소식

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내용 요약:

국내 수요가 부진하고 소비가 부진하며 종합 가격이 지난 5분기 동안 계속 하락세를 보이고 있다. 국내 수요가 충분한 물건을 구매하지 않아 재화와 서비스를 제공하는 기업에서는 제품 과잉이 발생하고, 수요 부족으로 생산자의 성장 잠재력도 저해됩니다. 우리나라 거시경제에 가장 큰 위협은 외부요인이 아니라 주로 분배와 사회보장제도로 인한 내수부족에서 비롯된다.

8월 15일 국가통계국은 고정자산투자, 부동산, 산업, 소비 등 7월 거시경제 통계를 발표했다. 이로써 7월 통계가 모두 발표됐다.

투자부터 생산까지, 내수부터 수출까지, 금융부터 물가까지 모든 통계는 한 가지 사실을 가리키고 있습니다. 우리 가계 소득이 심각하게 부족하고, 내수 수요가 계속 약하고, 소비가 여전히 부진하고, 공급 과잉과 수요 부족이 매우 명백해졌습니다. 이는 투자와 생산에 걸림돌이 되어 경제 회복을 제한하고 통화 정책, 재정 정책 및 기타 경제 조치의 이행 효과에 영향을 미칩니다.

1. 국내 수요가 부진하고 소비가 부진하며 지난 5분기 동안 종합가격이 지속적으로 하락했다.

국가통계국과 기타 기관이 발표한 새로운 데이터는 국내 소비 문제의 심각성을 강조합니다.

1. 소매판매 증가율은 산업생산 증가율의 절반에 불과합니다.

국가통계국이 발표한 자료에 따르면 7월 우리나라 소비재 소매총액은 3조7757억 위안으로 동기 대비 2.7% 증가했고, 그 중 상품소매액도 2.7% 증가했다. 케이터링 매출은 3% 증가했습니다. 광범위한 가격 인하와 현지 보상 판매 인센티브로 인해 벤치마크 자동차 판매량은 전년 대비 4.9% 감소했습니다.

2. 상업용 주택 판매가 3년 연속 급감했습니다.

우리나라의 상업용 주택 매매는 2021년 7월부터 감소하기 시작했습니다. 계속되는 압박감과 전례 없는 구제 조치로 인해 현재 37개월 동안 감소세를 이어가고 있습니다. 1~7월, 1~6월 데이터를 이용해 계산한 상업용 주택 매매액은 6,197억 위안으로 전년 동기 대비 24.1% 감소했다.

제3자 중국 지수 연구소의 데이터에 따르면 2024년 7월 상위 100대 부동산 회사의 매출은 전년 동기 대비 19.4%, 월간 대비 35.2% 감소했으며, 한 달 실적 규모는 역사적으로 낮은 수준을 계속 유지했습니다.

3. 서비스소매 매출 증가율이 급락했다.

국가통계국은 서비스 소매 매출을 공개하지 않았지만, 서비스 소매 매출 누적 증가율을 보면 7월 서비스 소매 매출이 5.4% 증가한 것으로 추정할 수 있다. 이는 상반기 서비스소매판매 증가율 7.5%보다 2.1%포인트 감소한 수치다.

4. 2023년 2분기 이후 우리나라의 GDP 가격 감소 계수로 측정한 종합 물가는 5분기 이상 계속 하락했습니다.

국가통계국은 월간 가계소비지출, 서비스업 소매판매 등 종합적인 소비자료를 공개하지 않기 때문에 순전히 매출 측면에서 소비 둔화를 완전히 측정하는 것은 불가능하다.

그러나 공급이 수요를 초과하고, 가격이 상승하고, 공급이 수요를 초과하고, 가격이 하락하는 것은 기본적인 시장 법칙입니다. 물, 전기, 가스, 교통비, 교육의료비, 에너지비 등 우리의 기본가격 중 상당수는 국가발전개혁위원회 산하 물가부서에서 관리하기 때문에 해당 가격을 공급하더라도 수요를 초과하거나 국제 시장 가격이 하락하더라도 국가 발전 개혁위원회는 여전히 가격 인상을 추진할 것입니다. 따라서 우리의 종합 가격은 수요와 공급의 관계를 완전히 반영하지 못하지만 시장 중심 가격의 변화 추세를 반영합니다. 상품과 서비스의.

