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Depois que o mercado de ações dos EUA fechou na terça-feira, 23 de julho, a Alphabet, a gigante global de publicidade digital e buscas que fez uma grande mudança na IA ​​e na empresa-mãe do Google, divulgou seu relatório financeiro do segundo trimestre de 2024.

A receita da empresa e o lucro EPS no trimestre superaram as expectativas. Apenas a receita de publicidade do YouTube foi ligeiramente inferior ao esperado. O tão aguardado negócio de nuvem do mecanismo de crescimento alcançou sua primeira receita trimestral de mais de 10 bilhões de dólares e lucro operacional trimestral de. mais de 1 bilhão de dólares americanos Depois disso, o preço das ações flutuou acentuadamente, primeiro subindo 2%, depois caindo 1%, depois subindo novamente e subindo 3%, mas no final ainda caiu mais de 1,6%.

Antes da divulgação do relatório financeiro, o Google A subiu 1% na terça-feira e fechou ligeiramente mais alto. Subiu mais de 30% até agora este ano, superando os ganhos dos concorrentes Microsoft e Amazon. Também superou significativamente o índice S&P 500. subiu mais de 16% e o Índice Nasdaq que subiu 20% durante o mesmo período.Desde o relatório positivo do primeiro trimestre, o Google A aumentou mais de 16% e em junho começou a lançar o primeiro lote de produtos da história.dividendosdividendoa 20 centavos por ação e implementar um projeto de US$ 70 bilhõesrecompra de ações。

Enquanto continua otimista sobre a força contínua de seu principal negócio de pesquisa, publicidade no YouTube e áreas de nuvem alimentadas por IA, a classificação de consenso de Wall Street para a Alphabet ainda é uma "compra forte", com 33 analistas recomendando uma "compra" e uma classificação de 6 foi um “manter” “Sim”, ninguém ainda recomenda “Vender” e o preço-alvo médio subiu para $ 202,88, representando um aumento potencial de 11%.

Alguns analistas apontaram que o preço-lucro (P/L) do Google equivalente ao lucro esperado pelo consenso do mercado em 2025 é de 21 vezes, o que ainda é atraente para as "Sete Irmãs da Tecnologia". A corretora Wedbush disse: "Considerando o forte desempenho do mercado de publicidade digital subjacente e a melhoria das capacidades de monetização da inteligência artificial, que continuarão a ajudar os negócios de publicidade e computação em nuvem do Google, acreditamos que a avaliação atual não é alta."

As receitas e lucros do Google no segundo trimestre superaram as expectativas, mas desaceleraram em relação ao trimestre anterior, e as despesas de capital aumentaram para quase US$ 13,2 bilhões em relação ao trimestre anterior.

A receita total da Alphabet no segundo trimestre aumentou 13,6% em relação ao ano anterior, para US$ 84,74 bilhões, de US$ 74,6 bilhões no mesmo período do ano passado, acima das expectativas dos analistas de US$ 84,37 bilhões. O lucro ajustado por ação aumentou mais de 31% em relação ao ano anterior, para US$ 1,89, o que também foi superior aos US$ 1,84 esperados.

Isto também significa que o crescimento das receitas e dos lucros caiu em relação ao primeiro trimestre. Naquela época, a receita da empresa-mãe do Google aumentou 15% com relação ao ano anterior, para US$ 80,54 bilhões, a taxa de crescimento mais rápida em dois anos desde o início de 2022. O lucro por ação aumentou 61,5% com relação ao ano anterior, para US$ 1,89, e o lucro líquido o lucro saltou 57%, para US$ 23,66 bilhões. O lucro líquido no segundo trimestre caiu ligeiramente para US$ 23,62 bilhões em relação ao trimestre anterior, um aumento anual de 28,6% e melhor do que os US$ 22,9 bilhões esperados.

