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Cina-Singapore Jingwei, 2 agosto (Xue Yufei) "Questo fondo non è degno del suo nome. Dovrebbe chiamarsi Huaan Technology Chip Fund. Un netizen ha lasciato un messaggio nella pagina "Huaan Low Carbon Life Mix" su a determinata piattaforma di fondi. Huaan Low Carbon Life Mix ha dichiarato nella sua relazione del secondo trimestre del 2024 di essere ottimista e di concentrarsi sui tre principali campi correlati legati all'intelligenza artificiale. Alla fine del trimestre, le prime dieci partecipazioni del fondo sono fondamentalmente l'intelligenza artificiale e titoli di semiconduttori.

Oltre ai prodotti sopra menzionati, Sino-Singapore Jingwei ha scoperto che ci sono molti fondi pubblici sul mercato con situazioni simili. Ad esempio, il prodotto "cultura, sport e salute" ha acquistato titoli di energia nucleare e nuove energie, il "big "sicurezza" ha acquistato beni immobili e azioni di liquori, e il prodotto "servizi moderni" L'ottanta per cento delle posizioni dei prodotti "industriali" si trovano nei settori manifatturiero e nella produzione e fornitura di elettricità, calore, gas e acqua.

　　Il fondo "Low Carbon Life" posiziona pesantemente i semiconduttori e l'intelligenza artificiale

Huaan Low Carbon Life Mix è stata fondata nel marzo 2019 ed è gestita dal gestore del fondo Li Xin. Secondo la "Strategia di investimento azionario" nel contratto del fondo di questo prodotto, la "vita a basse emissioni di carbonio" a cui fa riferimento questo fondo è un termine collettivo per stili di vita sani e rispettosi dell'ambiente come basse emissioni di carbonio, protezione ambientale, salute ed energia Salvataggio. La "vita a basse emissioni di carbonio" si basa su tecnologie avanzate come il risparmio energetico e la protezione ambientale, la tecnologia dell'informazione di nuova generazione, la produzione industriale e la biomedicina per fornire alle persone prodotti e servizi più a basse emissioni di carbonio, rispettosi dell'ambiente e sani e migliorare in modo completo l'abbigliamento delle persone , cibo, alloggio, trasporti, qualità della vita materiale e spirituale come salute, istruzione, sport e intrattenimento.

　　Il contratto del fondo affermava inoltre che la linea principale di investimento "vita a basse emissioni di carbonio" a cui fa riferimento Huaan Low Carbon Life Mix si concentra su industrie e linee principali come il risparmio energetico e la protezione ambientale, il consumo verde, la nuova energia e nuovi materiali e la nuova energia veicoli.

Secondo il primo rapporto trimestrale dopo la sua fondazione, vale a dire il rapporto del secondo trimestre del 2019, le dieci maggiori partecipazioni di Huaan Low Carbon Life Mix includono società di energia eolica e idroelettrica come Goldwind Technology e Yangtze Power, nonché AVIC Optoelectronics, AVIC Shenyang Aircraft e AVIC Aircraft Attendere i titoli dell'industria aeronautica e militare.

In ogni rapporto trimestrale del 2021 e del 2022, il Fondo ha affermato più volte che l’informazione, l’energia e la salute sono ancora il supporto e la domanda essenziali e basilari per lo sviluppo sociale e la vita delle persone. Tuttavia, in periodi di tempo diversi, le industrie di vari settori sono in continua evoluzione ed evoluzione, richiedendo cambiamenti attenti e tempestivi sul lato degli investimenti attraverso una ricerca rigorosa e completa. Negli ultimi due anni, i titoli dei semiconduttori e dell’intelligenza artificiale hanno rappresentato la stragrande maggioranza delle partecipazioni del fondo.

Entrando nel 2023, il settore dell’intelligenza artificiale è in forte espansione e Huaan Low Carbon Life Mix continua a sostenere questo settore. I primi dieci titoli dei pesi massimi sono fondamentalmente titoli tecnologici e di semiconduttori. Alla fine del secondo trimestre del 2024, le dieci maggiori partecipazioni del fondo sono: Huahong Semiconductor, Xinyi Sheng, Northern Huachuang, Zhongji InnoLight, Fii, Cambrian, SMIC, Luxshare Precision, Peng Ding Holdings e Transsion Holdings.

Nelle "Istruzioni sui fondi non valutati nel quarto trimestre del 2023" e nelle "Istruzioni sulla disuguaglianza dei fondi pubblici non valutati nel primo trimestre del 2024" emesse dal Centro di valutazione dei fondi Jian Jinxin, entrambi hanno citato l'esistenza di " style drift" per il fondo. Nessuna valutazione.

