소식

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

"군인은 일정한 운동량이 없고, 물은 일정한 모양이 없습니다." 이 말은 부적응적이고 유연한 것을 묘사하는 데 자주 사용됩니다.

투자에서도 마찬가지입니다. 특정 단계에서는 전략이나 모델이 더 효과적일 수 있지만 시장이 계속 변화함에 따라 전략과 모델도 지속적으로 반복되고 개선되어야 합니다.

깜펀드 채권팀도 이 사실을 잘 알고 있습니다. 지난 2년 동안 원래의 개념과 프레임워크가 몇 가지 문제에 직면했을 때 그들은 신속하게 대응하고 적극적으로 조정하며 시장에 더 적합한 방식으로 반복적인 최적화를 수행하여 좋은 결과를 얻었습니다.

꽝자산운용의 다수 저변동성 또는 중저변동성 채권 펀드는 올해 2024년 7월 5일 현재 꽝애닝의 보유기간 1년 채권과 보유기간 1년 채권이 좋은 성과를 거두었습니다. Quam Anye 올해 펀드의 클래스 A 주식 수익률은 각각 4.22%와 3.01%에 이르렀고, 같은 기간 벤치마크 수익률은 모두 2.48%였습니다.

팀장인 Quam Fund의 차장 겸 채권부 이사인 Yin Peijun은 최근 투자에는 시장에 대한 존중이 필요하며 어떤 틀도 고정되어 있지 않다고 강조했습니다. "시대의 변화를 이해하는 사람, 상황에 따라 변화하는 것을 아는 사람. 변화를 적극적으로 인식하고, 변화에 적응하고, 변화를 추구해야 투자가 순조롭게 이루어질 수 있습니다."

채권 전략의 진화:

스타일 포지셔닝 + 포지션 관리 + 리스크 예산

Quam Fund에 대해 잘 알고 있는 투자자들은 팀의 많은 채권 상품이 최근 몇 년간 더욱 안정되었으며 하락 폭도 상대적으로 더 잘 통제되었음을 알 수 있습니다.

이는 주로 Hua Fu Fund가 채권 전략을 일부 조정했기 때문입니다. 첫 번째는 투자 철학과 투자 프레임워크의 변화입니다. Quam Fund 채권부 이사 Yin Peijun은 다음과 같이 솔직하게 말했습니다. "과거에는 평균 회귀를 더 믿었고 순환적 관점, 하향식 관점에서 시장을 평가했으며 역발상 레이아웃을 강조했습니다. 주요 자산군 전환점 파악 중"

"과거에는 승률이 상대적으로 높았지만 지난 2년간 복잡하고 변화하는 시장 환경으로 인해 이러한 개념과 프레임워크가 도전을 받았습니다. 이제 우리 제품의 스타일이 더욱 명확하고 세련될 수 있기를 바랍니다. 다양한 시장 요구에 맞춰 제품을 운영하기 위해 다양한 전략을 사용하는 것은 이전에 해왔던 것과는 다릅니다."라고 Yin Peijun은 덧붙였습니다.

운영에 있어서는 먼저 다양한 상품을 기반으로 스타일 포지셔닝을 수행한 후, 주요 카테고리 자산 배분의 독창적인 아이디어와 프레임워크에 내재된 포지션 관리를 위해 CPPI와 유사한 전략을 사용합니다.

예를 들어 저변동성 스타일로 포지셔닝된 상품 중 화푸룽성(Huafu Rongsheng)은 1년 혼합 보유기간을 갖고 있는데, 이는 채권+더블로우 전환사채 강화 전략으로 설립(2023년) 이후 수익률이 3.02%이다. /7/28) (동기간 벤치마크 증가 0.13%), Quam Anye는 1년 동안 채권을 보유하면서 위험 패리티 전략에 기반한 상품입니다. 더블 로우 전략, 로우 포지션으로 보완된 가치주 투자 전략.

