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Dopo la chiusura del mercato azionario statunitense martedì 23 luglio, Alphabet, il colosso globale della pubblicità e della ricerca digitale che ha fatto un grande passo avanti nell’intelligenza artificiale e nella società madre di Google, ha pubblicato il suo rapporto finanziario del secondo trimestre 2024.

Sia i ricavi dell'azienda che l'utile per azione del trimestre hanno superato le aspettative. Solo i ricavi pubblicitari di YouTube sono stati leggermente inferiori alle aspettative. L'attesissimo business cloud del motore di crescita ha raggiunto il suo primo fatturato trimestrale di oltre 10 miliardi di dollari e un utile operativo trimestrale di. più di 1 miliardo di dollari USA Successivamente, il prezzo delle azioni ha oscillato bruscamente, prima aumentando del 2%, poi scendendo dell'1%, quindi aumentando di nuovo e aumentando del 3%, ma alla fine è comunque sceso di oltre l'1,6%.

Prima della pubblicazione del rapporto finanziario, martedì Google A è cresciuto dell'1% e ha chiuso leggermente in rialzo quest'anno, superando i guadagni dei concorrenti Microsoft e Amazon. Inoltre, ha sovraperformato significativamente l'indice S&P 500 è aumentato di oltre il 16% e l'indice Nasdaq è aumentato del 20% nello stesso periodo.Dopo il rapporto positivo del primo trimestre, Google A è cresciuta di oltre il 16% e a giugno ha iniziato a lanciare il primo lotto di prodotti della storia.dividendidividendoa 20 centesimi per azione e attuare un piano da 70 miliardi di dollaririacquisto di azioni。

Mentre continua ad essere ottimista sulla continua forza del suo core business di ricerca, della pubblicità su YouTube e delle aree cloud basate sull'intelligenza artificiale, la valutazione di consenso di Wall Street per Alphabet è ancora un "forte acquisto", con 33 analisti che raccomandano un "acquisto" e un rating di 6. si è "trattenuto" "Sì", nessuno consiglia ancora "Vendi" e l'obiettivo di prezzo medio è salito a $ 202,88, con un potenziale aumento dell'11%.

Alcuni analisti hanno sottolineato che il rapporto prezzo-utili (P/E) di Google equivalente agli utili attesi dal mercato nel 2025 è 21 volte superiore, il che è ancora attraente per le "sette sorelle della tecnologia". Brokerage Wedbush ha dichiarato: "Considerando la forte performance del mercato pubblicitario digitale sottostante e il miglioramento delle capacità di monetizzazione dell'intelligenza artificiale, che continueranno ad aiutare le attività pubblicitarie e di cloud computing di Google, riteniamo che la valutazione attuale non sia elevata".

I ricavi e i profitti di Google nel secondo trimestre hanno superato le aspettative, ma hanno rallentato rispetto al trimestre precedente e le spese in conto capitale sono aumentate fino a quasi 13,2 miliardi di dollari rispetto al trimestre precedente.

I ricavi totali di Alphabet nel secondo trimestre sono aumentati del 13,6% su base annua raggiungendo 84,74 miliardi di dollari rispetto ai 74,6 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso, superando le aspettative degli analisti di 84,37 miliardi di dollari. L’utile per azione rettificato è aumentato di oltre il 31% su base annua raggiungendo 1,89 dollari, un valore superiore anche al previsto 1,84 dollari.

Ciò significa anche che sia la crescita dei ricavi che quella degli utili sono diminuite rispetto al primo trimestre. All'epoca, i ricavi della società madre di Google erano aumentati del 15% su base annua raggiungendo 80,54 miliardi di dollari, il tasso di crescita più rapido in due anni dall'inizio del 2022. L'EPS è aumentato del 61,5% su base annua arrivando a 1,89 dollari l’utile è balzato del 57% a 23,66 miliardi di dollari. L'utile netto nel secondo trimestre è sceso leggermente a 23,62 miliardi di dollari rispetto al trimestre precedente, con un aumento su base annua del 28,6% e migliore dei 22,9 miliardi di dollari previsti.

