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buffett a un dicton célèbre : « quand la marée descend, on découvre qui a nagé nu. » aujourd’hui, alors que la crête de la vague de l’ia passe progressivement, les gens ne peuvent s’empêcher de constater qu’il semble y avoir de nombreux « nageurs nus » dans l’industrie technologique.

une analyse récente des rapports financiers du deuxième trimestre par des experts du secteur montre que l'enthousiasme pour l'intelligence artificielle masque en réalité la faible performance industrielle de la plupart des entreprises du secteur technologique. après un ralentissement des performances à partir de 2022, de nombreuses entreprises « restent en récession ».

au cours de la dernière année et demie.nvidiaetmicrosoftla flambée des cours des actions de grandes entreprises qui devraient être les premiers bénéficiaires de l’intelligence artificielle a contribué à effacer les horribles souvenirs de 2022, lorsque l’indice composé nasdaq, à forte composante technologique, a chuté de près d’un tiers. cependant, sous la surface, de nombreuses entreprises technologiques qui ne se concentrent pas sur l’intelligence artificielle ont en réalité du mal à retrouver leur élan de développement.

tony kim, responsable des investissements au département actions fondamentales de blackrock, a déclaré que lorsque vous examinez les domaines technologiques autres que l'intelligence artificielle, vous constaterez qu'ils n'ont pas vu beaucoup de progrès.de nombreuses (sous-)industries sont toujours en déclin. la seule chose qui connaît réellement une croissance est le secteur de l’intelligence artificielle.

sous la surface de la vague de l'ia

par exemple,logiciels, conseils et services informatiques pour les industries manufacturière et automobileles domaines technologiques plus traditionnels, tels que d'autres industries qui produisent des équipements électroniques, sont toujours confrontés à des difficultés, notamment la faible demande et les séquelles de l'expansion excessive et des retards de stocks lors de la nouvelle épidémie de couronne.

certaines entreprises subissent même les impacts négatifs de la vague d’ia, car les clients aux budgets limités réorientent leurs investissements.

dustin moskovitz, co-fondateur de facebook et aujourd'hui directeur général d'asana, a résumé la semaine dernière la situation de nombreuses entreprises lorsque le groupe de logiciels d'entreprise a revu à la baisse ses prévisions pour le second semestre. "ce que nous constatons dans le secteur technologique est toujours un héritage d'embauches excessives et de dépenses excessives depuis les premiers jours de la pandémie", a déclaré moskovitz. "je pense que tout cela est lié à l'énorme incertitude de l'environnement économique. et et comment l’intelligence artificielle va-t-elle se développer exactement ? »

des rapports financiers récents montrent que la plupart des grandes entreprises technologiques connaissent une croissance plus lente que par le passé, tandis que de nombreuses petites entreprises technologiques connaissent un déclin marqué.

les données du secteur montrent que les sociétés de l'indice des technologies de l'information s&p 500 ont augmenté leurs revenus en moyenne de seulement 6,9 % au cours des 12 derniers mois, contre un taux de croissance moyen de 10 % au cours des cinq dernières années. environ les trois quarts des entreprises connaissent une croissance plus lente que les moyennes récentes. le bénéfice par action des sociétés de l'indice a augmenté en moyenne de 16 % au cours des 12 derniers mois, contre 21 % au cours des cinq dernières années.

(indice des technologies de l’information s&p 500)

en fait, les signes de faiblesse des sociétés technologiques dans l’indice des petites capitalisations sont encore plus prononcés, dans la mesure où la hausse des valeurs technologiques à grande capitalisation n’a pratiquement pas donné de coup de pouce aux valeurs technologiques à petite capitalisation. parmi l'indice russell 2000, les valeurs technologiques ont connu la deuxième pire croissance des revenus au deuxième trimestre : les revenus ont chuté de 6,1 % sur un an et les bénéfices ont chuté de 2,8 % sur un an, selon lseg.

ted mortonson, stratège de l'industrie technologique chez rw baird, a déclaré que l'intelligence artificielle générative (aigc) masque les déclins cycliques dans de nombreux autres secteurs clés.

même dans des sous-secteurs comme celui des puces, attirés par l’engouement pour l’intelligence artificielle, certains métiers sont en difficulté.par exemple, brice hill, directeur financier du fournisseur traditionnel d'équipements de puces applied materials, a déclaré le mois dernier : « nous constatons une forte demande liée à l'intelligence artificielle et à l'informatique des centres de données, mais les marchés finaux de l'automobile et de l'industrie sont confrontés à une faiblesse.

le gestionnaire de portefeuille de needham funds, john barr, a également souligné que dans le secteur industriel, la situation est similaire partout. il a investi dans plusieurs sociétés de semi-conducteurs, dont applied materials. « la dynamique de croissance actuelle n'est pas très bonne, nous recherchons donc des entreprises dont les activités sont stables et qui développent de nouvelles choses.

une « petite rotation » peut-elle apparaître ?

il convient de noter que l'enthousiasme de certains investisseurs pour investir dans des entreprises axées sur l'ia a diminué depuis le début de l'été, ce qui a conduit de nombreux commentateurs à prédire que l'attention des investisseurs se détournera progressivement des grandes valeurs technologiques pour se tourner vers les services financiers et les services financiers dans des domaines tels que l'industrie. , nous espérons que cela apportera un certain soulagement à certaines entreprises du secteur technologique qui ont connu des difficultés ces dernières années.

certains experts de l’industrie technologique espèrent une « mini-rotation » au sein de l’industrie technologique similaire à la rotation du marché cet été – en s’éloignant des plus grandes actions d’intelligence artificielle et en se tournant vers des secteurs de l’industrie auparavant relativement mal aimés.

et même si peu d'entreprises ont atteint la croissance à trois chiffres que nvidia a réalisée au cours des derniers trimestres, certains signes indiquent que certains des domaines les moins performants de l'industrie technologique sont effectivement en train de franchir un cap.

à cet égard, tony wang, gestionnaire de portefeuille du t rowe price technology fund, a déclaré : « je pense que nous assistons à une tendance stable : dans les domaines les plus sensibles à la macroéconomie, la situation ne s'aggrave plus. les taux baisseront, cela aidera.

"je pense qu'au cours des deux dernières années, les gens ont pensé que l'intelligence artificielle était la seule technologie dans laquelle il valait la peine d'investir. mais je ne suis pas sûr que ce sera le cas dans les deux prochaines années."