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Nachdem der US-Aktienmarkt am Dienstag, dem 23. Juli, geschlossen hatte, veröffentlichte Alphabet, der globale digitale Werbe- und Suchriese, der einen großen Schritt in Richtung KI gemacht hat und Googles Muttergesellschaft ist, seinen Finanzbericht für das zweite Quartal 2024.

Sowohl der Umsatz als auch der EPS-Gewinn des Unternehmens übertrafen die Erwartungen. Lediglich die Werbeeinnahmen von YouTube lagen etwas unter den Erwartungen. Das viel beachtete Wachstumsmotor-Cloud-Geschäft erzielte seinen ersten Quartalsumsatz von mehr als 10 Milliarden US-Dollar und einen Quartalsbetriebsgewinn von Danach schwankte der Aktienkurs stark, stieg zunächst um 2 %, fiel dann um 1 %, stieg dann wieder und stieg um 3 %, fiel aber am Ende immer noch um mehr als 1,6 %.

Vor der Veröffentlichung des Finanzberichts stieg Google A am Dienstag um 1 % und schloss in diesem Jahr bisher um mehr als 30 % und übertraf damit die Zuwächse der Konkurrenten Microsoft und Amazon. Außerdem übertraf er den S&P 500 Index deutlich stieg um mehr als 16 % und der Nasdaq-Index stieg im gleichen Zeitraum um 20 %.Seit dem positiven Bericht zum ersten Quartal ist Google A um mehr als 16 % gewachsen und begann im Juni mit der Veröffentlichung der ersten Produktcharge in der Geschichte.DividendenDividendeauf 20 Cent pro Aktie und einen Umsatz von 70 Milliarden US-DollarAktienrückkauf。

Da das Unternehmen hinsichtlich der anhaltenden Stärke seines Kerngeschäfts Suchgeschäft, YouTube-Werbung und KI-basierte Cloud-Bereiche weiterhin optimistisch ist, lautet die Konsensbewertung der Wall Street für Alphabet immer noch „stark kaufen“, wobei 33 Analysten ein „Kaufen“ und eine Bewertung von 6 empfehlen Es ist ein „Halten“ „Ja“, niemand empfiehlt immer noch „Verkaufen“ und das durchschnittliche Kursziel stieg auf 202,88 $, was einem potenziellen Anstieg von 11 % entspricht.

Einige Analysten wiesen darauf hin, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Google, das dem vom Markt erwarteten Gewinn im Jahr 2025 entspricht, das 21-fache beträgt, was für die „Sieben Schwestern der Technologie“ immer noch attraktiv ist. Brokerage Wedbush sagte: „Angesichts der starken Leistung des zugrunde liegenden Marktes für digitale Werbung und der Verbesserung der Monetarisierungsmöglichkeiten mit künstlicher Intelligenz, die Googles Werbe- und Cloud-Computing-Geschäft weiterhin unterstützen werden, glauben wir, dass die aktuelle Bewertung nicht hoch ist.“

Im zweiten Quartal übertrafen Umsatz und Gewinn von Google die Erwartungen, gingen jedoch gegenüber dem Vorquartal zurück, und die Investitionsausgaben stiegen im Vergleich zum Vorquartal auf fast 13,2 Milliarden US-Dollar.

Der Gesamtumsatz von Alphabet stieg im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 13,6 % auf 84,74 Milliarden US-Dollar (von 74,6 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres) und lag damit über den Erwartungen der Analysten von 84,37 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie stieg im Jahresvergleich um mehr als 31 % auf 1,89 US-Dollar und lag damit ebenfalls über den erwarteten 1,84 US-Dollar.

Dies bedeutet auch, dass sowohl das Umsatz- als auch das Gewinnwachstum gegenüber dem ersten Quartal zurückgegangen sind. Damals stieg der Umsatz der Google-Muttergesellschaft im Jahresvergleich um 15 % auf 80,54 Milliarden US-Dollar, die schnellste Wachstumsrate seit zwei Jahren seit Anfang 2022. Der Gewinn pro Aktie stieg im Jahresvergleich um 61,5 % auf 1,89 US-Dollar netto Der Gewinn stieg um 57 % auf 23,66 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn ging im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorquartal leicht auf 23,62 Milliarden US-Dollar zurück, ein Anstieg von 28,6 % gegenüber dem Vorjahr und besser als die erwarteten 22,9 Milliarden US-Dollar.

