소식

9월 26일 목요일

오늘 주요 회의는 예상치 못하게 정오에 열렸습니다. 상하이증권거래소지수는 다시 3% 상승해 3,000포인트를 회복했습니다. 마감 기준 상하이종합지수는 3,000.95포인트로 상승했습니다. 증권거래소 구성요소 지수는 4.44%, chinext 지수는 4.42% 상승했습니다. 거래량과 에너지 측면에서 a주는 하루 동안 1조 1700억 위안을 거래하며 오후에 상당한 거래량을 기록하며 최고치를 경신했습니다.

시장에서는 음식료, 부동산, 건축자재 등을 중심으로 많은 업종이 전반적으로 상승해 5,140개 종목이 상승했다.

데이터 출처: wind, 나열된 증가 및 감소는 2차 시장의 가격 증가 및 감소입니다.

우호적인 정책 발표와 시장 신뢰도 제고를 위해 정치국 회의가 열렸습니다. 또한, 최근 부동산에 대한 우호적인 정책이 이어지며, 건축자재 etf(159745)도 상승했습니다. 10.1%.

9월 26일, 중국 공산당 중앙 정치국은 회의를 소집하여 다음 단계의 경제 사업을 전개할 때 재정 및 통화 정책의 경기 대응적 조정을 강화하고 필요한 재정 지출을 보장해야 한다고 말했습니다. , 풀뿌리 차원에서 "3 가지 보장"작업을 효과적으로 수행합니다. 정부투자의 견인차적 역할을 더욱 잘 수행하기 위해서는 초장기특수채와 지방정부특채를 발행하고 이를 활용하는 것이 필요하다.

부동산과 관련하여 정치국 회의에서는 부동산 시장의 하락을 멈추고 안정시키기 위해 부동산 증가를 엄격하게 통제하고 재고를 최적화하며 품질을 향상시켜야 한다고 제안했습니다. "화이트리스트" 프로젝트에 대한 대출 강도를 높이고 기존 유휴 토지의 활성화를 지원합니다. 국민의 우려에 부응하고, 주택구입 제한 정책을 조정하고, 기존 주택담보대출 금리를 인하하고, 토지, 조세, 은행 등 정책 개선을 가속화하고 새로운 모델 구축을 추진해야 한다. 부동산 개발의.

자본시장과 관련해 정치국 회의에서는 자본시장을 활성화하고 중장기자금의 시장진입을 적극적으로 유도하며 사회보장, 보험, 금융관리 등의 장애물을 개방하기 위한 노력이 필요하다고 지적했다. 시장 진입을 위한 자금. 상장기업의 인수·합병·재편성을 지원하고, 공적자금 개혁을 꾸준히 추진하며, 중소투자자를 보호하기 위한 정책과 대책을 연구·도입하는 것이 필요하다.

이번 정치국 회의의 분위기는 긍정적이었다. 회의 후 경기 부양 정책에 대한 신호가 강했고 시장 신뢰도가 높아졌으며 시장은 급등했다.

[최근 부동산 관련 우대정책 개요]

9월 24일 국무원 신문판공실은 기자회견을 열고 기자들의 질의에 답변했다. 부동산 업계 관련 정책은 다음과 같다. 1) 기존 모기지 금리 인하. 2024년 5월 17일, 중국인민은행은 국가 차원에서 첫 번째 주택과 두 번째 주택에 대한 상업 대출 금리 하한을 폐지했습니다. 시장 공시 금리가 크게 떨어지면서 주택담보대출 금리 스프레드가 다시 한 번 벌어졌습니다. 이와 관련해 중국 인민은행은 은행들이 기존 모기지 금리를 일괄 조정해 기존 모기지 금리를 신규 대출 금리에 가깝게 낮추도록 유도할 계획이다. 평균 감소폭은 0.5%포인트가 될 것으로 예상된다.

2) 주택담보대출 최저 계약금 비율을 15%로 통일한다. 2024년 5월 17일, 중국 인민은행은 첫 번째 주택과 두 번째 주택에 대한 상업용 개인 주택 대출에 대한 최소 계약금 비율을 각각 15% 및 25% 이상으로 조정했습니다. 레벨은 더 이상 첫 번째 주택과 두 번째 주택을 구분하지 않으며, 최소 계약금 비율은 균일하게 15%입니다.

