berita

Reporter Pengamat Ekonomi Hu Yanming "Nilai tukar naik dari 7,24 menjadi 7,18, dan hari ini sekitar 7,14. Jika Anda tidak melakukan apa pun, Anda akan kehilangan hampir 10.000 yuan." Pada tanggal 5 Agustus, Zhao, yang terlibat dalam bisnis ekspor komoditas kecil di Zhejiang, mengatakan Pengamat Ekonomi itu menyayangkan tidak melakukan Penyelesaian lebih awal.

Pada akhir bulan Juli, Zhao menerima pembayaran sebesar US$100.000. Sebelum dia dapat pergi ke bank untuk menyelesaikan penukaran, nilai tukar RMB tiba-tiba terapresiasi terhadap dolar AS, dan jumlah RMB yang dapat dia tukarkan turun dari 724.000 yuan menjadi 724.000 yuan. sekitar 714.000 yuan.

Dalam putaran fluktuasi pasar keuangan global ini, nilai tukar RMB melonjak. Dari tanggal 24 Juli hingga 5 Agustus, nilai tukar RMB dalam negeri terhadap dolar AS turun dari 7,2776 menjadi 7,1385, kembali ke level awal tahun; nilai tukar RMB luar negeri terhadap dolar AS turun dari 7,2916 menjadi 7,1375.

Putaran "lonjakan" nilai tukar RMB ini telah membuat banyak perusahaan perdagangan asing lengah. Sejak awal tahun ini, nilai tukar RMB relatif lemah, dan depresiasi nilai tukar telah membawa banyak manfaat bagi perusahaan ekspor. Li Shuai, yang bergerak di bisnis pengolahan suku cadang mesin di Shenzhen, mengatakan depresiasi nilai tukar RMB tahun ini membuat bisnis ekspor relatif lebih mudah. Menghadapi kenaikan tajam nilai tukar RMB, dia memilih untuk tidak melunasi valuta asing untuk saat ini. Sebaliknya, dia menyimpan pembayaran dolar AS pelanggan di rekeningnya dan menunggu harga yang sesuai sebelum mengubahnya menjadi RMB.

Sejak tanggal 6 Agustus, momentum apresiasi nilai tukar RMB telah mereda. Nilai tukar RMB dalam negeri terhadap dolar AS berfluktuasi antara 7,14 dan 7,18.UBSWang Tao, direktur penelitian ekonomi Asia dan kepala ekonom Tiongkok, percaya bahwa jika ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan ekonomi AS dan penurunan suku bunga kembali berubah, atau data menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi Tiongkok menghadapi lebih banyak risiko penurunan, maka yuan mungkin akan menghadapi tekanan depresiasi lagi.

Wang Tao mengatakan bahwa mengingat tim ekonomi AS UBS percaya bahwa pertumbuhan ekonomi AS sedang melambat tetapi bukan resesi, Federal Reserve akan memangkas suku bunga untuk pertama kalinya pada bulan September tahun ini, dan kami memperkirakan perekonomian Tiongkok diperkirakan akan stabil pada kuartal tersebut. -on-quarter dalam beberapa kuartal berikutnya, mempertahankan prospek saat ini. RMB terhadap dolar AS diperkirakan sebesar 7,10-7,20 pada akhir tahun.

rebound yang kuat

Sejak tahun 2024, tren nilai tukar RMB terhadap dolar AS menunjukkan pelemahan, bertahan di kisaran 7,3 pada awal Juli. Namun, sejak 24 Juli, nilai tukar RMB telah terapresiasi secara signifikan. Pada tanggal 25 Juli, nilai tukar RMB dalam negeri terhadap dolar AS dan nilai tukar RMB luar negeri terhadap dolar AS masing-masing dilaporkan sebesar 7,2360 dan 7,2403; pada tanggal 2 Agustus, nilai tukar RMB dalam negeri terhadap dolar AS naik di atas angka 7,20;

Pada tanggal 5 Agustus, nilai tukar RMB terus melonjak, dengan nilai tukar RMB dalam negeri terhadap dolar AS mendekati angka 7,11, dan nilai tukar RMB luar negeri pernah naik di atas angka 7,10.

Hanya dalam beberapa hari perdagangan, nilai tukar RMB hampir "memulihkan kelemahannya" dan kembali ke level awal tahun 2024. Sepanjang tahun 2023, rata-rata nilai tukar RMB adalah 7,0467 yuan per dolar AS, yang merupakan depresiasi sebesar 4,5% dari tahun 2022.

Putaran "apresiasi yang cepat" terhadap RMB ini juga membuat banyak perusahaan yang bergerak dalam bisnis ekspor tidak siap. Tuan Zhao mengatakan bahwa ketika harga penyelesaian bank sebelumnya adalah 7,24, dia ingin menunggu. Karena harga dolar AS selalu relatif kuat, terkadang bisa ditukar dengan 7,27 yuan, tapi saya tidak menyangka semakin lama saya menunggu, harganya akan semakin rendah.

