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연준은 밤새 세계의 주목을 받는 금리 인하 사이클을 50bp 인하했다. 이는 일반적인 시장 기대와 일치하지만 ubs, hsbc 등 많은 주요 은행들에게는 의심할 여지 없이 '얼굴 인하'다. 25bp 금리 인하를 요구했다.

이제 '시동'이 시작되자 월스트리트는 연준의 다음 조치와 연준의 움직임이 계속 확대될 가능성에 관심을 돌리기 시작했습니다. 이에 대해 투자 은행들은 서로 다른 의견을 갖고 있습니다.

밤새 공개된 점도표는 올해 중 최소 50bp의 금리 인하 여지가 여전히 있음을 보여주며, 통화 정책 기자 회견에서 파월의 "매파적" 발언과 결합하여 ubs는 현재 연준이 이를 믿을 가능성이 더 높습니다. 금리 인하 속도를 늦추고, 올해 남은 두 번의 금리 회의에서 매번 금리를 25bp씩 인하할 것입니다.

신중한 ubs에 비해 월스트리트의 동료인 jpmorgan chase와 bank of america는 더 낙관적이고 공격적인 것으로 보입니다. jp morgan은 연준이 11월에 금리를 50bp 더 인하할 것이라고 예측하고 bank of america는 금리를 인하할 것이라고 예측합니다. 올해 안에 또 다른 75 베이시스 포인트(bp)로 금리를 인상합니다.

비둘기파적 도트 플롯을 고려할 때 씨티는 향후 상당한 금리 인하가 있을지 여부를 판단하기 어렵다고 믿고 있습니다. 골드만삭스와 hsbc는 연준이 다음 6차례 금리 회의에서 매번 금리를 25bp씩 인하하고 내년 중반에 금리를 종료할 것이라고 예측했다.

jpmorgan chase: 또 다른 50bp 하락은 노동 시장에 따라 달라집니다. bank of america: 연중 또 다른 75bp 하락입니다!

jpmorgan chase & co.의 미국 수석 이코노미스트인 michael feroli는 연준이 11월에 금리를 50bp 더 인하할 것이지만 이는 미국 노동 시장의 약세 정도에 따라 달라질 것이라고 주장했습니다.

feroli는 최신 보고서에서 다음과 같이 썼습니다.

우리는 여전히 (미국) 금리가 중간점 차트에서 제시하는 것보다 빠르게 정상화될 것으로 예상합니다. 우리는 11월 초 다음 회의에서 50bp 금리 인하를 예상하지만, 이는 해당 기간 동안 발표된 두 가지(비농업) 고용 보고서가 더욱 약화되는지 여부에 따라 달라질 것입니다.

노동력 데이터가 좀 더 비둘기파적이라면 이는 올해 남은 각 회의에서 금리를 25bp 인하한다는 fomc의 "골디락스" 시나리오의 기초가 될 것입니다.

feroli가 연준의 금리 인하 규모를 정확하게 예측했다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 그는 8월 2일부터 연준이 9월에 금리를 50bp 인하할 것이라고 주장해 왔으며, citi의 동료 중 한 명이 같은 내기에서 물러난 후에도 그는 자신의 예측을 고수했습니다.

jpmorgan이 승리를 환호하는 동안에도 다른 주요 월스트리트 은행들은 금리의 다음 경로에 대한 예측을 조정하기 시작했습니다.

bank of america는 연준이 올해 남은 기간 동안 금리를 인하할 것이라는 전망치를 기존 전망치 50bp에서 75bp로 상향 조정했습니다.

기관의 글로벌 연구 부서는 수요일에 발표된 보고서에서 다음과 같이 썼습니다.

우리는 연준이 금리를 추가로 인하해야 할 것이라고 믿습니다.

bank of america는 또한 금리를 급격하게 인하한 후 "연준이 매파적인 놀라움을 선사할 의지가 있을지 의심스럽다"고 말했습니다.

골드만삭스·hsbc "금리 내년 중반까지 끝날 것"

골드만삭스 수석 이코노미스트 얀 하치우스는 올해 11월부터 내년 6월 금리 결의까지 연준이 금리를 25bp씩 지속적으로 인하해 금리가 2019년 12월 3.25~3.50%에 도달할 것으로 내다봤다. 2025년 중반.

오늘의 50bp 금리 인하는 더 긴박성을 의미하며, 대부분의 fomc 위원들은 2025년 금리 인하 속도가 가속화될 것으로 예상하고 있으므로, 우리는 장기간의 금리 인하가 가장 유력한 경로라고 믿습니다.

그러나 11월에 금리를 25bp 인하할지, 아니면 계속해서 50bp 인하할지 여부는 여전히 "말하기 어렵다"고 hatzius는 결정적인 요인이 다음 두 건의 비농업 급여 보고서가 될 것이라고 지적했습니다. cme fed watch tool에 따르면 11월 금리가 50bp 인하될 확률은 31%에 불과합니다.

hsbc는 현재 연준이 다음 6차례 정책 회의에서 금리를 25bp씩 인하하고 내년 6월까지 목표 금리를 3.25~3.50%로 낮출 것으로 예상하고 있다. 그러나 실업률이 미래 어느 시점에 안정된다면 이는 fomc가 금리 인하 속도를 늦추거나 심지어 중단할 이유를 제공할 수 있습니다.

씨티 “향후 큰 폭의 금리 인하 여부는 단언하기 어렵다”

지금까지 트레이더들은 연준이 올해 금리를 70bp 더 인하할 것이라고 베팅하고 있습니다.

citi 트레이더인 akshay singal은 몇 주 전에 금리 인하를 정확하게 예측했습니다. 그러나 연준의 드문 비승인에 대한 최신 도트 플롯을 보고 충분히 비둘기파적이지 않은 singal은 후속 금리의 속도를 판단하기가 어렵다고 말했습니다. 상처.

현재 정책 입안자 중 소수만이 올해 금리를 총 50bp 이상 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 이와 관련하여 singal은 powell이 정책 추진에 많은 권한을 갖고 있고 그의 태도가 분명히 다른 구성원보다 비둘기파적이지만 내부 차이로 인해 후속 금리 인하 범위가 의심스럽다고 믿습니다.

파월은 막강한 권력을 휘두르고 있으며 앞으로 몇 달 동안 그가 얼마나 비둘기파적인지를 이해하는 것이 관건이 될 것입니다.

목요일에 발표된 데이터에 따르면 9월 14일 주에 미국의 최초 지원자 수가 예상보다 적었고 노동력은 다시 한 번 회복력을 보여 10년 만기 미국 국채 수익률이 4bp 상승했습니다. 단기적으로는 3.76%이다.

제이 배리(jay barry)를 포함한 전략가들은 “미국 국채 수익률 곡선은 앞으로 몇 주 동안 더 움직일 것 같다”며 “9월 고용 보고서를 보기 전까지 금융시장은 금리 인하가 가속화될지 아니면 중립 금리가 가속화될지 예상하지 못할 것”이라고 말했다. 감소?"