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O declínio do pânico nos mercados externos arrastou os ETFs transfronteiriços.

Em 5 de agosto, afetados pelo declínio acentuado nos mercados de ações externos, os ETFs transfronteiriços caíram generalizadamente. Durante a sessão, seis ETFs transfronteiriços, incluindo o ETF Nikkei 225 (513.880), o ETF Nasdaq Technology (159.509) e o ETF Japan Topix (513.800), caíram uma vez até o limite. No fechamento, o ETF Nikkei 225 e o ETF Nasdaq Technology ainda estavam no limite inferior. Além disso, havia mais de 30 ETFs transfronteiriços que caíram mais de 5% em um único dia.

Recentemente, os preços das principais classes de activos no mercado global sofreram grandes flutuações. Múltiplos factores estão interligados. O rendimento dos ETF transfronteiriços continuou a diminuir durante o ano, e o rendimento de alguns produtos até passou de positivo para negativo. .

ETFs transfronteiriços recuam em todos os aspectos

No dia 5 de Agosto, após a correcção nos mercados bolsistas europeus e americanos na última sexta-feira, os mercados bolsistas asiáticos continuaram a sua tendência descendente, com os mercados bolsistas japoneses “a liderar” a queda. No encerramento, o índice Nikkei 225 caiu 12,4% em um único dia, o índice SENSEX 30 da Índia caiu 2,74%, o índice KOSDAQ da Coreia do Sul caiu 11,3% e o índice Ho Chi Minh do Vietnã caiu 3,92%.

Os ETFs transfronteiriços que rastreiam os mercados estrangeiros recuaram em todos os níveis. Durante a sessão de 5 de agosto, seis ETFs transfronteiriços, incluindo o ETF Nikkei 225, o ETF Nasdaq Technology e o ETF Japan Topix Index, caíram uma vez até o limite.

No fechamento, o ETF Nikkei 225 e o ETF Nasdaq Technology ainda estavam no limite. Além disso, havia mais de 30 ETFs transfronteiriços que caíram mais de 5% em um único dia, envolvendo vários mercados estrangeiros, como. Arábia Saudita, Coreia do Sul, Alemanha e França.

Desde o início deste ano, o desempenho das ações A e das ações de Hong Kong tem estado sob pressão, enquanto os produtos QDII implantados nos mercados estrangeiros alcançaram bons resultados. No primeiro semestre, o ETF Nasdaq Technology tornou-se o fundo campeão no primeiro semestre, com uma taxa de retorno de 33,71%, e o fundo CCB Emerging Markets Hybrid (QDII) ficou em segundo lugar.

A lista de desempenho do fundo segue uma tendência de longo prazo de West Wind (Fundo QDII) esmagando Dongfeng (Fundo de ações A).

Para os ETF transfronteiriços negociados em bolsa, os fundos activos ignoram mesmo directamente os elevados prémios e continuam a investir em ETFs transfronteiriços relacionados, aumentando a taxa de prémio dos ETF transfronteiriços. Por exemplo, o ETF Asia-Pacific Select e o ETF Nasdaq Technology têm uma taxa de prémio superior a 20%. Entre eles, muitos produtos transfronteiriços que acompanham apenas o mercado de ações dos EUA e o mercado de ações japonês têm uma taxa de prémio superior a 20%. 5% por muitos dias consecutivos.

Após esta ronda de declínio, o rendimento dos ETF transfronteiriços diminuiu significativamente durante o ano. O maior retorno ainda é o ETF Nasdaq Technology, que ainda apresenta um retorno positivo de 23,2% no acumulado do ano. O retorno de alguns ETFs transfronteiriços que acompanham o Índice Nasdaq diminuiu de um máximo de 27% para menos de 5%. durante o ano. O desempenho dos ETF transfronteiriços que acompanham os mercados francês e japonês passou de uma subida para uma queda durante o ano.

Actualmente, a atitude dos fundos em relação aos ETF transfronteiriços sofreu uma inversão extrema. São mais cautelosos e alguns fundos optaram por sair do mercado. O entusiasmo dos fundos em participar no investimento transfronteiriço em ETF diminuiu, o que intensificou ainda mais o recente desempenho lento dos ETF transfronteiriços, e as taxas de prémio dos ETF relacionados diminuíram significativamente e até sofreram descontos. Esta também se tornou uma razão importante pela qual alguns ETFs transfronteiriços caíram mais do que o índice de referência num único dia.

Actualmente, o fenómeno dos grandes prémios de ETF transfronteiriços foi atenuado e existe apenas um produto de ETF transfronteiriço com uma taxa de prémio superior a 5%. Afetados pela diferença temporal na liquidação líquida, alguns ETFs transfronteiriços até experimentam descontos, como o ETF Nasdaq 100 Index, com uma taxa de desconto superior a 5%.

Espera-se recessão global no mercado de capitais

Recentemente, os preços das principais classes de activos no mercado global sofreram grandes flutuações devido ao entrelaçamento de múltiplos factores.

Vale destacar que no dia 2 de agosto, o Índice de Volatilidade VIX do CBOE, considerado um reflexo do pânico do mercado, subiu 25,82%, com o ponto do índice atingindo 23,39, o nível mais alto desde março de 2023.

A julgar pelas razões por trás disso, a principal razão é que os dados económicos e da força de trabalho dos EUA para Julho foram divulgados um após o outro. O fraco desempenho dos dados desencadeou uma série de expectativas pessimistas. O rendimento da nota do Tesouro dos EUA a 10 anos sofreu a maior queda semanal desde março de 2020, à medida que os investidores abandonaram as ações em favor de ativos mais seguros, como títulos do governo.

