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Uma nova rodada de títulos de capitalização está chegando. Em 11 de agosto, um repórter do Beijing Business Daily notou que em 10 de agosto, a quinta e a sexta parcelas dos títulos de capitalização 2024 (tipo certificado) foram oficialmente lançadas para venda. O prazo para emissão é 19 de agosto. um total de 40 bancos comerciais. Especificamente, o quinto período tem um prazo de 3 anos, a taxa de cupão anual é de 2,18% e o montante máximo de emissão é de 12 mil milhões de yuans; o valor máximo de emissão também é de 12 bilhões de yuans.

Taxas de juros dos títulos de poupança reduzidas em 20 pontos base

Vale ressaltar que, em comparação com os dois períodos anteriores de títulos de capitalização do tipo certificado, as taxas de juros dos dois títulos emitidos desta vez foram reduzidas, e a cota de emissão também foi reduzida. De acordo com informações de vendas anteriores, as taxas de cupom do terceiro título de capitalização do tipo certificado de 5 anos e do quarto certificado de 5 anos emitidos anteriormente em maio de 2024 foram de 2,38% e 2,5%, respectivamente. 30 bilhões de yuans.

Em contraste, as taxas de juro anualizadas das duas últimas emissões de obrigações de capitalização do tipo certificado foram ambas reduzidas em 20 pontos base, e o montante máximo de emissão planeado caiu em 6 mil milhões de yuan. Calculado com base na compra de um produto de títulos de capitalização de 100.000 yuans por um investidor, a renda dos novos títulos de capitalização de 3 e 5 anos é de 6.540 yuans e 11.500 yuans, respectivamente, o que representa uma redução de 600 yuans e 1.000 yuans, respectivamente, em relação ao produto anterior renda.

De acordo com um repórter do Beijing Business Daily, títulos de poupança do tesouro (incluindo tipo de certificado e tipo eletrônico) são títulos do tesouro registrados e não negociáveis ​​emitidos pelo governo (Ministério das Finanças) para investidores individuais com a finalidade de absorver fundos de poupança pessoais e atender às necessidades de investimento de poupança a longo prazo Geralmente tem as vantagens de elevada segurança, rendimento estável, realização flexível e baixo limiar de investimento.Por isso, é favorecido por um Grande número de investidores. encontrar um vínculo".

Falando sobre a principal razão para esta redução da taxa de juros dos títulos de capitalização, Feng Lin, diretor do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da Oriental Jincheng, destacou que o recente mercado de títulos ainda está em um ambiente de mercado altista, e o rendimento do governo títulos diminuiu ainda mais. Ao mesmo tempo, os bancos comerciais iniciaram recentemente uma nova ronda de reduções nas taxas de juro dos depósitos, com taxas de juro fixas dos depósitos a 3 e 5 anos reduzidas em 20 pontos base. Neste contexto, a taxa de juro das obrigações de capitalização também necessita de ser ajustada “de acordo com a situação do mercado”.

Yang Haiping, pesquisador do Instituto de Pesquisa de Valores Mobiliários e Futuros da Universidade Central de Finanças e Economia, disse que a precificação das taxas de juros dos títulos de capitalização segue as regras gerais de precificação dos títulos e geralmente depende do ambiente monetário atual, dos níveis das taxas de juros e tendências e julgamentos sobre a oferta e a demanda de títulos de capitalização. A diminuição do montante de títulos de capitalização neste período pode ser devida a arranjos baseados na escala e na estrutura da emissão de títulos públicos.

O Banco Popular da China mencionou no aviso de emissão que, desde a data de anúncio da emissão de títulos do tesouro em duas fases até a data de conclusão da emissão, se o Banco Popular da China ajustar a taxa de juros de referência dos depósitos em RMB das instituições financeiras, as taxas de juros das obrigações do tesouro de duas tranches emitidas após a data de ajustamento da taxa de juro (inclusive) e antecipadamente. O ajustamento da taxa de juro da tranche de resgate será notificado separadamente.