Da der Gesamtumsatz jedoch im dritten Quartal 2023 zum ersten Mal seit mehr als einem Jahr wieder ein zweistelliges Wachstum gegenüber dem Vorjahr verzeichnete, konnte der Umsatz von Alphabet dieses relativ optimistische und schnelle Wachstum vier aufeinanderfolgende Quartale beibehalten. und ist seit der zweiten Hälfte des Jahres 2022 weiter gewachsen. Das Wachstum fiel in den vier Quartalen wieder auf einstellige Prozentsätze, hauptsächlich weil die Ausgaben der Werbetreibenden aufgrund der steigenden Inflation und der aggressiven Zinserhöhungen der Federal Reserve zurückgingen.

Die von Google an Partner gezahlten Verkehrsakquisekosten (TAC) beliefen sich im Quartal auf 13,39 Milliarden US-Dollar und lagen damit unter den Markterwartungen von 13,54 Milliarden US-Dollar. Dieser Indikator hat Auswirkungen auf den Gewinn. Die Betriebsgewinnmarge stieg von 29 % im Vorjahreszeitraum auf 32 % und blieb damit gegenüber dem ersten Quartal unverändert. Der Umsatz nach Abzug der TAC belief sich auf 71,36 Milliarden US-Dollar und lag damit über den Markterwartungen von 70,7 Milliarden US-Dollar.

Im Hinblick auf hochkarätige KI-Investitionen beliefen sich die Investitionsausgaben von Google im zweiten Quartal auf 13,186 Milliarden US-Dollar und überstiegen damit die 12 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal.

Im Bericht zum ersten Quartal prognostizierte die Muttergesellschaft von Google, dass die vierteljährlichen Investitionsausgaben für das gesamte Jahr gleich oder höher sein würden als im ersten Quartal. CEO Sundar Pichai sagte damals, dass künstliche Intelligenz „das gesamte Unternehmen“ betreffen würde und dies auch tun würde teuer sein. Einige gehen davon aus, dass die Gesamtinvestitionen von Google in diesem Jahr bis zu 50 Milliarden US-Dollar betragen könnten, was einem Anstieg von 56 % gegenüber den 32 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr entspricht.

Ruth Porat, Chief Investment Officer von Alphabet und demnächst als CFO zurücktretend, sagte während der Telefonkonferenz:

„Wir sehen die Stärken von Alphabet in den Bereichen künstliche Intelligenz, KI-Infrastruktur und generative KI-Lösungen für Cloud-Kunden. Es besteht kein Zweifel, dass Kunden bei der Erweiterung ihrer Fähigkeiten Hilfe von uns erwarten werden.“

lehnte es ab, sich zu der Entscheidung des Unternehmens, die Wiz-Übernahme aufzugeben, zu äußern, und sagte, es habe „Vielfalt“ in seinem Geschäftsportfolio durch die Übernahme anderer Unternehmen erforscht.

Der vierteljährliche Cloud-Umsatz übersteigt 10 Milliarden US-Dollar und der Betriebsgewinn übersteigt erstmals 1 Milliarde US-Dollar, aber das Wachstum der Werbeeinnahmen verlangsamt sich

Firmenchef Pichai lobte „die anhaltende Stärke des Suchgeschäfts und die Dynamik des Cloud-Geschäfts“ und sagte, dass die selbstfahrende Autosparte Waymo für 50.000 Fahrten pro Woche aufkommt. Mehr als 1,5 Millionen Entwickler nutzen das Großmodell-Tool Gemini von Google.

Aus betriebswirtschaftlicher Sicht istDas Cloud-Geschäft, das dem Markt am meisten am Herzen liegt und als Googles nächster Wachstumsmotor giltIm zweiten Quartal stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 29 % auf 10,35 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Markterwartungen. Der Betriebsgewinn verdreifachte sich von 8 Milliarden US-Dollar bzw. 395 Millionen US-Dollar auf 1,172 Milliarden US-Dollar bzw. fast 200 % im gleichen Zeitraum des letzten Jahres.

Dies ist auch das erste Mal, dass Google Cloud einen Quartalsumsatz von mehr als 10 Milliarden US-Dollar und einen Betriebsgewinn von mehr als 1 Milliarde US-Dollar erzielt. . Führungskräfte des Unternehmens bestätigten bei der Gewinnmitteilung, dass der Cloud-Umsatz durch die Nachfrage nach künstlicher Intelligenz (KI) gesteigert wurde.

Obwohl Google Cloud immer noch den Marktanteil von Amazon AWS und Microsoft Azure, den beiden führenden Unternehmen der Branche, einholt, stieg der Geschäftsumsatz im ersten Quartal im Jahresvergleich um 28,4 % auf 9,57 Milliarden US-Dollar Im vergangenen Quartal stieg die Wachstumsrate in mehreren aufeinanderfolgenden Quartalen höher als im Vorjahr. Das Gesamtumsatzwachstum verdoppelte sich.