Tuttavia, da quando nel terzo trimestre del 2023 i ricavi totali sono tornati a crescere a doppia cifra su base annua per la prima volta in più di un anno, i ricavi di Alphabet hanno mantenuto questa crescita relativamente ottimistica e rapida per quattro trimestri consecutivi. e ha continuato a crescere dalla seconda metà del 2022. La crescita è tornata a percentuali a una cifra nei quattro trimestri, principalmente a causa dell’indebolimento della spesa degli inserzionisti a causa dell’impennata dell’inflazione e degli aggressivi aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Il costo di acquisizione del traffico (TAC) pagato da Google ai partner nel trimestre è stato di 13,39 miliardi di dollari, inferiore alle aspettative del mercato di 13,54 miliardi di dollari. Questo indicatore ha un impatto sui profitti. Il margine di profitto operativo è aumentato al 32% dal 29% dello stesso periodo dell'anno scorso, invariato rispetto al primo trimestre. I ricavi dopo aver detratto il TAC sono stati di 71,36 miliardi di dollari, superiori alle aspettative del mercato di 70,7 miliardi di dollari.

In termini di investimenti nell’intelligenza artificiale di alto profilo, le spese in conto capitale di Google nel secondo trimestre sono state di 13,186 miliardi di dollari, superando i 12 miliardi di dollari nel primo trimestre.

Durante il rapporto del primo trimestre, la società madre di Google aveva previsto che le spese in conto capitale trimestrali per l'intero anno sarebbero state pari o superiori al livello del primo trimestre, che all'epoca aveva affermato che l'intelligenza artificiale avrebbe influenzato "l'intera azienda". essere costoso. Alcuni prevedono che le spese in conto capitale totali di Google quest'anno potrebbero raggiungere i 50 miliardi di dollari, ovvero un aumento del 56% rispetto ai 32 miliardi di dollari dell'anno scorso.

Ruth Porat, chief investment officer di Alphabet e che presto si dimetterà dalla carica di CFO, ha dichiarato durante la conferenza sugli utili:

"Vediamo i punti di forza di Alphabet nell'intelligenza artificiale, nell'infrastruttura AI e nelle soluzioni di intelligenza artificiale generativa per i clienti cloud. Non c'è dubbio che i clienti si rivolgeranno a noi per chiedere aiuto mentre espandono le loro capacità."

ha rifiutato di commentare la decisione della società di abbandonare l'acquisizione di Wiz, affermando che ha esplorato la "diversità" nel suo portafoglio di attività acquisendo altre società.

I ricavi trimestrali del cloud superano i 10 miliardi di dollari e l’utile operativo supera per la prima volta il miliardo di dollari, ma la crescita dei ricavi pubblicitari rallenta

Il CEO dell'azienda Pichai ha elogiato "la continua forza del business della ricerca e lo slancio del business del cloud", affermando che l'unità di auto a guida autonoma Waymo paga 50.000 viaggi a settimana. Più di 1,5 milioni di sviluppatori utilizzano lo strumento Gemini di Google di grandi dimensioni.

Dal punto di vista aziendale,Il business del cloud che preoccupa maggiormente il mercato ed è considerato il prossimo motore di crescita di GoogleNel secondo trimestre, i ricavi sono aumentati del 29% su base annua raggiungendo i 10,35 miliardi di dollari, superando le aspettative del mercato di 10,09 miliardi di dollari. lo stesso periodo dell'anno scorso.

Questa è anche la prima volta che Google Cloud raggiunge un fatturato trimestrale di oltre 10 miliardi di dollari e un utile operativo di oltre 1 miliardo di dollari. . I dirigenti dell’azienda hanno confermato, durante la conferenza sugli utili, che i ricavi del cloud sono stati incrementati dalla domanda di intelligenza artificiale (AI).

Sebbene Google Cloud stia ancora recuperando terreno rispetto alla quota di mercato di Amazon AWS e Microsoft Azure, le due principali aziende del settore, i ricavi aziendali nel primo trimestre sono aumentati del 28,4% su base annua raggiungendo i 9,57 miliardi di dollari nel quarto trimestre dello scorso anno, è aumentato del 25,7%. La crescita complessiva dei ricavi è raddoppiata.

Il core business pubblicitario è anche il principale motore delle entrate di Google a cui Wall Street presta molta attenzione, ma la crescita è rallentata nel secondo trimestre.I ricavi totali sono aumentati dell'11,2% a 64,62 miliardi di dollari rispetto ai 58,1 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso, superando leggermente le aspettative del mercato di 64,53 miliardi di dollari, ma inferiori alla crescita complessiva dei ricavi pubblicitari nel primo trimestre, quando erano aumentati del 13% su base annua. -anno a 61,66 miliardi di dollari.