그럼에도 불구하고 7월에는 국가발전개혁위원회가 통제하는 물가가 다수 포함된 소비자물가지수(CPI)를 제외하면 전년 동기 대비 0.5% 오른 반면, 다른 물가는 다양한 수준으로 하락했다. 이 중 PPI는 전년 동기 대비 0.8% 하락했고, 신규 주택 가격은 전년 대비 4.2% 하락했으며, 중고 주택 가격은 8.8% 하락했다. 제갈연구소가 최근 발표한 '7월 중국 중대형 도시 평균 임대료 보고서'에 따르면 7월 전국 대도시 및 중형 도시의 평균 임대료는 34.81위안/제곱미터/월이었다. , 전월 대비 0.01%, 전년 대비 1.83%, 전년 대비 0.01% 감소로 9개월 연속 하락세를 이어갔다.

2. 국내 수요가 충분한 물건을 구매하지 않아 재화와 서비스를 제공하는 기업의 과잉 생산이 발생하고, 수요 부족으로 인해 기업의 성장 잠재력도 저해됩니다.

오랫동안 우리는 국내 수요에 비해 과잉 생산 능력을 흡수하기 위해 수출에 의존해 왔습니다. 7월 상품 수출은 전년 동기 대비 6.5% 증가했다. 1월부터 7월까지 상품 수출은 전년 동기 대비 6.7% 증가해 각각 사회상품 소매판매 증가율의 2.4배, 1.9배 증가했다.

그러나 한편으로는 부동산, 의료, 교육 등과 같은 일부 제품의 공급은 수출될 수 없습니다. 반면에, 외부 수요가 증가할 여지도 제한되어 있습니다. 우리의 수출이 다른 국가의 유사 산업에 더 큰 영향을 미칠 경우, 이들 국가는 관세 인상 및 기타 무역 조치를 통해 우리의 수출을 제한할 것입니다. 따라서 우리의 경기부양책이 거의 모두 생산측면에 집중되어 있음에도 불구하고 내수부족이 생산에 미치는 영향은 여전히 ​​커지고 있습니다.

내수 둔화가 지속되면서 고정자산 투자 증가에도 영향을 미쳤다. 7월 고정자산투자 증가율은 6개월간 3.9%에서 1.9%로 하락했다.

정책입안자들은 가계 수요 부진 속에서 경제 성장을 지원하기 위해 제조업에 우선순위를 두었지만, 국내 소비 부진으로 인해 산업 생산량이 감소하고 산업 부문의 제품 재고가 늘어났습니다. 7월 산업부가가치는 전년 동기 대비 5.1% 증가해 상반기 6% 증가보다 0.9%포인트 낮아졌다. 7월 산업생산 증가율은 4개월 만에 가장 낮아 3분기 경기회복에 부담을 가중시켰다.

구매관리자지수의 주문지수를 보면 수요부족이 기업에 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다. 7월 제조업 PMI 신규수주지수는 49.3%로 3개월 연속 수축대, 비제조업 신규수주 지수는 45.7%로 15개월 연속 위축대를 기록했다.

주문 부족으로 인해 제조업 PMI는 49.4%로 위축 구간에 머물렀고, 비제조업 PMI는 50.2%로 위축 구간에 머물렀습니다. 두 PMI 모두 4개월 연속 하락했습니다.

기업의 생산 확대와 신규 주문 감소 사이의 차이는 공급측 활동 데이터가 계속해서 수요측 활동 데이터를 능가할 수 있음을 시사하며, 이는 상품 가격에 지속적인 하락 압력을 가할 수밖에 없습니다.

재무 데이터에는 수요 부족이 기업의 생산 확대에 미치는 영향도 명확하게 반영됩니다. 7월 기업 및 기관에 대한 신규 대출은 1300억 위안으로 전년 동기 대비 45.3% 감소했다. 이 가운데 신규 중장기 대출이 52.1% 감소했다. 비금융기업 예금 순감소액은 1억7800만 위안으로 전년 동기 대비 2500억 위안 증가했다.

3. 우리나라 거시경제의 가장 큰 위협은 외부요인이 아니라 주로 분배와 사회보장제도로 인한 내수부족에서 비롯된다.

