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ningde times는 한때 runyang shares를 40억 위안으로 통제하려 했으나 50억 위안으로 tongwei shares에 추월당했습니다.

텍스트丨리쯔난

편집자丨cheng manqi

catl은 태양광 모듈 및 태양광 전지 기업 인수를 추진 중이며, 현재 태양광 모듈 제조업체인 yitong new energy와 인수 협상을 진행 중인 것으로 확인되었습니다. 2018년 설립된 yidao new energy는 올해 상반기 pv 모듈 출하량 기준 세계 8위를 기록했다.

이 문제에 정통한 몇몇 관계자는 catl이 회사에 접근하기 전에 또 다른 광전지 모듈 제조업체인 runyang의 지분 51%를 40억 위안에 인수하려고 시도했다고 말했습니다. runyang은 세계 5위의 태양광전지 제조업체입니다.

결국, 태양광 산업의 선두주자인 tongwei co., ltd.는 runyang의 지분 51%를 인수하기 위해 50억 위안을 입찰하여 중국 태양광 산업 역사상 인수합병 금액의 기록을 세웠습니다. tongwei는 8월 중순에 거래를 발표했습니다.

태양광 발전과 리튬 배터리 에너지 저장의 시너지 효과는 태양광 발전이 날씨에 따라 변동하고 전력 공급 안정성이 좋지 않다는 사실에 있습니다. 중요한 솔루션 중 하나는 태양광 발전소에 인위적으로 조정할 수 있는 에너지 저장 배터리를 장착하는 것입니다. 저장 및 방전 리듬.

2022년 catl 회장 zeng yuqun은 catl이 페로브스카이트(광발전 효율을 향상시킬 수 있는 새로운 광전지 소재)와 같은 차세대 광전지 기술을 개발하고 있다고 밝혔습니다. 작년 5월 catl은 '제로 보조 광원 및 저장 통합' 시스템을 출시했습니다. 태양광 발전소는 먼저 태양 에너지를 전기 에너지로 변환하고 이를 리튬 배터리에 저장한 다음 전력망에 공급하기 위해 출력 전력을 유연하게 할당합니다. 기타 대규모 산업 및 상업시설 공장 및 상업지역에서 사용되며, 외부 전원 공급 없이 전체 시스템을 운영할 수 있습니다.

올해 6월에는 catl의 자회사인 타임스그린에너지가 소형 태양광발전소를 주로 건설하는 리양솔라(liyang solar)와 태양광 생산장비 제조사인 라리가에너지(la liga energy)를 잇달아 인수해 두 회사의 지분을 100% 인수했다. 그 중 liyang solar는 원래 거대 태양광 발전 기업 longi green energy의 자회사였습니다.

이제 catl의 태양광 부품 기업 인수 시도는 태양광 산업 체인의 핵심 영역으로 진입하고 있다.

태양광 산업 체인의 주요 링크입니다.

전체 태양광 체인에는 실리콘 재료, 부품, 셀, 태양광 유리 및 기타 링크가 포함됩니다. 구성 요소는 전체 태양광 시스템에서 가장 높은 비용을 차지하며 약 50%를 차지합니다.

자체 태양광 모듈을 제조할 수 있게 되면 신에너지 분야에서 catl의 수직적 통합이 강화될 것입니다. 자체 발전(태양광 발전 모듈), 전력 저장(에너지 저장 배터리) 및 전력 소비(에너지 저장 장치)를 동시에 생산할 수 있는 회사가 될 것입니다. 충전 및 배터리 교환소).

지금은 태양광 자산을 확보하기 위한 창구이기도 합니다. 2023년 초, 태양광전지 출하량 기준 세계 2위인 통웨이(tongwei co., ltd.)의 시장가치는 고점 대비 70% 이상 하락했다. 2022년 시점으로 현재 1000억 위안을 약간 넘는다. 대형 태양광 모듈 제조업체인 ja solar technology의 현재 시장 가치는 335억 위안으로 catl의 3분기 순이익과 맞먹는 수준이다.

2024년 태양광산업은 다시 한번 인수합병(m&a) 사이클에 진입하게 된다. 다른 산업 부문의 catl과 같은 신에너지 기업은 보다 포괄적인 에너지 거대 기업이 되기 위해 태양광 산업을 통합하기 위해 노력하기 시작했습니다.

태양광 생산 능력이 과잉되어 catl과 태양광 발전 리더들이 자산 입찰에 참여하고 있습니다.

