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Tu Chong Creativo/Foto fornita da Tan Chudan/Tabulation Drawing per questa edizione: Zhou Jingyu

Nota dell'editore: è passato un mese intero da quando sono state pubblicate le "Otto regole per il comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica" Il modo in cui le società di intermediazione mobiliare possono svolgere la propria funzione di allocazione delle risorse e servire lo sviluppo di nuova produttività ha attirato molta attenzione da tutte le parti del mercato . A tal fine, questo giornale ha lanciato una serie di rapporti intitolati "'Otto articoli del comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica' Luna piena·Layout delle società di intermediazione in corso", concentrandosi sul pensiero delle società di intermediazione e sul layout strategico delle nuove politiche.

Il giornalista del Securities Times Tan Chudan

Durante la luna piena, quando sono entrate in vigore le "Otto regole per il comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica", più di una dozzina di dirigenti senior o spina dorsale aziendale di società di intermediazione mobiliare sono stati intervistati dai giornalisti di Securities Times e hanno condiviso i loro pensieri e prospettive sulla politica.

Alcuni commercianti di valori mobiliari ritengono che le "Otto regole del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica" combinino clemenza e rigore, migliorino il sistema di base e, dall'altro, migliorino l'efficienza e l'inclusività dei servizi del mercato dei capitali che forniscono; capitale sistematico e pratico per la strategia nazionale di riforma del mercato scientifico e tecnologico.

Inoltre, molti commercianti di valori mobiliari intervistati hanno anche detto ai giornalisti che, al fine di migliorare i loro servizi alle imprese scientifiche e tecnologiche, le loro aziende hanno ottimizzato il percorso, la struttura organizzativa, il meccanismo di valutazione, ecc., e si sforzano di servire lo sviluppo di una nuova produttività di qualità. "Una partita a scacchi".

chiamare per il lancio

Regole di quotazione per le imprese non redditizie

Gli "Otto articoli del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica" sono stati lanciati ufficialmente il 19 giugno ed è già vecchio di un mese. Durante questo periodo, varie società di intermediazione mobiliare hanno continuato a studiare e discutere la politica. Allo stesso tempo, l'industria attende con ansia l'emergere di dettagli rilevanti e di ulteriori casi.

"Per le banche d'investimento, questo è senza dubbio un punto di partenza." Alcuni banchieri d'investimento hanno parlato dell'introduzione delle "Otto regole del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica" e ritengono che le potenziali opportunità di business molto probabilmente aumenteranno, il che è entusiasmante.

"Inclusività istituzionale" è una parola chiave spesso menzionata dagli intervistati in questa intervista, e l'industria generalmente afferma il miglioramento della politica in termini di inclusività. Liao Weiping, assistente del presidente di Sinolink Securities e direttore generale del ramo di sottoscrizione e sponsorizzazione di Shanghai Securities di Sinolink Securities, ha affermato: "Gli 'Otto articoli del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica' per migliorare l'inclusività del sistema sono in linea con i nuovi “Nove Articoli dello Stato” per promuovere uno sviluppo di alta qualità. Risolverà ulteriormente le difficoltà e i blocchi nel finanziamento tramite capitale proprio e debito per le società di hard tech.

Il giornalista ha notato che tra questi, le misure di riforma per "sostenere le aziende tecnologiche non redditizie di alta qualità con tecnologie chiave, un ampio potenziale di mercato e eccezionali qualità di innovazione scientifica e tecnologica da inserire nel Science and Technology Innovation Board" hanno attirato maggiore attenzione da società di intermediazione mobiliare e banche di investimento. Wang Xuechun, vicepresidente di Minsheng Securities e presidente della divisione investment banking, ritiene che le imprese sopra menzionate abbiano le caratteristiche di grandi investimenti, soglia elevata, ciclo lungo ed elevata incertezza nella ricerca e sviluppo e nella commercializzazione. Tuttavia, sono importanti per il paese promuovere l'autosufficienza nella scienza e nella tecnologia, sfondare aree chiave e risolvere i problemi fondamentali Il problema del "collo bloccato" tecnologico è di importante importanza strategica.

Wang Xuechun ha affermato che con le "Otto regole del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica" si propone di sostenere le società tecnologiche non redditizie di alta qualità da quotare nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica, nell'attuale contesto di aumento delle soglie dell'offerta pubblica iniziale (IPO) e una supervisione completa e rigorosa, le misure di riforma sopra menzionate hanno fornito potenziali unicorni tecnologici. Il rapido sviluppo fornisce un percorso di sostegno per il mercato dei capitali.

