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Tu Chong Creative/Foto bereitgestellt von Tan Chudan/Tabulation Drawing für diese Ausgabe: Zhou Jingyu

Anmerkung des Herausgebers: Es ist einen ganzen Monat her, seit die „Acht Regeln für das Science and Technology Innovation Board“ veröffentlicht wurden. Die Art und Weise, wie Wertpapierfirmen ihre Ressourcenallokationsfunktion wahrnehmen und zur Entwicklung neuer Produktivität beitragen können, hat bei allen Marktparteien große Aufmerksamkeit erregt . Zu diesem Zweck veröffentlichte diese Zeitung eine Reihe von Berichten mit dem Titel „‚Acht Artikel des Science and Technology Innovation Board‘ Full Moon·Brokerage Firms' Layout in Progress“, die sich auf die Denkweise und strategische Gestaltung neuer Richtlinien von Maklerfirmen konzentrieren.

Securities Times-Reporter Tan Chudan

Bei Vollmond, als die „Acht Regeln für das Science and Technology Innovation Board“ in Kraft traten, wurden mehr als ein Dutzend leitende Angestellte oder Geschäftsbereiche von Wertpapierfirmen von Reportern der Securities Times interviewt und teilten ihre Gedanken und Aussichten zu der Richtlinie.

Einige Wertpapierhändler glauben, dass die „Acht Regeln des Science and Technology Innovation Board“ einerseits Nachsicht mit Strenge verbinden, das Grundsystem verbessern und andererseits die Effizienz und Inklusivität der Kapitalmarktdienstleistungen verbessern systematisches und praktisches Kapital für die nationale Wissenschafts- und Technologiemarktreformprogramm.

Darüber hinaus sagten viele befragte Wertpapierhändler gegenüber Reportern, dass ihre Unternehmen zur Verbesserung ihrer Dienstleistungen für wissenschaftliche und technologische Unternehmen den Weg, die Organisationsstruktur, den Bewertungsmechanismus usw. optimiert haben und sich um die Entwicklung neuer Qualitätsproduktivität bemühen. „Eine Schachpartie“.

Aufruf zum Start

Kotierungsregeln für unrentable Unternehmen

Die „Acht Artikel des Science and Technology Innovation Board“ wurden am 19. Juni offiziell veröffentlicht und sind bereits einen Monat alt. Während dieser Zeit untersuchten und diskutierten verschiedene Wertpapierfirmen die Richtlinie. Gleichzeitig freut sich die Branche auf das Aufkommen relevanter Details und weiterer Fälle.

„Für Investmentbanken ist dies zweifellos ein Startschuss.“ Einige Investmentbanker sprachen über die Einführung der „Acht Regeln des Science and Technology Innovation Board“ und glaubten, dass potenzielle Geschäftsmöglichkeiten höchstwahrscheinlich zunehmen werden, was aufregend ist.

„Institutionelle Inklusivität“ ist ein Schlüsselwort, das von den Befragten in diesem Interview häufig genannt wird, und die Branche bekräftigt im Allgemeinen die Verbesserung der Inklusivität durch die Politik. Liao Weiping, Assistent des Präsidenten von Sinolink Securities und General Manager der Shanghai Securities Underwriting and Sponsoring Branch von Sinolink Securities, sagte: „Die ‚Acht Artikel des Science and Technology Innovation Board‘ zur Verbesserung der Inklusivität des Systems stehen im Einklang.“ Mit den neuen „Neun Artikeln des Staates“ zur Förderung einer qualitativ hochwertigen Entwicklung werden die Schwierigkeiten und Blockaden bei der Eigenkapital- und Fremdfinanzierung für Hard-Tech-Unternehmen weiter beseitigt.“

