nachricht

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es ist wirklich ein segen nach einer langen dürre!

heute hat der shanghai composite index in changyang hunderte punkte zugelegt, während der a50- und der gem-index jeweils um mehr als 5 % gestiegen sind. der hongkonger aktienmarkt hat eine kollektive explosion erlebt und der offshore-rmb hat einmal über 260 punkte erreicht gegenüber dem us-dollar. chinesische vermögenswerte läuten eine „große szene“ ein, die in letzter zeit äußerst selten ist. gibt es also bei dieser erhöhung noch möglichkeiten, in den bus einzusteigen?

chen guo von citic construction investment glaubt, dass derzeit die talsohle erreicht ist. der heutige große schritt der zentralbank und der china securities regulatory commission leitete die einführung wichtiger richtlinien ein und war der klare ruf nach einem gegenangriff auf a-aktien. in diesem zusammenhang wird davon ausgegangen, dass die politik „zuerst monetär und dann fiskalisch“ ist und der markt „zuerst erholt und dann umkehrt“.

analysten gehen davon aus, dass eines der instrumente zur schaffung struktureller geldpolitischer instrumente zur unterstützung des kapitalmarkts und zur ermöglichung der liquiditätsbeschaffung von nichtbankinstituten durch die zentralbank die swap-fazilität für wertpapiere, fonds und versicherungsunternehmen ist, die wertpapiere, fonds usw. unterstützt versicherungsunternehmen können ihre eigenen anleihen und aktien sowie csi 300-aktien als sicherheit für den umtausch hochliquider vermögenswerte wie staatsanleihen und zentralbankwechsel von der zentralbank verwenden. dadurch kann die liquidität des marktes erheblich erhöht werden, und dieses mal wird nach vielen jahren die verschuldung des kapitalmarkts wieder erhöht, und die marktstimmung wird sich von den vorherigen rettungsaktionen unterscheiden.

seltene „große szene“

es ist lange her, dass wir einen derartigen anstieg des shanghai composite index erlebt haben. bei handelseröffnung heute nachmittag stieg der shanghai composite index direkt nach oben, einmal um mehr als 100 punkte. gleichzeitig stiegen der a50- und der gem-index jeweils um mehr als 5 %. noch bemerkenswerter ist, dass die zahl der aktien, die heute auf dem markt stiegen, einst die 5.000-marke überschritt und das handelsvolumen deutlich zunahm. dies bedeutet, dass eine große menge zusätzlicher mittel auf den markt strömt, um die tiefststände zu kaufen. da sich darüber hinaus die optimistische stimmung weiter verstärkt, kaufen die in den markt eintretenden fonds höher, was den index weiter nach oben treibt.

auch der hongkonger aktienmarkt erlebte eine kollektive explosion. am nachmittag stieg der hang seng technology index einmal auf 5 %, und der hang seng index stieg einmal um fast 4 % und näherte sich der 19.000-punkte-marke. der hang seng industry index stieg auf breiter front, angeführt von verbraucher-, großen finanz- und technologiewerten, wobei china merchants bank um 11 % zulegte.

andererseits verzeichnete auch der wechselkursmarkt einen starken anstieg, wobei der offshore-rmb einst um mehr als 260 punkte gegenüber dem us-dollar stieg. darüber hinaus geschieht dies vor dem hintergrund eines steigenden dollar-index. dies bedeutet, dass sowohl inländisches als auch ausländisches kapital diesen vorteil erkannt hat.

analysten glauben, dass der markt unter den gegenwärtigen umständen offensichtlich nicht so schnell enden wird und es immer noch sinnvoll ist, an späteren anpassungen teilzunehmen. darüber hinaus gab es aus sicht der struktur einzelner aktien in letzter zeit zwei offensichtliche veränderungen auf dem markt, nämlich: die anzahl der von fonds zugewiesenen aktien hat deutlich zugenommen, und auch die anzahl der aktien in einem langfristigen muster hat zugenommen deutlich erhöht. andererseits wurde mit der optimierung der fusions- und übernahmepolitik auch der raum für die expansion vieler aktien eröffnet, was mehr mittel für den einsatz anziehen wird. aus dieser perspektive besteht der wert einer späteren teilnahme weiterhin.

wie groß ist das potenzial?

kann ich vor diesem hintergrund noch in den bus einsteigen?