A questo proposito, il settore generalmente si aspetta che le autorità di regolamentazione emanino regole di quotazione per le società non redditizie. Il personale aziendale interessato di GF Securities ha detto ai giornalisti di essere molto preoccupato per le politiche sopra menzionate e di attendere con impazienza un'ulteriore ottimizzazione della progettazione del sistema per la revisione delle quotazioni delle società non redditizie.

Tuttavia, alcuni banchieri d'investimento hanno analizzato che le misure di riforma sopra menzionate potrebbero non essere universali, ed espressioni come "tecnologie chiave di base", "grande potenziale di mercato" e "alta qualità" potrebbero in realtà avere soglie più elevate.

In attesa di ulteriori fusioni e acquisizioni

e casi di rifinanziamento

Gli intermediari nutrono grandi aspettative anche per le misure di riforma relative a "come migliorare la qualità delle società quotate" negli "Otto articoli del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica". Alcuni banchieri d'investimento hanno affermato che stanno aspettando l'implementazione di casi più innovativi per fornire riferimento ed esperienza per il lavoro in prima linea.

Dalla pubblicazione delle "Otto regole del comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica", l'attività di fusioni e acquisizioni industriali sul mercato è aumentata in modo significativo e molte società quotate hanno reso pubbliche operazioni di fusioni e acquisizioni industriali. In confronto, negli ultimi tre anni si sono verificati meno casi di fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni nel Science and Technology Innovation Board e meno di 15 società quotate hanno reso pubblici i piani dal 2021 al 2023.

Il responsabile dell'attività di investment banking di Dongxing Securities ha dichiarato in un'intervista con un giornalista del Securities Times che i potenziali obiettivi di fusione e acquisizione del Science and Technology Innovation Board sono per lo più società high-tech asset-light, che sono difficile da valutare utilizzando metodi tradizionali. Allo stesso tempo, vi è un elevato grado di incertezza sulla redditività ed è difficile collocarli in una certa misura, è difficile per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni Consiglio per l'innovazione tecnologica per raggiungere dimensioni importanti.

Secondo il responsabile, le misure di riforma menzionate negli "Otto articoli del Science and Technology Innovation Board" come "migliorare adeguatamente l'inclusività delle fusioni, acquisizioni e valutazioni di ristrutturazione delle società quotate nel Science and Technology Innovation Board" " e "acquisizione di imprese di "tecnologia dura" non redditizie di alta qualità" hanno risposto attivamente alle esigenze delle imprese. Le difficoltà e gli ostacoli incontrati nello svolgimento di attività di fusione e acquisizione hanno creato buone condizioni per fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni nel settore della scienza e della tecnologia Consiglio per l'innovazione.

In termini di rifinanziamento, i commercianti di valori mobiliari intervistati ritengono che le "otto regole del comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica" abbiano molti meriti. I suddetti banchieri d'investimento di Dongxing Securities sono preoccupati per l'implementazione del caso pilota di rifinanziamento dell'emissione di titoli da parte del Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica. Ritengono che dare alle imprese l'autonomia di organizzare in modo flessibile l'entità dell'emissione di titoli in ogni fase aiuterà a ridurre costi di finanziamento e ridurre oggettivamente l’impatto del singolo finanziamento di grande importo sul mercato secondario.

Anche persone importanti di Zhongde Securities hanno riconosciuto il punto di vista di cui sopra. È anche preoccupato per le misure di riforma volte a "esplorare la creazione di standard di identificazione di 'risorse leggere, elevati investimenti in ricerca e sviluppo' e sostenere l'uso di fondi di rifinanziamento per investimenti in ricerca e sviluppo". ritiene che questa sia la chiave di questa innovazione scientifica e tecnologica Una grande innovazione nella riforma del consiglio, che indica direttamente un importante punto dolente nello sviluppo di nuove forze produttive.

La persona ha detto ai giornalisti che ciò significa che l'uso dei fondi per il rifinanziamento delle aziende nel Consiglio per l'innovazione scientifica e tecnologica non sarà più limitato al reddito visibile dei progetti a breve termine, ma dovrà avere una visione a lungo termine e incorporare le esigenze della strategia nazionale scientifica e tecnologica nelle regole del mercato dei capitali, che aiuterà a incoraggiare ulteriormente le imprese a praticare una visione a lungo termine e gli istituti di investimento a coltivare il capitale paziente.

Adotta più misure contemporaneamente

Al servizio dello sviluppo di nuova produttività di qualità

Con l'introduzione delle "Otto regole per il comitato per l'innovazione scientifica e tecnologica", vale la pena guardare avanti per vedere come le società di intermediazione mobiliare potranno concentrarsi con precisione sui settori legati alla nuova produttività e integrare in modo proattivo il proprio sviluppo nelle principali strategie di sviluppo del Paese.