중저파형으로 포지셔닝된 상품 중 화푸안잉의 1년 보유기간 채권은 고정수익 순수채권을 기반으로 한 상품으로 주로 이중저위 전환사채 + ​​가치주로 구성되며 중저파형 상품 중 하나이다. -저파 채권 + 상품 중 Huafu Enhanced Return은 채권 + 전환사채 다중 전략 + 성장 균형을 전략으로 채택합니다.

"전반적으로 우리의 큰 변화는 포지션 관리와 리스크 예산 책정을 기반으로 상품 전략을 최적화하는 것입니다. 올해 결과로 볼 때 이들 상품의 전반적인 결과는 꽤 좋고 수익률도 상대적으로 안정적입니다. 출금 통제도 상대적으로 좋습니다. "라고 인페이준(Yin Peijun)이 말을 이었다.

투자연구 분과

각각은 고유한 장점을 가지고 있으며 서로 통합됩니다.

이러한 전략적 목표를 달성하기 위해 Quam Fund는 투자 리서치 팀 간의 업무 분담과 협력을 더욱 정교화하고 통합 및 다중 전략 투자 리서치 시스템 역량 구축을 강화했습니다.

깜펀드 채권팀에는 총 7명의 펀드매니저가 있고, 채권연구부장과 다수의 연구원이 보충된 것으로 파악된다. 팀은 명확한 업무분장을 갖고 있으며, 연구 범위는 금리채권, 신용채권, 전환사채, 거시경제학, 해외 및 기타 분야를 포괄합니다.

각자의 전문 분야에 집중하는 것 외에도 팀의 모든 구성원이 자신의 역량 범위와 팀 협업을 확장하는 것도 중요합니다. 인페이쥔은 "'채권+상품'에는 다중자산 투자가 포함되기 때문에 펀드매니저는 자신의 역량 범위를 이해하고 점차 확대해야 한다. 투자 역량에 특별히 눈에 띄는 단점이 없는 것이 가장 좋다"고 말했다.

"우리는 일반적으로 다양한 제품과 다양한 자산 클래스를 논의하고 전달하기 위해 정기적인 회의를 개최합니다. 예를 들어 펀드 매니저 외에도 주식 연구 부서도 주식에 대한 상응하는 지원을 제공할 것입니다. 대규모 범주의 자산 배분 연구원이 결정을 내릴 것입니다. 전반적인 포트폴리오 배분 방향에 대해 몇 가지 제안을 통해 투자 연구의 전반적인 협력이 더욱 긴밀해졌습니다."라고 Yin Peijun은 덧붙였습니다.

또한 Yin Peijun은 다음과 같이 지적했습니다. "Huafu 고정 수입 브랜드, 특히 '고정 수입 +' 분야에서 수년 동안 시장에서 일정한 명성을 가질 수 있었으며 이는 상속의 이점과 분리될 수 없습니다. Huafu Fund는 항상 계층 건설을 중요하게 생각하며 인력 교육은 결코 멈추지 않았습니다. 현재 팀의 펀드 관리자는 거의 모두 회사 내에서 독립적으로 교육받은 뛰어난 인재이며 채권 거래, 연구 분야에서 다양한 경험을 가진 많은 복합 플레이어가 있습니다. , 그리고 투자.”

채권시장 승률은 여전

1년 전체를 보면 배당 전략은 여전히 ​​주목할 만하다.

2024년 '상반기'가 끝나고 하반기 시장을 기대하는 인페이쥔은 "현재 전반적인 실질이자율이 여전히 높다는 것은 채권시장의 승률이 여전히 건재하다는 의미다. 많은 데이터로 판단하더라도 채권 시장의 확률은 여전히 ​​​​높습니다.”

주식 시장에 대해 Yin Peijun은 주식 조정 후 일부 핵심 자산을 포함한 많은 성장 스타일이 현재 비싸지 않지만 핵심은 시장 위험 선호도가 개선되는지 여부에 있다고 믿습니다. 현재 주식 자산은 보다 구조적인 기회가 될 수 있습니다.