Il Jian Jinxin Fund Evaluation Center ha affermato nelle due spiegazioni precedenti che i fondi di investimento in titoli pubblici sono uno strumento per gli investitori per costruire portafogli di investimento. Quando lo stile di investimento effettivo del prodotto si discosta dallo stile di investimento concordato nel contratto del fondo, ciò potrebbe causare conseguenze negative conseguenze per l’investitore. I contratti del fondo mantengono la fiducia degli investitori con conseguenti perdite aggiuntive. Pertanto, se dopo la valutazione da parte del Jian Jinxin Fund Evaluation Center, lo stile di investimento effettivo del prodotto del fondo è gravemente incoerente con lo stile concordato nel contratto del fondo, non verrà valutato.

Cina-Singapore Jingwei ha inviato una lettera all'indirizzo e-mail del Fondo Hua'an in merito alla deviazione tra l'obiettivo di investimento misto di una vita a basse emissioni di carbonio di Huaan e la linea principale di investimento originale, e l'istituzione ha creduto due volte che ci fosse una "deriva di stile" nel fondo, ma al momento della stesura di questo articolo non è stata ricevuta alcuna risposta.

Inoltre, l'obiettivo di investimento della grande strategia di sicurezza della CCB è quello di "investire principalmente in titoli di alta qualità legati al grande tema della sicurezza. Tuttavia, tra i primi dieci titoli azionari dei pesi massimi alla fine del secondo trimestre figuravano Kweichow Moutai, Shanxi Fenjiu, e Luzhou Laojiao; l'obiettivo di investimento dei titoli Cathay Health è "investire principalmente in titoli azionari di grandi dimensioni" alla fine del secondo trimestre, tra cui Biyinlefen, CATL, Black Cat e Jinbo.

　　L’ambito del settore è troppo ampio?

Ad eccezione di alcuni fondi i cui obiettivi di investimento sono ovviamente incoerenti con l’ambito di investimento originale, Sino-Singapore Jingwei ha scoperto che alcuni fondi pubblici hanno normative relativamente ampie sui settori di investimento e possono essere suddivisi in una dozzina o addirittura venti sottosettori.

Fonte: Contratto di fondi di allocazione flessibile per il settore dei servizi moderni E Fund

Secondo il contratto del fondo di allocazione flessibile del moderno settore dei servizi di E Fund, il fondo ritiene che le industrie legate alla direzione degli investimenti del moderno settore dei servizi includano ma non siano limitate a medicina e biologia, automobili, commercio e vendita al dettaglio, comunicazioni, computer, cultura media, edilizia e decorazione, finanza, protezione ambientale, ristorazione e turismo, elettrodomestici, trasporti, servizi pubblici e altri settori.Solo quelli sopra indicati comprendono 13 settori. Allo stesso tempo, il fondo ha anche affermato che alcuni sottosettori di altri settori sono in linea con i temi di investimento del moderno settore dei servizi e investirà attivamente anche in società di questi sottosettori. .

Alla fine del secondo trimestre di quest'anno, le prime dieci partecipazioni del fondo erano Midea Group, Gree Electric Appliances, Wuliangye, Weichai Power, Xugong Machinery, Sichuan Investment Energy, Lingrui Pharmaceutical, Kweichow Moutai, Tigermed e Jianmin Group. . Dal punto di vista industriale, comprende elettrodomestici, liquori, macchinari, acqua, elettricità e medicinali. Secondo la classificazione dei "portafogli di investimento azionario nazionale classificati per settore alla fine del periodo di riferimento" nella relazione del secondo trimestre, l'industria manifatturiera e le "industrie di produzione e fornitura di elettricità, calore, gas e acqua" rappresentavano il 67,84% e il 12,95% del rispettivamente il valore patrimoniale netto del fondo.

Fonte: Contratto per il fondo tematico cinese universale per la cultura, lo sport e l'intrattenimento

Secondo il contratto del fondo a tema culturale, sportivo e di intrattenimento di China China Universal, le società quotate a tema culturale, sportivo e di intrattenimento a cui fa riferimento il fondo si riferiscono a società quotate impegnate nei settori dei media culturali, dell'industria sportiva, dell'intrattenimento e del tempo libero e dell'istruzione, così come quelli legati ai temi culturali, sportivi e dello spettacolo che sono cambiati a causa dei cambiamenti nei modelli di vita e altre società quotate che hanno beneficiato del potenziamento della struttura industriale.Secondo la suddivisione dei quattro settori dei media culturali, dell'industria dello sport, dell'intrattenimento e del tempo libero e dell'istruzione nel contratto del fondo, ciascun settore può essere suddiviso in almeno 5-6 sotto-industrie.