No entanto, desde que a sua receita total regressou ao crescimento anual de dois dígitos pela primeira vez em mais de um ano no terceiro trimestre de 2023, a receita da Alphabet manteve este crescimento relativamente optimista e de alta velocidade durante quatro trimestres consecutivos, e continuou a crescer desde o segundo semestre de 2022. O crescimento caiu para percentagens de um dígito nos quatro trimestres, principalmente porque os gastos com publicidade enfraqueceram devido ao aumento da inflação e aos aumentos agressivos das taxas de juro por parte da Reserva Federal.

O custo de aquisição de tráfego (TAC) pago pelo Google aos parceiros no trimestre foi de US$ 13,39 bilhões, inferior às expectativas do mercado de US$ 13,54 bilhões. Este indicador tem impacto nos lucros. A margem de lucro operacional expandiu para 32%, de 29% no mesmo período do ano passado, que permaneceu inalterada em relação ao primeiro trimestre. A receita após dedução do TAC foi de US$ 71,36 bilhões, superior às expectativas do mercado de US$ 70,7 bilhões.

Em termos de investimentos de alto perfil em IA, as despesas de capital do Google no segundo trimestre foram de 13,186 mil milhões de dólares, ultrapassando os 12 mil milhões de dólares no primeiro trimestre.

Durante o relatório do primeiro trimestre, a empresa-mãe do Google previu que as despesas de capital trimestrais para todo o ano seriam iguais ou superiores ao nível do primeiro trimestre, Sundar Pichai, disse na época que a inteligência artificial afetaria "toda a empresa" e afetaria. ser caro. Alguns esperam que as despesas totais de capital do Google este ano possam chegar a US$ 50 bilhões, ou um salto de 56% em relação aos US$ 32 bilhões do ano passado.

Ruth Porat, diretora de investimentos da Alphabet e que em breve deixará o cargo de CFO, disse durante a teleconferência:

“Vemos os pontos fortes da Alphabet em inteligência artificial, infraestrutura de IA e soluções generativas de inteligência artificial para clientes em nuvem. Não há dúvida de que os clientes nos procurarão em busca de ajuda à medida que expandem suas capacidades”.

não quis comentar a decisão da empresa de abandonar a aquisição da Wiz, dizendo que tem explorado a “diversidade” no seu portfólio de negócios através da aquisição de outras empresas.

A receita trimestral da nuvem ultrapassa US$ 10 bilhões e o lucro operacional ultrapassa US$ 1 bilhão pela primeira vez, mas o crescimento da receita publicitária desacelera

O CEO da empresa, Pichai, elogiou “a força contínua do negócio de buscas e o impulso do negócio de nuvem”, dizendo que a unidade de carros autônomos Waymo paga 50 mil viagens por semana. Mais de 1,5 milhão de desenvolvedores usam a ferramenta Gemini de modelo grande do Google.

Do ponto de vista empresarial,O negócio de nuvem que mais preocupa o mercado e é considerado o próximo motor de crescimento do GoogleNo segundo trimestre, a receita aumentou 29% em relação ao ano anterior, para US$ 10,35 bilhões, superando as expectativas do mercado de US$ 10,09 bilhões. O lucro operacional triplicou para US$ 1,172 bilhão, ou quase 200%, de US$ 8 bilhões e US$ 395 milhões, respectivamente. o mesmo período do ano passado.

Esta também é a primeira vez que o Google Cloud alcança receitas trimestrais de mais de US$ 10 bilhões e lucro operacional de mais de US$ 1 bilhão. . Os executivos da empresa confirmaram na teleconferência de resultados que a receita da nuvem foi impulsionada pela demanda por inteligência artificial (IA).

Embora o Google Cloud ainda esteja alcançando a participação de mercado da Amazon AWS e Microsoft Azure, as duas principais empresas do setor, a receita comercial no primeiro trimestre aumentou 28,4% ano a ano, para US$ 9,57 bilhões. trimestre do ano passado, aumentou 25,7%. O crescimento geral da receita dobrou.

O principal negócio de publicidade é também o principal impulsionador de receitas do Google, ao qual Wall Street presta muita atenção, mas o crescimento desacelerou no segundo trimestre.A receita total aumentou 11,2%, para US$ 64,62 bilhões, de US$ 58,1 bilhões no mesmo período do ano passado, superando ligeiramente as expectativas do mercado de US$ 64,53 bilhões, mas inferior ao crescimento geral da receita publicitária no primeiro trimestre, quando aumentou 13% ano a ano. -ano para US$ 61,66 bilhões.

