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7월 23일 화요일 미국 주식시장이 마감된 후, AI와 Google의 모회사로 큰 전환을 이룬 글로벌 디지털 광고 및 검색 거대 기업인 알파벳이 2024년 2분기 재무 보고서를 발표했습니다.

회사의 이번 분기 매출과 주당순이익(EPS) 이익은 모두 예상을 뛰어넘었습니다. 다만 유튜브의 광고 수익은 예상보다 소폭 낮았습니다. 주목받는 성장 엔진 클라우드 사업은 첫 분기 매출 100억 달러 이상, 분기 영업 이익 100억 달러를 달성했습니다. 이후 10억 달러가 넘는 주가는 처음에는 2% 상승했다가 1% 하락했다가 다시 상승하고 3% 상승하는 등 급격한 변동을 보였지만 결국 여전히 1.6% 이상 하락했습니다.

재무 보고서가 발표되기 전 Google A는 화요일에 1% 상승했으며 올해 들어 지금까지 30% 이상 상승하여 경쟁사인 Microsoft와 Amazon의 상승률을 크게 웃돌았습니다. 같은 기간 나스닥 지수는 16% 이상 상승했다.긍정적인 1분기 보고서 이후 Google A는 16% 이상 증가했으며 6월에는 역사상 첫 번째 제품을 출시하기 시작했습니다.배당금피제수주당 20센트로 인상하고 700억 달러를 시행합니다.주식 환매。

핵심 검색 사업, YouTube 광고 및 AI 기반 클라우드 영역의 지속적인 강점에 대해 계속해서 낙관하고 있는 가운데, 알파벳에 대한 월스트리트의 합의 등급은 여전히 ​​'강력 매수'이며, 애널리스트 33명이 '매수'를 추천하고 등급은 6입니다. "보유" "예"이며 여전히 "매도"를 추천하는 사람이 없으며 평균 목표 가격은 $202.88로 상승하여 잠재적인 11% 증가를 나타냅니다.

일부 분석가들은 2025년 시장 컨센서스 예상 이익에 해당하는 구글의 주가수익률(P/E)이 21배로 '기술의 7자매'에게는 여전히 매력적이라고 ​​지적했다. Brokerage Wedbush는 "기저 디지털 광고 시장의 강력한 성과와 Google의 광고 및 클라우드 컴퓨팅 사업에 지속적으로 도움이 될 인공 지능 수익화 기능 향상을 고려할 때 현재 가치는 높지 않다고 판단합니다"라고 말했습니다.

2분기 Google의 매출과 이익은 예상을 뛰어넘었지만 전 분기에 비해 둔화되었으며 자본 지출도 전 분기보다 약 132억 달러로 증가했습니다.

알파벳의 2분기 총 매출은 전년 동기 대비 13.6% 증가한 847억4,000만 달러로, 애널리스트 예상치인 843억7,000만 달러를 웃돌았다. 조정된 주당 순이익은 전년 동기 대비 31% 이상 증가한 1.89달러를 기록했으며, 이는 예상된 1.84달러보다 높았습니다.

이는 매출과 이익 증가율 모두 1분기보다 감소했다는 의미이기도 하다. 당시 구글 모회사 매출은 전년 동기 대비 15% 증가한 805억4000만달러로 2022년 초 이후 2년 만에 가장 빠른 성장률을 기록했다. EPS는 전년 동기 대비 61.5% 급증한 1.89달러, 순익은 805억4000만달러로 집계됐다. 이익은 57% 증가한 236억 6천만 달러를 기록했습니다. 2분기 순이익은 전분기보다 소폭 감소한 236억2000만 달러로 전년 동기 대비 28.6% 증가해 예상치 229억 달러를 상회했다.

그러나 2023년 3분기 총수익이 1년여 만에 처음으로 전년 동기 대비 두 자릿수 성장세를 회복한 이후, 알파벳의 수익은 4분기 연속 상대적으로 낙관적이고 빠른 성장세를 유지하고 있다. 2022년 하반기 이후 계속 성장세를 이어왔습니다. 주로 인플레이션 급등과 연준의 공격적인 금리 인상으로 인해 광고주 지출이 약화되면서 성장은 4분기 동안 한 자릿수 비율로 떨어졌습니다.

