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경제 관찰자 Hu Yanming 기자 "환율이 7.24에서 7.18로 올랐고 오늘은 7.14 정도입니다. 아무것도 하지 않으면 거의 10,000위안을 잃게 됩니다." 8월 5일 저장성에서 소규모 상품 수출업에 종사하는 자오 씨는 이렇게 말했습니다. 일찍 합의하지 못한 것을 후회한다고 경제관찰관은 말했다.

7월 말, 자오씨는 미화 10만 달러를 지급받기 전에 위안화 환율이 갑자기 미국 달러 대비 절상되었고, 그가 환전할 수 있는 위안화 금액은 724,000위안에서 724,000위안으로 떨어졌습니다. 약 714,000위안.

이번 글로벌 금융시장 변동 속에서 위안화 환율이 급등했습니다. 7월 24일부터 8월 5일까지 역내 미국 달러 대비 위안화 환율은 7.2776에서 7.1385로 하락해 연초 수준으로 회복됐다.

이러한 위안화 환율의 "급등"은 많은 외국 무역 회사의 허를 찔렀습니다. 올해 초부터 위안화 환율은 상대적으로 약세를 보이고 있으며, 환율 하락은 수출 기업들에게 많은 이익을 가져다 주었습니다. 선전에서 기계 부품 가공 사업에 종사하는 Li Shuai는 올해 위안화 환율이 하락하면서 수출 사업이 상대적으로 쉬워졌다고 말했습니다. 그는 위안화 환율이 급등하자 당분간 외환결제를 하지 않기로 했다. 대신 고객의 미국 달러 상환액을 자신의 계좌에 입금한 뒤 적절한 가격이 나올 때까지 기다렸다가 위안화로 환전했다.

8월 6일 이후 위안화 환율 절상 모멘텀이 완화됐다. 미국 달러 대비 국내 위안화 환율은 7.14에서 7.18 사이에서 변동했습니다.UBS아시아 경제 연구 책임자이자 중국 수석 이코노미스트인 왕 타오(Wang Tao)는 미국 경제 성장과 금리 인하에 대한 시장 기대가 다시 바뀌거나 중국 경제 성장이 더 많은 하방 위험에 직면했다는 데이터가 나타나면 위안화가 다시 평가절하 압력에 직면할 수 있다고 믿습니다.

왕타오 연구원은 "UBS 미국 경제팀은 미국 경제 성장이 둔화되고 있지만 경기침체는 아닌 것으로 보고 있어 연준이 올해 9월 처음으로 금리를 인하할 예정"이라며 "중국 경제는 분기에 안정을 찾을 것으로 기대한다"고 말했다. - 향후 몇 분기 동안 현재 전망을 유지하면서 미국 달러 대비 위안화는 연말까지 7.10-7.20이 될 것으로 예상됩니다.

강한 반등

2024년 이후 미국 달러 대비 위안화 환율 추세는 약세를 보이며 7월 초까지 약 7.3을 유지했다. 그러나 7월 24일부터 위안화 환율이 크게 상승했다. 7월 25일 미국 달러에 대한 역외 위안화 환율은 8월 2일에 각각 7.2360과 7.2403으로 보고되었으며, 미국 달러에 대한 역내 위안화 환율은 7.20선을 넘어섰습니다.

8월 5일에는 미국 달러 대비 국내 위안화 환율이 7.11선에 접근하는 등 위안화 환율이 계속 급등했고, 역외 위안화 환율은 한때 7.10선을 넘어섰습니다.

불과 며칠 만에 위안화 환율은 거의 '잃어버린 자리를 회복'해 2024년 초 수준으로 돌아왔다. 2023년 전체 평균 위안화 환율은 미국 달러당 7.0467위안으로, 2022년부터 4.5%.

이번 위안화의 "빠른 평가절상"으로 인해 수출 사업에 종사하는 많은 기업들이 준비가 되어 있지 않은 상황에 놓였습니다. 자오 씨는 이전 은행 결제 가격이 7.24였을 때 기다리고 싶었다고 말했습니다. 미국 달러의 가격은 항상 상대적으로 강했기 때문에 때로는 7.27 위안으로 교환할 수 있지만 오래 기다릴수록 가격이 낮아질 것이라고는 예상하지 못했습니다.