Entre eles, as receitas publicitárias da plataforma de vídeo YouTube aumentaram 13% em relação ao ano anterior, para 8,66 mil milhões de dólares no segundo trimestre, o que ficou abaixo das expectativas do mercado de 8,95 mil milhões de dólares. A pesquisa do Google e outras receitas aumentaram quase 14% ano a ano, para US$ 48,51 bilhões, superando as expectativas de US$ 47,65 bilhões. A receita das Redes do Google caiu mais de 5% ano a ano, para US$ 7,44 bilhões, o que também foi mais fraco do que os US$ 7,87 bilhões esperados.

Os executivos da empresa disseram que a pesquisa foi a que mais contribuiu para o crescimento da receita total, e o crescimento da pesquisa foi particularmente proeminente no setor de varejo. Analistas anteriores disseram que o principal negócio de publicidade do Google enfraqueceu devido a uma economia fraca e à intensificação da concorrência do TikTok em 2022. No entanto, desde que o negócio relatou um crescimento negativo no quarto trimestre de 2022, as receitas de publicidade têm melhorado constantemente.

Ao mesmo tempo, a receita do Google no segundo trimestre proveniente de assinaturas, plataformas e dispositivos foi de US$ 9,31 bilhões, um pouco abaixo dos US$ 9,38 bilhões esperados. Combinada com a receita de publicidade, a receita de serviços do Google aumentou 11,5% ano a ano, para US$ 73,93. bilhões, acima das expectativas do mercado de US$ 73,58 bilhões de dólares.

Além disso, “Outras Apostas” costumava ser o departamento de inovação tecnológica do Google, posicionando o desenvolvimento de produtos voltado para o futuro ecapital de risco, incluindo a startup autônoma Waymo, a smart medical Verily, os fundos de capital de risco Google Capital e Google Venture, etc.

A receita deste negócio aumentou 28% em relação ao ano anterior, para US$ 365 milhões no segundo trimestre, o que foi mais fraco do que as expectativas do mercado de US$ 389,6 milhões e significativamente mais fraco do que o crescimento de quase 72% da receita no primeiro trimestre deste ano. As perdas operacionais aumentaram para US$ 1,13 bilhão, ante US$ 800 milhões um ano antes. No segundo trimestre, a Waymo abriu seus serviços a todos os usuários de São Francisco, marcando sua segunda promoção abrangente em toda a cidade, depois de Phoenix em 2020.

Por que isso é importante?

A Alphabet, empresa controladora do Google, e a Tesla, que divulgou seus relatórios financeiros no mesmo dia, são as primeiras a lançar os relatórios do segundo trimestre dos gigantes da tecnologia dos EUA. As ações de tecnologia sofreram uma liquidação generalizada na semana passada, com o Nasdaq recuando 3,7%, seu maior declínio semanal em três meses, e o índice de ações de chips e a “querida AI” Nvidia caindo quase 9% em uma única semana.

Se o relatório financeiro do Google for tão positivo quanto as expectativas do mercado, provará que os gastos em larga escala com IA podem continuar a impulsionar o crescimento das receitas nos negócios de computação em nuvem e publicidade, ajudar a quebrar a atmosfera cautelosa do mercado e ser suficientes para influenciar gigantes da computação em nuvem, como Amazon e Microsoft, e até mesmo o hardware principal por trás do fornecedor de IA, Nvidia, têm um impacto positivo e também podem aumentar o preço das ações da rival Meta, da indústria de publicidade digital.

Com o que você está mais preocupado?

O consenso dos analistas é que se e quando a inteligência artificial pode gerar uma contribuição significativa para a receita, a saúde dos gastos com publicidade e o progresso da recuperação da indústria em geral, bem como o custo do investimento em IA que pode reduzir as margens de lucro, são todas as principais prioridades em este relatório financeiro.

