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ningde times intentó una vez controlar runyang shares con 4 mil millones de yuanes, pero fue superado por tongwei shares con 5 mil millones de yuanes.

texto 丨li zinan

editor: cheng manqi

nos enteramos de que catl busca adquirir empresas de módulos fotovoltaicos y células fotovoltaicas, y actualmente está negociando adquisiciones con el fabricante de módulos fotovoltaicos yitong new energy. fundada en 2018, yidao new energy ocupó el octavo lugar en el mundo en términos de envíos de módulos fotovoltaicos en el primer semestre de este año.

varias personas familiarizadas con el asunto dijeron que antes de acercarse a la empresa, catl también había intentado adquirir una participación del 51% en runyang, otro fabricante de módulos fotovoltaicos, por 4 mil millones de rmb. runyang es el quinto mayor fabricante de células fotovoltaicas del mundo.

al final, tongwei co., ltd., líder de la industria fotovoltaica, ofreció 5 mil millones de yuanes para adquirir el 51% de las acciones de runyang, estableciendo un récord en cuanto a la cantidad de fusiones y adquisiciones en la historia de la industria fotovoltaica de china. tongwei anunció la transacción a mediados de agosto.

la sinergia entre la generación de energía fotovoltaica y el almacenamiento de energía en baterías de litio radica en el hecho de que la generación de energía fotovoltaica fluctúa con el clima y la estabilidad del suministro de energía es deficiente. una de las soluciones importantes es equipar las centrales fotovoltaicas con baterías de almacenamiento de energía que puedan ajustar artificialmente la temperatura. ritmo de almacenamiento y descarga.

en 2022, el presidente de catl, zeng yuqun, reveló que catl está desarrollando tecnologías fotovoltaicas de próxima generación, como la perovskita (un nuevo material de células fotovoltaicas que puede mejorar la eficiencia de la generación de energía fotovoltaica). en mayo del año pasado, catl lanzó un sistema de "integración de almacenamiento y luz de fuente auxiliar cero": una central fotovoltaica primero convierte la energía solar en energía eléctrica y la almacena en baterías de litio, luego asigna de manera flexible la energía de salida para suministrar la red eléctrica o; en otras grandes instalaciones industriales y comerciales, como las utilizadas en fábricas y áreas comerciales, todo el sistema puede funcionar sin fuente de alimentación externa.

en junio de este año, times green energy, filial de catl, adquirió sucesivamente liyang solar, que construye principalmente pequeñas centrales fotovoltaicas, y el fabricante de equipos de producción fotovoltaica la liga energy, tomando el control del 100% de ambas empresas. entre ellos, liyang solar era originalmente una filial del gigante fotovoltaico longi green energy.

ahora, el intento de catl de adquirir empresas de componentes fotovoltaicos está entrando en el área central de la cadena de la industria fotovoltaica.

los principales eslabones de la cadena de la industria fotovoltaica.

toda la cadena fotovoltaica incluye materiales de silicio, componentes, celdas, vidrio fotovoltaico y otros eslabones. los componentes representan el costo más alto de todo el sistema fotovoltaico, representando alrededor del 50%.

poder fabricar sus propios módulos fotovoltaicos potenciará la integración vertical de catl en el nuevo campo energético, convirtiéndose en una empresa que podrá producir simultáneamente su propia generación de energía (módulos de generación de energía fotovoltaica), almacenamiento de energía (baterías de almacenamiento de energía) y consumo de energía (. estaciones de carga y cambio de baterías).

ahora también es un periodo ventana para la adquisición de activos fotovoltaicos. a principios de 2023, la valoración de la industria fotovoltaica se desplomó debido al exceso de capacidad. el valor de mercado de tongwei co., ltd., que ocupa el segundo lugar en el mundo en términos de envíos de células fotovoltaicas, cayó más del 70% desde el máximo. punto en 2022, y actualmente es de poco más de 100 mil millones de yuanes; ja solar technology, un gran fabricante de módulos fotovoltaicos, tiene actualmente un valor de mercado de 33,5 mil millones de yuanes, lo que solo equivale al beneficio neto de catl durante tres trimestres.

la industria fotovoltaica volverá a entrar en el ciclo de fusiones y adquisiciones en 2024. nuevas empresas energéticas como catl de otro segmento industrial están empezando a buscar integrar la industria fotovoltaica en un intento de convertirse en un gigante energético más integral.