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De acordo com o Relatório de Implementação da Política Monetária da China para o segundo trimestre de 2024, divulgado pelo Banco Popular da China em 9 de agosto, no primeiro semestre de 2024, a emissão cumulativa de vários tipos de títulos do meu país foi de 38,1 trilhões de yuans, um ano após aumento anual de 11,1% e um aumento de 3,8 trilhões de yuans em relação ao mesmo período do ano passado. Principalmente devido ao maior aumento em títulos do governo e certificados de depósito interbancários. Entre eles, a escala de emissão de títulos do governo durante o período do relatório foi de 5.816,8 bilhões de yuans, um aumento de 1.332,1 bilhões de yuans em relação ao mesmo período do ano passado.

Os rendimentos do Tesouro têm recebido ampla atenção do mercado nos últimos meses. De acordo com dados do Wind, em comparação com 10 de julho, quando o último título do tesouro de poupança foi lançado, o rendimento do título ativo do título do tesouro de 3 anos 230025 em 9 de agosto foi de 1.6900%, e o rendimento do título ativo do título do tesouro de 5 anos 230022 foi de 1,8550%. Eles caíram 7,2 pontos base e 13,25 pontos base, respectivamente.

Além disso, em 22 de julho, o Banco Popular da China anunciou a nova taxa de cotação do mercado de empréstimos LPR, reduzindo a LPR de 1 ano e a LPR de 5 anos em 10 pontos base, para 3,35% e 3,85%, respectivamente. No âmbito do mecanismo de transmissão da mercantilização das taxas de juro, esta redução nas taxas de juro políticas levou ainda mais os bancos a reduzirem as taxas de juro dos depósitos. Atualmente, as taxas de depósito fixas de três e cinco anos dos cinco principais bancos caíram para 1,75% e 1,8%.

Além disso, depois de os grandes bancos estatais "agirem", os pequenos e médios bancos locais acompanharam e reduziram as taxas de juro dos depósitos. Entre eles, o ajustamento das taxas de juro dos depósitos fixos de 3 e 5 anos foi significativo. aumentaram, e as taxas de juro dos depósitos fixos a 5 anos de alguns bancos de pequena e média dimensão caíram por uma grande margem. Atingindo 80 pontos base, as taxas de juro dos depósitos bancários basicamente despediram-se da era "3".

De acordo com o planeamento das entidades reguladoras, quando as duas tranches de obrigações do tesouro emitidas desta vez forem resgatadas antecipadamente, os juros serão calculados com base no número real de dias detidos pelo investidor e na correspondente classificação da taxa de juro. Ou seja: não serão pagos juros se as obrigações do tesouro de duas tranches forem detidas por menos de meio ano a partir da data da compra. Os juros serão calculados à taxa anual de 0,35% para semestre e menos de 1 ano. Os juros serão calculados a uma taxa anual de 0,65% para 1 ano e menos de 2 anos. Os juros serão calculados a uma taxa anual de 1,67% para 2 anos e menos de 3 anos para a manutenção dos títulos do governo da sexta parcela; 3 anos e menos de 4 anos serão calculados a uma taxa anual de 2,12%, e os juros para 4 e menos de 5 anos serão calculados a uma taxa anual de 2,23%.

Em comparação, embora a taxa de juros do novo título de capitalização tenha sido reduzida, a taxa de juros ajustada ainda é significativamente mais alta do que a taxa de juros fixa dos depósitos bancários para o mesmo prazo. Na opinião de Yang Haiping, embora a taxa de juros dos títulos de capitalização tenha diminuído, ainda é superior à taxa de juros dos depósitos a prazo de alguns bancos no mesmo período. Além disso, a segurança e a liquidez das obrigações do tesouro de poupança são muito boas Quando a preferência pelo risco dos investidores ainda é fraca, tendo em conta as características de segurança, rentabilidade e liquidez, as obrigações do tesouro de poupança devem ser a primeira escolha dos investidores.

"Atualmente, as taxas de juros dos depósitos estão caindo como um todo, e os bancos também estão gerenciando estritamente as cotas de certificados de depósito de grande valor e as taxas de juros dos depósitos a prazo. Enquanto a vantagem relativa das taxas de juros dos títulos de capitalização permanecer inalterada, espera-se que a poupança títulos continuarão a ser populares", disse Yang Haiping.

Feng Lin acredita que para investidores prudentes, além de depósitos e títulos de capitalização, eles também podem investir em produtos de risco relativamente baixo, como fundos de commodities, gestão financeira e fundos de dívida de curto prazo.

Liao Meng, repórter do Beijing Business Daily