Wall Street geralmente acredita que a crescente procura por inteligência artificial gerada pela integração de IA generativa em produtos poderá continuar a aumentar as receitas dos seus negócios na nuvem nos próximos trimestres. Ao mesmo tempo, as receitas publicitárias dominadas pela pesquisa e pelo YouTube também estão a melhorar em linha com as tendências da indústria.

A receita publicitária do Google se beneficiará de melhorias de inteligência artificial em seu principal negócio de busca, bem como dos gastos tradicionais com publicidade em grandes eventos, como os Jogos Olímpicos de Verão e as eleições presidenciais dos EUA em novembro. O Google lançou uma função de pesquisa chamada "Visão Geral de IA" em maio deste ano, que pode gerar uma revisão e um resumo por IA no topo da página de resultados de pesquisa, mas a precisão do conteúdo precisa ser melhorada.

Justin Patterson, analista da KeyBanc Capital Markets que dá à Alphabet uma classificação de excesso de peso e um preço-alvo de US$ 200, disse que o AI Overview ainda é um produto emergente, mas parece que está incentivando mais comportamento de pesquisa do usuário e acredita que trará mais resultados direcionados ao longo do tempo para apoiar o crescimento do principal negócio de pesquisa do Google. O Google Cloud também se beneficiará dos desenvolvimentos em inteligência artificial.

O que Wall Street pensa?

O analista da Jefferies, Brent Thill, disse que os fundamentos ainda são saudáveis, os gastos com publicidade são sólidos e semelhantes ou até melhores do que os do primeiro trimestre deste ano, e o crescimento da pesquisa paga do Google atingirá cerca de 15%:

“No entanto, é muito cedo para contar com os benefícios da IA, já que a maioria das empresas ainda está em modo piloto e é mais provável que receitas substanciais da IA ​​sejam realizadas entre 2025 e 2026.”

O analista da Wedbush, Scott Devitt, está igualmente otimista de que a pesquisa do Google continuará a manter um forte impulso, acreditando que o recurso de visão geral da IA ​​pode criar um envolvimento incremental do usuário e pode se tornar um impulsionador da monetização dos negócios de pesquisa ao longo do tempo.

Dan Ives, outro conhecido analista de ações de tecnologia da mesma corretora, deu uma classificação de "excesso de peso" e um preço-alvo mais alto de US$ 205, dizendo que surpresas negativas relacionadas a despesas de capital ainda são um risco para o Google e todas as grandes empresas de Internet, mas o relatório do segundo trimestre A possibilidade de ocorrência é relativamente baixa, porque as pessoas têm uma melhor compreensão do aumento da intensidade de capital do investimento em IA e já ajustaram as expectativas do mercado.

No entanto, KeyBanc destacou que a Alphabet ainda enfrenta incertezas, como o processo antitruste do Departamento de Justiça dos EUA contra seu negócio de tecnologia de publicidade, que será ouvido em setembro, as próximas eleições presidenciais dos EUA e a duração desconhecida do enorme ciclo de despesas de capital relacionadas à IA. .

Ao mesmo tempo, o relatório do segundo trimestre é o último relatório financeiro trimestral completo antes da CEO da Alphabet, Ruth Porat, ser transferida para o presidente e diretor de investimentos da empresa, e a nova CFO Anat Ashkenazi assumir o cargo no final de julho. Alguns analistas prevêem que a “eficiência” será um tema-chave na divulgação de resultados, e o novo CFO poderá reduzir ainda mais a inchada estrutura organizacional.

Além disso, antes da divulgação do relatório financeiro, a startup de segurança de rede Wiz tinha acabado de rejeitar a proposta de aquisição de US$ 23 bilhões do Google e, em vez disso, continuou a buscar a independência.IPODepois de abrir o capital, o Google também encerrou recentemente sua busca pela aquisição da HubSpot, fabricante de software de gerenciamento de relacionamento com o cliente que Wall Street deve prestar atenção aos comentários da administração sobre fusões e aquisições durante a teleconferência de resultados, bem como aos últimos progressos de auto-estima. tecnologia de condução Waymo.