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記事作成者: radar finance hontu | 編集者: xiao deep sea |

1 対 1 のサービス モデルに重点を置く bingex limited (「bingex」) は、最近 f-1 文書を sec に提出し、上場プロセスを開始しました。

目論見書によると、shanshuang は 2014 年に商業事業を開始した。創業者の xue peng 氏は帰国起業家で、設立当初は「配達の品質と適時性に比較的敏感な c エンドの顧客グループ」に焦点を当てていた。 2024 年 6 月末時点で、山朔の登録乗客数は約 270 万人で、中国の 295 都市をカバーしています。

shansong の発展の初期段階では、同社は集中的な資金調達を行い、matrix partners、cdh investments、lei jun の shuwenwei capital などの多くの有名な機関から投資を集めました。 wang sicong 氏の pulse capital も 2017 年に 2 件のフラッシュ投資に参加しました。しかし、同社の最後の資金調達に関するニュースは2021年3月にとどまっており、当時の評価額は約130億元であった。 2024年までに、胡潤世界ユニコーンリストに載っている山芳の評価額はわずか71億元になるだろう。

業績面では、山荘は2021年から2022年にかけて純損失がそれぞれ2億9,100万元、1億8,000万元となったが、黒字に転じたのは2023年で、純利益は1億1,000万元となった。しかし、昨年の利益は主に政府補助金の増加によるもので、通年の経営状況に関連した営業利益はわずか1100万元にとどまった。

業界では、速達や電子商取引、テイクアウトなどの大手企業がトラフィックやユーザーの粘着性の点で不利であると考えていることに注意してください。 autonavi や didi なども含め、市場を掌握することを目指しています。プレイヤーは皆、このケーキに注目しています。フラッシュ ギフトに対する競争相手はますます増えており、プレッシャーは高まっています。

高い評価額は半分に近づく

目論見書によれば、xue peng 氏は華北理工大学で情報およびコンピューターサイエンスの学士号、ロンドン大学ロイヤルホロウェイでビジネス情報システムの修士号、清華大学で金融のembaの学位、そして長港経営大学院。

shanshuang を設立する前、xue peng は 2008 年に北京財創信息技術有限公司を設立し、エクスプレス ロジスティクス統合サービス プラットフォーム ymaili を開発しました。

shansong の共同創設者である yu honjian 氏は、以前は yimail のプロジェクト ディレクター、pactera のプロジェクト マネージャー、american system technology company のシニア ソフトウェア エンジニアを務めていました。

シェアリングエコノミーが活況を呈していた2013年、xue peng氏は自社製品の的確な構想と運営戦略を持ってshanshuangの起業家としての道を歩み始め、翌年7月にアプリを正式にリリースした。

shansong は設立当初、強力な発展の勢いを示し、同年、matrix partners china が主導する数百万のスタートアップ資金を受け取りました。 tianyancha は、shansong の国内事業体である北京 tongcheng bing technology co., ltd. が 2015 年から急速な資金調達を開始したことを示しています。その年のシリーズ b および b+ 資金調達では、投資家は jiuding investment、guangyuan growth fund、tiantu investment でした。 。

2015年、meituanやele.meなどの企業からの巨額の補助金により、フードデリバリー事業の量は急速に増加したが、shanshuoはフードデリバリーの競争に「味方」することはなく、依然としてデリバリーモデルを堅持していた。注文を共有せず、注文ごとに1人だけを提供します。

yu honjian 氏は初期のインタビューで、shansong は設立以来 5 年連続で年間複利成長率 300% を達成しており、投資家はこの成長を目の当たりにしており、成長こそが価値であると述べました。

その後、2016年と2018年に同社は集中的に6ラウンドの資金調達を受け、その中で王思聡氏のpusi investmentがcラウンドとc+ラウンドの投資に続き、花蓮集団と雷軍氏の順威資本がc+ラウンドを主導した。