Der Reporter stellte fest, dass unter ihnen die Reformmaßnahmen zur „Unterstützung hochwertiger, unrentabler Technologieunternehmen mit Schlüsselkerntechnologien, großem Marktpotenzial und herausragenden wissenschaftlichen und technologischen Innovationsmerkmalen, die in das Science and Technology Innovation Board aufgenommen werden sollen“ mehr Aufmerksamkeit erregt haben von Wertpapierfirmen und Investmentbankern. Wang Xuechun, Vizepräsident von Minsheng Securities und Präsident der Investmentbanking-Abteilung, ist der Ansicht, dass die oben genannten Unternehmen die Merkmale großer Investitionen, hoher Schwellenwerte, langer Zyklen und hoher Unsicherheit in Forschung und Entwicklung sowie bei der Kommerzialisierung aufweisen Förderung der Eigenständigkeit in Wissenschaft und Technik, Durchbruch in wichtigen Kernbereichen und Lösung von Kernproblemen. Das Problem des technologischen „Halses“ ist von wichtiger strategischer Bedeutung.

Wang und umfassende und strenge Aufsicht haben die oben genannten Reformmaßnahmen potenzielle Technologie-Einhörner hervorgebracht. Die rasante Entwicklung bietet einen Unterstützungspfad für den Kapitalmarkt.

In diesem Zusammenhang erwartet die Branche im Allgemeinen, dass die Regulierungsbehörden Kotierungsregeln für unrentable Unternehmen erlassen. Verantwortliche Geschäftsleute von GF Securities sagten Reportern, dass sie über die oben genannten Richtlinien sehr besorgt seien und sich auf eine weitere Optimierung des Systemdesigns für die Börsennotierungsprüfung unrentabler Unternehmen freuen.

Einige Investmentbanker haben jedoch analysiert, dass die oben genannten Reformmaßnahmen möglicherweise nicht universell sind und Ausdrücke wie „Schlüsselkerntechnologien“, „großes Marktpotenzial“ und „hohe Qualität“ tatsächlich höhere Schwellenwerte haben könnten.

Warten auf weitere Fusionen und Übernahmen

und Refinanzierungsfälle

Auch Maklerunternehmen haben hohe Erwartungen an die Reformmaßnahmen im Zusammenhang mit der „Verbesserung der Qualität börsennotierter Unternehmen“ in den „Acht Artikeln des Science and Technology Innovation Board“. Einige Investmentbanker gaben an, dass sie darauf warten, dass weitere innovative Fälle umgesetzt werden, um Referenzen und Erfahrungen für die Arbeit an vorderster Front bereitzustellen.

Seit der Veröffentlichung der „Acht Regeln des Science and Technology Innovation Board“ hat die Aktivität industrieller Fusionen und Übernahmen auf dem Markt erheblich zugenommen, und viele börsennotierte Unternehmen haben Transaktionen zu industriellen Fusionen und Übernahmen offengelegt. Im Vergleich dazu gab es in den letzten drei Jahren im Science and Technology Innovation Board weniger Fälle von Fusionen, Übernahmen und Umstrukturierungen, und weniger als 15 börsennotierte Unternehmen haben Pläne für den Zeitraum 2021 bis 2023 offengelegt.

Die zuständige Person, die für das Investmentbanking-Geschäft von Dongxing Securities verantwortlich ist, sagte in einem Interview mit einem Reporter der Securities Times, dass die potenziellen Fusions- und Übernahmeziele des Science and Technology Innovation Board hauptsächlich vermögensarme High-Tech-Unternehmen seien Mit traditionellen Methoden schwer zu bewerten. Gleichzeitig besteht ein hohes Maß an Unsicherheit in Bezug auf die Rentabilität, und es ist schwierig, sie bis zu einem gewissen Grad auf die Wissenschaft zu übertragen Technology Innovation Board, um Größe zu erreichen.