chen guo, ein stratege bei citic construction investment, der zuvor sagte: „der tiefpunkt naht“, glaubt, dass der tiefpunkt erreicht ist und der rückgang eine chance darstellt. er glaubt, dass die tatsächlichen auswirkungen der politischen kombination von zentralbank und china securities regulatory commission drei haupteffekte haben:

erstens, risikopräferenz: das politische signal ist klar und die marktrisikopräferenz verbessert sich als erstes. es wird erwartet, dass die senkung des einlagenreservesatzes und der leitzinsen zur freisetzung von liquidität mit künftigen fiskalischen anstrengungen zur stützung der wirtschaft im vierten quartal einhergeht. die senkung bestehender hypothekenzinsen als reaktion auf marktbedenken ist gleichbedeutend mit der verwendung von geldern von geschäftsbanken zur subventionierung von anwohnern. die änderung der politischen denkweise kann das vertrauen der anleger stärken. die schaffung neuer politischer instrumente zur unterstützung der entwicklung des aktienmarktes sendete von der politischen ebene ein klares signal zur unterstützung des aktienmarktes und steigerte die risikobereitschaft des marktes weiter.

der zweite aspekt ist die liquidität: es wird erwartet, dass a-aktien eine neue reihe zusätzlicher fonds einleiten werden, die konkreten auswirkungen bleiben jedoch abzuwarten. die china securities regulatory commission wird stellungnahmen zur förderung des markteintritts mittel- und langfristiger fonds abgeben. der aussage von pan gongsheng nach zu urteilen, dürften a-aktien mit unterstützung der zentralbank drei große inkrementelle fonds einleiten: die zentralbank hat erstmals geldpolitische strukturpolitiken zur unterstützung des kapitalmarkts geschaffen, einschließlich swap-fazilitäten für wertpapiere , fonds und versicherungsgesellschaften sowie die erste phase der geschäftstätigkeit. der umfang beträgt 500 milliarden yuan, und der umfang kann in zukunft je nach situation erweitert werden. aktienrückkäufe, bestände und weiterverleihungen werden mit einem zinssatz geschaffen der anfängliche umfang wird bei 300 milliarden yuan liegen. wenn diese arbeit gut gemacht wird, können in zukunft weitere mittel in den stabilisierungsfonds aufgenommen werden. gemessen am umfang der ersten phase der ersten beiden großen instrumente werden voraussichtlich 800 milliarden yuan an zusätzlichen mitteln bereitgestellt, der konkrete umsetzungseffekt bleibt jedoch abzuwarten (die quote wird derzeit möglicherweise nicht ausgeschöpft). wenn die finanzierungssituation von a-aktien 500 milliarden yuan übersteigen kann, wird dies ein großer vorteil sein und eine starke erholung der a-aktien fördern.

der dritte aspekt betrifft die grundlagen: es wird erwartet, dass er den konsum der privaten haushalte ankurbelt und den druck auf die immobilienkette verringert. die stimulierende wirkung der zinssenkung bleibt abzuwarten, aber der bestehende hypothekenzins reduziert die zinsausgaben der privaten haushalte um durchschnittlich etwa 150 milliarden yuan pro jahr, die in großen mengen in konsumkraft umgewandelt werden können und einen aufschwung in die wirtschaft bringen schwache sozialwirtschaft. maßnahmen wie die verlängerung der fristen für zwei dokumente zur immobilienfinanzpolitik und die unterstützung des erwerbs bestehender grundstücke von immobilienunternehmen durch die zentralbank werden ebenfalls die grundlagen der immobilienkette verbessern und das marktvertrauen stärken.

aus unternehmenssicht geht citic securities davon aus, dass der zinssatz für neue hypothekendarlehen in meinem land bis ende 2024 auf etwa 3 % gesenkt wird. unter der annahme, dass der anwendbare zinssatz für einwohner, die ein hypothekendarlehen in höhe von 1 million yuan tragen müssen, aufgrund der richtlinie seit 2024 um 70 bp von 3,7 % auf 3 % gesunken ist, wird geschätzt, dass die monatliche zahlungslast der betreffenden einwohner bei 3,7 % liegt es wird erwartet, dass die immobilienpreise um 6 % zurückgehen (berechnet auf der grundlage gleicher kapital- und zinszahlungen über 20 jahre). in verbindung mit dem jüngsten rückgang der immobilienpreise dürfte dies die möglichkeit erhöhen, die nachfrage nach eigennutzern freizusetzen. darüber hinaus wird die verlängerung der gültigkeitsdauer der 16 finanzartikel und der immobilienverwaltungsdarlehenspolitik sowie die erhöhung des anteils des kapitals der volksbank von china an weiterdarlehen für bezahlbaren wohnraum dazu beitragen, den kampf um die sicherstellung der wohnraumversorgung zu gewinnen und zur stabilisierung beizutragen immobilienfinanzordnung. alles in allem wird die neue politik dazu beitragen, die nachfrage der bewohner nach eigenheimen anzukurbeln und die funktionsweise des immobilienmarktes zu stabilisieren. es besteht jedoch weiterhin unsicherheit darüber, ob der rückgang der immobilienpreise gestoppt werden kann.