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frbは一夜にして世界の注目を集める50ベーシスポイントの利下げサイクルを開始したが、これは市場の一般的な予想と一致しているが、ubsやhsbcなどの多くの大手銀行にとっては間違いなく「顔面への引き下げ」である。 ２５ベーシスポイントの利下げを要求した。

「ブート」が着地した今、ウォール街はfrbの次の行動と、frbが今後もその動きを拡大し続ける可能性に注目し始めているが、これについて投資銀行の間ではさまざまな意見がある。

夜に発表されたドットプロットは、年内に少なくとも50ベーシスポイントの利下げの余地がまだあることを示しており、金融政策記者会見でのパウエル議長の「タカ派的」発言と合わせて、ubsは現在、frbが政策を実施すると信じる傾向が高まっている。利下げペースを鈍化させ、年内残り２回の金利会合では毎回２５ベーシスポイントずつ金利を引き下げる。

慎重なubsと比較すると、ウォール街の同業者であるjpモルガン・チェースとバンク・オブ・アメリカはより楽観的かつ積極的であるように見える。jpモルガンは連邦準備制度が11月にさらに50ベーシスポイント利下げすると予測し、バンク・オブ・アメリカも利下げを行うと予測している。年内に金利をさらに75ベーシスポイント引き上げる。

ハト派のドットプロットを考慮すると、将来的に大幅な利下げがあるかどうかを判断するのは難しいとシティは考えている。ゴールドマン・サックスとhsbcは、frbが今後6回の金利会合で毎回25ベーシスポイント利下げし、来年半ばに金利終了に達すると予想している。

jpモルガン・チェース：さらに50ベーシスポイントの下落は労働市場次第、バンク・オブ・アメリカ：年内にさらに75ベーシスポイントの下落！

ｊｐモルガン・チェースの首席米国エコノミスト、マイケル・フェロリ氏は、ｆｒｂは１１月にさらに５０ベーシスポイント利下げするが、それは米国の労働市場の弱さの度合い次第だと主張している。

フェローリ氏は最新のレポートで次のように書いている。

私たちは依然として、（米国の）金利が中間点のチャートが示唆するよりも早く正常化すると予想しています。次回11月初旬の会合では50ベーシスポイントの利下げが行われると予想しているが、これは同期間中に発表された2回の非農業部門雇用統計がさらに悪化するかどうかに左右される。

労働力統計がよりハト派的な内容であれば、年内残りの会合で毎回25ベーシスポイント利下げを行うというfomcの「ゴルディロックス」シナリオの根拠となるだろう。

フェローリ氏がfrbの利下げ範囲を正確に予測したことは言及に値する。同氏は8月2日以来、frbが9月に50ベーシスポイント利下げすると主張しており、シティの同僚の1人が同じ賭けから撤退した後も自身の見通しを堅持している。

jpモルガンが勝利を歓喜する一方で、ウォール街の他の大手銀行は金利の次の方向性についての予測を調整し始めた。

バンク・オブ・アメリカは、frbが年内に利下げするとの予想を従来予想の50ベーシスポイントから75ベーシスポイントに引き上げた。

同庁のグローバル調査部門は水曜日に発表された報告書の中で次のように書いている。

frbはさらなる利下げを余儀なくされるだろうと我々は考えている。

バンク・オブ・アメリカはまた、大幅利下げ後に「frbがタカ派のサプライズを仕掛けるつもりがあるかどうかは疑問だ」とも述べた。

ゴールドマン・サックス、hsbc：金利は来年半ばまでに終了に達する

ゴールドマン・サックスの首席エコノミスト、ヤン・ハッジウス氏は、今年11月から来年6月の金利決定までの間、連邦準備理事会は継続的に25ベーシスポイントの利下げを実施し、金利は2020年までに終点の3.25～3.50％に達すると予想している。 2025 年半ば。

本日の50ベーシスポイント利下げは緊急性が高まっていることを示しており、fomcメンバーのほとんどが2025年に利下げペースが加速すると予想していることから、長期にわたる連続利下げが最も可能性の高い道であると考えている。

ただ、ハジウス氏は、１１月に２５ベーシスポイントの利下げを行うか、５０ベーシスポイントの利下げを継続するかは依然として「判断するのは難しい」とし、今後２回の非農業部門雇用統計が決定的な要因になると指摘した。 cme frbウォッチツールによると、11月に50ベーシスポイントの利下げが行われる確率はわずか31％だ。

ｈｓｂｃは現在、連邦準備理事会が今後６回の政策会合でそれぞれ２５ベーシスポイント利下げし、来年６月までに目標金利は３．２５─３．５０％に低下すると予想している。しかし、将来のある時点で失業率が安定すれば、fomcが利下げペースを緩める、あるいは利下げを中止する理由が得られる可能性がある。

シティ: 「将来的に大幅な利下げがあるかどうかを言うのは難しい。」

これまでのところ、トレーダーらはfrbが今年さらに70ベーシスポイント利下げすると予想している。

シティのトレーダー、アクシャイ・シンガル氏は数週間前に５０ベーシスポイントの利下げを正確に予想していたが、ｆｒｂがまれに不支持を示す最新のドットプロットを見て、その後の金利のペースを判断するのは難しいと述べた。カット。

現在、今年少なくとも合計５０ベーシスポイントの利下げを予想している政策立案者はわずか過半数に過ぎない。この点に関して、シンガル氏は、パウエル氏は政策推進において多大な権限を有しており、彼の態度は他のメンバーに比べて明らかにハト派的であるものの、内部の意見の相違により、その後の利下げの程度には疑問があると考えている。

パウエル氏は多大な権力を行使しており、今後数カ月の鍵は同氏がどれほどハト派なのかを理解することだろう。

木曜日に発表されたデータによると、9月14日の週の米国の新規申請者数は予想よりも少なく、労働力は再び回復力を示し、10年米国債利回りは4ベーシスポイント上昇した。短期的には3.76％まで上昇する。

ジェイ・バリー氏を含むストラテジストは「米国債のイールドカーブは今後数週間でさらに動く可能性が高い」と述べ、「9月の雇用統計を見るまでは、短期金融市場は利下げが加速するのか、それとも中立金利になるのかを予想する可能性は低い」と述べた。衰退？"