"구체적으로 업종별로는 하반기에도 고배당 업종이 여전히 우세할 수 있다. 강력한 지원과 정책 추진으로 하반기 기술 성장 업종 성과도 주목할 만하다." 인 페이쥔(Yin Peijun)이 말을 이었다.

또 인페이쥔은 "하반기 투자 시 해외 변수에 세심한 주의가 필요하다"며 "연준이 곧 금리 인하를 시작할 수 있다면 성장형 자산에 수혜가 있을 것으로 예상된다"고 말했다. 현재 연준의 금리 인하 속도는 아직 결정되지 않았다”고 말했다.

이어 “또 국내 거시경제 측면에서는 부동산 517 뉴딜이 상대적으로 강세를 보이고 있어 수요측면, 공급측면, 금리정책 등에서 이에 상응하는 정책조정이 이뤄졌다”며 “정책 효과를 면밀히 관찰하겠다”고 말했다. 미래 거시경제에 대해"라고 Yin Peijun이 말했습니다.

위험 경고: 펀드/주식 시장은 위험하므로 투자에 주의가 필요합니다. 증권시장, 화푸채권팀, 화푸채권상품에 대한 본 기사의 논의는 현재 증권시장 및 관련 산업에 대한 회사의 연구 견해일 뿐이며, 시장 환경의 불확실성과 변동성을 바탕으로 관련 견해가 포함될 수 있습니다. 향후 시장에 따라 조정 또는 변경이 발생합니다. 본 내용은 오직 투자자 커뮤니케이션을 위한 것이며, 어떠한 기관이나 개인을 위한 투자 제안이나 의견이 아니며, 회사가 운용하는 펀드의 현재 또는 미래의 포지션을 대변하지 않으며, 반드시 투자 결정을 내리는 것도 아닙니다. 회사가 관리하는 자금에 대한 것이며 투자자의 투자 수익에 대한 약속이나 보장을 구성하지 않습니다. 투자자는 펀드를 구매하기 전에 "펀드 계약서", "투자 설명서", "상품 정보 요약" 및 기타 펀드 관련 법률 문서를 주의 깊게 읽고, 펀드의 위험 및 수익 특성을 이해하고, 자신의 투자 목적에 따라 현명한 결정을 내려야 합니다. , 투자기간, 투자경험, 자산조건 등을 검토하여 해당 펀드가 투자자의 위험감수능력에 적합한지 판단합니다. 투자자는 개인의 위험 감수 능력과 투자 경험을 바탕으로 펀드/주식 시장 투자에 신중하게 참여해야 합니다.

화푸안잉 1년 보유 채권기금은 채권기금으로 채권자산에 대한 투자비율은 기금자산의 80% 이상, 주식 등 지분자산에 대한 투자비율은 20%를 초과할 수 없습니다. 펀드 자산(투자 포함) 사우스바운드 커넥트에 투자된 기초주식의 비율은 주식자산의 0%~50%를 차지합니다. Huafu Anying은 남향 거래 메커니즘 하에서 투자 환경, 투자 대상, 시장 시스템 및 거래 규칙의 차이로 인해 발생하는 독특한 위험에 직면해 있습니다. Huafu Anying은 각 펀드 지분에 대해 1년의 최소 보유 기간을 설정합니다. 투자자는 최소 보유 기간 만료일(해당일 제외) 이전에 환매를 신청할 수 없습니다. 일) 투자자는 환매를 신청할 수 있으며, 투자자는 보유기간 동안 환매가 불가능할 위험에 처하게 됩니다. Huafu Anying에 대한 펀드매니저의 위험 등급은 R2이며, 이는 C2 이상의 위험 허용 수준을 가진 투자자에게 적합합니다.