Das Kerngeschäft mit Werbung ist auch der wichtigste Umsatztreiber von Google, dem die Wall Street große Aufmerksamkeit schenkt, doch das Wachstum verlangsamte sich im zweiten Quartal.Der Gesamtumsatz stieg um 11,2 % auf 64,62 Milliarden US-Dollar von 58,1 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres und übertraf damit leicht die Markterwartungen von 64,53 Milliarden US-Dollar, lag jedoch unter dem Gesamtwachstum der Werbeeinnahmen im ersten Quartal, als dieser im Jahresvergleich um 13 % stieg -Jahr auf 61,66 Milliarden US-Dollar.

Unter anderem stiegen die Werbeeinnahmen der YouTube-Videoplattform im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 13 % auf 8,66 Milliarden US-Dollar und blieben damit hinter den Markterwartungen von 8,95 Milliarden US-Dollar zurück. Die Google-Suche und andere Einnahmen stiegen im Jahresvergleich um fast 14 % auf 48,51 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit die Erwartungen von 47,65 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz von Google Networks sank im Jahresvergleich um mehr als 5 % auf 7,44 Milliarden US-Dollar, was ebenfalls schwächer als die erwarteten 7,87 Milliarden US-Dollar ausfiel.

Führungskräfte des Unternehmens sagten, dass die Suche am meisten zum Gesamtumsatzwachstum beitrug, wobei das Suchwachstum im Einzelhandel besonders ausgeprägt war. Frühere Analysten sagten, dass Googles Kerngeschäft mit Werbung aufgrund einer schwachen Konjunktur und verstärkter Konkurrenz durch TikTok im Jahr 2022 geschwächt sei. Da das Unternehmen jedoch im vierten Quartal 2022 ein negatives Wachstum verzeichnete, verbesserten sich die Werbeeinnahmen stetig.

Gleichzeitig lag der Umsatz von Google mit Abonnements, Plattformen und Geräten im zweiten Quartal bei 9,31 Milliarden US-Dollar und damit etwas unter den erwarteten 9,38 Milliarden US-Dollar. Zusammen mit den Werbeeinnahmen stiegen die Serviceeinnahmen von Google im Jahresvergleich um 11,5 % auf 73,93 US-Dollar Milliarden, höher als die Markterwartungen von 73,58 Milliarden US-Dollar.

Darüber hinaus war „Other Bets“ früher Googles Abteilung für Technologieinnovation, die zukunftsweisende Produktentwicklung positionierteRisikokapital, darunter selbstfahrendes Startup Waymo, Smart Medical Verily, Risikokapitalfonds Google Capital und Google Venture usw.

Der Umsatz aus diesem Geschäft stieg im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 28 % auf 365 Millionen US-Dollar und lag damit unter den Markterwartungen von 389,6 Millionen US-Dollar und deutlich unter dem Umsatzwachstum von fast 72 % im ersten Quartal dieses Jahres. Die Betriebsverluste stiegen von 800 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 1,13 Milliarden US-Dollar. Im zweiten Quartal öffnete Waymo seine Dienste für alle Benutzer in San Francisco und markierte damit nach Phoenix im Jahr 2020 seine zweite umfassende stadtweite Aktion.

Warum ist es wichtig?

Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, und Tesla, das am selben Tag seine Finanzberichte veröffentlichte, sind die ersten, die die Berichte der US-amerikanischen Technologiegiganten für das zweite Quartal veröffentlichen. Technologieaktien erlitten letzte Woche gerade einen weitreichenden Ausverkauf, wobei der Nasdaq um 3,7 % zurückging, der größte wöchentliche Rückgang seit drei Monaten, und der Chip-Aktienindex und „KI-Liebling“ Nvidia binnen einer einzigen Woche um fast 9 % fielen.

Wenn der Finanzbericht von Google so positiv ausfällt wie die Markterwartungen, wird dies beweisen, dass umfangreiche KI-Ausgaben das Umsatzwachstum in Cloud-Computing- und Werbeunternehmen weiterhin vorantreiben, dazu beitragen können, die vorsichtige Marktatmosphäre zu durchbrechen, und ausreichen, um Cloud-Computing-Giganten wie zu beeinflussen Amazon und Microsoft und sogar die Kernhardware hinter dem KI-Anbieter Nvidia wirken sich positiv aus und können auch den Aktienkurs des Konkurrenten Meta in der digitalen Werbebranche ankurbeln.

Worüber machen Sie sich am meisten Sorgen?

Die Analysten sind sich einig, dass die Frage, ob und wann künstliche Intelligenz einen sinnvollen Umsatzbeitrag generieren kann, die Gesundheit der Werbeausgaben und der Erholungsfortschritt der gesamten Branche sowie die Kosten für KI-Investitionen, die die Gewinnmargen senken können, oberste Priorität haben diesen Finanzbericht.