2008년 금융위기로 인해 전 세계 태양광 생산량이 감소하고 해외 태양광 기업들이 잇따라 부도를 겪으면서 중국 기업들은 글로벌 태양광 산업에서 가장 중요한 역할을 담당해 왔다.

중국의 태양광 산업이 급격히 성장한 2009년부터 2021년까지 태양광 발전 비용은 90% 이상 감소했습니다. 현재 중국 기업은 전 세계 실리콘 소재의 90%, 셀의 86%, 태양광 모듈의 83%를 생산하고 있습니다.

2023년 중반, 태양광의 모든 측면에서 과잉 생산으로 인해 태양광 산업은 가격 전쟁의 청산 주기에 진입했습니다. catl은 주요 구매자가 될 의지와 능력을 갖추고 있습니다.

catl 시대부터 시작된 전력 배터리 산업의 성장세는 최근 몇 년간 둔화됐다. 올해 상반기 catl의 가동률은 지난해보다 5%포인트 하락한 65%로 지난 5년 중 최저치를 기록했다.

동시에 catl은 충분한 자금과 투자 수요를 갖고 있습니다. 재무 보고서에 따르면 2023년 말까지 catl은 현금 600억 위안을 보유하게 되며, 올해 상반기 순이익은 전년 동기 대비 10.3% 증가한 228억 위안에 이를 것으로 예상된다. 글로벌 전력 배터리 기업에서도 올해 순이익이 발생한 회사는 2곳뿐이다(다른 하나는 중화항공인데 catl에 비해 규모가 훨씬 작다. 올해 상반기 순이익은 417달러). catl의 1/50에도 못 미치는 100만 위안.

우리가 아는 한, 올해 2분기부터 catl은 다수의 태양광 부품 회사들과 접촉하기 시작했습니다. 많은 투자자들은 태양광 모듈 시장의 상위 6개 기업(jinkosolar, longi green energy, trina solar, ja solar technology, canadian solar 및 risen energy)이 catl에 자체 매각을 선택하지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 이들은 모두 상장 기업이고, 더 많은 자금 조달 채널을 보유하고 있으며, 다음 수요 증가 주기까지 생존할 수 있을 만큼 상대적으로 충분한 현금 보유고를 보유하고 있습니다.

출하량 기준 전 세계 10대 태양광 모듈 기업 중 아직 상장되지 않은 기업은 런양(runyang)과 이이신에너지(yiyi new energy) 2곳뿐이다. 이들은 catl 시대에 적합한 몇 안 되는 타깃 중 하나다.

이 문제에 정통한 소식통은 tongwei가 통제하고 있는 runyang shares가 한때 catl의 최우선 목표였다고 말했습니다. runyang co., ltd.는 태국, 싱가포르, 독일, 미국에 4개의 해외 자회사를 보유하고 있으며 태국과 미국에 부품 제조 기지를 보유하고 있습니다. 올해 7월 runyang은 유럽과 미국이 모듈 출하량의 80% 이상을 차지한다고 밝혔습니다.

이번 런양 인수가 성공하면 catl은 해외 태양광 시장, 특히 태양광 모듈의 현지 생산 요건이 높은 미국 시장에 더욱 빠르게 진출할 수 있게 된다.

하지만 tongwei의 입찰가를 바탕으로 runyang의 매각가 대 순자산 비율, 즉 pb(price-to-book ratio)는 tongwei의 입찰가가 10%였음에도 불구하고 0.9로 나타났습니다. ningde times billion보다 높지만 이는 여전히 가격 대비 큰 가치를 지닌 거래입니다.

"catl의 입찰에서 우리는 catl이 이 문제에 투자할 의향이 있는 금액을 알 수 있으며, catl도 이들 태양광 기업의 가치가 pb의 1배 미만이라고 믿고 있습니다."

우리가 아는 한 catl은 여전히 ​​이통신에너지와 인수 가격 협상을 진행 중이다. 그러나 룬양의 실종으로 인해 영덕 시대에는 선택의 여지가 많지 않습니다.

관계자는 "이다오 역시 catl이 좋은 입찰가가 없다는 사실을 알고 있었기 때문에 기본 제시 가격이 pb의 1배보다 높았다. catl은 너무 비싸다고 판단해 양측이 여전히 논쟁을 벌이고 있었다"고 말했다.

yida new energy는 topcon 광전지 기술 경로에서 특정 축적을 보유하고 있습니다. 국립 광전지 산업 측정 및 테스트 센터에 따르면 yida topcon 제품의 발전 효율은 trina solar 및 ja solar와 같은 업계 선두 제품의 발전 효율보다 높습니다.