その後、山松は融資を停止し、上場の準備を始めた。 2020年、同社副社長の杜尚暁氏はメディアのインタビューで、同社が近く上場する可能性があると述べた。

しかし最終的には大達グループが先手を取り、ナスダックへの上陸に成功し、「初の即時受渡銘柄」となった。その後、2021年末にsf expressも香港証券取引所に上場した。

shanshuang の最新の資金調達は、2021 年の d2 資金調達ラウンドの完了でした。目論見書では、2021年3月、4月、5月にshansongがd-2ラウンドの資金調達から7億4,800万元を受け取ったと指摘している。

この資金調達ラウンドの後、shanshuang の投資後評価額は 20 億米ドルに達し、これは約 129 億 300 万人民元に相当します。しかし、2022年から山荘の評価は下がり始める。

胡潤世界ユニコーンリストによると、山荘の2022年の評価額は約100億元だが、2023年には評価額は前年比31％減の69億元となった。 2024年にはフラッシュ配信の評価額は若干回復し、71億元に達したが、それでも2021年の水準には程遠い。

今回同社が米国株式市場に参入する際、同社の評価額が新たな価格設定をもたらす可能性がある。株主に関しては、ipo前はsig haina asiaが株式の9.7%を保有し、最大の外部株主であった。cdh investmentとshunwei capitalがそれぞれ株式の8.9%と7.8%を保有し、3者は3.2%、2.9%を保有していた。 ％と議決権の2.6％。

さらに、目論見書では、xue peng が創設者として株式の 22.7% を直接保有していることが示されており、同時に xue peng とその家族は snoweagle-s limited trust を通じて株式の 20.7% を保有しており、これが最大となっています。株主。

昨年の赤字から黒字への回復は主に政府補助金によるものでした。

都市内即時配送は、o2oで生まれた物流モデルで、1時間程度の配達時間を実現できるとのことで、重要書類、ケーキ、花、近場電子商取引などが主なサービス対象となっているという。 -市の即時配達市場。

iresearchのデータによると、2019年から2023年にかけて、中国のオンデマンド配信市場の総市場規模は1,641億元から3,385億元に成長し、年平均成長率は19.8％となる。 2028年までに年平均成長率19.1%で8,096億元まで成長すると予想されている。その結果、オンデマンド配信は中国で最も急速に成長している産業の 1 つになりました。

目論見書には、山松市の現在の開発状況も明らかにされています。 2024 年 6 月 30 日時点で、同社の登録乗客数は約 270 万人で、サービスは国内 295 都市をカバーしています。 iresearch のデータによると、2023 年に国内の独立系オンデマンド専用速達サービスにおける shanshou の市場シェアは約 33.9% になると予想されています。

フラッシュ配信の注文数も近年着実に増加しており、2021年から2023年と2024年6月30日までの6か月間で、プラットフォームは個人顧客と法人顧客に対してそれぞれ1億5,900万件、2億1,300万件、2億7,100万件、1億3,800万件の注文を処理しました。 . 注文します。同じ期間中、ローカル配送の注文が完了するまでに平均して 35 分、31 分、29 分、27 分かかりました。

収益面では、山寿は過去3年間でそれぞれ30億4000万元、40億3000万元、45億2900万元の収益を達成し、2022年と2023年にはそれぞれ前年比31.68％、13.14％の成長を記録した。今年上半期、shanshuang は 22 億 8,500 万元の収益を達成し、前年比成長率は 7.65% に低下しました。

さらに、2021年から2023年および2024年6月30日までの6か月のshanshouの純利益は、それぞれ-2億9,100万元、-1億8,000万元、1億1,000万元、1億2,400万元でした。

2023年に初めて利益を達成した。山松氏は、2023年の利益は主に政府補助金の増加によるもので、これによりその他の収入が2022年の920万元から7,432万元に増加したことと、関連する営業利益が寄与したと説明した。稼働条件はわずか1100万元でした。

フラッシュ配信で利益を上げるのは簡単ではありません。これは会社の高いフルフィルメントコストに直接関係しています。目論見書によると、報告期間中、shansong 社が従業員に支払った給与と奨励金は、それぞれ収入の 90.5%、90.3%、87.8%、87.9%、85.4% を占めていました。

