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Une nouvelle série d’obligations d’épargne arrive. Le 11 août, un journaliste du Beijing Business Daily a remarqué que le 10 août, les cinquième et sixième tranches d'obligations d'épargne 2024 (type certificat) avaient été officiellement lancées à la vente. La date limite d'émission est le 19 août. un total de 40 banques commerciales. Plus précisément, la cinquième période a une durée de 3 ans, le taux annuel du coupon est de 2,18 % et le montant maximum d'émission est de 12 milliards de yuans ; la sixième période a une période de 5 ans, le taux annuel du coupon est de 2,3 % et le montant maximum d'émission est de 12 milliards de yuans ; le montant maximum d'émission est également de 12 milliards de yuans.

Les taux d’intérêt des obligations d’épargne réduits de 20 points de base

Il convient de mentionner que par rapport aux deux périodes précédentes d'obligations d'épargne de type certificat, les taux d'intérêt des deux obligations émises cette fois ont été abaissés et le quota d'émission a également été réduit. Selon des informations de vente antérieures, les taux d'intérêt coupons des troisième et quatrième bons du Trésor d'épargne de type certificat à 5 ans précédemment émis en mai 2024 étaient respectivement de 2,38 % et 2,5 %. 30 milliards de yuans.

En revanche, les taux d'intérêt annualisés des deux dernières émissions d'obligations d'épargne de type certificat ont tous deux été réduits de 20 points de base, et le montant maximum d'émission prévu a diminué de 6 milliards de yuans. Calculé sur la base d'un investisseur achetant un produit d'obligations d'épargne de 100 000 yuans, le revenu des nouvelles obligations d'épargne à 3 et 5 ans est respectivement de 6 540 yuans et 11 500 yuans, soit une diminution de 600 yuans et 1 000 yuans respectivement par rapport au produit précédent. revenu.

Selon un journaliste du Beijing Business Daily, les bons du Trésor d'épargne (y compris les certificats et les obligations électroniques) sont des bons du Trésor enregistrés non négociables émis par le gouvernement (ministère des Finances) aux investisseurs individuels dans le but d'absorber les fonds d'épargne personnels et de répondre aux besoins à long terme. Besoins d'investissement de l'épargne.Il présente généralement les avantages d'une sécurité élevée, d'un revenu stable, d'une réalisation flexible et d'un faible seuil d'investissement. Par conséquent, il est souvent difficile de trouver une obligation lors de l'émission.

Parlant de la principale raison de cette réduction du taux d'intérêt des obligations d'épargne, Feng Lin, directeur du département de recherche et développement d'Oriental Jincheng, a souligné que le récent marché obligataire est toujours dans un environnement de marché haussier et que le rendement des obligations d'État les obligations ont encore diminué. Dans le même temps, les banques commerciales ont récemment lancé une nouvelle série de réductions des taux d'intérêt sur les dépôts, les taux d'intérêt sur les dépôts fixes à 3 et 5 ans étant tous deux réduits de 20 points de base. Dans ce contexte, les taux d'intérêt des obligations d'épargne doivent également être ajustés "en fonction du marché".

Yang Haiping, chercheur à l'Institut de recherche sur les valeurs mobilières et les contrats à terme de l'Université centrale de finance et d'économie, a déclaré que la tarification des taux d'intérêt des obligations d'épargne suit les règles générales de tarification des obligations et dépend généralement de l'environnement monétaire actuel, des niveaux de taux d'intérêt et tendances et jugements sur l’offre et la demande d’obligations d’épargne. La diminution du montant des bons d'épargne au cours de cette période peut être due à des dispositions prises en fonction de l'ampleur et de la structure de l'émission des obligations d'État.

La Banque populaire de Chine a mentionné dans l'avis d'émission qu'à partir de la date d'annonce de l'émission des bons du Trésor en deux tranches jusqu'à la date d'achèvement de l'émission, si la Banque populaire de Chine ajuste le taux d'intérêt de référence des dépôts en RMB des institutions financières, les taux d'intérêt des bons du Trésor en deux tranches émis après la date d'ajustement du taux d'intérêt (incluse) et par anticipation. L'ajustement du taux d'intérêt de la tranche de remboursement sera notifié séparément.

