notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tu Chong Creative/Foto fornecida por Tan Chudan/Tabulation Drawing para esta edição: Zhou Jingyu

Nota do editor: Já se passou um mês desde que as "Oito Regras para o Conselho de Inovação Científica e Tecnológica" foram lançadas. A maneira como as empresas de valores mobiliários podem desempenhar sua função de alocação de recursos e servir ao desenvolvimento de nova produtividade atraiu muita atenção de todas as partes no mercado. . Para tanto, este jornal lançou uma série de reportagens intituladas "'Oito Artigos sobre o Conselho de Inovação Científica e Tecnológica' Lua Cheia · Layout das Corretoras em Andamento", com foco no pensamento das corretoras e no layout estratégico de novas políticas.

Repórter do Securities Times, Tan Chudan

Na lua cheia, quando as "Oito Regras para o Conselho de Inovação Científica e Tecnológica" entraram em vigor, mais de uma dúzia de executivos seniores ou espinha dorsal de empresas de valores mobiliários foram entrevistados por repórteres do Securities Times e compartilharam suas idéias e perspectivas sobre a política.

Alguns negociantes de valores mobiliários acreditam que, por um lado, as "Oito Regras do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica" combinam leniência com rigor, melhoram o sistema básico e melhoram a eficiência e a inclusão dos serviços do mercado de capitais, por outro lado, fornecem; capital sistemático e prático para a estratégia nacional de ciência e tecnologia.

Além disso, muitos negociantes de valores mobiliários entrevistados também disseram aos repórteres que, a fim de melhorar os seus serviços às empresas científicas e tecnológicas, as suas empresas optimizaram o caminho, a estrutura organizacional, o mecanismo de avaliação, etc., e esforçam-se por servir o desenvolvimento de uma nova produtividade de qualidade. “Um jogo de xadrez”.

chamada para lançamento

Regras de listagem para empresas não lucrativas

Os “Oito Artigos do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica” foram lançados oficialmente no dia 19 de junho e já completam um mês. Durante este período, várias empresas de valores mobiliários continuaram a estudar e discutir a política. Ao mesmo tempo, a indústria também aguarda com expectativa o surgimento de detalhes relevantes e mais casos.

"Para os bancos de investimento, este é sem dúvida um ponto de partida." Alguns banqueiros de investimento falaram sobre a introdução das "Oito Regras do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica" e acreditaram que as oportunidades de negócios potenciais provavelmente aumentarão, o que é emocionante.

“Inclusão institucional” é uma palavra-chave frequentemente mencionada pelos entrevistados nesta entrevista, e a indústria geralmente afirma a melhoria da política em termos de inclusão. Liao Weiping, assistente do presidente da Sinolink Securities e gerente geral da filial de subscrição e recomendação de títulos de Xangai da Sinolink Securities, disse: "Os 'Oito Artigos do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica' para melhorar a inclusão do sistema estão alinhados com os novos 'Nove Artigos do Estado' para promover o desenvolvimento de alta qualidade. Isso irá esclarecer ainda mais as dificuldades e bloqueios no financiamento de capital e dívida para empresas de tecnologia dura.

O repórter observou que as medidas de reforma para "apoiar empresas de tecnologia não lucrativas de alta qualidade com tecnologias essenciais, grande potencial de mercado e excelentes atributos de inovação científica e tecnológica a serem listados no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica" atraíram mais atenção das empresas de valores mobiliários e banqueiros de investimento. Wang Xuechun, vice-presidente da Minsheng Securities e presidente da divisão de banco de investimento, acredita que as empresas mencionadas têm características de grande investimento, limiar alto, ciclo longo e alta incerteza em P&D e comercialização. promover a autossuficiência na ciência e na tecnologia, avançar em áreas fundamentais e resolver problemas fundamentais. O problema do “pescoço travado” tecnológico tem um significado estratégico importante.

Wang Xuechun disse que com os "Oito Artigos do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica" propondo apoiar empresas de tecnologia não lucrativas de alta qualidade a serem listadas no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica, no contexto atual de aumento dos limites de oferta pública inicial (IPO) e supervisão abrangente e rigorosa, as medidas de reforma acima mencionadas proporcionaram potenciais unicórnios tecnológicos. O rápido desenvolvimento proporciona um caminho de apoio para o mercado de capitais.

