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“창업과 벤처 캐피털, 서로를 촉진하는 새로운 소비 사이에는 강력한 긍정적인 상관관계가 존재하는데, 이 매력적인 파도 같은 사슬은 무너진 것 같습니다.”

글/우샤오보

새벽 2시 반이었는데 갑자기 전화벨이 울리고 메시지가 왔어요. 메시지는 두 단락으로 구분됩니다.

"선생님은 매번 마음을 감동시킬 수 있습니다."

"저희 투자자 중 한 분이 퇴출을 위해 저를 포함한 모든 투자회사를 고소했습니다. 최근에 굉장히 불안했습니다. 계란을 회수하지도 못했는데 왜 닭을 죽였는지 이해가 안 되네요. 나중에 들어보니.. 그 과정을 공정하게 만든 lp였어요.나는 잠자리에 들었습니다. 안녕히 주무세요 선생님, 안녕히 주무세요 중국 기업가들. "

마스터 탄. 온라인 게임과 애니메이션의 기업가. 몇 년 전 문화공원에 연구차 갔을 때 '유니콘' 후보였던 그의 회사를 방문했다. 나는 그가 나에게 봉제 인형 만화를 주었고 우리가 행복하게 사진을 찍기 위해 포즈를 취했던 것을 아직도 기억합니다.

메시지 위에는 제가 보낸 짧은 영상이 있습니다. "내가 계속 이야기를 하면, 당신이 항상 여기에 있기를 바랍니다."

또 다른 기업가의 이야기입니다. 그의 이름은 harry gang이고 수년 동안 "hear wu xiaobo every day"를 청취해 왔으며 올해 회사 사업이 중단되고 마침내 구독을 갱신할 돈이 없습니다. 그는 나에게 다음과 같은 메시지를 남겼습니다.“아마도 마지막 피 한 방울까지 계속하는 것이 기업가의 운명일 것입니다.”

잠 못 이루는 밤.

내 친구들 중에서 기업가에 대해 가장 잘 아는 사람은 조궈시옹이다. 그는 20년 동안 벤처 캐피털 활동을 해왔다. 그가 관리하는 puhua capital은 지속적으로 중국 최고의 벤처 캐피털 기관 상위 20위 안에 랭크되어 왔습니다. 2016년에 그는 나와 함께 문화 및 소비자 투자 펀드를 시작했으며 지금까지 수백 개의 스타트업에 투자했습니다.

라오조의 투자에 대한 사랑과 부지런함은 나조차도 종종 놀라게 만든다. 지난 수년 동안 그는 수천 개의 프로젝트를 검토했으며 매년 수백 명의 기업가와 접촉했습니다.그가 방금 발견한 좋은 프로젝트에 대해 손을 비비며 나에게 말할 때마다 그의 눈에서 나오는 빛은 방 전체를 밝게 비출 수 있었습니다.

오늘날 일부 펀드의 마감일이 가까워지면서 그는 출구 절차를 시작해야 하는데 이는 매우 어렵고 고통스러운 과정입니다.

어느 날 밤, 그는 갑자기 기업가로부터 메시지를 받았습니다. 앞뒤가 맞지 않는 이별, 사진, 어수선한 머리맡의 약병, 여기저기 흩어진 수면제 몇 개.

라오조는 급히 사진을 확대해 침대 옆에 있는 호텔 체인의 메모를 발견했다. 그는 즉시 고속철도역에서 가장 가까운 항저우의 여러 호텔을 찾아 경찰서에 신고했다. 경찰이 개입해 비극을 막았습니다.

이 문제에 관해 말할 때마다 우리는 상대적으로 말이 없고 돌처럼 조용합니다.

당시 운이 좋았던 벤처 캐피탈을 받은 모든 기업가들은 오늘날 '천사'와의 고통스러운 게임에 직면해 있습니다.

현재 이들 기업가의 상황은 두 가지로 나눌 수 있다.

한 가지 유형은 기업가적 프로젝트가 어려움을 겪고 지속 불가능하다는 것입니다. 투자자가 환매를 시작하면 개인 저축을 사용하거나 심지어 집을 팔아야 할 수도 있습니다. 법적 절차에 들어가면 "나쁜 사람"이 될 수 있습니다. "처형 불이행자 집단 분석"이라는 제목의 보고서에 따르면,9월 초 기준으로 국내 '라이라이' 인구는 841만3천 명으로, 그 중 90%가 개인 사업자이고, 약 3분의 1은 사업 실패자이다.

