berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Penurunan panik di pasar luar negeri menyeret turun ETF lintas negara.

Pada tanggal 5 Agustus, dipengaruhi oleh penurunan tajam pasar saham eksternal, ETF lintas batas negara anjlok secara keseluruhan. Selama sesi tersebut, enam ETF lintas batas, termasuk Nikkei 225 ETF (513880), Nasdaq Technology ETF (159509), dan Japan Topix ETF (513800), pernah jatuh ke batasnya. Hingga penutupan perdagangan, ETF Nikkei 225 dan ETF Teknologi Nasdaq masih berada di batasnya. Selain itu, ada lebih dari 30 ETF lintas batas yang turun lebih dari 5% dalam satu hari.

Baru-baru ini, terjadi fluktuasi besar pada harga kelas aset utama di pasar global. Banyak faktor yang saling terkait. Tingkat pengembalian ETF lintas negara terus menyusut sepanjang tahun, dan tingkat pengembalian beberapa produk bahkan berubah dari positif menjadi negatif.

ETF lintas negara mengalami kemunduran secara keseluruhan

Pada tanggal 5 Agustus, setelah koreksi di pasar saham Eropa dan Amerika pada hari Jumat lalu, pasar saham Asia melanjutkan tren penurunannya, dengan pasar saham Jepang "memimpin" dalam penurunan tersebut. Pada penutupan, Indeks Nikkei 225 turun 12,4% dalam satu hari, Indeks SENSEX 30 India turun 2,74%, Indeks KOSDAQ Korea Selatan turun 11,3%, dan Indeks Ho Chi Minh Vietnam turun 3,92%.

ETF lintas batas yang melacak pasar luar negeri telah mundur secara keseluruhan. Selama sesi tanggal 5 Agustus, enam ETF lintas batas, termasuk Nikkei 225 ETF, Nasdaq Technology ETF, dan Japan Topix Index ETF, pernah jatuh ke batasnya.

Hingga penutupan, ETF Nikkei 225 dan ETF Teknologi Nasdaq masih berada di batasnya. Selain itu, terdapat lebih dari 30 ETF lintas batas yang turun lebih dari 5% dalam satu hari, melibatkan berbagai pasar luar negeri seperti seperti sebagai. Arab Saudi, Korea Selatan, Jerman, dan Prancis.

Sejak awal tahun ini, kinerja saham A dan saham Hong Kong berada di bawah tekanan, sementara produk QDII yang diluncurkan di pasar luar negeri menunjukkan hasil yang baik. Pada semester pertama tahun ini, Nasdaq Technology ETF menjadi champion fund di semester pertama dengan tingkat pengembalian 33,71%, dan CCB Emerging Markets Hybrid (QDII) Fund menduduki peringkat kedua.

Daftar kinerja reksa dana berada dalam tren jangka panjang di mana Westwind (QDII Fund) mengalahkan Dongfeng (A-share Fund).

Untuk ETF lintas batas yang diperdagangkan di bursa, dana aktif bahkan secara langsung mengabaikan premi yang tinggi dan terus mengalir ke ETF lintas batas terkait, sehingga mendorong tingkat premi ETF lintas batas. Misalnya, Asia-Pacific Select ETF dan Nasdaq Technology ETF memiliki tingkat premi lebih dari 20%. Diantaranya, banyak produk lintas batas yang hanya melacak pasar saham AS dan pasar saham Jepang memiliki tingkat premi lebih dari 5% selama beberapa hari berturut-turut.

Setelah penurunan ini, pendapatan ETF lintas batas negara menyusut secara signifikan sepanjang tahun. Pengembalian tertinggi masih dimiliki oleh Nasdaq Technology ETF, yang masih memiliki pengembalian positif sebesar 23,2% hingga saat ini. Pengembalian beberapa ETF lintas batas yang mengikuti Indeks Nasdaq telah menyusut dari maksimum 27% menjadi kurang dari 5%. saat tahun ini. Kinerja ETF lintas batas yang melacak pasar Perancis dan Jepang berubah dari naik menjadi turun sepanjang tahun.