하위 공급업체에 대한 대금을 결제하려면 자금이 필요하기 때문에 Zhao씨는 환차손만 감수할 수 있습니다. 자오씨처럼 수출에 종사하고 상대적으로 이윤폭이 낮은 소규모 상인들은 환율 변동에 더 취약합니다. 환율 변동이 심한 경우 외환 손실로 인해 제품 이익이 상쇄될 수도 있습니다.

Li Shuai의 회사는 규모가 비교적 크고 국내 사업도 영업 수입의 절반 정도를 차지하므로 달러 환산 결제에 필요한 시간이 그리 긴급하지 않습니다. 따라서 당분간 외환결제를 하지 않고 최근 환율 동향을 관찰하기로 결정했다. 그러나 고객의 결제주기 및 환율의 변동은 필연적으로 기업의 이익에 영향을 미치게 됩니다.

위안화 가치 상승은 수입 기업, 유학생 및 기타 단체에 이익이 됩니다. 동일한 위안화를 더 많은 미국 달러로 교환할 수 있습니다. 최근 위안화의 절상으로 인해 미국 뉴욕에서 유학 중인 Cui 씨는 "상심했다"고 느꼈습니다. 6월 14일 21,800위안을 3,000달러로 환전했는데, 당시 환율은 약 7.27달러였으며, 현재 환율로 환산하면 400위안을 절약할 수 있었다. 그녀는 위안화 절상 모멘텀이 언제까지 지속될지 모르고, 미국 달러로 더 환전해야 할지 여부도 기다리고 있다.

다양한 요인에 의해 촉진됨

최근 몇 년 동안의 위안화 환율 추세를 보면, 2015년 이후 위안화는 일반적으로 2015년 8월부터 2016년 말까지, 2018년부터 2020년 5월까지, 2022년 3월부터 10월까지, 2023년까지 네 번의 하락 주기를 겪었습니다. 2023년까지. 2월부터 현재까지. 영향을 미치는 요인은 매번 다릅니다.

올해 환율 하락으로 인해 Li Shuai는 회사 제품이 외국 제품과 경쟁할 때 가격 우위를 차지할 것이라고 느꼈습니다. 그러나 그는 또한 일부 외국 고객도 환율 변동을 피하기 위해 RMB로 가격을 협상하고 확정할 것이라고 말했습니다.

리슈아이 등 대외무역 관련 단체들은 이번에 위안화 환율이 왜 올랐는지, 앞으로 어떤 추세를 보일지 귀추가 주목되고 있다.

많은 분석가들은 여러 요인의 공명으로 인해 위안화 환율이 급등했다고 지적했습니다.중국 은행연구소의 왕 유신(Wang Youxin) 수석 연구원은 외환 시장은 가격 변화에 가장 민감한 금융 시장 중 하나이며 위안화 환율의 급격한 변화는 현재 세계 경제 및 금융 시장이 변화를 가져오고 있음을 충분히 보여준다고 말했습니다. 중요한 전환점.

Wang Youxin은 기술적 조정부터 미국 달러 지수 하락, 엔화 강세, 글로벌 경제, 금융, 통화 정책 환경의 변화까지 여러 요인의 결합이 긍정적인 영향을 미쳤다고 믿습니다. 위안화 환율의 강력한 반등을 뒷받침하고 있습니다.

평안증권 수석 이코노미스트 종정성(Zhong Zhengsheng)은 위안화 급등에는 세 가지 거시적 기반이 있다고 지적했다. 첫째, 미국 달러 지수는 하락했지만 위안화 환율은 상승세를 따르지 않아 위안화의 잠재력이 축적됐다. '성장을 보상하다', 둘째, 국내 성장 안정 정책을 강화했습니다. 셋째, 무역 흑자가 사상 최고치를 기록했습니다. 게다가 엔화 가치 상승도 위안화 급등의 요인 중 하나다.

핑안증권(Ping An Securities)의 연구 보고서에 따르면 현재 위안화 환율 조정은 근본적인 요인과는 거의 관련이 없으며 기관 행위의 거래 수준 요인에 의해 더 많이 발생한다고 지적했습니다. 일본 엔 캐리 트레이드 청산과 미국 달러 약세로 인해 위안화를 자금 조달 통화로 사용하는 일부 거래가 청산되면서 위안화 환율이 급등했습니다. 미국 달러화의 하락 추세가 없고 내수가 크게 개선되지 않는 한 거래 수준에 따른 환율 상승은 지속 불가능할 수 있습니다.