A este respeito, a indústria geralmente espera que as autoridades reguladoras emitam regras de listagem para empresas não lucrativas. Pessoal de negócios relevante da GF Securities disse aos repórteres que estão muito preocupados com as políticas mencionadas acima e esperam uma maior otimização do design do sistema para revisão de listagem de empresas não lucrativas.

No entanto, alguns banqueiros de investimento analisaram que as medidas de reforma acima mencionadas podem não ser universais, e expressões como "tecnologias essenciais", "grande potencial de mercado" e "alta qualidade" podem, na verdade, ter limiares mais elevados.

Esperando por mais fusões e aquisições

e casos de refinanciamento

As corretoras também têm grandes expectativas em relação às medidas de reforma relacionadas a "como melhorar a qualidade das empresas listadas" nos "Oito Artigos do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica". Alguns banqueiros de investimento afirmaram que estão à espera da implementação de casos mais inovadores para fornecer referência e experiência para o trabalho de primeira linha.

Desde o lançamento das "Oito Regras do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica", a atividade de fusões e aquisições industriais no mercado aumentou significativamente, e muitas empresas listadas divulgaram transações de fusões e aquisições industriais. Em comparação, houve menos casos de fusões e aquisições e reorganizações no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica nos últimos três anos, e menos de 15 empresas cotadas divulgaram planos de 2021 a 2023.

A pessoa relevante responsável pelos negócios de banco de investimento da Dongxing Securities disse em uma entrevista com um repórter do Securities Times que os potenciais alvos de fusões e aquisições do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica são, em sua maioria, empresas de alta tecnologia com poucos ativos, que são difícil avaliar usando métodos tradicionais Ao mesmo tempo, há um alto grau de incerteza na rentabilidade, e é difícil colocá-los Grande, até certo ponto, é difícil para fusões e aquisições e reorganizações na Ciência e. Conselho de Inovação Tecnológica para alcançar escala.

Na opinião do responsável, as medidas de reforma mencionadas nos “Oito Artigos do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica”, como “melhorar adequadamente a inclusividade das fusões, aquisições e avaliações de reestruturação de empresas listadas no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica " e "adquirir empresas de 'tecnologia dura' não lucrativas de alta qualidade" responderam ativamente às necessidades das empresas. As dificuldades e obstáculos encontrados na realização de negócios de fusões e aquisições criaram boas condições para fusões e aquisições e reorganizações no setor de Ciência e Tecnologia Conselho de Inovação.

Em termos de refinanciamento, os corretores de valores mobiliários entrevistados acreditam que as “Oito Regras do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica” têm muitos méritos. Os banqueiros de investimento da Dongxing Securities acima mencionados estão preocupados com a implementação do caso piloto de emissão de prateleira de refinanciamento no Conselho de Inovação Científica e Tecnológica. Eles acreditam que dar às empresas a autonomia para organizar com flexibilidade a escala de emissão de títulos em cada estágio ajudará a reduzir. custos de financiamento e reduzir objetivamente o impacto único do financiamento de grande montante no mercado secundário.

Pessoas relevantes da Zhongde Securities também reconheceram o ponto de vista acima. Ele também está preocupado com as medidas de reforma de "explorar o estabelecimento de padrões de identificação de 'ativos leves, alto investimento em P&D' e apoiar o uso de fundos de refinanciamento para investimento em P&D". acredita que esta é a chave para esta inovação científica e tecnológica. Uma grande inovação na reforma do conselho, aponta diretamente para um grande ponto problemático no desenvolvimento de novas forças produtivas.

A pessoa disse aos repórteres que isso significa que o uso de fundos para refinanciamento de empresas do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica não se limitará mais às receitas visíveis do projeto no curto prazo, mas precisará ter uma visão de longo prazo e incorporar as necessidades. da estratégia nacional de ciência e tecnologia nas regras do mercado de capitais, o que ajudará a incentivar ainda mais as empresas a praticarem o longo prazo e as instituições de investimento a cultivarem capital paciente.