La popularité continuera

Selon le rapport sur la mise en œuvre de la politique monétaire de la Chine pour le deuxième trimestre 2024 publié par la Banque populaire de Chine le 9 août, au premier semestre 2024, l'émission cumulée de divers types d'obligations par la Chine s'élevait à 38 100 milliards de yuans, en un an. -augmentation annuelle de 11,1%, et une augmentation de 3,8 billions de yuans par rapport à la même période l'an dernier. Principalement en raison de l'augmentation plus importante des obligations d'État et des certificats de dépôt interbancaires. Parmi eux, le montant des émissions d'obligations d'État au cours de la période considérée s'est élevé à 5 816,8 milliards de yuans, soit une augmentation de 1 332,1 milliards de yuans par rapport à la même période de l'année dernière.

Ces derniers mois, les rendements du Trésor ont retenu l’attention du marché. Selon les données de Wind, par rapport au 10 juillet, date à laquelle le dernier bon du Trésor d'épargne a été émis, le rendement du bon du Trésor à 3 ans actif 230025 le 9 août était de 1,6900%, et le rendement du bon du Trésor à 5 ans actif. 230022 était de 1,8550 %. Ils ont baissé respectivement de 7,2 points de base et 13,25 points de base.

En outre, le 22 juillet, la Banque populaire de Chine a annoncé le nouveau taux de cotation du marché des prêts LPR, abaissant le LPR à 1 an et le LPR à 5 ans de 10 points de base à 3,35 % et 3,85 % respectivement. Dans le cadre du mécanisme de transmission de la marchandisation des taux d'intérêt, cette réduction des taux directeurs a également incité les banques à réduire les taux d'intérêt sur les dépôts. Actuellement, les taux des dépôts fixes à trois et cinq ans des cinq grandes banques sont tombés à 1,75 % et 1,8 %.

De plus, après que les grandes banques publiques ont « agi », les petites et moyennes banques locales ont suivi et abaissé les taux d'intérêt sur les dépôts, parmi lesquelles l'ajustement des taux d'intérêt sur les dépôts fixes à 3 et 5 ans a été considérablement réduit. a augmenté et les taux d'intérêt sur les dépôts fixes à 5 ans de certaines petites et moyennes banques ont considérablement baissé, atteignant 80 points de base, les taux d'intérêt sur les dépôts bancaires ont essentiellement fait leurs adieux à l'ère des « 3 ».

Selon la planification des autorités de régulation, lorsque les deux tranches de bons du Trésor émises cette fois seront remboursées par anticipation, les intérêts seront calculés sur la base du nombre réel de jours détenus par l'investisseur et de la note de taux d'intérêt correspondante. Autrement dit : aucun intérêt ne sera payé si les bons du Trésor à deux tranches sont détenus pendant moins de six mois à compter de la date d'achat. Les intérêts seront calculés au taux annuel de 0,35 % pendant six mois et moins d'un an. Les intérêts seront calculés au taux annuel de 0,65% pendant 1 an et moins de 2 ans. Les intérêts seront calculés au taux annuel de 1,67% pendant 2 ans et moins de 3 ans. Les intérêts pour la détention des obligations d'État de sixième tranche seront calculés au taux annuel de 0,65%. 3 ans et moins de 4 ans seront calculés à un taux annuel de 2,12 %, et les intérêts pour 4 ans et moins de 5 ans seront calculés à un taux annuel de 2,23 %.

En comparaison, bien que le taux d'intérêt des nouvelles obligations d'épargne ait été abaissé, le taux d'intérêt ajusté reste nettement supérieur au taux d'intérêt des dépôts bancaires à terme de la même période. Selon Yang Haiping, bien que le taux d'intérêt des obligations d'épargne ait diminué, il reste supérieur au taux d'intérêt des dépôts à terme de certaines banques au cours de la même période. En outre, la sécurité et la liquidité des bons du Trésor d'épargne sont très bonnes.Lorsque la préférence des investisseurs pour le risque est encore faible, compte tenu des caractéristiques de sécurité, de rentabilité et de liquidité, les bons du Trésor d'épargne doivent être le premier choix des investisseurs.

« À l'heure actuelle, les taux d'intérêt sur les dépôts sont globalement en baisse et les banques gèrent également strictement les certificats de grandes coupures, les quotas de dépôt et les taux d'intérêt des dépôts à terme. Tant que l'avantage relatif des taux d'intérêt des obligations d'épargne reste inchangé, on s'attend à ce que l'épargne les obligations continueront d'être populaires", a déclaré Yang Haiping.

Feng Lin estime que les investisseurs prudents, en plus des dépôts et des obligations d'épargne, peuvent également investir dans des produits relativement peu risqués tels que les fonds de matières premières, la gestion financière et les fonds de dette à court terme.

Liao Meng, journaliste du Beijing Business Daily