Il giornalista ha appreso dall'intervista che le principali azioni delle società di intermediazione mobiliare sono la scelta del percorso, l'ottimizzazione della struttura organizzativa, l'adeguamento del meccanismo di valutazione e il rafforzamento della collaborazione tra i dipartimenti.

Nello specifico, China International Finance Securities utilizza appieno il ruolo di “testimone” di valutazione e di allocazione delle risorse per strutturare il settore. Liao Weiping ha affermato che China International Finance Securities ha chiarito che alle aziende legate alla nuova produttività di qualità è stata data la priorità nell'incoraggiare le attività di sponsorizzazione e si sono orientate verso nuove società di produttività di qualità in termini di allocazione delle risorse interne e indicatori di valutazione. "Abbiamo spostato il focus dello sviluppo del progetto verso le industrie strategiche emergenti come la tecnologia dell'informazione e la biologia di nuova generazione. Sottolineiamo inoltre una maggiore attenzione alle industrie tradizionali che sono profondamente integrate con nuove tecnologie, nuove industrie, nuovi formati e nuovi modelli."

Secondo i rapporti, Minsheng Securities e Zhongde Securities hanno creato strutture organizzative per esplorare a fondo le industrie emergenti. Wang Xuechun ha affermato che il raggruppamento settoriale di Minsheng Securities è stato ulteriormente ottimizzato, rompendo il tradizionale pensiero di raggruppamento, concentrandosi sul futuro settore tecnologico, concentrandosi su percorsi con una buona crescita, una promettente segmentazione del settore e un enorme potenziale di crescita del mercato. Fonti pertinenti di Zhongde Securities hanno affermato che la società ha creato appositamente un dipartimento dell'industria manifatturiera di fascia alta per fornire servizi finanziari personalizzati per la trasformazione e il miglioramento dell'industria manifatturiera. Allo stesso tempo, ha successivamente creato anche dipartimenti di investment banking con competenze industriali come la salute medica, le nuove energie e la tecnologia dell'informazione Internet.

La scelta di un percorso è solo il primo passo ed è anche molto importante rafforzare la comprensione del settore da parte dei professionisti. Liao Weiping ha affermato che la nuova produttività di qualità ha sollevato nuovi argomenti per la ricerca aziendale delle banche di investimento. Il team di progetto deve anche comprendere il settore e la strategia nazionale di innovazione scientifica e tecnologica, che propone requisiti più elevati per il sistema di conoscenza e il modello di organizzazione aziendale della banca di investimento. . Resta inteso che, a causa della natura settoriale del Consiglio per l’innovazione scientifica e tecnologica al servizio dell’hard technology, China International Finance Securities ha posto maggiormente l’accento sul ruolo trainante della “ricerca industriale”.

Anche persone rilevanti di Zhongde Securities hanno opinioni simili. L'attività di investment banking della società ha un dipartimento di ricerca industriale, che può svolgere il ruolo di "think tank interno" e lavorare a stretto contatto con il team di esecuzione del progetto. Può anche aumentare la frequenza e la vicinanza dei servizi di ricerca industriale.

Inoltre, le società di intermediazione mobiliare continuano a rafforzare il coordinamento dei "tre investimenti" (investimenti + ricerca sugli investimenti + investment banking) e fanno buon uso delle risorse degli azionisti. Wang Xuechun ha affermato che Minsheng Securities farà buon uso delle proprie risorse di ricerca e investimento sugli investimenti, o coopererà strategicamente con istituzioni di investimento industriale esterne per raggiungere la condivisione delle risorse e identificare accuratamente le imprese di innovazione tecnologica di alta qualità. Inoltre, Minsheng Securities trarrà vantaggio dall’opportunità di fusione e integrazione con Guolian Securities e dalle ricche risorse del suo principale azionista Guolian Group per ottenere vantaggi complementari e sviluppare e servire meglio i clienti nel settore dell’innovazione tecnologica.

Sotto la guida del quadro strategico di "regionalizzazione, industrializzazione, capitalizzazione e integrazione" della sua società madre Shanxi Securities, Zhongde Securities ha costruito un sistema completo di servizi finanziari "investment banking +" per ottenere la sinergia di "investment banking, investimenti e investimenti ricerca" e forniamo servizi scientifici e tecnologici. Forniamo ai clienti delle imprese start-up soluzioni di servizi finanziari sull'intera catena, dalla pianificazione finanziaria, alle operazioni di capitale fino all'integrazione industriale.