그러나 해외 시장을 노리고 있는 catl의 경우 이티아오의 신에너지 사업 국제화는 런양에 비해 훨씬 낮을 것으로 예상된다.

이 문제에 정통한 또 다른 소식통은 catl과 이타이의 합병 협상이 한 달 안에 마무리될 수도 있다고 말했다. catl 외에도 다른 태양광 기업들도 이타이와 접촉하고 있다.

광전지 산업의 선두 그룹은 광전지 회사를 인수하는 catl의 주요 경쟁자일 수 있습니다. 예를 들어 tongwei co., ltd.는 3분기 연속 손실을 입었지만 재무 보고서에 따르면 올해 상반기 기준 tongwei의 현금은 260억 위안이 넘습니다. 올해 runyang에 대한 50억 위안의 지배 지분도 주요 태양광 사업을 지속적으로 확장하고 강화하겠다는 의지를 보여주었습니다. 인버터(태양광발전소의 핵심장비)를 주로 생산하는 선그로우는 올해 상반기 기준 순이익이 49억6000만위안을 달성한 중국 태양광업계 몇 안 되는 상장사 중 하나다. 지난해 말 선그로우는 170억 위안의 현금을 보유했다.

위에 언급한 사람들은 catl이 이번에 승리하기 위해 상대와 경쟁할 것인지 여부는 catl이 이 태양광 사이클의 바닥에 도달했다고 믿는지에 달려 있다고 믿고 있습니다. 거절하세요. 지금은 그다지 불안하지 않을 수도 있습니다.”

테슬라, byd에 이어 리튬배터리와 태양광발전을 동시에 생산하는 또 다른 거대 기업이 탄생한다.

광전지 및 에너지 저장을 지원하는 새로운 에너지 솔루션은 업계의 합의가 되었습니다. 전통적인 태양광 발전 시스템에서 생성된 전기는 "쓰레기 전기"로 묘사되었습니다. 태양광 발전의 효율성은 낮과 밤, 기후에 크게 영향을 받습니다. 태양광 발전소에 에너지 저장 배터리를 지원하면 이러한 변동을 어느 정도 해소할 수 있습니다. 태양광발전의 진정한 가치를 발휘합니다.

제3자 분석 기관인 infolink의 예측에 따르면 2030년까지 전 세계 에너지 저장 발전소의 최소 50%가 태양광 발전소를 갖추게 될 것입니다.

2020년 zeng yuqun은 catl의 세 가지 전략 개발 방향 중 하나로 "화석 에너지를 전기화학적 에너지 저장 + 재생 에너지 발전 솔루션으로 대체"라고 썼으며, 나머지 두 가지는 전기 자동차와 항공기로 연료 차량을 대체하는 것을 촉진하는 것입니다. 선박 및 기타 분야. 이는 zeng yuqun이 catl을 다양한 분야(리튬 배터리뿐만 아니라)와 터미널(자동차뿐만 아니라) 전반에 걸쳐 새로운 에너지 거대 기업으로 성장시키기를 희망할 수 있음을 의미합니다.

비슷한 생각을 가진 기업가로는 byd의 왕추안푸(wang chuanfu), 테슬라의 머스크(musk) 등이 있다.

wang chuanfu는 2016년에 태양광 + 에너지 저장의 새로운 에너지 솔루션을 제안했으며 당시 중국 사막의 1%를 태양광 패널로 덮으면 전국에 전력을 공급할 수 있다고 말했습니다. 머스크는 2023년 테슬라 마스터플랜 3을 발표하면서 프랑스 면적과 맞먹는 면적을 태양광 패널로 덮으면 지구 전체가 새로운 에너지 전환을 완성할 수 있다고 말했다.

이러한 기발한 아이디어는 모두 더 많은 태양광 발전 및 에너지 저장 발전소를 더 저렴하게 제조하고 배포해야 합니다.

태양광 패널 가격은 충분히 낮습니다. 중국 태양광 회사는 태양광 패널 가격을 평방미터당 200위안 미만으로 낮췄습니다. 이는 세라믹 타일보다 비싸지 않습니다. 미국 농부들은 태양광 패널이 중국보다 저렴하기 때문에 울타리로 사용하기도 합니다. 평범한 울타리.