Die Wall Street geht allgemein davon aus, dass die wachsende Nachfrage nach künstlicher Intelligenz, die durch die Integration generativer KI in ihre Produkte entsteht, den Umsatz ihres Cloud-Geschäfts in den kommenden Quartalen weiter steigern könnte. Gleichzeitig steigen auch die von der Suche und YouTube dominierten Werbeeinnahmen im Einklang mit den Branchentrends.

Die Werbeeinnahmen von Google werden von Verbesserungen der künstlichen Intelligenz im Kerngeschäft der Suche sowie von den traditionellen Werbeausgaben bei Großveranstaltungen wie den Olympischen Sommerspielen und den US-Präsidentschaftswahlen im November profitieren. Google hat im Mai dieses Jahres eine Suchfunktion namens „AI Overview“ eingeführt, die oben auf der Suchergebnisseite eine Überprüfung und Zusammenfassung durch AI generieren kann, die Genauigkeit des Inhalts muss jedoch verbessert werden.

Justin Patterson, ein Analyst bei KeyBanc Capital Markets, der Alphabet eine Übergewichtung und ein Kursziel von 200 US-Dollar gibt, sagte, dass AI Overview immer noch ein aufstrebendes Produkt sei, aber es habe den Eindruck, dass es mehr Suchverhalten der Benutzer fördert und glaubt, dass es mehr bringen wird gezielte Ergebnisse im Laufe der Zeit, um das Wachstum des Kerngeschäfts der Google-Suche zu unterstützen. Auch Google Cloud wird von Entwicklungen in der künstlichen Intelligenz profitieren.

Was denkt die Wall Street?

Jefferies-Analyst Brent Thill sagte, dass die Fundamentaldaten immer noch gesund seien, die Werbeausgaben solide seien und dem ersten Quartal dieses Jahres ähnlich oder sogar besser seien und dass das Wachstum der bezahlten Suche bei Google etwa 15 % erreichen werde:

„Allerdings ist es noch zu früh, um mit den Vorteilen von KI zu rechnen, da sich die meisten Unternehmen noch im Pilotmodus befinden und erhebliche KI-Umsätze eher in den Jahren 2025 bis 2026 zu erzielen sind.“

Wedbush-Analyst Scott Devitt ist ebenso optimistisch, dass die Google-Suche weiterhin eine starke Dynamik beibehalten wird, und glaubt, dass die KI-Übersichtsfunktion eine zunehmende Nutzerinteraktion erzeugen und im Laufe der Zeit zu einem Treiber für die Monetarisierung des Suchgeschäfts werden könnte.

Dan Ives, ein weiterer bekannter Analyst für Technologieaktien beim gleichen Broker, gab die Bewertung „übergewichtet“ und ein höheres Kursziel von 205 US-Dollar und sagte, dass negative Überraschungen im Zusammenhang mit Investitionsausgaben immer noch ein Risiko für Google und alle großen Internetunternehmen seien Bericht zum zweiten Quartal Die Eintrittswahrscheinlichkeit ist relativ gering, da die Menschen den Anstieg der Kapitalintensität von Investitionen in KI besser verstehen und die Markterwartungen bereits angepasst haben.

KeyBanc wies jedoch darauf hin, dass Alphabet immer noch mit Unsicherheiten konfrontiert sei, etwa mit der Kartellklage des US-Justizministeriums gegen sein Werbetechnologiegeschäft, die im September verhandelt werden soll, den bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen und der unbekannten Dauer des riesigen Investitionszyklus im Bereich KI .

Gleichzeitig ist der Bericht zum zweiten Quartal der letzte vollständige Quartalsfinanzbericht, bevor Ruth Porat, CEO von Alphabet, zum Präsidenten und Chief Investment Officer des Unternehmens ernannt wird und Ende Juli die neue CFO Anat Ashkenazi ihr Amt antritt. Einige Analysten gehen davon aus, dass „Effizienz“ ein zentrales Thema bei der Gewinnmitteilung sein wird und der neue CFO die aufgeblähte Organisationsstruktur weiter reduzieren könnte.

Darüber hinaus hatte das Netzwerksicherheits-Startup Wiz vor der Veröffentlichung des Finanzberichts gerade Googles 23-Milliarden-Dollar-Übernahmevorschlag abgelehnt und strebte stattdessen weiterhin die Unabhängigkeit an.BörsengangNach dem Börsengang hat Google kürzlich auch seine Absicht zur Übernahme von HubSpot, einem Hersteller von Software für das Kundenbeziehungsmanagement, eingestellt. Die Wall Street wird bei der Telefonkonferenz sicherlich auf die Kommentare des Managements zu Fusionen und Übernahmen sowie auf die neuesten Fortschritte bei der Selbstverwaltung achten. Fahrtechnik Waymo.