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China-Cingapura Jingwei, 2 de agosto (Xue Yufei) "Este fundo 'não é digno de seu nome'. Deveria se chamar Huaan Technology Chip Fund Um internauta deixou uma mensagem na página "Huaan Low Carbon Life Mix" em um site." determinada plataforma de fundos. Huaan Low Carbon Life Mix declarou em seu relatório do segundo trimestre de 2024 que está otimista e se concentra nos três principais campos relacionados à IA. No final do trimestre, as dez principais participações do fundo são basicamente inteligência artificial e. estoques de semicondutores.

Além dos produtos acima mencionados, a Sino-Cingapura Jingwei descobriu que existem muitos fundos públicos no mercado com situações semelhantes. Por exemplo, o produto “cultura, desporto e saúde” comprou energia nuclear e novas ações de energia, o “grande”. produto de segurança" comprado em estoques de imóveis e bebidas, e o produto de "serviços modernos" Oitenta por cento das posições de produtos da "indústria" estão nas indústrias de manufatura e de produção e fornecimento de eletricidade, calor, gás e água.

　　O Fundo "Low Carbon Life" posiciona fortemente semicondutores e IA

Huaan Low Carbon Life Mix foi criada em março de 2019 e é administrada pelo gestor de fundos Li Xin. De acordo com a "Estratégia de Investimento em Ações" no contrato do fundo de produto, a "vida de baixo carbono" referida pelo fundo é um termo coletivo para estilos de vida saudáveis ​​e ecologicamente corretos, como baixo carbono, proteção ambiental, saúde e economia de energia . A "vida com baixo teor de carbono" depende de tecnologias avançadas, como conservação de energia e proteção ambiental, tecnologia da informação de nova geração, fabricação industrial e biomedicina para fornecer às pessoas mais produtos e serviços com baixo teor de carbono, ecologicamente corretos e saudáveis, e melhorar de forma abrangente as roupas das pessoas. , alimentação, habitação, transporte, A qualidade da vida material e espiritual, como saúde, educação, esportes e entretenimento.

　　O contrato do fundo também afirmava que a linha principal de investimento "vida de baixo carbono" referida por Huaan Low Carbon Life Mix concentra-se em indústrias e linhas principais, como conservação de energia e proteção ambiental, consumo verde, novas energias e novos materiais, e novas energias. veículos.

De acordo com o primeiro relatório trimestral após a sua criação, ou seja, o segundo relatório trimestral de 2019, as dez principais participações do Huaan Low Carbon Life Mix incluem empresas de energia eólica e hidrelétrica, como Goldwind Technology e Yangtze Power, bem como AVIC Optoelectronics, AVIC Shenyang Aircraft, e AVIC Aircraft Aguarde ações da indústria aeronáutica e militar.

Em cada relatório trimestral de 2021 e 2022, o fundo afirmou muitas vezes que a informação, a energia e a saúde ainda são o suporte e a procura essenciais e básicos para o desenvolvimento social e a vida das pessoas. estão em constante mudança e evolução, exigindo mudanças cuidadosas e oportunas do lado do investimento através de pesquisas rigorosas e abrangentes. Nos últimos dois anos, as ações de semicondutores e de inteligência artificial representaram a grande maioria das participações pesadas do fundo.

Entrando em 2023, o setor de inteligência artificial está crescendo e o Huaan Low Carbon Life Mix continua a apoiar este setor. As dez principais ações de peso pesado são basicamente ações de tecnologia e semicondutores. No final do segundo trimestre de 2024, as dez maiores participações do fundo são: Huahong Semiconductor, Xinyi Sheng, North Huachuang, Zhongji InnoLight, Fii, Cambrian, SMIC, Luxshare Precision, Peng Ding Holdings e Transsion Holdings.

Nas "Instruções sobre fundos não avaliados no quarto trimestre de 2023" e "Instruções sobre a desigualdade de fundos públicos não avaliados no primeiro trimestre de 2024" emitidas pelo Centro de Avaliação de Fundos Jian Jinxin, o fundo foi citado como tendo "estilo deriva" Sem avaliação.

