berita

“ada efek korelasi positif yang kuat antara kewirausahaan, modal ventura, dan konsumsi baru yang saling mendorong. rantai seperti gelombang yang menawan ini tampaknya telah putus.”

teks/wu xiaobo

saat itu jam setengah dua pagi, dan telepon saya tiba-tiba berdering dan saya menerima pesan. pesan tersebut dibagi menjadi dua paragraf:

“guru bisa menyentuh hati setiap saat.”

"salah satu investor kami menggugat semua perusahaan yang berinvestasi, termasuk saya, agar keluar. saya sangat cemas akhir-akhir ini. saya tidak mengerti mengapa mereka membunuh ayam ketika mereka tidak dapat mengambil telurnya. belakangan saya mendengarnya adalah lp yang memaksakan proses untuk bersikap adil. saya hanya bisa menghadapi takdir.saya pergi tidur, selamat malam guru, selamat malam pengusaha tiongkok. "

tuan tan. seorang pengusaha game online dan animasi. beberapa tahun yang lalu, ketika saya pergi ke taman budaya untuk penelitian, saya mengunjungi perusahaannya yang merupakan calon "unicorn". saya masih ingat dia memberi saya kartun mewah dan kami dengan senang hati berfoto.

di atas pesan tersebut ada video pendek yang saya kirimkan: "jika saya terus berbicara, saya harap anda selalu ada di sini."

itu adalah kisah pengusaha lainnya. namanya harry gang, dan dia telah menjadi pendengar "dengarkan wu xiaobo setiap hari" selama bertahun-tahun. tahun ini, bisnis perusahaan sedang menghadapi penghentian, dan dia akhirnya tidak punya uang untuk memperbarui langganannya. dia meninggalkan pesan untukku:“mungkin sudah menjadi nasib para wirausahawan untuk meneruskannya hingga titik darah penghabisan.”

malam tanpa tidur.

cao guoxiong adalah orang yang paling tahu tentang wirausaha di antara teman-teman saya. dia telah melakukan modal ventura selama 20 tahun. puhua capital yang dikelolanya secara konsisten masuk dalam peringkat 20 besar lembaga modal ventura terbaik di tiongkok. pada tahun 2016, dia meluncurkan dana investasi budaya dan konsumen bersama saya dan sejauh ini telah berinvestasi di ratusan startup.

kecintaan dan ketekunan lao cao dalam berinvestasi sering kali mengejutkan saya. selama beberapa tahun terakhir, dia telah meninjau ribuan proyek dan menghubungi ratusan pengusaha setiap tahunnya.setiap kali dia menggosok tangannya dan bercerita tentang proyek bagus yang baru saja dia temukan, cahaya di matanya dapat menerangi seluruh ruangan.

saat ini, ketika tenggat waktu untuk sejumlah dana semakin dekat, dia harus memulai proses keluar, yang merupakan proses yang sangat sulit dan menyakitkan.

suatu malam, dia tiba-tiba menerima pesan dari seorang pengusaha. perpisahan yang tidak jelas, foto, botol pil di samping tempat tidur yang berantakan, dan beberapa obat tidur berserakan dimana-mana.

lao cao buru-buru memperbesar foto itu dan menemukan catatan dari jaringan hotel di samping tempat tidur. ia segera mencari beberapa hotel di hangzhou yang paling dekat dengan stasiun kereta kecepatan tinggi, lalu menelepon kantor polisi. polisi menerobos masuk dan mencegah terjadinya tragedi.

setiap kali kita membicarakan masalah ini, kita relatif terdiam dan diam seperti batu.

semua pengusaha yang menerima modal ventura, mereka yang beruntung saat itu, menghadapi permainan yang menyakitkan dengan “malaikat” saat ini.

situasi para pengusaha saat ini dapat dibagi menjadi dua kategori.

salah satu jenisnya adalah proyek wirausaha bermasalah dan tidak berkelanjutan. ketika investor melakukan penebusan, mereka akan terpaksa menggunakan tabungan pribadinya atau bahkan menjual rumahnya. begitu anda masuk ke dalam proses hukum, anda mungkin menjadi "orang jahat". laporan bertajuk “analisis kelompok orang yang gagal eksekusi” menunjukkan bahwa,pada awal september, terdapat 8,413 juta "lai lai" di negara tersebut, 90% di antaranya adalah pemilik bisnis swasta, dan sekitar sepertiganya adalah bisnis yang gagal.

ada juga kelompok perusahaan yang kondisi operasionalnya normal bahkan menguntungkan. namun, ketika dana risiko yang diinvestasikan di dalamnya habis masa berlakunya, investor harus mengaktifkan klausul keluar prioritas. ketika likuiditas suatu perusahaan tercabut, kemungkinan besar akan mempengaruhi operasional perusahaan sehari-hari.