화푸안예의 보유기간 1년 채권기금은 채권기금으로 채권자산에 대한 투자비율은 기금자산의 80% 이상, 주식 등 지분자산에 대한 투자비율은 20%를 초과할 수 없다. 펀드자산(투자 포함) 사우스바운드커넥트에 투자된 기초주식 비중은 주식자산의 0~50%를 차지합니다. Wah Fu An Ye는 홍콩의 남향 무역 메커니즘 하에서 투자 환경, 투자 대상, 시장 시스템 및 거래 규칙의 차이로 인해 발생하는 고유한 위험에 직면해 있습니다. Huafu Anye는 각 펀드 지분에 대해 최소 보유 기간을 1년으로 설정합니다. 투자자는 최소 보유 기간 만료일(해당일 제외) 이전에 환매 신청서를 제출할 수 없습니다. 당일) 투자자는 환매를 신청할 수 있으며, 투자자는 보유기간 동안 환매가 불가능할 위험에 처하게 됩니다. Huafu Anye에 대한 펀드 매니저의 위험 등급은 R2이며, 이는 C2 이상의 위험 허용 수준을 가진 투자자에게 적합합니다.

Quam Enhanced Return Bond Fund는 펀드 자산의 80% 이상을 채권에 투자하는 채권형 펀드입니다. Huafu Enhanced Return Bond Fund에 대한 펀드 매니저의 위험 등급은 R2이며 이는 C2 이상의 위험 허용 수준을 가진 투자자에게 적합합니다. Huafu Enhanced Return은 LOF 펀드입니다. 펀드 주식이 상장된 후 거래 가격이 펀드 주식의 순 가치에서 벗어날 수 있습니다. 즉, 프리미엄 거래 또는 할인 거래의 위험이 있습니다. 펀드 주식이 상장된 후에도 규모가 작거나 거래량이 부족하여 투자자가 신속하게 매도하거나 저가에 매도 또는 매수할 수 없는 위험이 발생할 수도 있습니다.

Wafu Yield Enhanced Bond Fund는 채권형 펀드로, 투자 포트폴리오 중 채권 투자 비율이 펀드 자산의 80% 이상이어야 합니다. Huafu Yield Enhanced Bond Fund에 대한 펀드 매니저의 위험 등급은 R2이며, 이는 C2 이상의 위험 허용 수준을 가진 투자자에게 적합합니다.

화푸룽성 1년 보유기간 하이브리드 펀드는 주식자산, 전환사채(분리거래전환사채 포함), 교환사채에 투자하는 하이브리드 펀드로, 그 중 펀드자산의 총 비중은 10~30%입니다. 홍콩 증시 연계의 기초 주식에 투자된 비율은 주식 자산의 50%를 초과할 수 없습니다. 은행간 예금 증서에 투자된 비율은 기금 자산의 20%를 초과할 수 없습니다. Huafu Rongsheng은 남향 거래 메커니즘 하에서 투자 환경, 투자 목표, 시장 시스템 및 거래 규칙의 차이로 인해 발생하는 독특한 위험에 직면해 있습니다. Huafu Rongsheng은 각 펀드 지분에 대해 1년의 최소 보유 기간을 설정합니다. 투자자는 최소 보유 기간 만료일(당일 포함) 이전에 환매를 신청할 수 없습니다. ), 투자자는 환매를 신청할 수 있으나 보유기간 동안 환매가 불가능할 위험에 직면하게 됩니다. Huafu Rongsheng에 대한 펀드 매니저의 위험 등급은 R3이며 이는 C3 이상의 위험 허용 수준을 가진 투자자에게 적합합니다.