중국산 제품에 대한 대외 수요가 늘어나면서 해외 수요에 대한 리스크도 커지고 있습니다. 미국과 유럽 연합의 관세 인상으로 인해 당사의 상품 수출이 압박을 받고 있습니다. 미국, 유럽 연합, 태국, 한국 및 기타 일부 국가에서는 국제 전자 우편물에 대한 추가 관세를 부과할 준비를 하고 있습니다. 상업 회사는 중소기업에 미치는 영향을 억제합니다. 이러한 무역 분쟁은 무역 관세 및 소형 패키지 관세가 발효된 후 세계 공장이 일부 수출 제품에 대한 해외 수요 감소에 직면할 수 있고 해외 주문 감소 가능성이 우리나라 생산에 확실히 영향을 미칠 것이기 때문에 중요합니다.

그러나 이것이 우리 거시경제에 가장 즉각적인 위협은 아닐 수도 있지만, 오히려 국내 수요 약화가 더 시급한 문제인 것으로 보입니다. 수출이 향후 몇 달 동안 경제성장을 지속적으로 뒷받침할 가능성이 높지만 내수 부진으로 인한 경제성장 피해를 확실히 상쇄할 수는 없을 것입니다. 반면, 대외 수요 위축으로 수출이 감소하면 국내 수요가 수출 위축이 경제에 미치는 영향을 감당하지 못한다. 우리는 약한 소비자 신뢰와 수요 등 우리가 직면한 경제적 도전에 직면해야 합니다.

국립통계청도 이를 인정하고 있다. 국은 7월 15일 '상반기 국민경제는 전반적으로 안정되고 꾸준한 발전이다'라는 기사 말미에서 '외부 환경이 복잡하고 국내 유효수요가 아직 부족하다는 점을 깨달아야 한다'고 밝혔다. 건강한 경제 회복과 성장을 위한 기반은 여전히 ​​강화되어야 한다”고 말했다.

국내 유효수요의 부족은 부동산 쇠퇴, 주식시장 변동, 인구감소 등으로 표면적으로 나타난다. 실제로 이는 분배체계에서 근로자 소득이 차지하는 비중이 너무 낮고, 사회보장 수준도 너무 낮은데서 비롯된다. 근로자 임금소득이 GDP에서 차지하는 비중의 국제 평균 수준은 약 65%이며, 선진국은 약 75%, 우리나라는 약 45%이다. 사회보장 측면에서 가장 유연한 근로자와 농촌 근로자는 실업보험이 부족하고, 이들의 연금은 너무 적어 가장 기본적인 생활을 유지할 수 없습니다.

또한 경제적 불확실성으로 인해 소비자 신뢰도가 약해지고 중산층 및 고소득층 소비자의 위험 헤징이 어려워졌습니다. 그들은 투자나 일반 소비 및 서비스보다는 저축에 돈을 씁니다.

약한 소비자 수요는 분명 경제에 좋지 않습니다. 임금 상승률 둔화와 소비 지출 둔화로 인해 디플레이션 압력이 악순환으로 이어질 수 있기 때문입니다.

따라서 사부로는 중국 경제에 대한 가장 직접적인 위협은 외부 위협이 아니라 내부 수요 부진이라고 믿고 있다.

중앙은행은 7월 월별 데이터를 발표한 후 경제 성장을 촉진하는 데 도움이 되는 새로운 정책을 채택할 것이라고 밝혔습니다.

판공성(Pan Gongsheng) 인민은행 총재는 "첫째, (통화정책 조정)을 더욱 효과적으로 만들기 위해 시행 노력을 강화할 것"이라며 "둘째, 중앙정부의 요구에 따라 새로운 증분 정책을 더욱 계획할 것"이라고 말했다. "

그러나 사부로는 내수 약화 문제를 해결하는 것은 중앙은행의 능력 밖이라고 믿고 있다. 이는 가계와 기업의 부채 축소로 인한 신용 데이터 약화로 인해 현재의 통화 정책이 비효율적이라는 점에서 입증되었습니다. 신뢰를 높이고 수요 측면의 정책을 강화하기 위해서는 국민소득분배체계와 사회보장체계를 개혁하는 더 높은 차원에서 출발해야 ​​합니다.

[저자: 쉬산랑]