경제일보 : 보험자금을 인내심 자본으로 적극 유도
2024-10-06
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최근 열린 국무원 상무회의에서는 보험기금 등 인내심 있는 자본을 육성·확대하고 제도적 장애를 극복하며 평가평가 메커니즘을 개선하고 자본시장과 기술혁신을 위한 안정적인 장기 투자를 제공할 필요성이 제시됐다.
현재 우리나라는 새로운 생산력을 육성하고 발전시키며 과학기술혁신을 통해 현대산업체제 건설을 선도하는 중요한 시기에 놓여있으며 실물경제의 전환과 업그레이드를 효과적으로 지원하기 위한 자금조달체계구조가 필요합니다. 우리나라 금융 시스템의 규모는 이미 크지만 자금조달 구조가 불합리하고 '돈은 많고 자본은 적다', '인내 자본 부족' 등의 문제가 있다.
보험기금은 규모가 크고, 장기적이고, 안정성이 높다는 특성을 갖고 있으며, 당연히 인내심 있는 자본이 될 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 자료에 따르면 올해 2분기 말 기준 보험사와 보험자산운용사의 총자산은 33조8000억 위안으로 연초보다 2조3000억 위안(7.4%) 증가했다. 보험자금의 재원은 주로 중병보험, 연금연금보험, 종신보험 등의 장기보험이며, 안정적인 현금흐름과 긴 듀레이션을 특징으로 하여 장기투자에 매우 적합합니다. 또한, 보험 자금은 안정적인 출처를 갖고 있으며 연간 보험료 수입에 의존하여 지속적으로 자본 풀을 보충하므로 보험 회사는 시장 변동에도 불구하고 비교적 안정적인 투자 전략을 유지할 수 있으며 단기적인 변동에 쉽게 흔들리지 않습니다.
보험 기금은 환자 자본으로서 많은 이점을 갖고 있지만 실제로는 여전히 몇 가지 어려움에 직면해 있습니다. 한편으로 보험 기금은 "생명을 구하는 돈"으로 알려져 있으며 위험은 항상 보험 회사 투자의 주요 고려 사항입니다. 반면, 현재의 인센티브 메커니즘과 평가 시스템은 장기 투자에 도움이 되지 않습니다. 예를 들어, 일부 보험사의 평가 메커니즘도 단기 수익에 중점을 두고 있습니다. 자본 시장 변동은 보험사의 현재 이익에 직접적인 영향을 미치며, 이는 결국 성과 평가에도 영향을 미칩니다. 또한, 상장 보험 회사는 분기별 재무 공개 요구 사항에 직면해 있으며, 이로 인해 장기 고위험 프로젝트에 대한 투자가 더욱 제한됩니다.
따라서 정책과 메커니즘을 종합적으로 최적화하고, 보험자금이 인내심 있는 자본이 되도록 적극적으로 유도하며, 기술혁신과 자본시장을 위한 장기자금을 풍부하게 해야 합니다.
포트폴리오와 전략을 최적화합니다. 보험 기금은 투자 기간을 연장하고 포트폴리오 관리를 최적화함으로써 전체 수익을 높이고 단일 프로젝트의 실패에 대한 민감도를 줄일 수 있습니다. 예를 들어, 전략적 신흥산업과 기술혁신 분야에서 보험펀드는 지분투자, 메자닌 투자 등을 통해 리스크를 분산시켜 단일 프로젝트 리스크에 지나치게 집중하여 장기 투자 기회를 놓치는 것을 방지할 수 있습니다.
평가 및 평가 메커니즘을 개선합니다. 보험 기금의 회계 메커니즘을 적절하게 최적화하고 3년 이상의 장기 평가를 강화하여 보험 기금이 '장기 투자'를 달성할 수 있도록 할 수 있습니다. 지난해 10월 재무부는 '국영 상업보험회사 성과평가 관련 지표 조정 및 장기적이고 안정적인 보험자금 투자 지도에 관한 고시'를 발표해 운영 효율성 성과평가 지표를 명확히 바꿨다. 국영상업보험사의 순자산수익률'을 당해연도부터 평가하며, '3년주기+당해연도' 평가방식을 조합한 평가방식으로 조정된다. 이는 단기 평가의 부정적인 영향을 줄이고 주식 및 펀드와 같은 주식 자산에 대한 투자에 대한 열정을 높이는 데 도움이 될 것입니다.
혁신적인 투자 도구 및 방법. 보험사는 사모펀드, 인수합병펀드, 벤처캐피털 펀드 등을 조성해 전략적 신흥산업 투자에 탄력적으로 참여할 수 있다. 동시에 reit(부동산 투자 신탁 기금)와 같은 새로운 투자 도구는 보험 기금에 보다 유연하고 다양한 투자 경로를 제공합니다.
앞으로는 정책환경이 더욱 최적화되면서 기술혁신, 전략적 신흥산업 지원, 인프라 구축 등에서 보험자금의 역할이 더욱 커질 것으로 예상된다. 동시에 보험펀드의 투자모델도 더욱 다양화해 지분투자, 인수합병(m&a), 산업자금 등을 통해 실물경제와 자본시장의 건전한 발전을 위한 장기적이고 안정적인 금융지원을 제공할 예정이다.
출처 : 경제일보
저자 : 진관핑