Karena dia membutuhkan dana untuk menyelesaikan pembayaran kepada pemasok hilir, Zhao hanya dapat menanggung kerugian nilai tukar. Pedagang kecil seperti Tuan Zhao yang melakukan ekspor dan memiliki margin keuntungan yang relatif rendah lebih rentan terhadap fluktuasi nilai tukar mata uang asing. Dalam fluktuasi nilai tukar yang parah, kerugian selisih kurs bahkan dapat mengimbangi keuntungan produk.

Skala perusahaan Li Shuai relatif lebih besar, dan juga memiliki bisnis domestik. Bisnis ekspor menyumbang sekitar setengah dari pendapatan operasionalnya, sehingga kebutuhan waktu untuk penyelesaian pertukaran dolar AS tidak begitu mendesak. Oleh karena itu, ia memilih untuk tidak melakukan penyelesaian valuta asing untuk sementara waktu dan kemudian mengamati tren nilai tukar terkini. Namun, fluktuasi siklus pembayaran pelanggan dan nilai tukar pasti akan mempengaruhi keuntungan perusahaan.

Apresiasi RMB bermanfaat bagi perusahaan impor, pelajar luar negeri, dan kelompok lainnya. RMB yang sama dapat ditukar dengan lebih banyak dolar AS. Apresiasi RMB baru-baru ini membuat Ms. Cui, yang sedang belajar di New York, AS, merasa "patah hati". Pada tanggal 14 Juni, dia menukar 21.800 yuan dengan 3.000 dolar AS. Nilai tukar saat itu sekitar 7,27, dan berdasarkan nilai tukar saat ini, dia dapat menghemat 400 yuan. Dia tidak tahu berapa lama momentum apresiasi RMB dapat dipertahankan, dan dia juga menunggu apakah dia harus menukar lebih banyak dolar AS.

Didorong oleh banyak faktor

Dilihat dari tren nilai tukar RMB beberapa tahun terakhir, sejak tahun 2015, RMB secara umum mengalami empat siklus penurunan, yaitu pada bulan Agustus 2015 hingga akhir tahun 2016, pada tahun 2018 hingga Mei 2020, pada bulan Maret hingga Oktober 2022, dan pada tahun 2023. sampai tahun 2023. Dari bulan Februari sampai sekarang. Faktor-faktor yang mempengaruhinya berbeda-beda setiap saat.

Depresiasi nilai tukar tahun ini membuat Li Shuai merasa produk perseroan akan memiliki keunggulan harga jika bersaing dengan produk luar negeri. Namun dia juga mengatakan bahwa beberapa pelanggan asing juga sangat cerdas. Untuk menghindari fluktuasi nilai tukar, mereka akan bernegosiasi dan menyelesaikan harga dalam RMB.

Li Shuai dan kelompok lain yang bergerak dalam bisnis perdagangan luar negeri memperhatikan mengapa nilai tukar RMB kali ini meningkat dan tren seperti apa yang akan terjadi di masa depan.

Banyak analis menunjukkan bahwa resonansi berbagai faktor telah mendorong kenaikan tajam nilai tukar RMB.Bank TiongkokWang Youxin, peneliti senior di institut tersebut, mengatakan bahwa pasar valuta asing adalah salah satu pasar keuangan yang paling sensitif terhadap perubahan harga, dan perubahan cepat dalam nilai tukar RMB sepenuhnya menunjukkan bahwa ekonomi global dan pasar keuangan saat ini sedang membawa perubahan. sebuah titik balik yang penting.

Wang Youxin percaya bahwa mulai dari koreksi teknis hingga jatuhnya indeks dolar AS, hingga apresiasi yen yang kuat, serta perubahan lingkungan kebijakan ekonomi, keuangan, dan moneter global, kombinasi banyak faktor telah memberikan dampak positif. pada nilai tukar RMB, mendukung rebound kuat nilai tukar RMB.

Zhong Zhengsheng, kepala ekonom Ping An Securities, menunjukkan bahwa ada tiga landasan makro bagi kenaikan tajam RMB: pertama, indeks dolar AS turun, tetapi nilai tukar RMB tidak mengikuti kenaikan, mengumpulkan potensi kenaikan. "mengkompensasi pertumbuhan"; kedua, kebijakan stabilisasi pertumbuhan dalam negeri telah ditingkatkan; ketiga, Surplus perdagangan mencapai titik tertinggi baru. Selain itu, apresiasi yen menjadi salah satu faktor pemicu kenaikan tajam renminbi.

