da estrutura das ações individuais, ocorreram recentemente duas mudanças óbvias no mercado, ou seja: o número de ações alocadas pelos fundos aumentou significativamente, e o número de ações num padrão de longo prazo também aumentou aumentou significativamente. por outro lado, com a otimização das políticas de fusões e aquisições, também se abriu espaço para a expansão de muitas ações, o que atrairá mais recursos para implantação. nesta perspectiva, o valor da participação subsequente ainda existe.

quão grande é o potencial?

então, nesse contexto, ainda posso entrar no ônibus?

chen guo, estrategista da citic construction investment que anteriormente afirmou que “o fundo está chegando”, acredita que o fundo foi estabelecido e que o retrocesso é uma oportunidade. ele acredita que o impacto real da combinação de políticas do banco central e da comissão reguladora de valores mobiliários da china tem três efeitos principais:

primeiro, a preferência pelo risco: o sinal político é claro e a preferência pelo risco do mercado é a primeira a melhorar. espera-se que a redução do rácio de reserva de depósitos e das taxas de juro de política para libertar liquidez forme uma combinação com futuros esforços orçamentais para apoiar a economia no quarto trimestre. a redução das taxas de juro hipotecárias existentes em resposta às preocupações do mercado equivale a utilizar dinheiro dos bancos comerciais para subsidiar os residentes. a mudança na mentalidade política pode aumentar a confiança dos investidores. a criação de novos instrumentos políticos para apoiar o desenvolvimento do mercado bolsista enviou um sinal claro do nível político para apoiar o mercado bolsista e aumentou ainda mais o apetite pelo risco do mercado.

a segunda é a liquidez: espera-se que as ações a introduzam um novo lote de fundos incrementais, mas os efeitos específicos ainda não foram observados. a comissão reguladora de valores mobiliários da china emitirá pareceres sobre a promoção da entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado. a julgar pela declaração de pan gongsheng, espera-se que as ações a inaugurem três grandes fundos incrementais com o apoio do banco central: o banco central criou políticas estruturais de política monetária para apoiar o mercado de capitais pela primeira vez, incluindo facilidades de swap para títulos , fundos e companhias de seguros, e a primeira fase de operações a escala é de 500 bilhões de yuans, e a escala pode ser expandida no futuro, dependendo da situação, recompras de ações, participações e reempréstimos serão criados com uma taxa de juros; de 2,25%. a escala inicial será de 300 bilhões de yuans. se este trabalho for bem feito, fundos adicionais poderão ser adicionados no futuro; a julgar pela escala da primeira fase das duas primeiras ferramentas principais, espera-se que traga 800 mil milhões de yuans em fundos incrementais, mas o efeito específico da implementação ainda não foi visto (a quota pode não ser esgotada com base no actual). situação de financiamento das ações a, se puder ultrapassar 500 bilhões de yuans, o yuan constituirá um grande fator positivo e promoverá uma forte recuperação nas ações a.

a terceira são os fundamentos: espera-se que impulsione o consumo das famílias e alivie a pressão sobre a cadeia imobiliária. o efeito estimulante do corte nas taxas de juros ainda está para ser visto, mas a taxa de juros hipotecária existente reduz as despesas com juros das famílias em uma média de cerca de 150 bilhões de yuans por ano, o que pode ser convertido em poder de consumo em grandes quantidades e injetar um impulso ao economia social fraca. medidas como a prorrogação dos prazos de dois documentos de política financeira imobiliária e o apoio do banco central à aquisição de terrenos existentes a empresas imobiliárias também melhorarão os fundamentos da cadeia imobiliária e aumentarão a confiança do mercado.

do ponto de vista da entidade, a citic securities acredita que, até ao final de 2024, a taxa de juro dos novos empréstimos hipotecários no meu país será reduzida para cerca de 3%. supondo que a taxa de juros aplicável para residentes que precisam arcar com um empréstimo hipotecário de 1 milhão de yuans caiu 70 bp de 3,7% para 3% devido à política desde 2024, estima-se que a carga de pagamento mensal dos residentes relevantes seja deverá diminuir em 6% (calculado com base na igualdade de capital e juros ao longo de 20 anos) ), juntamente com o recente declínio nos preços da habitação, espera-se que isto aumente a possibilidade de libertar a procura ocupada pelos proprietários. além disso, alargar o período de validade dos 16 artigos financeiros e da política de empréstimos para gestão de propriedades e aumentar a proporção do capital do banco popular da china em reempréstimos para habitação a preços acessíveis ajudará a vencer a batalha para garantir a entrega de habitação e ajudar a estabilizar o ordem financeira imobiliária. em suma, a nova política ajudará a estimular a libertação da procura de auto-ocupação dos residentes e ajudará a estabilizar o funcionamento do mercado imobiliário, mas ainda há incerteza sobre se os preços da habitação podem parar de cair.