해당 분기에 Google이 파트너에게 지불한 트래픽 획득 비용(TAC)은 133억 9천만 달러로 시장 기대치인 135억 4천만 달러보다 낮았습니다. 이 지표는 수익에 영향을 미칩니다. 영업이익률은 전년 동기 29%에서 32%로 확대됐는데, 이는 1분기와 변함이 없었다. TAC를 차감한 매출은 713억 6천만 달러로 시장 예상치인 707억 달러보다 높았습니다.

세간의 이목을 끄는 AI 투자 측면에서 구글의 2분기 자본 지출은 131억8천600만 달러로 1분기 120억 달러를 넘어섰다.

1분기 보고서에서 구글의 모회사는 연간 전체 분기별 자본 지출이 1분기 수준 이상이 될 것이라고 예측했다. 당시 CEO 순다르 피차이는 인공지능이 '회사 전체'에 영향을 미칠 것이며 그렇게 될 것이라고 말했다. 비용이 많이 든다. 일부에서는 올해 구글의 총 자본 지출이 최대 500억 달러에 달해 지난해 320억 달러보다 56% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

알파벳의 최고 투자 책임자(CIO)이자 곧 CFO 자리에서 물러날 예정인 루스 포랏(Ruth Porat)은 실적 발표에서 다음과 같이 말했습니다.

"우리는 클라우드 고객을 위한 인공 지능, AI 인프라 및 생성 인공 지능 솔루션에서 Alphabet의 강점을 알고 있습니다. 고객이 역량을 확장하면서 우리에게 도움을 요청할 것이라는 데는 의심의 여지가 없습니다."

회사는 Wiz 인수를 포기하기로 한 회사의 결정에 대해 언급을 거부했으며 다른 회사를 인수함으로써 비즈니스 포트폴리오의 "다양성"을 모색해 왔다고 말했습니다.

분기 클라우드 매출 100억 달러, 영업이익 사상 처음으로 10억 달러 돌파, 광고 매출 성장세 둔화

피차이 회사 CEO는 자율주행차 부문 웨이모가 주당 5만 건의 운행 비용을 지불하고 있다며 "검색 사업의 지속적인 강세와 클라우드 사업의 모멘텀"을 칭찬했다. 150만 명 이상의 개발자가 Google의 대형 모델 Gemini 도구를 사용하고 있습니다.

비즈니스 관점에서 보면,시장이 가장 관심을 갖고 있으며, 구글의 차세대 성장동력으로 꼽히는 클라우드 사업2분기 매출은 전년 동기 대비 29% 증가한 103억5000만 달러로 시장 예상치인 100억9000만 달러를 넘어섰다. 영업이익은 각각 80억 달러와 3억9500만 달러에서 3배, 즉 거의 200% 증가했다. 작년 같은 기간.

구글 클라우드가 분기 매출 100억 달러 이상, 영업이익 10억 달러 이상을 달성한 것도 이번이 처음이다. . 회사 경영진은 실적 발표에서 인공 지능(AI)에 대한 수요로 인해 클라우드 수익이 증가했음을 확인했습니다.

구글 클라우드는 여전히 업계 1위 기업인 아마존 AWS와 마이크로소프트 애저의 시장 점유율을 따라잡고 있지만, 1분기 사업 매출은 전년 동기 대비 28.4% 증가한 95억7000만 달러를 기록했다. 지난해 4분기에는 전체 매출 성장률이 25.7% 증가했다.

핵심 광고 사업은 월스트리트가 주목하는 구글의 주요 수익 창출원이기도 하지만 2분기 성장세는 둔화됐다.총수익은 지난해 같은 기간 581억 달러에서 11.2% 증가한 646억2000만 달러로 시장 예상치인 645억3000만 달러를 소폭 웃돌았지만, 전년 동기 대비 13% 증가한 1분기 전체 광고 수익 성장률보다는 낮았다. - 연간 616억 6천만 달러.