Nach Ansicht des Verantwortlichen sind die in den „Acht Artikeln des Science and Technology Innovation Board“ genannten Reformmaßnahmen wie „angemessene Verbesserung der Inklusivität von Fusionen, Übernahmen und Umstrukturierungsbewertungen von im Science and Technology Innovation Board gelisteten Unternehmen“. „ und „Erwerb hochwertiger, unrentabler „Hard-Technology“-Unternehmen“ haben aktiv auf die Bedürfnisse der Unternehmen reagiert. Die Schwierigkeiten und Hindernisse bei der Durchführung von Fusionen und Übernahmen haben gute Bedingungen für Fusionen, Übernahmen und Umstrukturierungen im Bereich Wissenschaft und Technologie geschaffen Innovationsrat.

Im Hinblick auf die Refinanzierung sind die befragten Wertpapierhändler der Ansicht, dass die „Acht Regeln des Science and Technology Innovation Board“ viele Vorzüge haben. Die oben genannten Investmentbanker von Dongxing Securities sind besorgt über die Umsetzung des Pilotfalls zur Refinanzierung von Regalemissionen im Science and Technology Innovation Board. Sie glauben, dass es dazu beitragen wird, den Unternehmen die Autonomie zu geben, den Umfang der Wertpapieremissionen in jeder Phase flexibel zu gestalten Finanzierungskosten und reduzieren objektiv die Auswirkungen einzelner Großfinanzierungen auf den Sekundärmarkt.

Relevante Personen von Zhongde Securities erkannten den oben genannten Standpunkt ebenfalls an. Er ist auch besorgt über die Reformmaßnahmen, „die Festlegung von Standards für die Identifizierung von „leichten Vermögenswerten und hohen F&E-Investitionen“ zu prüfen und die Verwendung von Refinanzierungsmitteln für F&E-Investitionen zu unterstützen glaubt, dass dies der Schlüssel zu dieser wissenschaftlichen und technologischen Innovation ist. Es handelt sich um eine wichtige Neuerung bei der Vorstandsreform, die direkt auf einen großen Schwachpunkt bei der Entwicklung neuer Produktivkräfte hinweist.

Die Person sagte Reportern, dass dies bedeute, dass die Verwendung von Mitteln zur Refinanzierung von Unternehmen im Science and Technology Innovation Board nicht mehr auf kurzfristige sichtbare Projekterträge beschränkt sei, sondern eine langfristige Sichtweise einnehmen und die Bedürfnisse berücksichtigen müsse Umsetzung der nationalen Wissenschafts- und Technologiestrategie in die Kapitalmarktregeln, was dazu beitragen wird, Unternehmen weiter zu einer langfristigen Ausrichtung und Investmentinstitutionen zu ermutigen, geduldiges Kapital zu kultivieren.

Ergreifen Sie mehrere Maßnahmen gleichzeitig

Im Dienste der Entwicklung neuer Qualitätsproduktivität

Mit der Einführung der „Acht Regeln für das Science and Technology Innovation Board“ lohnt es sich, darauf zu blicken, wie sich Wertpapierunternehmen genau auf Branchen konzentrieren können, die mit neuer Produktivität zu tun haben, und ihre eigene Entwicklung proaktiv in die wichtigsten Entwicklungsstrategien des Landes integrieren können.

Der Reporter erfuhr aus dem Interview, dass die Hauptmaßnahmen von Wertpapierfirmen darin bestehen, den richtigen Weg zu wählen, die Organisationsstruktur zu optimieren, den Bewertungsmechanismus anzupassen und die abteilungsübergreifende Zusammenarbeit zu stärken.

Insbesondere nutzt China International Finance Securities die Rolle des Bewertungsstabs und der Ressourcenzuweisung voll aus, um die Branche zu gestalten. Liao Weiping sagte, dass China International Finance Securities deutlich gemacht habe, dass Unternehmen, die sich mit neuer Qualitätsproduktivität befassen, bei der Förderung des Sponsoringgeschäfts Vorrang erhalten hätten und sich im Hinblick auf interne Ressourcenzuweisung und Bewertungsindikatoren auf neue Qualitätsproduktivitätsunternehmen konzentriert hätten. „Wir haben den Schwerpunkt der Projektentwicklung auf strategische aufstrebende Industrien wie die Informationstechnologie der neuen Generation und die Biologie verlagert. Wir legen außerdem mehr Wert auf traditionelle Industrien, die tief in neue Technologien, neue Industrien, neue Formate und neue Modelle integriert sind.“