la capacidad de producción fotovoltaica es un exceso de capacidad, catl y los líderes fotovoltaicos están pujando por activos

desde que la crisis financiera de 2008 provocó recortes en la producción fotovoltaica mundial y las sucesivas quiebras de empresas fotovoltaicas extranjeras, las empresas chinas han sido los actores más importantes de la industria fotovoltaica mundial.

de 2009 a 2021, cuando la industria fotovoltaica de china se expandió rápidamente, el costo de la generación de energía fotovoltaica se redujo en más del 90%. actualmente, las empresas chinas fabrican el 90% de los materiales de silicio del mundo, el 86% de las células y el 83% de los módulos fotovoltaicos.

a mediados de 2023, debido al exceso de capacidad en todos los aspectos de la energía fotovoltaica, la industria fotovoltaica ha entrado en un ciclo de compensación de guerras de precios. catl tiene la voluntad y la capacidad de convertirse en un comprador importante.

el crecimiento de la industria de las baterías eléctricas, que comenzó en la era catl, se ha ralentizado en los últimos años. en el primer semestre de este año, la tasa de utilización de la capacidad de catl continuó disminuyendo en 5 puntos porcentuales con respecto al año pasado hasta el 65%, la más baja en los últimos cinco años. la expansión de la capacidad de producción no ayudará a catl a continuar expandiendo su participación en el mercado.

al mismo tiempo, catl tiene suficientes fondos y necesidades de inversión. según el informe financiero, para finales de 2023, catl tendrá 60.000 millones de yuanes en efectivo y su beneficio neto en el primer semestre de este año alcanzará los 22.800 millones de yuanes, un aumento interanual del 10,3%. también son las dos únicas empresas de la empresa mundial de baterías eléctricas que tienen beneficios netos este año (la otra es china airlines, pero su escala es mucho menor que la de catl. su beneficio neto en el primer semestre de este año fue de 417 millones de yuanes, menos de 1/50 de catl.

hasta donde sabemos, en el segundo trimestre de este año catl comenzó a contactar con varias empresas de componentes fotovoltaicos. muchos inversores creen que las seis principales empresas del mercado de módulos fotovoltaicos (jinkosolar, longi green energy, trina solar, ja solar technology, canadian solar y risen energy) no optarán por venderse a catl. todas son empresas que cotizan en bolsa, tienen más canales de financiación y reservas de efectivo relativamente suficientes para sobrevivir hasta el próximo ciclo de demanda creciente.

entre las diez principales empresas de módulos fotovoltaicos del mundo en términos de envíos, sólo dos empresas que aún no han figurado en la lista son runyang y yiyi new energy. son uno de los pocos objetivos adecuados en la era catl.

personas familiarizadas con el asunto dijeron que runyang shares, que ha sido controlada por tongwei, fue alguna vez un objetivo prioritario de catl. runyang co., ltd. tiene un alto grado de internacionalización. tiene 4 filiales de propiedad absoluta en el extranjero, ubicadas en tailandia, singapur, alemania y estados unidos, y tiene bases de fabricación de componentes en tailandia y estados unidos. en julio de este año, runyang reveló que europa y estados unidos representaban más del 80% de sus envíos de módulos.

si la adquisición de runyang tiene éxito, catl podrá ingresar más rápidamente al mercado fotovoltaico extranjero, especialmente a estados unidos, que tiene altos requisitos de producción localizada de módulos fotovoltaicos.

pero tongwei finalmente compró runyang con una oferta más alta. según la oferta de tongwei, la relación entre el precio de venta de runyang y los activos netos, es decir, pb (relación precio-valor contable), fue de 0,9, a pesar de que la oferta de tongwei fue del 10%. más alto que el de ningde times billion, este sigue siendo un trato con una excelente relación calidad-precio.

"a partir de la oferta de catl, podemos ver la cantidad de dinero que catl está dispuesto a invertir en este asunto, y catl también cree que la valoración de estas empresas fotovoltaicas es menos de 1 vez pb", analizó una fuente.

hasta donde sabemos, catl todavía está negociando el precio de adquisición con yitong new energy. pero debido a que extraña a runyang, ningde era no tiene muchas opciones.