Tome várias medidas ao mesmo tempo

Servindo o desenvolvimento de uma nova produtividade de qualidade

Com a introdução das "Oito Regras para o Conselho de Inovação Científica e Tecnológica", vale a pena observar como as empresas de valores mobiliários podem concentrar-se com precisão nas indústrias relacionadas com a nova produtividade e integrar proactivamente o seu próprio desenvolvimento nas principais estratégias de desenvolvimento do país.

O repórter aprendeu na entrevista que as principais ações das corretoras de valores são escolher o caminho, otimizar a estrutura organizacional, ajustar o mecanismo de avaliação e fortalecer a colaboração interdepartamental.

Especificamente, a China International Finance Securities utiliza plenamente o papel de “bastão” de avaliação e alocação de recursos para definir o setor. Liao Weiping disse que a China International Finance Securities deixou claro que as empresas relacionadas com a nova produtividade de qualidade receberam prioridade no incentivo aos negócios de patrocínio e se inclinaram para novas empresas de produtividade de qualidade em termos de alocação de recursos internos e indicadores de avaliação. "Mudamos o foco do desenvolvimento de projetos para indústrias emergentes estratégicas, como tecnologia da informação de nova geração e biologia. Também enfatizamos mais atenção às indústrias tradicionais que estão profundamente integradas com novas tecnologias, novas indústrias, novos formatos e novos modelos."

Segundo relatos, a Minsheng Securities e a Zhongde Securities criaram estruturas organizacionais para explorar profundamente as indústrias emergentes. Wang Xuechun disse que o agrupamento industrial da Minsheng Securities foi ainda mais otimizado, rompendo o pensamento de agrupamento tradicional, concentrando-se na futura indústria de tecnologia, concentrando-se em caminhos com bom crescimento, segmentação industrial promissora e enorme potencial de crescimento de mercado. Fontes relevantes da Zhongde Securities disseram que a empresa estabeleceu especialmente um departamento da indústria de manufatura de alta qualidade para fornecer serviços financeiros personalizados para a transformação e modernização da indústria de manufatura. Ao mesmo tempo, também estabeleceu sucessivamente departamentos de banco de investimento com experiência industrial. como saúde médica, novas energias e tecnologia da informação na Internet.

A escolha de uma faixa é apenas o primeiro passo e também é muito importante para fortalecer a compreensão dos profissionais sobre o setor. Liao Weiping disse que a nova produtividade de qualidade levantou novos tópicos para a pesquisa de negócios dos bancos de investimento. A equipe do projeto também deve compreender a indústria e a estratégia nacional de inovação científica e tecnológica, que apresenta requisitos mais elevados para o sistema de conhecimento e modelo de organização empresarial do banco de investimento. . Entende-se que, devido à natureza sectorial do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica ao serviço da tecnologia dura, a China International Finance Securities colocou mais ênfase no papel impulsionador da “investigação industrial”.

Pessoas relevantes da Zhongde Securities também têm opiniões semelhantes. O negócio de banco de investimento da empresa possui um departamento de pesquisa industrial, que pode desempenhar o papel de um "think tank" interno e trabalhar em estreita colaboração com a equipe de execução do projeto. de serviços de investigação industrial.

Além disso, as empresas de valores mobiliários continuam a reforçar a coordenação dos "três investimentos" (investimento + investigação de investimento + banca de investimento) e a fazer bom uso dos recursos dos acionistas. Wang Xuechun disse que a Minsheng Securities fará bom uso de sua própria pesquisa de investimento e recursos de investimento, ou cooperará estrategicamente com instituições externas de investimento industrial para alcançar o compartilhamento de recursos e identificar com precisão empresas de inovação tecnológica de alta qualidade. Além disso, a Minsheng Securities aproveitará a oportunidade de fusão e integração com a Guolian Securities e os ricos recursos de seu principal acionista, o Grupo Guolian, para obter vantagens complementares e desenvolver e atender melhor os clientes na indústria de inovação tecnológica.

Sob a orientação da estrutura estratégica de "regionalização, industrialização, capitalização e integração" de sua controladora Shanxi Securities, a Zhongde Securities construiu um sistema abrangente de serviços financeiros "banco de investimento +" para alcançar a sinergia de "banco de investimento, investimento e investimento pesquisa" e fornecer serviços científicos e tecnológicos. Fornecer aos clientes empresariais iniciantes soluções de serviços financeiros de cadeia completa, desde planejamento de financiamento, operação de capital até integração industrial.