이 중 유튜브 동영상 플랫폼 광고 수익은 2분기 86억6000만달러로 전년 동기 대비 13% 증가해 시장 예상치 89억5000만달러를 밑돌았다. Google 검색 및 기타 수익은 전년 동기 대비 거의 14% 증가한 485억 1천만 달러로 예상치 476억 5천만 달러를 초과했습니다. 구글 네트웍스의 매출은 전년 동기 대비 5% 이상 감소한 74억4000만 달러를 기록했는데, 이 역시 예상했던 78억7000만 달러보다 부진했다.

회사 경영진은 검색이 전체 매출 성장에 가장 큰 기여를 했으며 특히 소매 업계에서 검색 성장이 두드러졌다고 말했습니다. 기존 애널리스트들은 2022년 경기 침체와 틱톡과의 경쟁 심화로 구글의 핵심 광고 사업이 약화됐다고 분석했다. 그러나 2022년 4분기 사업이 마이너스 성장을 기록한 이후 광고 수익은 꾸준히 개선되고 있다.

동시에 Google의 2분기 구독, 플랫폼 및 기기 수익은 93억 1천만 달러로 예상된 93억 8천만 달러보다 약간 낮았습니다. 광고 수익을 합치면 Google 서비스 수익은 전년 대비 11.5% 증가한 739억 3천만 달러를 기록했습니다. 시장 예상치인 735억8000만 달러를 웃돌았다.

또한 'Other Bets'는 Google의 기술 혁신 부서로 미래지향적인 제품 개발과벤처캐피탈자율주행 스타트업 웨이모(Waymo), 스마트 메디컬 베릴리(Verily), 벤처캐피탈 펀드 구글 캐피털(Google Capital), 구글 벤처(Google Venture) 등이 포함된다.

이 사업의 매출은 2분기에 전년 동기 대비 28% 증가한 3억 6,500만 달러를 기록했는데, 이는 시장 기대치인 3억 8,960만 달러보다 부진했고, 올해 1분기의 거의 72% 매출 성장보다 훨씬 약한 수치입니다. 영업 손실은 1년 전 8억 달러에서 11억 3천만 달러로 확대되었습니다. 2분기에 Waymo는 모든 샌프란시스코 사용자에게 서비스를 공개하여 2020년 Phoenix에 이어 두 번째로 도시 전역에 걸친 포괄적인 프로모션을 진행했습니다.

왜 중요 함?

이날 재무보고서를 발표한 구글의 모회사인 알파벳과 테슬라는 미국 기술 대기업들의 2분기 보고서를 가장 먼저 시작했다. 나스닥은 3개월 만에 최대 주간 하락폭인 3.7% 하락했고, 칩 주가 지수와 "AI 달링" 엔비디아는 한 주 만에 거의 9% 하락하는 등 지난주 기술주들이 광범위한 매도세를 보였습니다.

Google의 재무 보고서가 시장 기대만큼 긍정적이라면 대규모 AI 지출이 클라우드 컴퓨팅 및 광고 비즈니스에서 지속적으로 수익 성장을 촉진하고 신중한 시장 분위기를 깨뜨리는 데 도움이 되며 다음과 같은 클라우드 컴퓨팅 거대 기업에 영향을 미치기에 충분하다는 것을 증명할 것입니다. Amazon과 Microsoft, 심지어 AI의 핵심 하드웨어 공급업체인 Nvidia도 긍정적인 영향을 미치며 디지털 광고 업계 경쟁사인 Meta의 주가를 높일 수도 있습니다.

가장 우려되는 점은 무엇입니까?

인공지능이 의미 있는 수익 기여를 할 수 있는지 여부와 시기, 광고비 건전성, 산업 전반의 회복 과정, 이윤을 떨어뜨릴 수 있는 AI 투자 비용 등이 모두 최우선 과제라는 것이 분석가들의 공통된 의견이다. 이 재무 보고서.

월스트리트는 일반적으로 생성 AI를 제품에 통합하여 생성된 인공 지능에 대한 수요 증가가 향후 분기에도 클라우드 비즈니스 수익을 지속적으로 증가시킬 수 있다고 믿고 있습니다. 동시에 검색과 유튜브가 주도하는 광고 수익도 업계 동향에 맞춰 개선되고 있다.