Saat ini, sikap dana terhadap ETF lintas batas telah mengalami pembalikan ekstrim. Mereka lebih berhati-hati, dan sebagian dana memilih untuk meninggalkan pasar. Antusiasme dana untuk berpartisipasi dalam investasi ETF lintas batas telah berkurang, yang semakin memperparah kinerja ETF lintas batas yang lesu baru-baru ini, dan tingkat premi ETF terkait telah menyempit secara signifikan dan bahkan mengalami diskon. Hal ini juga menjadi alasan penting mengapa beberapa ETF lintas batas telah jatuh lebih dari indeks acuan dalam satu hari.

Saat ini, fenomena premi ETF lintas batas yang besar telah teratasi, dan hanya ada satu produk ETF lintas batas yang tarif preminya melebihi 5%. Dipengaruhi oleh perbedaan waktu dalam penyelesaian bersih, beberapa ETF lintas batas bahkan mengalami diskon, seperti Indeks ETF Nasdaq 100, dengan tingkat diskonto lebih dari 5%.

Resesi perdagangan pasar modal global diperkirakan terjadi

Baru-baru ini, harga kelas aset utama di pasar global mengalami fluktuasi besar karena keterkaitan berbagai faktor.

Perlu diketahui, pada 2 Agustus, CBOE Volatility Index VIX yang dianggap mencerminkan kepanikan pasar melonjak 25,82% dengan titik indeks mencapai 23,39, level tertinggi sejak Maret 2023.

Dilihat dari alasan yang melatarbelakanginya, alasan utamanya adalah data ekonomi dan angkatan kerja AS pada bulan Juli yang dirilis satu demi satu. Buruknya kinerja data tersebut memicu serangkaian ekspektasi yang pesimistis. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun mengalami penurunan mingguan terbesar sejak Maret 2020, karena investor membuang saham demi aset yang lebih aman seperti obligasi pemerintah.

Selain itu, laporan keuangan beberapa perusahaan teknologi jauh dari ekspektasi, dan indeks Nasdaq, yang didominasi oleh saham-saham teknologi, terus turun. Akhir pekan lalu, Berkshire Hathaway dari Buffett mengumumkan hasil keuangan kuartal kedua dan secara signifikan mengurangi kepemilikannya di Apple Investor lebih khawatir terhadap pertumbuhan ekonomi AS selanjutnya dan percaya bahwa Buffett mengurangi posisinya untuk menghindari risiko.

Dalam waktu singkat, serangkaian peristiwa digabungkan untuk meningkatkan volatilitas pasar.

Boshi Fund menganalisis bahwa kekhawatiran pasar terhadap resesi ekonomi AS semakin meningkat, dan pasar saham AS mulai memperhitungkan ekspektasi resesi. Dalam jangka pendek, dengan tidak adanya data relevan yang dapat memalsukan perdagangan resesi, pasar saham global akan terkena dampaknya sampai batas tertentu.

"Ekspektasi pasar saat ini terhadap resesi AS telah meningkat, dan imbal hasil obligasi AS 10 tahun yang awalnya relatif stabil telah mulai menurun dalam dua hari terakhir." Departemen Bisnis Internasional Warburg Fund percaya bahwa perekonomian AS saat ini sedang dalam proses untuk kembali ke keadaan normal, belum mencapai tingkat resesi. PDB AS tumbuh sebesar 2,8% pada kuartal kedua, dan saat ini diperkirakan akan mencapai sekitar 2% pada kuartal ketiga, yang mana masih jauh dari resesi. Bahkan jika pertumbuhan semakin melambat, jika tingkat pertumbuhannya tidak terlalu parah, permintaan masih dapat ditingkatkan melalui penurunan suku bunga secara normal. Untuk aset berisiko, aset tersebut tidak akan terkena tekanan sistemik, dan mungkin secara bertahap beralih ke sisi penyebut untuk memperbaiki logikanya, yaitu jika turun terlalu jauh, aset tersebut dapat dibeli kembali.