Tra questi, i ricavi pubblicitari dalla piattaforma video YouTube sono aumentati del 13% su base annua raggiungendo 8,66 miliardi di dollari nel secondo trimestre, un valore inferiore alle aspettative del mercato di 8,95 miliardi di dollari. Le entrate derivanti dalle ricerche di Google e da altri ricavi sono aumentate di quasi il 14% su base annua raggiungendo i 48,51 miliardi di dollari, superando le aspettative di 47,65 miliardi di dollari. Le entrate di Google Networks sono scese di oltre il 5% su base annua a 7,44 miliardi di dollari, un dato inferiore anche ai 7,87 miliardi di dollari previsti.

I dirigenti dell'azienda hanno affermato che la ricerca ha contribuito maggiormente alla crescita dei ricavi totali e la crescita della ricerca è stata particolarmente importante nel settore della vendita al dettaglio. Precedenti analisti avevano affermato che il core business pubblicitario di Google si era indebolito a causa di un’economia debole e dell’intensificata concorrenza di TikTok nel 2022. Tuttavia, da quando l’azienda ha registrato una crescita negativa nel quarto trimestre del 2022, le entrate pubblicitarie sono migliorate costantemente.

Allo stesso tempo, le entrate di Google nel secondo trimestre da abbonamenti, piattaforme e dispositivi sono state di 9,31 miliardi di dollari, leggermente inferiori ai 9,38 miliardi di dollari previsti. Combinando le entrate pubblicitarie, le entrate dei servizi di Google sono aumentate dell'11,5% su base annua arrivando a 73,93 dollari. miliardi, superiore alle aspettative del mercato di 73,58 miliardi di dollari.

Inoltre, "Other Bets" era il dipartimento di innovazione tecnologica di Google, posizionando lo sviluppo del prodotto lungimirante ecapitale di rischio, tra cui la startup di guida autonoma Waymo, smart medical Verily, i fondi di venture capital Google Capital e Google Venture, ecc.

I ricavi di questa attività sono aumentati del 28% su base annua raggiungendo i 365 milioni di dollari nel secondo trimestre, un valore inferiore alle aspettative del mercato di 389,6 milioni di dollari e significativamente inferiore alla crescita dei ricavi di quasi il 72% nel primo trimestre di quest'anno. Le perdite operative sono aumentate a 1,13 miliardi di dollari rispetto agli 800 milioni di dollari dell'anno precedente. Nel secondo trimestre, Waymo ha aperto i suoi servizi a tutti gli utenti di San Francisco, segnando la sua seconda promozione completa a livello cittadino dopo Phoenix nel 2020.

Perché è importante?

Alphabet, la società madre di Google, e Tesla, che ha pubblicato i suoi rapporti finanziari lo stesso giorno, sono le prime a dare il via ai rapporti del secondo trimestre dei giganti tecnologici statunitensi. I titoli tecnologici hanno appena subito una svendita diffusa la scorsa settimana, con il Nasdaq in arretramento del 3,7%, il più grande calo settimanale in tre mesi, e l’indice azionario dei chip e “AI caro” Nvidia che è sceso di quasi il 9% in una sola settimana.

Se il rapporto finanziario di Google sarà positivo quanto le aspettative del mercato, dimostrerà che la spesa per l’intelligenza artificiale su larga scala può continuare a stimolare la crescita dei ricavi nel cloud computing e nelle attività pubblicitarie, contribuire a rompere l’atmosfera cauta del mercato ed essere sufficiente a influenzare i giganti del cloud computing come Amazon e Microsoft, e persino l’hardware principale dietro il fornitore di intelligenza artificiale Nvidia, hanno un impatto positivo e possono anche aumentare il prezzo delle azioni del rivale del settore della pubblicità digitale Meta.

Cosa ti preoccupa di più?

Il consenso degli analisti è che se e quando l’intelligenza artificiale potrà generare un contributo significativo alle entrate, la salute delle spese pubblicitarie e il progresso della ripresa dell’intero settore, nonché il costo degli investimenti nell’intelligenza artificiale che potrebbero ridurre i margini di profitto, sono tutte priorità principali in questa relazione finanziaria.