Além disso, os relatórios financeiros de algumas empresas de tecnologia ficaram aquém das expectativas, e o índice Nasdaq, dominado por ações de tecnologia, continuou a cair. No fim de semana passado, a Berkshire Hathaway de Buffett anunciou os resultados financeiros do segundo trimestre e reduziu significativamente as suas participações na Apple. Os investidores estão mais preocupados com o subsequente crescimento económico dos Estados Unidos e acreditam que Buffett está a reduzir a sua posição para evitar riscos.

Num curto período de tempo, uma série de eventos combinaram-se para intensificar a volatilidade do mercado.

O Fundo Boshi analisou que as preocupações do mercado sobre a recessão económica dos EUA se intensificaram e o mercado de ações dos EUA começou a negociar as expectativas de recessão. No curto prazo, na ausência de dados relevantes para falsificar as negociações de recessão, os mercados de ações globais foram afetados. Até certo ponto.

"As atuais expectativas do mercado para uma recessão nos EUA aumentaram, e o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA, originalmente relativamente estável, começou a acelerar para baixo nos últimos dois dias." de regressar à normalidade, não atingiu o nível de recessão. O PIB dos EUA cresceu 2,8% no segundo trimestre e espera-se atualmente que fique em torno de 2% no terceiro trimestre, o que está longe de ser uma recessão. Mesmo que o crescimento desacelere ainda mais, se a extensão não for grave, a procura ainda poderá ser impulsionada através de cortes normais nas taxas de juro. Para activos de risco, não estarão sujeitos a pressão sistémica, podendo gradualmente virar-se para o lado do denominador para melhorar a lógica, ou seja, se caírem muito, podem ser recomprados.

No início do dia 5 de agosto, o pessimismo se espalhou pelos mercados asiáticos. A magnitude do ajustamento nos mercados bolsistas japoneses e coreanos é surpreendente. He Siyao, gestor de investimentos multi-activos QDII do HSBC Jintrust Fund, concluiu que, do ponto de vista da política monetária, desde que a inflação dos EUA arrefeceu inesperadamente em meados de Julho, as transacções de redução das taxas de juro da Reserva Federal começaram, além disso, o iene japonês carrega; o comércio tem sido relativamente popular este ano. Também começou a afrouxar no final de julho. O iene japonês começou a se valorizar significativamente naquela época, e as ações japonesas também apresentaram volatilidade crescente e decrescente. taxas de juros e teve uma atitude agressiva, e o desenrolar dos carry trades continuou, o sentimento geral do mercado foi fraco durante este período, juntamente com as intensas divulgações de relatórios financeiros nas últimas duas semanas, incluindo ações dos EUA, o desempenho dos gigantes da tecnologia; não trouxe novas surpresas ao mercado, e na noite de sexta-feira passada, o índice de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA Os dados ficaram abaixo do esperado e havia incerteza sobre a situação no Oriente Médio. Com base no acima exposto, a emergência intensiva de factores desencadeou um aumento acentuado na aversão ao risco do mercado, e as transacções de redução das taxas de juro também transitaram rapidamente para transacções de recessão.

Instituições: as ações dos EUA podem estar em recessão devido ao excesso de negociação

Sendo os de melhor desempenho no mercado nos últimos dois anos, os ETFs transfronteiriços atraíram naturalmente um grande influxo de fundos e atraíram a atenção do mercado. Os investidores estão mais preocupados com a sua próxima tendência.

"Atualmente, as mudanças no mercado não desencadearam situações extremas semelhantes às crises de liquidez." , , a cobertura adequada de activos de risco no estrangeiro é uma estratégia razoável.

"Após os grandes ganhos deste ano, as flutuações de curto prazo são inevitáveis." O Departamento de Negócios Internacionais do Fundo Huabao continua otimista sobre o potencial de desenvolvimento de médio e longo prazo da IA. antecedentes da revolução tecnológica de longo prazo. Entre as empresas de tecnologia que divulgaram relatórios financeiros, como Microsoft, Meta, Amazon e outros relatórios trimestrais expressaram otimismo sobre o investimento em IA, a gestão disse que o risco de não investir nesta fase é maior do que o risco de investir excessivamente. da Nvidia e TSMC deverão aumentar os reparos. O Warburg Fund destacou que se a Reserva Federal escolher um modelo de redução relativamente suave das taxas de juro no futuro, a avaliação das ações dos EUA será bem apoiada.

"Para a economia dos EUA, é difícil determinar uma recessão económica apenas com base nos dados de emprego." O Fundo Bosera analisou que os dados de julho podem ser baixos devido a perturbações causadas por furacões, a regra de Sam é menos útil neste ciclo e a taxa de desemprego. excede O aumento esperado também se deve ao crescimento populacional e ao retorno da força de trabalho não-trabalhista, e não às demissões. Numa nota positiva e optimista, 75% das acções constituintes do S&P 500 que anunciaram relatórios financeiros do segundo trimestre, 74% excederam as expectativas em termos de lucro, e a economia ainda é resiliente. Actualmente, parece que o mercado de ações dos EUA pode ter sido negociado em excesso e em declínio. Se houver uma correção acentuada, também poderão ser consideradas oportunidades de reintervenção.

Editor: Táticas Heng

Revisão: Zhao Yan

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