Pada awal tanggal 5 Agustus, pesimisme menyebar ke pasar Asia. Besarnya penyesuaian di pasar saham Jepang dan Korea sungguh mengejutkan. He Siyao, manajer investasi multi-aset QDII dari HSBC Jintrust Fund, menyimpulkan bahwa dari perspektif kebijakan moneter, sejak inflasi AS mendingin secara tak terduga pada pertengahan Juli, transaksi penurunan suku bunga Federal Reserve telah dimulai, dan yen Jepang juga telah dimulai perdagangan relatif populer tahun ini. Yen juga mulai melemah pada akhir bulan Juli. Yen Jepang mulai terapresiasi secara signifikan pada saat itu, dan saham Jepang juga menunjukkan naik dan turunnya volatilitas suku bunga dan memiliki sikap hawkish, dan pembatalan carry trade terus berlanjut, sentimen pasar secara keseluruhan lemah selama periode ini; ditambah dengan pengungkapan laporan keuangan yang intensif dalam dua minggu terakhir, termasuk saham AS, kinerja raksasa teknologi pun melemah tidak membawa kejutan baru ke pasar, dan Jumat malam lalu, data non-farm payrolls AS lebih rendah dari perkiraan dan terdapat ketidakpastian mengenai situasi di Timur Tengah. Berdasarkan hal di atas, munculnya faktor-faktor yang intensif memicu peningkatan tajam dalam penghindaran risiko pasar, dan transaksi penurunan suku bunga juga dengan cepat bertransisi ke transaksi resesi.

Institusi: Saham-saham AS mungkin mengalami resesi karena perdagangan yang berlebihan

Sebagai yang berkinerja terbaik di pasar dalam dua tahun terakhir, ETF lintas batas secara alami telah menarik masuknya dana dalam jumlah besar dan menarik perhatian pasar. Investor paling khawatir dengan tren selanjutnya.

“Saat ini, perubahan pasar belum memicu situasi ekstrem seperti krisis likuiditas.” He Siyao mengatakan bahwa langkah selanjutnya adalah fokus pada apakah faktor-faktor pendorong pasar dapat dicerna secara bertahap dan dengan demikian distabilkan secara bertahap sebelum ada informasi yang jelas , , lindung nilai yang tepat atas aset berisiko di luar negeri merupakan strategi yang masuk akal.

“Setelah keuntungan besar tahun ini, fluktuasi jangka pendek tidak bisa dihindari.” Departemen Bisnis Internasional Huabao Fund tetap optimis terhadap potensi pengembangan AI dalam jangka menengah dan panjang latar belakang revolusi teknologi jangka panjang. Di antara perusahaan teknologi yang telah mengungkapkan laporan keuangan, seperti Microsoft, Meta, Amazon dan laporan triwulanan lainnya menyatakan optimisme mengenai investasi di AI. Manajemen mengatakan bahwa risiko tidak berinvestasi pada tahap ini lebih besar daripada risiko investasi berlebihan Nvidia dan TSMC diharapkan meningkat perbaikannya. Warburg Fund menunjukkan bahwa jika Federal Reserve memilih model penurunan suku bunga yang relatif ringan di masa depan, penilaian saham-saham AS akan mendapat dukungan yang baik.

“Bagi perekonomian AS, sulit untuk menentukan resesi ekonomi hanya berdasarkan data ketenagakerjaan.” Bosera Fund menganalisis bahwa data bulan Juli mungkin rendah karena gangguan badai, kepraktisan aturan Sam dalam siklus ini berkurang, dan pengangguran melebihi perkiraan Kenaikan ini juga disebabkan oleh pertumbuhan populasi dan kembalinya angkatan kerja non-tenaga kerja, bukan karena PHK. Di sisi positif dan optimis, 75% dari saham konstituen S&P 500 yang telah mengumumkan laporan keuangan Q2, 74% telah melampaui ekspektasi laba, dan perekonomian masih tangguh. Saat ini, tampaknya pasar saham AS sedang over-trading dan mengalami penurunan. Jika terjadi koreksi tajam, peluang untuk melakukan intervensi ulang juga dapat dipertimbangkan.

Editor: Taktik Heng

Pengoreksian: Zhao Yan

Hotline pelaporan informasi ilegal dan berbahaya: 0755-83514034

Surel: [email protected]