위 펀드의 구체적인 위험에 대해서는 투자설명서의 관련 장을 참조하시기 바랍니다. 펀드투자수익은 유가증권시장 조정에 따라 변동될 수 있으며, 원금손실이 발생할 수 있습니다. 본 펀드는 펀드 판매사마다 위험도가 일관되지 않을 수 있으므로 각 판매사별 위험 평가 및 매칭 결과를 참고하여 구매하시기 바라며, 해당 펀드의 "펀드 계약서", "투자 설명서", "상품"을 읽어보시기 바랍니다. 위의 펀드에 대한 자세한 내용을 "정보 요약" 및 기타 법률 문서를 통해 위 펀드의 위험 및 수익 특성과 기타 특정 조건을 이해하고 자신의 위험 허용 범위 및 기타 조건에 따라 투자 선택을 하십시오. 특정 펀드의 과거 성과가 미래 성과를 예측하지 못하며, 펀드매니저가 관리하는 다른 펀드의 성과가 해당 펀드의 성과를 보장하지 않습니다. 펀드매니저는 정직, 신뢰, 근면, 책임의 원칙에 따라 펀드 자산을 관리하고 사용할 것을 약속하지만, 펀드의 수익을 보장하거나 최소한의 수익을 보장하지는 않습니다. 우리나라 펀드의 운용시간은 짧고 주식시장 발전의 모든 단계를 반영할 수 없습니다. 펀드매니저는 투자 결정 후 펀드 투자와 관련된 위험은 투자자 자신이 부담한다는 "주의(caveat emptor)" 원칙을 상기시킵니다.

Yin Peijun은 10년의 펀드 관리 경험을 포함해 19년의 증권 업계 경험을 갖고 있습니다. 2012년 ㈜콰암자산운용에 입사하여 현재 콰암강화수익채권펀드(2014.3.6~), 콰암컴포트채권펀드(2018.1.30~), 콰암인컴강화사채펀드(2018.8~)의 이사직을 맡고 있습니다. .28) 부터), Quam Anhua 채권펀드(2021.1.28부터 시작), Quam Anying 1년 보유기간 채권펀드(2021.8.26부터 시작), Quam Jifeng 60일 롤링 보유기간 단기채권펀드( 2021.11.8부터 Huafu Anye 1년 보유 기간 채권 펀드(2022년 6월 6일부터 시작) 및 Quam Rongsheng 1년 보유 기간 하이브리드 펀드(2023년 7월 28일부터 시작)의 펀드 매니저입니다.

Huafu Enhanced Return (2010년 9월 8일 설립), 벤치마크는 CSI All-Bond Index 수익률이며, 같은 기간의 과거 실적 수익률/벤치마크는 다음과 같습니다: 2019년 11.94%/4.96%, 9.4%/3.05% 2020년에는 9.94%/ 2021년에는 5.65%, 2022년에는 -1.46%/3.49%, 2023년에는 -0.41%/5.23%이다.

Huafu Anxiang(2016년 1월 21일 설립): 벤치마크는 CSI All-Bond Index 수익률입니다. 2018년 1월 30일 자본 보장 하이브리드 펀드에서 채권 펀드로 전환되었습니다. 전환 전 벤치마크는 두 가지였습니다. -연간 은행 정기 예금 수익률(세금 후). 같은 기간 과거 실적 수익률/기준은 2019년 19.44%/4.96%, 2020년 12.88%/3.05%, 2021년 18.59%/5.65%, 2022년 -7.32%/3.49%, -4.83%이다. 2023년에는 /5.23%.

Huafu의 수입은 증가했습니다(2008년 5월 28일 기준). 벤치마크는 CSI All-Bond Index 수익률입니다. 같은 기간의 과거 실적 수익률/벤치마크는 다음과 같습니다. 2019년 A와 B 주가는 7.41%, 6.98%입니다. /4.96%, 2020년 A와 B의 비중은 5.72%, 5.3%/3.05%, 2021년 A와 B의 비중은 8.83%, 8.39%/5.65%, 2022년 A와 B의 비중은 -0.92% , -1.31%/3.49%, 2023년 A와 B의 비중은 0.02%, -0.38%/5.23%이다.