"yidao también sabía que catl no tenía buenas ofertas, por lo que el precio base que ofreció era superior a 1 vez pb. catl lo encontró demasiado caro y las dos partes todavía estaban discutiendo", dijo una persona familiarizada con el asunto.

yida new energy tiene cierta acumulación en la ruta de la tecnología fotovoltaica topcon según el centro nacional de pruebas y medición de la industria fotovoltaica, la eficiencia de generación de energía de los productos topcon de yida es mayor que la de los productos de líderes de la industria como trina solar y ja solar.

sin embargo, para catl, que apunta a los mercados extranjeros, la internacionalización del nuevo negocio energético de yitiao es mucho menor que la de runyang. en 2022 y 2023, los ingresos comerciales de yitida en el extranjero representarán menos del 10%.

otra persona familiarizada con el asunto dijo que las negociaciones de fusión entre catl y yitai podrían concluir dentro de un mes. además de catl, otras empresas fotovoltaicas también están en contacto con yitai.

un grupo de líderes de la industria fotovoltaica pueden ser los principales competidores de catl en la adquisición de empresas fotovoltaicas. por ejemplo, tongwei co., ltd. ha sufrido pérdidas durante tres trimestres consecutivos, pero según su informe financiero, en el primer semestre de este año, tongwei todavía tiene más de 26 mil millones de yuanes en efectivo. este año, su participación controladora de 5 mil millones de rmb en runyang también mostró su determinación de continuar expandiendo y fortaleciendo su principal negocio fotovoltaico. sungrow, que produce principalmente inversores (equipos clave para plantas de energía fotovoltaica), es una de las pocas empresas cotizadas en la industria fotovoltaica de china que todavía está ganando dinero. su beneficio neto en el primer semestre de este año alcanzó los 4.960 millones de yuanes. a finales del año pasado, sungrow tenía 17 mil millones de yuanes en efectivo.

las personas antes mencionadas creen que si catl competirá con sus oponentes para ganar esta vez depende de si catl cree que ha llegado al final de este ciclo fotovoltaico: "si catl cree que las empresas fotovoltaicas seguirán perdiendo dinero, las valoraciones continuarán declive, tal vez no esté tan ansioso ahora ".

tras tesla y byd se sumará otro gigante que produce tanto baterías de litio como fotovoltaicas

las nuevas soluciones energéticas que respaldan la energía fotovoltaica y el almacenamiento de energía se han convertido en consenso de la industria. la electricidad generada por los sistemas fotovoltaicos tradicionales se ha descrito como "electricidad basura". la eficiencia de la generación de energía fotovoltaica se ve muy afectada por el día y la noche y el uso de baterías de almacenamiento de energía para las centrales fotovoltaicas puede compensar esta fluctuación hasta cierto punto y permitir. que la generación de energía fotovoltaica ejerza verdaderamente su valor.

según la predicción de infolink, una agencia de análisis independiente, para 2030, al menos el 50% de las centrales de almacenamiento de energía del mundo estarán equipadas con energía fotovoltaica.

en 2020, zeng yuqun escribió "reemplazar la energía fósil con almacenamiento de energía electroquímica + soluciones de generación de energía de energía renovable" como una de las tres direcciones de desarrollo estratégico de catl. las otras dos son promover la sustitución de vehículos de combustible por vehículos y aviones eléctricos, electrificación. de barcos y otros campos. esto significa que zeng yuqun puede aspirar a convertir a catl en un nuevo gigante energético en todos los campos (no sólo en las baterías de litio) y en todas las terminales (no sólo en los automóviles).

entre los emprendedores con ideas similares se encuentran wang chuanfu de byd y musk de tesla.

wang chuanfu propuso una nueva solución energética de almacenamiento de energía fotovoltaica en 2016; dijo en ese momento que cubrir el 1% de los desiertos de china con paneles fotovoltaicos podría suministrar electricidad a todo el país. cuando musk anunció el plan maestro 3 de tesla en 2023, dijo que cubriendo una superficie de tierra equivalente al tamaño de francia con paneles fotovoltaicos, toda la tierra podría completar la nueva transformación energética.

todas estas ideas fantasiosas requieren que se fabriquen e implementen más centrales eléctricas fotovoltaicas y de almacenamiento de energía de manera más económica.

el precio de los paneles fotovoltaicos es bastante bajo: las empresas fotovoltaicas chinas han bajado el precio de los paneles fotovoltaicos a menos de 200 yuanes por metro cuadrado, que no es más caro que las baldosas de cerámica. los agricultores estadounidenses incluso utilizan paneles fotovoltaicos como vallas porque son más baratos que los de las baldosas cerámicas. vallas ordinarias.