O Centro de Avaliação de Fundos Jian Jinxin afirmou nas duas explicações acima que os fundos de investimento em títulos públicos servem como uma ferramenta para os investidores construírem carteiras de investimento. Quando o estilo de investimento real do produto se desvia do estilo de investimento acordado no contrato do fundo, isso pode causar. consequências adversas para o investidor. Os contratos do fundo mantêm a confiança dos investidores, resultando em perdas adicionais. Portanto, se após avaliação pelo Centro de Avaliação de Fundos Jian Jinxin, o estilo de investimento real do produto do fundo for seriamente inconsistente com o estilo acordado no contrato do fundo, ele não será avaliado.

China-Cingapura Jingwei enviou uma carta ao endereço de e-mail do Fundo Hua'an sobre o desvio entre a meta de investimento misto de vida de baixo carbono de Hua'an e a linha principal original de investimento, e a instituição acreditou duas vezes que havia "desvio de estilo" no fundo, mas até o momento nenhuma resposta foi recebida.

Além disso, o objetivo de investimento da grande estratégia de segurança do CCB é "investir principalmente em títulos de alta qualidade relacionados ao grande tema de segurança". No entanto, as dez principais ações de peso pesado no final do segundo trimestre incluíam Kweichow Moutai, Shanxi Fenjiu, e ações de Luzhou Laojiao;o objetivo de investimento das ações da Cathay Health é "investir principalmente em grandes ações temáticas de saúde".As dez principais participações pesadas no final do segundo trimestre incluem Biyinlefen, CATL, Black Cat e Jinbo.

　　O escopo da indústria é muito amplo?

Com excepção de alguns fundos cujos objectivos de investimento são obviamente inconsistentes com o âmbito de investimento original, a Sino-Singapura Jingwei descobriu que alguns fundos públicos têm regulamentações relativamente amplas sobre as indústrias de investimento e podem ser subdivididos em mais de uma dúzia ou mesmo vinte sub-indústrias.

Fonte: Contrato de Fundo de Alocação Flexível da Indústria de Serviços Modernos do Fundo E

De acordo com o contrato de fundo de alocação flexível da indústria de serviços moderna do Fundo E, o fundo acredita que as indústrias relacionadas à direção de investimento da indústria de serviços moderna incluem, mas não estão limitadas a medicina e biologia, automóveis, comércio e varejo, comunicações, computadores, cultura mídia, construção e decoração, finanças, proteção ambiental, restauração e turismo, eletrodomésticos, transportes, serviços públicos e outras indústrias.Só o acima mencionado inclui 13 indústrias. Ao mesmo tempo, o fundo também afirmou que certos subsetores de outras indústrias estão em linha com os temas de investimento da indústria de serviços moderna e também investirá ativamente em empresas destes subsetores. .

No final do segundo trimestre deste ano, as dez principais participações do fundo eram Grupo Midea, Gree Electric Appliances, Wuliangye, Weichai Power, Xugong Machinery, Sichuan Investment Energy, Lingrui Pharmaceutical, Kweichow Moutai, Tigermed e Jianmin Group . Do ponto de vista da indústria, inclui eletrodomésticos, bebidas alcoólicas, máquinas, água e eletricidade e medicamentos. De acordo com a classificação de "carteiras de investimento em ações nacionais classificadas por setor no final do período do relatório" no relatório do segundo trimestre, a indústria transformadora e as "indústrias de produção e fornecimento de eletricidade, calor, gás e água" representaram 67,84% e 12,95% de o valor patrimonial líquido do fundo, respectivamente.

Fonte: Contrato do Fundo Temático Universal de Cultura, Esportes e Entretenimento China China

De acordo com o contrato de fundo com tema cultural, esportivo e de entretenimento da China China Universal, as empresas listadas com tema cultural, esportivo e de entretenimento referidas pelo fundo referem-se a empresas listadas envolvidas em mídia cultural, indústria esportiva, entretenimento e lazer e indústrias de educação, bem como aquelas relacionadas com temas culturais, desportivos e de entretenimento que mudaram devido a mudanças nos padrões de vida e outras empresas cotadas que beneficiaram da modernização da estrutura industrial.De acordo com a subdivisão das quatro indústrias de mídia cultural, indústria esportiva, entretenimento e lazer e indústria educacional no contrato do fundo, cada indústria pode ser dividida em pelo menos 5 a 6 subindústrias.