와푸안화(2021년 1월 28일 설립) 벤치마크는 중국채권종합지수 수익률×90% + 상하이심천300지수 수익률×10%로 동일 기간 과거 실적 수익률/벤치마크는 다음과 같다. : 2021년(계약 발효일 기준) A. C주는 2022년에 8.85%, 8.45%/0.77%, A·C주는 -3.33%, -3.73%/-1.78%, A·C주는 2023년에는 -3.18%, -3.56%/0.71%입니다.

Huafu Anying 1년 보유 기간 채권 펀드(2021년 8월 26일 설립), 벤치마크는 ChinaBond 종합 정가 지수 수익률 × 90% + 상하이 및 심천 300 지수 수익률 × 5% + 항셍 지수 수익률(평가 환율 사용) 조정), 2023년 A와 C의 비중은 -4.32%, -4.70%/0.71%이다.

Huafu Jifeng 60일 롤링 보유 단기 및 중기 부채 펀드(2021년 11월 8일 설립), 벤치마크는 ChinaBond 종합 정가(1~3년) 지수 수익률 × 80% + 1년 정기 예금 벤치마크 이자율입니다. (세후)×20%, 동일기간 과거 실적 수익률/근거는 다음과 같습니다. 연말 기준 기금 조성 기간이 6개월 미만이며, 2022년 실적은 표시되지 않습니다. A와 C 비중은 4.54%, 4.24%/-0.18%이다. 2023년 A와 C 비중은 4.44%, 4.23%/0.76%이다.

Huafu Anye 1년 보유 기간 채권 펀드(2022년 6월 6일 설립), 벤치마크는 ChinaBond 종합 정가 지수 수익률 × 90% + CSI 300 지수 수익률 × 5% + 항셍 지수 수익률(평가 환율 조정 사용)입니다. 1.62%/0.71%. (위 데이터는 펀드 정기보고서에서 발췌한 것입니다)

Huafu Rongsheng 1년 보유 기간 하이브리드 펀드(2023년 7월 28일 설립), 벤치마크는 ChinaBond Composite Full Price Index 수익률 × 80% + Shanghai and Shenzhen 300 Index 수익률 × 15% + Hang Seng Index 수익률(추정가치 환산 사용) 금리 조정) × 5% 2023년 말 기준으로 펀드의 설정 기간이 6개월 미만이므로 성과는 표시되지 않습니다.

펀드는 투자운용과정에서 시장리스크는 물론 펀드 자체의 운용리스크, 기술적 리스크, 컴플라이언스 리스크 등 다양한 리스크에 직면할 수 있습니다. 거대한 환매위험은 개방형 펀드 특유의 위험, 즉 단일 개방형 펀드의 순환매 신청이 전체 펀드 지분율의 일정 비율(개방형 펀드의 경우 10%, 일반 펀드의 경우 10%)을 초과하는 경우입니다. 개방형 펀드) 20. 단, 중국증권감독관리위원회가 지정한 특별상품 제외) 신청한 펀드 단위 전체를 적시에 환매하지 못하거나 환매 대금 지급이 지연될 수 있습니다. 정기적으로 자금을 정액으로 투자하는 방법과 일시금 인출 등 저축 방법의 차이점을 충분히 이해해야 합니다. 정기정액투자는 투자자의 장기투자와 평균투자비용을 안내하는 간단하고 쉬운 투자방법이지만 펀드투자에 내재된 위험을 피할 수 없고, 투자자의 수익을 보장할 수도 없으며, 이것은 저축과 동등한 재무 관리 대안입니다.

（CIS）

중국 펀드 뉴스: 펀드가 관심을 갖는 모든 것을 보고합니다.

차이나펀드뉴스

저작권 공지:

"China Fund News"는 본 플랫폼에 게시된 원본 콘텐츠에 대한 저작권을 보유하고 있으며, 허가 없이 전재하는 것을 금지하며, 그렇지 않을 경우 법적 책임을 져야 합니다.

승인재인쇄 협력 담당자: 유 씨 (전화: 0755-82468670)