Berichten zufolge haben Minsheng Securities und Zhongde Securities Organisationsstrukturen eingerichtet, um aufstrebende Industrien intensiv zu erkunden. Wang Xuechun sagte, dass die Branchengruppierung von Minsheng Securities weiter optimiert wurde, indem das traditionelle Gruppierungsdenken durchbrochen wurde und man sich auf die Zukunftstechnologiebranche konzentrierte und sich auf Wege mit gutem Wachstum, vielversprechender Branchensegmentierung und großem Marktwachstumspotenzial konzentrierte. Einschlägige Quellen von Zhongde Securities gaben an, dass das Unternehmen speziell eine High-End-Abteilung für die Fertigungsindustrie eingerichtet hat, um maßgeschneiderte Finanzdienstleistungen für die Transformation und Modernisierung der Fertigungsindustrie bereitzustellen. Gleichzeitig hat es sukzessive auch Investmentbanking-Abteilungen mit Branchenkompetenz eingerichtet wie medizinische Gesundheit, neue Energie und Internet-Informationstechnologie.

Die Wahl eines Studiengangs ist nur der erste Schritt und es ist auch sehr wichtig, das Branchenverständnis der Praktiker zu stärken. Liao Weiping sagte, dass die neue Qualitätsproduktivität neue Themen für die Geschäftsforschung der Investmentbanken aufgeworfen habe. Das Projektteam müsse auch die Branche und die nationale Innovationsstrategie für Wissenschaft und Technologie verstehen, die höhere Anforderungen an das Wissenssystem und das Geschäftsorganisationsmodell der Investmentbanken stelle . Es versteht sich, dass China International Finance Securities aufgrund des sektoralen Charakters des Science and Technology Innovation Board, das sich mit Hard-Technologie befasst, mehr Wert auf die treibende Rolle der „Industrieforschung“ gelegt hat.

Ähnliche Ansichten vertreten auch relevante Personen von Zhongde Securities. Das Investmentbanking des Unternehmens verfügt über eine industrielle Forschungsabteilung, die die Rolle eines „internen Think Tanks“ übernehmen und eng mit dem Projektausführungsteam zusammenarbeiten kann von industriellen Forschungsdienstleistungen.

Darüber hinaus verstärken Wertpapierfirmen weiterhin die Koordinierung der „drei Investitionen“ (Investment + Investment Research + Investment Banking) und nutzen die Ressourcen der Aktionäre sinnvoll. Wang Xuechun sagte, dass Minsheng Securities seine eigenen Investitionsforschungs- und Investitionsressourcen sinnvoll nutzen oder strategisch mit externen Industrieinvestitionsinstituten zusammenarbeiten werde, um eine gemeinsame Nutzung von Ressourcen zu erreichen und hochwertige Unternehmen für technologische Innovation genau zu identifizieren. Darüber hinaus wird Minsheng Securities die Fusions- und Integrationsmöglichkeit mit Guolian Securities und die reichen Ressourcen seines Großaktionärs Guolian Group nutzen, um ergänzende Vorteile zu erzielen und Kunden in der Branche der technologischen Innovationen besser zu entwickeln und zu bedienen.

Unter der Leitung des strategischen Rahmens „Regionalisierung, Industrieisierung, Kapitalisierung und Integration“ seiner Muttergesellschaft Shanxi Securities hat Zhongde Securities ein umfassendes Finanzdienstleistungssystem „Investment Banking +“ aufgebaut, um die Synergie von „Investment Banking, Investment und Investment“ zu erzielen Forschung“ und bieten wissenschaftliche und technologische Dienstleistungen an. Wir bieten Start-up-Unternehmenskunden umfassende Finanzdienstleistungslösungen von der Finanzierungsplanung über den Kapitalbetrieb bis hin zur industriellen Integration.