No final do segundo trimestre deste ano, as dez principais participações nas ações temáticas de esportes e entretenimento da China Universal eram Tencent Holdings, Meituan-W, Dong'e Ejiao, Kweichow Moutai, Tongrentang, Dongpeng Beverage, Bosideng, Proya, Tsingtao Brewery Co., Ltd. e China Resources Vientiane life. De acordo com a classificação de “carteiras de investimento em ações nacionais classificadas por setor no final do período coberto pelo relatório” no relatório do segundo trimestre, os investimentos em educação e “indústrias culturais, esportivas e de entretenimento” representaram 2,75% e 1,09% do lucro líquido do fundo valor do ativo respectivamente.

　　Organização: há espaço para refinamento nas especificações de nomenclatura específicas do produto

O Centro de Avaliação e Pesquisa de Fundos de Valores Mobiliários de Xangai disse em um relatório que as características dos fundos que "não fazem jus ao seu nome" podem ser divididas em três categorias: A primeira categoria é que, embora o gestor do fundo siga estritamente o acordo de escopo de investimento em o contrato do fundo ao gerir o produto, ele não segue rigorosamente as restrições do nome do fundo no âmbito do investimento. a segunda categoria é que o gestor do fundo não cumpre as estipulações do contrato do fundo, resultando num desvio óbvio do real; investimento; a terceira categoria é aquela que o gestor do fundo costuma declarar no contrato (ou prospecto) do fundo. Esclarece sua definição de determinado tema ou estilo, mas essa definição é bem diferente da compreensão do público, o que faz com que os investidores sintam aquela “deriva de estilo”. " ocorreu em produtos de fundos.

A Sino-Cingapura Jingwei também descobriu que havia desvios entre os nomes dos fundos e as metas reais de investimento. Muitos deles compraram temas populares no mercado atual. Desde 2023, o setor de inteligência artificial tem sido um tema quente no mercado. Huaan Low Carbon Life Mixing aumentou ainda mais sua posição em ações neste setor. No segundo trimestre de 2024, o setor de semicondutores aqueceu e o fundo aqueceu. optou por aumentar a sua posição em ações deste setor. Apesar do tema quente, a taxa de retorno do fundo é pouco positiva em 2023 e no primeiro semestre de 2024, em 0,04% e 3,82%, respectivamente.

Além disso, a CCB Security Strategy, que comprou ações de bebidas alcoólicas, teve rentabilidade de -0,20% no primeiro semestre deste ano; primeiro semestre deste ano.

De acordo com o Centro de Avaliação e Pesquisa de Fundos de Valores Mobiliários de Xangai, a nomenclatura de produtos de fundos públicos da China baseia-se principalmente nas "Medidas para a Operação e Gestão de Fundos de Investimento em Valores Mobiliários Oferecidos Públicamente" emitidas pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, estipula o Artigo 31 das Medidas. ,Se o nome do fundo indicar a direção do investimento, mais de 80% dos ativos do fundo não monetário devem pertencer à direção de investimento determinada.

O centro acredita que a maioria das empresas de fundos adota o padrão de nomenclatura "empresa de fundos + características de investimento/tema/estilo/indústria + tipo de investimento" ao implementá-lo. Entre elas, expressões como “tema/estilo/indústria” são relativamente fixas e fáceis de rastrear, enquanto “características de investimento” são mais subjetivas e têm um efeito promocional mais forte nos produtos. De um modo geral, a China tem restrições regulamentares à designação de fundos, mas ainda há espaço para melhorias na especificação da designação específica de produtos de fundos.

(Para obter mais dicas de reportagem, entre em contato com Xue Yufei, autor deste artigo: [email protected]) (APP China-Singapura Jingwei)

　　(As opiniões neste artigo são apenas para referência e não constituem conselhos de investimento. O investimento é arriscado, por isso tenha cuidado ao entrar no mercado.)

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Editor responsável: Wei Wei Li Zhongyuan