2024-09-09
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버핏은 “썰물이 되면 누가 발가벗고 수영했는지 알게 된다”는 유명한 말을 남겼다. 이제 점차 ai 물결의 정점을 지나가면서 사람들은 기술 업계에 '벌거벗은 수영선수'가 많은 것 같다는 사실을 깨닫지 않을 수 없다.
업계 내부자들이 실시한 2분기 재무 보고서에 대한 최근 분석에 따르면 인공 지능에 대한 열광이 실제로 대부분의 기술 산업 기업의 취약한 산업 성과를 가린 것으로 나타났습니다. 2022년부터 실적 둔화 이후 많은 기업이 '불황 상태'에 머물고 있다.
지난 1년 반 동안.엔비디아그리고마이크로소프트인공지능의 초기 수혜자가 될 것으로 예상되는 주요 기업의 주가 급등은 기술 중심의 나스닥 종합지수가 거의 3분의 1 하락했던 2022년의 끔찍한 기억을 지우는 데 도움이 되었습니다. 그러나 그 이면에는 인공지능에 초점을 맞추지 않은 많은 기술 기업들이 실제로 개발 모멘텀을 되찾기 위해 애쓰고 있습니다.
블랙록의 펀더멘탈주식부문 투자팀장 토니 김은 인공지능 이외의 기술 분야를 보면 별다른 진전이 보이지 않는다고 말했다.많은 (하위)산업이 여전히 쇠퇴하고 있습니다. 실제로 성장하고 있는 유일한 분야는 인공지능 분야입니다.
ai 파동 표면 아래
예를 들어,제조 및 자동차 산업을 위한 소프트웨어, it 컨설팅 및 서비스전자 장비를 생산하는 기타 산업과 같은 보다 전통적인 기술 분야는 여전히 어려움에 직면해 있습니다. 여기에는 새로운 왕관 전염병 동안 수요 부족과 과잉 확장 및 재고 잔고의 후유증이 포함됩니다.
예산이 제한된 고객들이 투자 방향을 바꾸면서 일부 기업은 ai 물결로 인해 부정적인 영향을 받기도 한다.
facebook의 공동 창업자이자 현재 asana의 ceo인 dustin moskovitz는 지난 주 비즈니스 소프트웨어 그룹이 올해 하반기 전망을 축소했을 때 많은 회사의 상황을 요약했습니다. 모스코비츠는 "우리가 기술 분야에서 보고 있는 것은 여전히 팬데믹 초기부터 과잉 고용과 과잉 지출의 유산이다"라고 말했다. "이 모든 것은 경제 환경의 엄청난 불확실성과 관련이 있다고 생각합니다. 그리고 또, 인공지능은 과연 어떻게 발전하게 될까요?”
최근 재무 보고서에 따르면 대부분의 대규모 기술 기업은 과거보다 더 느리게 성장하는 반면, 많은 소규모 기술 기업은 적극적으로 위축되고 있습니다.
업계 데이터에 따르면 s&p 500 정보 기술 지수에 포함된 기업의 수익은 지난 5년간 평균 10% 증가한 데 비해 지난 12개월 동안 평균 6.9% 증가에 그쳤습니다. 약 3/4의 기업이 최근 평균보다 느리게 성장하고 있습니다. 지수에 포함된 기업의 주당 순이익은 지난 5년간 21%에서 지난 12개월 동안 평균 16% 증가했습니다.
(s&p 500 정보 기술 지수)
실제로 소형주 지수에서 기술주들의 약세 징후는 더욱 뚜렷합니다. 대형주 기술주의 상승이 소형주 기술주의 상승을 거의 가져오지 못했기 때문입니다. lseg에 따르면 러셀 2000 지수 중에서 기술주는 2분기 매출 성장에서 두 번째로 최악이었습니다. 매출은 전년 동기 대비 6.1%, 이익은 2.8% 감소했습니다.
rw baird의 기술 산업 전략가인 ted mortonson은 생성 인공 지능(aigc)이 다른 많은 핵심 산업의 주기적 쇠퇴를 가려준다고 말했습니다.
칩 등 인공지능에 열광하는 하위 분야에서도 일부 사업 부문은 어려움을 겪고 있다.예를 들어 전통적인 칩 장비 공급업체인 어플라이드 머티어리얼즈(applied materials)의 최고재무책임자(cfo) 브라이스 힐(brice hill)은 지난 달 "인공지능과 데이터센터 컴퓨팅과 관련된 분야에서 특히 강한 성장세를 보이고 있지만 자동차와 산업 최종 시장은 약세에 직면해 있다"고 말했다.
needham funds 포트폴리오 매니저인 john barr는 산업 부문에서도 상황이 어디에서나 비슷하다고 지적했습니다. 그는 applied materials를 포함한 여러 반도체 회사에 투자했습니다. "현재 성장 모멘텀이 그다지 좋지 않기 때문에 우리가 찾고 있는 것은 사업이 안정적이고 새로운 것을 개발하고 있는 기업입니다."
"작은 회전"이 나타날 수 있습니까?
ai 중심 기업에 대한 투자에 대한 일부 투자자의 열정이 초여름부터 약해지면서 많은 논평자들은 투자자의 관심이 점차 대형 기술주에서 금융 서비스 및 산업과 같은 분야로 옮겨갈 것이라고 예측하고 있습니다. , 이는 지난 몇 년 동안 어려움을 겪어온 기술 산업의 일부 회사에 약간의 안도감을 줄 수 있기를 바랍니다.
일부 기술 산업 전문가들은 올 여름 시장 회전과 유사한 기술 산업 내에서 가장 큰 인공 지능 주식에서 벗어나 이전에 상대적으로 사랑받지 못했던 업계 분야로의 "미니 회전"을 기대하고 있습니다.
최근 분기에 nvidia가 달성한 세 자릿수 성장을 달성할 수 있는 기업은 거의 없지만, 기술 산업에서 가장 성과가 좋지 않은 일부 영역이 실제로 고비를 넘기고 있다는 징후가 있습니다.
이와 관련하여 t rowe price technology fund의 tony wang 포트폴리오 매니저는 "안정적인 추세를 보이고 있다고 생각합니다. 거시 경제에 더 민감한 분야에서 상황은 더 이상 악화되지 않습니다. 금리가 떨어지면 도움이 될 것입니다.”
"지난 2년 동안 사람들은 인공지능이 투자할 가치가 있는 유일한 기술이라고 생각해 왔습니다. 하지만 앞으로 2년 안에도 그럴지는 모르겠습니다."