Alla fine del secondo trimestre di quest'anno, le prime dieci partecipazioni dei titoli azionari legati allo sport e all'intrattenimento di China Universal erano Tencent Holdings, Meituan-W, Dong'e Ejiao, Kweichow Moutai, Tongrentang, Dongpeng Beverage, Bosideng, Proya, Tsingtao Brewery Co., Ltd. e la Cina Risorse Vientiane vita. Secondo la classificazione dei "portafogli di investimenti azionari nazionali classificati per settore alla fine del periodo di riferimento" nella relazione del secondo trimestre, gli investimenti nell'istruzione e nelle "industrie della cultura, dello sport e dell'intrattenimento" rappresentavano il 2,75% e l'1,09% del patrimonio netto del fondo. rispettivamente il valore patrimoniale.

　　Agenzia: c'è spazio per miglioramenti nelle specifiche di denominazione specifiche del prodotto

Il Centro di valutazione e ricerca dei fondi di Shanghai ha affermato in un rapporto che le caratteristiche dei fondi che "non sono all'altezza del loro nome" possono essere suddivise in tre categorie: la prima categoria è che, sebbene il gestore del fondo segua rigorosamente l'accordo sull'ambito di investimento in il contratto del fondo nella gestione del prodotto non segue rigorosamente i vincoli del nome del fondo sull'ambito di investimento; la seconda categoria è che il gestore del fondo non rispetta le disposizioni del contratto del fondo, con conseguente evidente deviazione dalla realtà; investimento; la terza categoria è quella che il gestore del fondo di solito dichiara nel contratto del fondo (o nel prospetto). Chiarisce la sua definizione di un determinato tema o stile, ma questa definizione è abbastanza diversa dalla comprensione del pubblico, il che fa sì che gli investitori sentano che "deriva di stile". " si è verificato nei prodotti dei fondi.

Anche Sino-Singapore Jingwei ha scoperto che c'erano deviazioni tra i nomi dei fondi e gli obiettivi di investimento effettivi. Molti dei prodotti erano prodotti che acquistavano temi popolari nel mercato attuale. Tuttavia, la performance di rendimento non è stata eccezionale. Dal 2023, il settore dell'intelligenza artificiale è stato un tema caldo nel mercato. Huaan Low Carbon Life Mixing ha ulteriormente aumentato le sue posizioni in titoli in questo settore. Entro il secondo trimestre del 2024, il settore dei semiconduttori si è riscaldato, e il fondo lo ha fatto ha scelto di aumentare le proprie posizioni in titoli di questo settore. Nonostante il tema caldo, il tasso di rendimento del fondo è appena positivo nel 2023 e nella prima metà del 2024, rispettivamente allo 0,04% e al 3,82%.

Inoltre, CCB Security Strategy, che ha acquistato titoli di liquori, ha avuto un rendimento del -0,20% nella prima metà di quest'anno China Universal, che investe in un'ampia gamma di temi culturali, sportivi e di intrattenimento, ha avuto un rendimento dello 0,28%; nella prima metà di quest'anno.

Secondo lo Shanghai Securities Fund Evaluation and Research Center, la denominazione cinese dei fondi pubblici si basa principalmente sulle "Misure per il funzionamento e la gestione dei fondi di investimento in titoli offerti al pubblico" emesse dalla China Securities Regulatory Commission, come previsto dall'articolo 31 delle Misure ,Se il nome del fondo indica la direzione d'investimento, più dell'80% del patrimonio del fondo non in contanti dovrebbe appartenere alla direzione d'investimento determinata.

Il centro ritiene che la maggior parte delle società di fondi adottino il modello di denominazione "società di fondi + caratteristiche di investimento/tema/stile/settore + tipo di investimento" quando lo implementano. Tra questi, espressioni come "tema/stile/settore" sono relativamente fisse e facili da monitorare, mentre "caratteristiche dell'investimento" sono più soggettive e hanno un effetto promozionale più forte sui prodotti. In generale, la Cina ha restrizioni normative sulla denominazione dei fondi, ma c’è ancora spazio per miglioramenti nella specificazione della denominazione specifica dei prodotti fondi.

(Per ulteriori indizi sulla segnalazione, contattare Xue Yufei, l'autore di questo articolo: [email protected]) (APP Cina-Singapore Jingwei)

　　(Le opinioni contenute in questo articolo sono solo di riferimento e non costituiscono un consiglio di investimento. L'investimento è rischioso, quindi sii cauto quando entri nel mercato.)

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Redattore responsabile: Wei Wei Li Zhongyuan