フラッシュ配送の「ワン・ツー・ワン」ビジネスモデルでは、送り主からの商品の集荷から受取人への配送までのサービスプロセス全体を1人のフラッシュ配送担当者が担当し、1人のフラッシュ配送担当者のみがアフターサービスを行うことができます。注文を受け付けると、現在の注文が終了するまで他の注文は受け付けられません。

このモデルがより高い配信効率とより良いエクスペリエンスをもたらすことを理解するのは難しくありませんが、同時に配信コストも高くなります。

年間収益と注文数の大まかな計算に基づくと、2021年から2023年および2024年6月30日までの6か月間、フラッシュ配信の注文当たりの平均収益は19.1元、18.8元、16.7元、16.6元となる。

フルフィルメントコストの上昇と顧客当たりの単価の緩やかな低下も、shansong のビジネスモデルに課題をもたらしています。 2024 年上半期を例に挙げると、flash delivery は利益を上げ続けており、1 億 3,800 万件の注文に基づく純利益は 1 億 2,400 万元で、注文あたりの平均純利益は 0.9 元未満です。

業界コメンテーターのzhang shule氏によると、労働集約的な速達物流分野では、単純なデジタル管理とフラットチャネルに依存するだけでは、高い人件費を削減することは困難です。新しい道として、都市内ビジネスはより高い人的資源と頻度を必要とし、従来の意味での管理を使用して解決することはより困難です。

彼は、最良の方法は、人工知能、ビッグデータ、無人車両でより最適なソリューションを開発し、人力が最小限の構成で最高の効率を発揮できるようにし、無人車両などの機器に頼ってより多くのシナリオを実現できるようにすることであると信じています。ただし、現時点では、これらの解決策はまだ sf の話です。

業界大手が多数存在し、競争が激しい

即時配送業界には、現在 2 つの異なる配送モデルがあります。1 つはサービスとしての b サイドに代表される単一注文配送モデルで、もう 1 つは c サイドに代表される 1 対 1 の速達配送モデルです。サービスとしては、市内のフラッシュ配達、uu 使い捨て配達、dada および sf express が挙げられます。

iresearchのデータによると、flash deliveryが属する独立系オンデマンド専用線速達市場は、2023年の156億元から2028年には532億元に成長し、年平均成長率は27.8％となる見込みだ。

この市場セグメントにおいて、shanshuang は、2023 年の収益で測定した中国最大の独立系オンデマンド専用速達サービスプロバイダーであり、市場シェアは約 33.9% です。

しかし、シャンシュアンの前にある小さいながらも美しいケーキが巨人の侵略に直面しています。一方で、shansong の当初の敵対者たちは投資を増やしています。今年5月、jd.comはjd hourly deliveryとjd daojiaの包括的統合を発表し、適時性をさらに向上させるために「jd instant delivery」を開始した。 sf express は、専用の速達サービスに限定されず、プラットフォームによる注文や加盟店の広告などの顧客獲得方法も備えています。

一方、リアルタイム配達トラックには、投資を増やし続けているcainiaoやmeituanなどの速達、電子商取引、テイクアウトの大手に加えて、didi、lalamove、amapなどの新規参入企業も多数関与している。 got thiscakeもターゲットにしています。

なぜなら、ユーザーには「独立したオンデマンド速達配達」という概念がない可能性があるため、市内配達が必要な場合は、hummingbird delivery、meituan errands、またはアクセス可能な市内配達を通じて即座に文書を配達できます。サービス。

これらの巨人の行動は、現在の即時配送市場の境界がますます曖昧になり、国境を越えたレイアウトの現象が増加していることを示すのに十分です。 shanshuang は、dada や sf express などの競合他社だけでなく、jd.com、meituan、cainiao などの国境を越えた企業からの挑戦にも直面しなければなりません。

速達業界の専門家である趙暁民氏は、山朔は出品問題を解決した後、「一対一」速達の競争システムに加えて、重大な変化に直面すると考えている。 meituan と ele.me の配信。独立した第三者機関としての競争システム、shansong が戦略をどのように調整するか、そして次のステップが着実に発展するのか、それとも急進的なモデルに変革するのかは、同社が選択しなければならないことです。