en 2023, el precio de las baterías de litio también ha comenzado a bajar: hasta donde sabemos, el precio de las baterías de fosfato de hierro y litio que actualmente se utilizan principalmente en centrales eléctricas de almacenamiento de energía ha caído más del 60% en comparación con finales de 2022, alcanzando un mínimo histórico de alrededor de 0,3 yuanes/wh. esta puede ser una de las razones por las que catl ha optado por invertir de forma más agresiva en "fotovoltaica + almacenamiento de energía" en este momento.

si catl puede ingresar al segmento de fabricación de módulos fotovoltaicos a través de fusiones y adquisiciones este año, se convertirá en el tercer gigante energético nuevo que abarca las industrias fotovoltaica y de baterías de litio después de tesla y byd.

la ventaja del sistema de "almacenamiento de energía fotovoltaica +" de catl es que controla el valor central de todo el sistema: las baterías de litio. en una central fotovoltaica equipada con un sistema de almacenamiento de energía, las baterías de litio representan alrededor del 50% del coste.

además, la posición de catl en el campo de las baterías de almacenamiento de energía es mucho más estable que la de tongwei, jinko y otros líderes fotovoltaicos en el campo fotovoltaico. desde 2020, catl ocupa el primer lugar en envíos mundiales de baterías de almacenamiento de energía, con una participación de mercado de aproximadamente el 35%. el líder mundial en envíos de módulos fotovoltaicos cambió de manos el año pasado, de tongwei a jinkosolar, y la brecha entre los tres primeros del mundo no es grande. jinkosolar, que ocupó el primer lugar el año pasado, tenía una participación de mercado de alrededor del 15%. el mercado fotovoltaico está más fragmentado que el de las baterías de almacenamiento de energía. la razón fundamental es que las baterías de almacenamiento de energía tienen barreras técnicas más fuertes, mientras que la principal barrera para los módulos fotovoltaicos antes del reemplazo de la tecnología es la escala de producción.

en comparación con tesla, el diseño de catl de la industria fotovoltaica se caracteriza por entrar en un eslabón más ascendente con una mayor relación de costes. el segmento fotovoltaico de tesla, solar city, se dedica principalmente al montaje posterior de energía fotovoltaica. sus células y componentes fotovoltaicos se compran a empresas como almaden y foster. si catl ingresa al proceso de fabricación de módulos fotovoltaicos, tendrá la capacidad de fabricar componentes centrales de sistemas de almacenamiento de energía (baterías de litio) y componentes centrales de sistemas fotovoltaicos.

byd ha podido producir sus propios componentes fotovoltaicos principales ya en 2017. tiene fábricas de módulos fotovoltaicos en tailandia y brasil, pero su escala de envío es pequeña y no se encuentra entre las diez primeras del mundo.

tras adquirir la deficitaria empresa fotovoltaica, el nuevo problema que catl tiene que resolver es: ¿cómo encontrar demanda y mercado en el ciclo de exceso de capacidad? el camino posible es hacerse a la mar.

catl ya había conseguido proyectos de integración de almacenamiento óptico en américa del norte y europa en 2022. en ese momento, solo podía producir sus propias baterías de almacenamiento de energía. después de adquirir capacidades de producción fotovoltaica, catl podrá utilizar estos proyectos y los planes de construcción posteriores como canales de venta mientras vende baterías de litio y módulos fotovoltaicos de producción propia.

los sistemas de almacenamiento de energía a gran escala en el extranjero también son un mercado lucrativo. actualmente, las empresas de catl, tesla y sungrow con los márgenes de beneficio bruto más altos están vendiendo sistemas de almacenamiento de energía en europa y estados unidos. tesla gana más dinero vendiendo almacenamiento de energía que vendiendo automóviles, y el margen de beneficio bruto de sungrow para los sistemas de almacenamiento de energía en el extranjero es uniforme. tan alto como el 40%.

la fusión e integración dentro de la misma industria o entre industrias es un camino común para el desarrollo de las grandes empresas manufactureras. bajo la tendencia general de transformación energética global, catl está utilizando sus ventajas establecidas en el campo de las baterías de litio como base para explorar más nuevas formas de energía y eslabones de la cadena industrial. la transformación y evolución de este gigante energético de 800 mil millones de dólares continúa.

fuente de la imagen del título: visual china