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buffett tem um ditado famoso: “quando a maré baixa, você descobre quem nadou nu”. agora, à medida que a crista da onda de ia passa gradualmente, as pessoas não podem deixar de descobrir que parece haver muitos “nadadores nus” na indústria de tecnologia.

a análise recente dos relatórios financeiros do segundo trimestre, efectuada por especialistas do sector, mostra que o entusiasmo pela inteligência artificial, na verdade, mascara o fraco desempenho da maioria das empresas do sector tecnológico. após uma desaceleração no desempenho a partir de 2022, muitas empresas “permanecem em recessão”.

no último ano e meio.nvidiaemicrosoftos aumentos nos preços das ações de grandes empresas que se espera que sejam os primeiros beneficiários da inteligência artificial ajudaram a apagar memórias horríveis de 2022, quando o nasdaq composite index, de alta tecnologia, caiu quase um terço. no entanto, abaixo da superfície, muitas empresas tecnológicas que não estão focadas na inteligência artificial têm, na verdade, lutado para recuperar o impulso para o desenvolvimento.

tony kim, chefe de investimentos do departamento de capital fundamental da blackrock, disse que quando você olha para outros campos de tecnologia além da inteligência artificial, você descobrirá que eles não viram muito progresso.muitas (sub)indústrias ainda estão em declínio. a única coisa que está realmente a crescer é o setor da inteligência artificial.

abaixo da superfície da onda ai

por exemplo,software, consultoria de ti e serviços para as indústrias manufatureira e automotivaos campos tecnológicos mais tradicionais, como outras indústrias que produzem equipamentos electrónicos, ainda enfrentam dificuldades. os desafios que enfrentam incluem a fraca procura e as sequelas da expansão excessiva e do atraso de inventário durante a nova epidemia da coroa.

algumas empresas estão até enfrentando impactos negativos da onda de ia, à medida que clientes com orçamentos limitados redirecionam seus investimentos.

dustin moskovitz, cofundador do facebook e agora presidente-executivo da asana, resumiu a situação de muitas empresas na semana passada, quando o grupo de software empresarial reduziu a sua previsão para o segundo semestre do ano. “o que estamos a ver no espaço tecnológico ainda é um legado de contratações e gastos excessivos desde os primeiros dias da pandemia”, disse moskovitz. “acho que tudo está ligado à enorme incerteza no ambiente económico. além disso, como exatamente a inteligência artificial vai se desenvolver?" ”

relatórios financeiros recentes mostram que a maioria das grandes empresas tecnológicas está a crescer mais lentamente do que no passado, enquanto muitas pequenas empresas tecnológicas estão a encolher ativamente.

os dados da indústria mostram que as empresas do índice de tecnologia da informação s&p 500 aumentaram as receitas em média apenas 6,9% nos últimos 12 meses, em comparação com uma taxa média de crescimento de 10% nos últimos cinco anos. cerca de três quartos das empresas registam um crescimento mais lento do que as médias recentes. o lucro por ação das empresas do índice cresceu em média 16% nos últimos 12 meses, abaixo dos 21% dos últimos cinco anos.

(índice de tecnologia da informação s&p 500)

de facto, os sinais de fraqueza entre as empresas tecnológicas no índice de pequena capitalização são ainda mais pronunciados, uma vez que o aumento das acções tecnológicas de grande capitalização quase não deu qualquer impulso às acções tecnológicas de pequena capitalização. entre o índice russell 2000, as ações de tecnologia tiveram o segundo pior crescimento de receitas no segundo trimestre: as receitas caíram 6,1% ano após ano e os lucros caíram 2,8% ano após ano, de acordo com a lseg.

ted mortonson, estrategista da indústria de tecnologia da rw baird, disse que a inteligência artificial generativa (aigc) mascara declínios cíclicos em muitas outras indústrias principais.

mesmo em subsetores como o dos chips, que foram atraídos pelo entusiasmo pela inteligência artificial, algumas linhas de negócio enfrentam dificuldades.por exemplo, brice hill, diretor financeiro do tradicional fornecedor de equipamentos de chips applied materials, disse no mês passado: “estamos vendo uma atração particularmente forte relacionada à inteligência artificial e à computação de data center, mas os mercados finais automotivos e industriais estão enfrentando fraqueza”.

o gestor da carteira da needham funds, john barr, também destacou que no sector industrial a situação é semelhante em todo o lado. ele investiu em diversas empresas de semicondutores, incluindo applied materials. “o atual ritmo de crescimento não é muito bom, então o que procuramos são empresas com negócios estáveis ​​e que estejam desenvolvendo coisas novas.”

pode aparecer uma "pequena rotação"?

é importante notar que o entusiasmo de alguns investidores em investir em empresas focadas na ia diminuiu desde o início do verão, levando muitos comentadores a prever que a atenção dos investidores se desviará gradualmente das grandes ações tecnológicas para os serviços financeiros e os serviços financeiros em áreas como a indústria. , esperamos que isso traga algum alívio para algumas empresas do setor de tecnologia que enfrentaram dificuldades nos últimos anos.

alguns especialistas da indústria tecnológica esperam uma “mini-rotação” dentro da indústria tecnológica semelhante à rotação do mercado neste verão – longe das maiores acções de inteligência artificial e em direcção a cantos da indústria anteriormente relativamente pouco apreciados.

e embora poucas empresas tenham alcançado o crescimento de três dígitos que a nvidia alcançou nos últimos trimestres, há sinais de que algumas das áreas com pior desempenho da indústria tecnológica estão de facto a virar uma esquina.

a este respeito, tony wang, gestor de carteira do t rowe price technology fund, disse: "acho que estamos vendo uma tendência estável: nas áreas que são mais sensíveis à macroeconomia, a situação não está mais piorando. se os juros as taxas caírem, isso vai ajudar.

“acho que nos últimos dois anos as pessoas têm pensado que a inteligência artificial é a única tecnologia na qual vale a pena investir. mas não tenho certeza se esse será o caso nos próximos dois anos.”