dalam situasi yang memalukan ini, selain pengusaha dan manajer modal ventura (gp), terdapat juga investor (lp) yang terlibat dalam dana ekuitas swasta. diantaranya, terdapat sekitar lebih dari satu juta investor perorangan, dan sejumlah besar investor negara. modal yang dimiliki.

hanya ada satu alasan mendasar atas situasi yang memalukan ini: menyusutnya jalur keluar secara ekstrim.

ada empat prosedur pengelolaan modal ventura, yaitu penggalangan dana, investasi, pengelolaan dan penarikan, penggalangan dana, proyek investasi, pengelolaan pasca investasi, dan pelepasan modal. yang disebut “exit” adalah tujuan akhir dari investasi saham. cara yang paling efisien dan paling dinanti adalah dengan mencapai hasil investasi melalui penawaran umum di pasar modal.

saat ini, pasar saham a di tiongkok pada dasarnya telah menutup persetujuan proyek konsumen dan budaya. kecuali sejumlah kecil perusahaan yang memiliki peluang untuk dicatatkan di saham hong kong dan as, sebagian besar pengusaha telah menerima modal ventura. tidak dapat memenuhi dilema keluarnya mereka.

situasi memalukan yang dialami pengusaha ini menimbulkan efek berantai lainnya.

meskipun ribuan perusahaan konsumen dan budaya berkualitas tinggi tersebut bukanlah proyek yang “terjebak”, juga tidak dapat diakui sebagai perusahaan terspesialisasi dan baru, mereka adalah pembawa dan pendorong lapangan kerja dan konsumsi terbesar.

prinsip-prinsip ekonomi memberi tahu kita bahwa “keinginan konsumen akan kehidupan yang lebih baik” mengharuskan pemasok komoditas untuk terus menciptakan keinginan permintaan dan skenario konsumsi untuk mencapai hal ini. dalam beberapa tahun terakhir, investasi yang antusias dari banyak perusahaan rintisan di bidang budaya dan barang konsumsi serta peningkatan modal venturalah yang membawa kemakmuran dan kegembiraan ke pasar.

oleh karena itu, terdapat efek korelasi positif yang kuat antara kewirausahaan, modal ventura dan konsumsi baru yang saling mendorong.

saat ini, rantai bergelombang yang menawan ini sepertinya telah putus.

dalam tiga tahun terakhir, jumlah investasi di pasar modal ventura tiongkok telah turun dari 11.000 pada tahun 2020 menjadi 7.100 pada tahun lalu, atau turun sebesar 38%. jumlah investasi modal ventura turun dari 1,5 triliun yuan menjadi 480 miliar yuan, turun 68%.

jingwei tiongkokzhang yingdia adalah mantan kolega cao guoxiong. belum lama ini, dia menyampaikan sebuah nasihat untuk para pengusaha:

“dalam lingkungan pasar modal saat ini, perubahan yang paling penting adalah mengubah hubungan internet di masa lalu dengan penilaian, harga saham, ekspektasi kekayaan jangka pendek, dan model insentif karyawan yang terlalu tinggi, terlalu radikal, dan terlalu salah untuk dikaitkan. terhadap kinerja operasional perusahaan. berdasarkan pertumbuhan laba yang stabil setiap tahun, sebagian dari laba tersebut akan digunakan untuk membagikan dividen secara langsung kepada orang-orang inti dan benar-benar berprestasi, sehingga karyawan dapat membagikan hasil pengembangan secara penuh dan tepat waktu.

seorang investor meninggalkan pesan di balik lingkaran pertemanan ini: "dividennya masih dapat diandalkan."

saya bertanya kepada lao cao apa pendapatnya tentang nasihat mantan rekannya. dia memikirkannya, menggigit bibir dan berkata:

"saya akan melakukannya dengan baik hari ini dan optimis menghadapi hari esok."

ini mungkin merupakan pilihan realistis bagi semua wirausahawan yang sedang dalam perjalanan:berusahalah sebaik mungkin untuk menjalankan perusahaan anda sendiri, pertahankan hidup anda, pertahankan arus kas, dan bertekadlah untuk menjalani setiap hari dengan baik. tunggu kesempatannya dan nantikan pemulihan siklus baru. terakhir, terima semua kemungkinan hasil.

selamat malam, pengusaha tiongkok.

penulis artikel ini | wu xiaobo |.tanggung jawabsunting | dia mengfei

penyunting | dia mengfei | sumber | vcg