Wall Street ritiene generalmente che la crescente domanda di intelligenza artificiale generata dall’integrazione dell’intelligenza artificiale generativa nei prodotti potrebbe continuare ad aumentare i ricavi del business cloud nei prossimi trimestri. Allo stesso tempo, anche le entrate pubblicitarie, dominate dalla ricerca e da YouTube, stanno migliorando in linea con le tendenze del settore.

Le entrate pubblicitarie di Google beneficeranno dei miglioramenti dell’intelligenza artificiale apportati alla sua attività principale di ricerca, nonché della tradizionale spesa pubblicitaria per eventi importanti come le Olimpiadi estive e le elezioni presidenziali statunitensi di novembre. Google ha lanciato una funzione di ricerca chiamata "Panoramica AI" nel maggio di quest'anno, che può generare una revisione e un riepilogo tramite l'intelligenza artificiale nella parte superiore della pagina dei risultati di ricerca, ma la precisione del contenuto deve essere migliorata.

Justin Patterson, analista di KeyBanc Capital Markets che assegna ad Alphabet un rating di sovrappeso e un prezzo obiettivo di $ 200, ha affermato che AI ​​Overview è ancora un prodotto emergente, ma sembra che stia incoraggiando un maggiore comportamento di ricerca degli utenti e ritiene che porterà di più risultati mirati nel tempo per supportare la crescita del core business di ricerca di Google. Google Cloud beneficerà anche degli sviluppi nel campo dell’intelligenza artificiale.

Cosa ne pensa Wall Street?

L'analista di Jefferies Brent Thill ha affermato che i fondamentali sono ancora sani, la spesa pubblicitaria è solida e simile o addirittura migliore rispetto al primo trimestre di quest'anno e la crescita della ricerca a pagamento di Google raggiungerà circa il 15%:

“Tuttavia, è troppo presto per contare sui benefici dell’intelligenza artificiale, poiché la maggior parte delle aziende è ancora in modalità pilota ed è più probabile che sostanziali ricavi dall’intelligenza artificiale vengano realizzati nel 2025-2026”.

L'analista di Wedbush Scott Devitt è altrettanto ottimista sul fatto che la ricerca di Google continuerà a mantenere un forte slancio, ritenendo che la funzionalità di panoramica dell'intelligenza artificiale possa creare un coinvolgimento incrementale degli utenti e possa diventare nel tempo un motore di monetizzazione delle attività di ricerca.

Dan Ives, un altro noto analista di titoli tecnologici della stessa società di intermediazione, ha assegnato un rating di "sovrappeso" e un prezzo obiettivo più alto di 205 dollari, affermando che le sorprese negative legate alle spese in conto capitale sono ancora un rischio per Google e tutte le grandi società Internet, ma il rapporto del secondo trimestre La possibilità che si verifichi è relativamente bassa, perché le persone hanno una migliore comprensione dell'aumento dell'intensità di capitale degli investimenti nell'intelligenza artificiale e hanno già adeguato le aspettative del mercato.

Tuttavia, KeyBanc ha sottolineato che Alphabet deve ancora affrontare incertezze come la causa antitrust del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti contro la sua attività di tecnologia pubblicitaria che verrà esaminata a settembre, le imminenti elezioni presidenziali statunitensi e la durata sconosciuta dell'enorme ciclo di spese in conto capitale legate all'intelligenza artificiale. .

Allo stesso tempo, il rapporto del secondo trimestre è l’ultimo rapporto finanziario trimestrale completo prima che il CEO di Alphabet, Ruth Porat, venga trasferito a presidente e chief investment officer della società, e il nuovo CFO Anat Ashkenazi entri in carica alla fine di luglio. Alcuni analisti prevedono che l'"efficienza" sarà un tema chiave nella richiesta degli utili, e il nuovo CFO potrebbe ridurre ulteriormente la struttura organizzativa gonfia.

Inoltre, prima che il rapporto finanziario fosse pubblicato, la startup di sicurezza di rete Wiz aveva appena rifiutato la proposta di acquisizione da 23 miliardi di dollari di Google e aveva invece continuato a perseguire l’indipendenza.IPODopo la quotazione in borsa, Google ha recentemente concluso il suo tentativo di acquisire HubSpot, un produttore di software per la gestione delle relazioni con i clienti di Wall Street, è tenuto a prestare attenzione ai commenti del management su fusioni e acquisizioni durante la conferenza sugli utili, nonché agli ultimi progressi dell'auto-finanziamento. tecnologia di guida Waymo.