위안화 환율 변동과 일본 엔화 추세 사이의 관계에 대해 Huachuang Securities의 수석 매크로 분석가 Zhang Yu는 RMB와 일본 엔화의 움직임 사이의 연관성이 있지만 둘 다 상대적으로 낮은 금리라고 말했습니다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 급격하게 인상한 이후 위안화 가치가 크게 상승했기 때문에 위안화 캐리 트레이드 논리를 완전히 적용할 수는 없습니다. 근본적인 이유는 위안화 금융계좌가 아직 제한적으로 열려 있고, 위안화를 금융통화로 사용하여 구매한 미국 달러 자산의 양이 실제로 제한되어 있기 때문입니다.

미래 동향

8월 6일, 미국 달러 대비 위안화의 중앙 패리티 환율은 7.1318로 보고되었으며, 이는 전 거래일보다 27bp 상승한 수치입니다. 7월 초부터 8월 6일까지 역내 위안화 환율은 7.27에서 약 7.14로 변동했고, 절상률은 1.79%였으며, CFETS 위안화 환율 지수는 99.76에서 98.95로 하락했습니다. 같은 기간 미국 달러지수는 105.8에서 102.7로 2.9% 하락하는 등락과 약세를 보였다.

한 외국환 거래자는 Economic Observer에게 현재 두 가지 심리적 수준에 주목하고 있다고 말했습니다. 하나는 정수 7.0이고 다른 하나는 이전 최고치인 7.4입니다. "현재 주요 초점은 7.1을 깨뜨릴 수 있는지 여부이며, 우리는 여전히 정상적인 운영을 유지하고 있습니다."

8월 7일 국가외환관리국이 발표한 외환보유액 자료에 따르면 2024년 7월말 기준 우리나라 외환보유액은 32억5,640만달러로 전년보다 340억달러(1.06%) 증가했다. 6월 말.

절상증권수석 이코노미스트인 Li Chao는 외환보유고가 3조 2천억 달러 이상으로 안정화되었으며, 이는 3조 달러라는 경험적 경고선에서 어느 정도 안전 여유가 있다고 말했습니다. 환율은 아직 국내 경제수요 측면의 내생적 원동력이 회복되지 않아 하반기에는 미국 대선 등 불확실성이 크다. 연준의 정책 속도, 미국 펀더멘털의 진화, 해외 자본시장 변동 등에 따라 위안화 환율은 변동폭을 보일 것입니다.

이후 위안화 환율의 추세에 대해 장위는 실제 거래에서 외환 수요와 공급의 균형이 외환 결제와 판매의 균형 = 무역 흑자 × 순 결제 환율에 반영된다고 믿습니다. 현재 수출이 약하지 않다는 것은 기업이 외화를 벌 수 있다는 뜻이고, 무역흑자가 환율에 대한 '안전쿠션'을 형성한다는 의미다. 추세가 상향될 수 있을지는 순결제환율 변화 여부에 달려 있다.

거시적 환경의 관점에서 Wang Youxin은 위안화가 향후 몇 달 동안 계속해서 반등할 것이라고 믿습니다. 위안화 환율은 경제 펀더멘털의 지속적이고 안정적인 개선, 시장 기대치 개선, 국제 환경 변화, 국가 간 자본 흐름 증가 등 여러 우호적 요인에 힘입어 꾸준한 회복세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

화안증권한 연구 보고서에 따르면, 단기적으로는 연준의 금리 인하 기대감이 커져 미국 채권 수익률이 하락했고, 중기적으로는 위안화 가치 하락 압력이 완화됐다. 아직 그 방향으로 반전되지는 않았고, 경기 회복이 가속화되면 상승할 것으로 예상됩니다. 하반기 GDP 성장률이 5% 이상으로 반등할 수 있을지 여부는 중기 환율 추세를 결정하는 열쇠입니다. 위안화 환율이 중기 절상에 진입하려면 더 많은 거시경제 데이터의 지원이 필요할 것입니다. 채널.