3) 부동산 금융정책 문서 2건의 마감일을 연장합니다. 초기 단계에서 중국 인민은행과 국가금융감독관리국은 '금융 16'과 운영 자산 대출이라는 두 가지 정책을 발표했습니다. 해당 문서는 원래 2024년 12월 31일에 만료될 예정이었습니다. 이 새로운 정책은 기한을 연장합니다. 부동산 시장의 안정적이고 건전한 발전을 계속 촉진하고 부동산 시장 위험을 해결합니다.

4) 저렴한 주택을 위한 재융자 정책을 최적화합니다. 2024년 5월 17일, 중국 인민 은행은 금융 기관이 시장화 및 법치주의 원칙을 준수하여 현지 국영 기업이 완공되고 미판매된 상업용 주택을 인수할 수 있도록 지원하는 3000억 위안 규모의 저렴한 주택 재융자 프로그램 구축을 발표했습니다. 배치를 위한 합리적인 가격의 주택 또는 저렴한 임대 주택.

【시야】

거시 펀더멘털 측면에서 해외 연준은 9월 금리를 예상보다 50bp 더 인하했는데, 이는 새로운 정책 사이클이 시작되었음을 의미하며 이는 일정한 신호적 의미를 갖습니다. 이후 금리인하 규모와 속도에 관계없이 외부의 유동성 교란과 제약이 점차 줄어들고 위안화 환율에 대한 압력도 완화되며 국내 통화정책 여력도 더욱 개방될 것으로 예상된다.

경기 대응 및 순환 간 거시 정책 조정과 적극적인 재정 정책, 신중한 통화 정책의 결합으로 경제 펀더멘털은 더욱 개선될 것으로 예상되고, 경제 지표는 더욱 안정 및 개선될 것으로 예상되며, 시장 심리도 개선될 것으로 예상됩니다. 긍정적으로 돌아올 수 있습니다. 광범위한 지수 상품에 관심을 갖고 shanghai composite index etf(510760)와 같은 시장 회복의 전반적인 기회를 포착할 수 있습니다. 업계 측면에서는 큰 하락세를 경험한 배당금 및 홍콩 주식에 적절한 관심을 기울일 수 있습니다. 배당국영기업 etf(510720), 홍콩주식기술 etf(513020) 등 초기에는 개선될 것으로 예상된다.

【증권】

2024년 9월 20일, 중국 증권감독관리위원회는 포괄적인 위험 범위, 신중하고 엄격한 감독, 지표의 합리성 향상, 증권사 기능활성화 기준을 개정합니다. 이번 규제로 인해 증권사들은 레버리지 비율을 높이고 자본시장 활성화 능력을 강화할 수 있는 여지가 열릴 것으로 기대된다. 최근 다양한 정책이 도입되면서 자본시장 발전이 더욱 표준화되고 시장 신뢰도가 높아질 것으로 예상됩니다. 자본시장의 장기적 긍정적 추세는 변함이 없으며, 이는 중장기적으로 증권업에도 긍정적입니다.

현재 증권업종의 밸류에이션은 낮은 편이지만, 증권업의 경제자금조달 기능과 자산관리의 내부순환 촉진 역할을 고려하면 향후 증권업종의 밸류에이션은 상대적으로 어느 정도 회복될 가능성이 있다. 느슨한 유동성과 자본시장 개혁 정책의 배당금 등을 고려할 때 증권형etf(512880)에 주목할 필요가 있다.

그러나 현재는 최근 시장압력과 변동성 등으로 인해 개인투자자의 신뢰가 주기적으로 약해질 수 있으며, 증권사의 실적도 압박을 받고 있습니다. 감독은 '기반 강화'와 '엄격한 감독·관리'를 강조해 자본시장의 본질적인 안정성을 높이고 산업 집중도를 높이는 데 도움이 되지만 단기적으로는 증권사의 수수료 수입에 일정한 영향을 미칠 수 있다. 취약한 펀더멘털은 변동성 위험을 가져올 수 있습니다.

【건축자재】

2023년 부동산 경기 침체로 인해 건축자재 부문 실적이 압박을 받아 일정 변동성 위험이 발생할 수 있지만, 하반기에는 특수채 발행으로 인프라 프로젝트의 시작이 촉진될 것입니다. , 그리고 국무원의 "대규모 장비 업데이트 및 소비재 거래 촉진을 위한 행동 계획"의 시행이 시행될 수 있으며 건축 자재에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 그러나 현재 건자재 업종의 제도적 위치와 밸류에이션은 낮은 수준이어서 우호적인 부동산 정책이나 단계적 수요 회복이 있을 경우 일정 수준의 관심을 유지할 수 있다. .

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