운영 조건이 정상적이고 심지어 수익성이 있는 회사 그룹도 있습니다. 그러나 해당 회사에 투자한 위험 자금이 만료되면 투자자는 우선 청산 조항을 활성화해야 합니다. 회사의 유동성이 빼앗기면 회사의 일상 업무에 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

이런 난처한 상황 속에서도 기업가와 벤처캐피털관리자(gp) 외에도 사모펀드에 참여하는 투자자(lp)도 존재한다. 그 중에는 개인투자자도 100만 명이 넘고, 국영투자자도 다수 존재한다. 소유 자본.

이러한 난처한 상황에 대한 근본적인 이유는 단 하나, 출구 채널의 극심한 축소입니다.

벤처캐피탈의 관리절차는 자금조달, 투자, 관리 및 회수, 자금조달, 투자프로젝트, 투자후관리, 자금탈출의 4가지 관리절차가 있습니다. 이른바 '엑시트(exit)'는 주식투자의 궁극적인 목표로, 가장 효율적이고 가장 기대되는 방식은 자본시장에서 공모를 통해 투자수익을 달성하는 것이다.

현재 중국 a주 시장은 기본적으로 홍콩과 미국 주식에 상장할 기회가 있는 극소수의 기업을 제외하고는 벤처 캐피탈을 받은 기업가의 대다수가 소비 및 문화 프로젝트에 대한 승인을 닫았습니다. 출구 딜레마를 이행할 수 없습니다.

이 창업가의 당황스러운 상황은 또 다른 연쇄효과를 일으키고 있다.

이러한 고품질의 수천 개의 소비자 및 문화 기업은 "고착된" 프로젝트도 아니고 전문화되고 새로운 기업으로 인정받을 수도 없지만 고용과 소비를 촉진하는 가장 큰 전달자이자 촉진자입니다.

경제학의 원리에 따르면 소비자의 “더 나은 삶에 대한 갈망”은 이를 달성하기 위해 상품 공급업체가 지속적으로 수요 욕구와 소비 시나리오를 창출해야 한다는 것을 의미합니다. 지난 수년간 수많은 문화·소비재 스타트업의 열정적인 투자와 벤처캐피탈의 활성화가 시장에 번영과 감동을 안겨주었습니다.

따라서 기업가정신과 벤처캐피털, 서로를 촉진하는 새로운 소비 사이에는 강한 정(+)의 상관관계가 있는 것으로 나타났다.

오늘은 이 매력적인 물결 모양의 사슬이 끊어진 것 같습니다.

지난 3년간 중국 벤처캐피탈 시장의 투자 건수는 2020년 1만1000건에서 지난해 7100건으로 38% 감소했다. 벤처캐피탈 투자액은 1조5000억 위안에서 4800억 위안으로 68% 감소했다.

jingwei 중국장잉그는 cao guoxiong의 전 동료였습니다. 얼마 전 그는 기업가들에게 다음과 같은 조언을 했습니다.

"현재 자본 시장 환경에서 가장 중요한 변화는 인터넷의 과거 가치 평가, 주가, 단기 부에 대한 기대, 너무 높고, 너무 급진적이며, 너무 거짓된 직원 인센티브 모델과의 관계를 바꾸는 것입니다. 매년 꾸준한 수익 성장을 바탕으로 수익의 일부를 핵심 인재에게 직접 배당해 직원들이 발전 성과를 적시에 공유할 수 있도록 할 것”이라고 말했다.

한 투자자는 이 친구들에게 "배당금은 여전히 ​​안정적입니다."라는 메시지를 남겼습니다.

나는 lao cao에게 이전 동료의 조언에 대해 어떻게 생각하는지 물었습니다. 그는 그것에 대해 생각하고 입술을 깨물며 말했습니다.

"오늘도 잘 지내고 내일도 낙관하겠습니다."

이는 이동 중인 모든 기업가에게 현실적인 선택이 될 수 있습니다.자신의 회사를 운영하고, 자신의 삶을 유지하고, 현금 흐름을 유지하고, 하루하루를 잘 살아갈 결심을 하기 위해 최선을 다하십시오. 기회를 기다리며 새로운 사이클의 회복을 기대해본다. 마지막으로 가능한 모든 결과를 받아들입니다.

안녕히 주무세요, 중국 기업가 여러분.

이 기사의 저자 | 우샤오보 책임 |편집 | 허 멍페이

편집자 | 허 멍페이 | 원천 | (주)