2023년에는 리튬 배터리 가격도 하락하기 시작했다. 우리가 아는 한, 현재 주로 에너지 저장 발전소에 사용되는 인산철리튬 배터리 가격은 2022년 말 대비 60% 이상 하락해 2022년 말 대비 60% 이상 하락했다. 역사적 최저치는 약 0.3위안/wh이다. 이것이 바로 catl이 지금 '태양광+에너지 저장'에 더욱 공격적으로 투자하기로 선택한 이유 중 하나일 수 있습니다.

catl이 올해 인수합병을 통해 태양광 모듈 제조 부문에 진출할 수 있게 되면 테슬라, byd에 이어 리튬 배터리와 태양광 산업을 아우르는 세 번째 신에너지 거대 기업이 된다.

catl의 '태양광+에너지저장' 시스템의 장점은 전체 시스템의 핵심 가치인 리튬 배터리를 제어한다는 점이다. 에너지저장시스템을 갖춘 태양광발전소에서는 리튬배터리가 원가의 약 50%를 차지한다.

또한, 에너지 저장 배터리 분야에서 catl의 위치는 tongwei, jinko 및 기타 태양광 분야 리더보다 훨씬 안정적입니다. catl은 2020년부터 글로벌 에너지 저장 배터리 출하량에서 약 35%의 시장 점유율로 1위를 차지했습니다. 태양광 모듈 출하량 세계 1위 업체는 지난해 통웨이에서 진코솔라로 바뀌었고, 지난해 1위를 차지한 진코솔라의 시장점유율은 15% 안팎으로 격차가 크지 않다. 태양광 시장은 에너지 저장 배터리보다 더 세분화되어 있습니다. 그 근본적인 이유는 에너지 저장 배터리가 기술 장벽이 더 강한 반면, 기술 교체 전 태양광 모듈의 주요 장벽은 생산 규모이기 때문입니다.

tesla와 비교할 때 catl의 태양광 산업 레이아웃은 더 높은 비용 비율로 더 많은 업스트림 링크에 진입하는 것이 특징입니다. tesla의 태양광 발전 부문인 solar city는 주로 태양광 발전의 다운스트림 조립에 종사하고 있으며, 태양광 전지 및 구성 요소는 almaden 및 foster와 같은 회사에서 구매됩니다. catl이 태양광 모듈 제조공정에 진출하면 에너지저장시스템의 핵심 부품(리튬배터리)과 태양광 시스템의 핵심 부품을 제조할 수 있는 능력을 갖추게 된다.

byd는 이르면 2017년부터 태양광 주요 부품을 자체 생산할 수 있게 됐다. 태국과 브라질에 태양광 모듈 공장을 갖고 있지만 출하 규모가 작아 세계 10위 안에 들지 못한다.

적자를 내고 있는 태양광 회사를 인수한 후 catl이 해결해야 할 새로운 문제는 과잉 생산 주기에서 수요와 시장을 어떻게 찾을 것인가 하는 것입니다. 가능한 방법은 바다로 가는 것이다.

catl은 이미 2022년 북미와 유럽에서 광저장 통합 프로젝트를 확보한 바 있다. 당시 catl은 자체 에너지 저장 배터리만 생산할 수 있었다. catl은 태양광 생산 능력을 확보한 후 자체 생산 리튬 배터리 및 태양광 모듈을 판매하는 동시에 이러한 프로젝트와 후속 건설 계획을 판매 채널로 사용할 수 있습니다.

해외 대규모 에너지저장시스템도 수익성이 좋은 시장이다. 현재 catl, tesla, sungrow의 매출총이익률이 가장 높은 사업체는 유럽과 미국에서 에너지저장시스템을 판매하고 있습니다. tesla는 자동차 판매보다 에너지저장장치 판매로 더 많은 돈을 벌고 있으며, sungrow의 해외 에너지저장시스템 매출총이익률은 균등합니다. 최대 40%.

동일 산업 내 또는 산업 간 합병과 통합은 대규모 제조 기업의 발전을 위한 일반적인 경로입니다. 글로벌 에너지 전환의 일반적인 추세에 따라 catl은 리튬 배터리 분야에서 확립된 이점을 기반으로 더 많은 새로운 에너지 형태와 산업 체인 링크를 탐색하고 있습니다. 8,000억 규모의 에너지 거대 기업의 변화와 진화는 계속됩니다.

제목 사진 출처 : visual china