Google의 광고 수익은 핵심 검색 비즈니스에 대한 인공지능 개선은 물론 하계 올림픽, 11월 미국 대통령 선거와 같은 전통적인 광고비 지출 주요 이벤트로 인해 이익을 얻을 것입니다. 구글은 올해 5월 AI가 리뷰와 요약을 검색결과 페이지 상단에 생성할 수 있는 'AI 오버뷰'라는 검색 기능을 출시했지만, 내용의 정확성은 개선이 필요하다.

Alphabet에 비중확대 등급과 목표주가 200달러를 부여한 KeyBanc Capital Markets의 분석가 Justin Patterson은 AI 개요가 여전히 신흥 제품이지만 더 많은 사용자 검색 행동을 장려하고 더 많은 결과를 가져올 것이라고 믿고 있다고 말했습니다. 시간이 지남에 따라 타겟팅된 결과를 제공하여 Google의 핵심 검색 비즈니스 성장을 지원합니다. Google Cloud는 인공지능 개발의 이점도 누릴 것입니다.

월스트리트는 어떻게 생각하는가?

Jefferies의 분석가인 Brent Thill은 펀더멘털이 여전히 건전하고, 광고 지출이 탄탄하고 올해 1분기와 유사하거나 그보다 더 나아졌으며, Google의 유료 검색 성장이 약 15%에 도달할 것이라고 말했습니다.

"그러나 대부분의 기업이 아직 파일럿 모드에 있고 상당한 AI 수익이 2025~2026년에 실현될 가능성이 높기 때문에 AI의 이점을 기대하기에는 너무 이르습니다."

Wedbush 분석가 Scott Devitt는 AI 개요 기능이 점진적인 사용자 참여를 창출하고 시간이 지남에 따라 검색 비즈니스 수익 창출의 원동력이 될 수 있다고 믿으며 Google 검색이 계속해서 강력한 모멘텀을 유지할 것이라고 낙관하고 있습니다.

같은 중개회사의 또 다른 유명 기술주 분석가인 댄 아이브스(Dan Ives)는 "비중확대" 등급과 더 높은 목표주가인 205달러를 제시하면서 자본 지출과 관련된 부정적인 놀라움은 여전히 ​​구글과 모든 대형 인터넷 기업에 위험이 된다고 말했습니다. 2분기 보고서 AI 투자의 자본집약도 급증을 사람들이 더 잘 이해하고 이미 시장 기대치를 조정했기 때문에 발생 가능성은 상대적으로 낮다.

하지만 키방크는 알파벳이 9월 심리를 앞두고 있는 미국 법무부의 광고기술 사업에 대한 독점금지 소송, 다가오는 미국 대통령 선거, AI 관련 막대한 자본 지출 사이클의 지속 여부 등 여전히 불확실성에 직면해 있다고 지적했다. .

동시에 2분기 보고서는 알파벳 CEO인 루스 포랏(Ruth Porat)이 회사의 사장 겸 최고투자책임자(CIO)로 옮겨지고, 새로운 CFO인 아나트 아시케나지(Anat Ashkenazi)가 7월 말 취임하기 전 마지막 전체 분기별 재무 보고서이다. 일부 분석가들은 "효율성"이 수익 결산의 핵심 주제가 될 것이며 새로운 CFO가 비대해진 조직 구조를 더욱 줄일 수도 있다고 예측합니다.

게다가 재무 보고서가 공개되기 전 네트워크 보안 스타트업인 위즈(Wiz)는 구글의 230억 달러 인수 제안을 막 거부하고 대신 독립을 계속 추구했다.주식공개(IPO)Google은 상장 후 최근 고객관계관리(CRM) 소프트웨어 제조사인 HubSpot 인수 추진을 종료했습니다. 월스트리트는 실적 발표에서 인수합병에 대한 경영진의 의견과 자사의 최근 진행 상황에 귀를 기울일 것입니다. 운전 기술 Waymo.