Sebuah laporan penelitian dari Ping An Securities menunjukkan bahwa putaran penyesuaian nilai tukar RMB saat ini tidak ada hubungannya dengan faktor fundamental dan lebih disebabkan oleh faktor-faktor pada tingkat transaksi perilaku institusional. Pelepasan carry trade yen Jepang dan melemahnya dolar AS memicu pembatalan beberapa transaksi yang menggunakan RMB sebagai mata uang pembiayaan, sehingga mendorong apresiasi cepat nilai tukar RMB. Selama tidak ada tren depresiasi dolar AS dan tidak ada perbaikan signifikan pada permintaan domestik, apresiasi nilai tukar yang dipicu oleh tingkat transaksi mungkin tidak akan berkelanjutan.

Mengenai hubungan antara fluktuasi nilai tukar RMB dan tren yen Jepang, Zhang Yu, kepala analis makro Huachuang Securities, mengatakan bahwa meskipun hubungan antara pergerakan RMB dan yen Jepang, keduanya relatif berbunga rendah. mata uang, telah meningkat secara signifikan sejak Federal Reserve dengan cepat menaikkan suku bunga, RMB Logika carry trade tidak dapat diterapkan sepenuhnya. Alasan mendasarnya adalah rekening keuangan RMB masih terbuka sampai batas tertentu, dan jumlah aset dolar AS yang dibeli menggunakan RMB sebagai mata uang pembiayaan sebenarnya terbatas.

tren masa depan

Pada tanggal 6 Agustus, tingkat paritas sentral RMB terhadap dolar AS dilaporkan sebesar 7,1318, meningkat 27 basis poin dari hari perdagangan sebelumnya. Dari awal Juli hingga 6 Agustus, nilai tukar RMB dalam negeri berfluktuasi dari 7,27 menjadi sekitar 7,14, tingkat apresiasi sebesar 1,79%, dan indeks nilai tukar RMB CFETS turun dari 99,76 menjadi 98,95. Pada periode yang sama, indeks dolar AS berfluktuasi dan melemah, turun dari 105,8 menjadi 102,7, turun 2,9%.

Seorang pedagang valuta asing mengatakan kepada Economic Observer bahwa dia saat ini memperhatikan dua level psikologis, yang satu adalah bilangan bulat 7,0, dan yang lainnya adalah level tertinggi sebelumnya di 7,4. “Fokus utamanya sekarang adalah apakah bisa menembus 7.1, dan kami masih mempertahankan operasi normal.”

Pada tanggal 7 Agustus, data besaran cadangan devisa yang dikeluarkan oleh Administrasi Devisa Negara menunjukkan bahwa pada akhir Juli 2024, cadangan devisa negara saya sebesar US$3,2564 miliar, meningkat sebesar US$34 miliar atau 1,06% dari akhir bulan Juni.

Sekuritas ZheshangKepala Ekonom Li Chao mengatakan cadangan devisa telah stabil di atas US$3,2 triliun, dengan margin keamanan tertentu dari garis peringatan empiris sebesar US$3 triliun. Terkait dengan nilai tukar, penggerak endogen dari sisi permintaan ekonomi dalam negeri belum pulih, dan tidak terdapat banyak ruang untuk apresiasi yang besar. Pada paruh kedua tahun ini, terdapat banyak ketidakpastian seperti pemilu AS, laju kebijakan Federal Reserve, evolusi fundamental AS, dan fluktuasi pasar modal luar negeri. RMB Nilai tukar akan terikat pada kisaran tertentu.

Adapun tren nilai tukar RMB selanjutnya, Zhang Yu percaya bahwa keseimbangan antara penawaran dan permintaan valuta asing dalam transaksi aktual tercermin dalam saldo penyelesaian valuta asing dan penjualan = surplus perdagangan × nilai tukar penyelesaian bersih. Fakta bahwa ekspor tidak lemah saat ini berarti bahwa perusahaan dapat memperoleh devisa, dan surplus perdagangan membentuk "bantalan pengaman" untuk nilai tukar. Apakah tren dapat meningkat tergantung pada apakah nilai tukar penyelesaian bersih berubah.

Dari perspektif lingkungan makro, Wang Youxin yakin RMB akan terus pulih dalam beberapa bulan ke depan. Nilai tukar RMB diperkirakan akan terus mencapai pemulihan yang stabil di bawah dukungan berbagai faktor yang menguntungkan seperti perbaikan fundamental ekonomi yang stabil, membaiknya ekspektasi pasar, perubahan lingkungan internasional, dan peningkatan aliran modal lintas batas.

Sekuritas HuaanSebuah laporan penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, ekspektasi yang lebih kuat terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve telah menurunkan imbal hasil obligasi AS, mengurangi tekanan pada depresiasi RMB dalam jangka menengah, yang merupakan faktor-faktor yang menyebabkan depresiasi awal RMB masih belum berbalik arah, dan diperkirakan akan terapresiasi setelah percepatan pemulihan ekonomi. Apakah tingkat pertumbuhan PDB dapat pulih hingga di atas 5% pada paruh kedua tahun ini adalah kunci untuk menentukan tren nilai tukar jangka menengah. Nilai tukar RMB memerlukan dukungan lebih banyak data makroekonomi untuk memasuki apresiasi jangka menengah saluran.